Повернення до зростання, що керує вартістю: як токен-проекти можуть вийти з пастки нарративізму?
Основні положення
Основною причиною поточної ринкової депресії є надмірні інвестиції та нерозумні оцінки на первинному ринку в попередньому циклі, що призвело до виживання деяких проектів та інвестиційних установ, які мали бути ліквідовані, і їх виходу на вторинний ринок за високими оцінками.
У умовах нестачі зовнішніх фінансових вливань внутрішня конкуренція на крипторинку посилюється, формуючи пірамідальну ієрархію. Доходи кожного рівня походять від експлуатації нижчого рівня, що ще більше загострює атмосферу недовіри на ринку та рівень внутрішньої конкуренції.
У цю епоху великої внутрішньої конкуренції, темпи淘汰 проектів та токенів суттєво зростуть. Минулі популярні "технічний детермінізм", "контекстуальний детермінізм" та "наративізм" перетворяться з достатніх умов на необхідні умови. Єдине, що цікавить ринок, - це справжні дані про зростання, включаючи зростання користувачів, зростання доходів та зростання впровадження.
Загальна криза крипторинку
Не лише деякі Токени опинилися в кризі, а й весь криптовалютний ринок стикається з викликами. Порівняння показує, що не лише деякі Токени, включно з монетами з невеликою капіталізацією, які повністю обертаються, популярними тематичними монетами, навіть ефіром, показують значне відставання від біткоїна. Це свідчить про те, що простий стан обігу Токенів не може повністю пояснити поточне падіння ринку.
З макроекономічної точки зору, здавалося, що правило "чотирирічного бичачого ринку" було порушено. З другого кварталу 2024 року ринок увійшов у аномально низький стан ліквідності. Пік домінування біткоїна спостерігався після його цінового піку, що відрізняється від звичних закономірностей. У попередніх циклах пік домінування біткоїна зазвичай відповідав низьким точкам ринкових циклів, але цього разу новий рекорд біткоїна не сприяв загальному зростанню інших криптовалют.
Причини появи цієї ситуації мають багатоаспектний характер. З одного боку, ефект зменшення пропозиції, викликаний халвінгом біткоїна, після кількох повторень має спадну граничну ефективність, а більша капіталізація ринку також обмежує простір для зростання цін. З іншого боку, запуск біткоїн-ETF збігається з халвінгом, що створює у ринку ілюзію, ніби розпочалася нова хвиля бичачого ринку, але насправді це може бути лише короткочасна ілюзія. Крім того, з моменту виникнення біткоїна глобальна економіка в цілому завжди перебувала в стані зростання або стабільності, але ця тенденція також починає змінюватися.
Наслідки надмірних інвестицій
Внутрішній погляд на галузь показує, що негативні наслідки надмірних інвестицій та неправильного ціноутворення починають проявлятися. Раніше ми пропонували "індекс щастя інвестицій" (зростання загальної капіталізації криптовалют у поточному циклі, поділене на загальну суму фінансування блокчейн-індустрії в попередньому циклі), який добре відображає це. Чим вищий цей показник, тим більша ймовірність того, що інвестиційні установи отримають високий дохід.
Це утворює цикл, схожий на економічний: спекулятивна капіталізація криптовалют в значній мірі залежить від зовнішніх факторів. Якщо протягом певного часу інвестицій буде недостатньо, наступний цикл буде легшим для створення ефекту багатства, що сприяє формуванню бичачого ринку. Бичачий ринок, у свою чергу, призводить до емоцій "підйому цін" і зручності фінансування, що викликає надмірні інвестиції. Надмірні інвестиції ускладнюють реалізацію наступного циклу, формуючи ведмежий ринок. Ведмежий ринок, в свою чергу, призводить до недостатніх інвестицій, і так циклічно, формуючи чергування бичачих і ведмежих ринків.
2020-2021 роки стали найяскравішим періодом для багатьох інвестиційних інститутів, які в цей час заробили гроші. Це спонукало їх значно розширити обсяги фінансування, внаслідок чого у 2021-2022 роках загальна сума фінансування в індустрії перевищила 30 мільярдів доларів США, з'явилося безліч проектів з оцінкою в кілька сотень або навіть кілька мільярдів доларів. Однак до теперішнього часу лише близько 30 криптопроектів отримали річний дохід понад 30 мільйонів доларів.
Процвітання 2020-2021 років дозволило деяким фондам, які мали б закритися, вижити та залучити кошти, які їм не мали б бути надані. Ці кошти, у свою чергу, у 2021-2022 роках дозволили деяким проектам, які не мали б існувати, продовжувати свою діяльність, навіть залучаючи надмірні кошти за нераціональними оцінками. Врешті-решт це призвело до того, що у 2023-2024 роках ці проекти з'явилися на вторинному ринку з завищеними оцінками.
Посилення внутрішньої конкуренції в пірамідальній структурі
Однак ситуація швидко погіршується, і ця масова гра з негативним сумою, подібно до чорної діри, поглинає все більше учасників. У порівнянні з цим, інвестиційні установи, через обмеження контрактів та терміни розблокування, стали вразливими у цій грі на виживання. Якщо ранжувати за критерієм "легшого отримання низьких витрат і високої ліквідності", інвестиційні установи можуть зайняти лише шосте місце.
У разі браку зовнішнього грошового потоку (незалежно від того, чи йдеться про доходи від угоди, чи про нові інвестиції), прибуток на кожному рівні походить від експлуатації нижчого рівня та вилучення ліквідності з ринку. Цей процес, у свою чергу, призводить до посилення недовіри на наступному рівні, що, в свою чергу, веде до все більшого загострення конкуренції.
Повернення до реального зростання
У цю епоху великої конкуренції, рівень відсіву проєктів і токенів суттєво зросте. Минулі популярні концепції "техно-детермінізму", "контекстуального детермінізму" та "наративізму" перетворяться з достатніх умов на необхідні. Справжніми рушійними факторами, які справді цікавлять ринок, стануть "реальне зростання", що включає реальне зростання користувачів, реальне зростання доходу та реальний рівень прийняття.
Зважати на органічне зростання
Наразі на ринку існує два поширених неправильних розуміння:
Вважати, що технологія або продукт важливіші за ринок. Насправді, сутність усіх протоколів або проектів - це бізнес, а основа бізнесу - прибуток. Отже, все можна спростити до двох кроків: створити продукт і продати продукт. Для більшості криптопроектів перший етап відповідає технології та продукту, а другий - ринку. У періоди високої ліквідності будь-який продукт може знайти покупця, але в умовах нинішньої нестачі ліквідності проекти стикаються лише з двома шляхами: зростанням або смертю.
Помилково вважати, що зростання даних є рівнозначним справжньому зростанню. Хоча різні маркетингові інструменти та активності відіграють все більшу роль, ні команда з маркетингу, ні маркетингові агенції не повинні надмірно покладатися на ці інструменти, перетворюючись на простих вантажників.
Справжнє "органічне зростання" має бути тісно інтегроване зі стратегією продукту, відповідати операційній лінії і при цьому зберігати високий рівень утримання після виключення нестійких факторів (таких як лотереї, короткострокові стимули, бали тощо).
Справжній видатний керівник з маркетингу повинен витрачати 70% часу на стратегічне спостереження та роздуми, 20% часу на розробку планів, 10% часу на виконання та досягнення ефекту понад 100%.
Перегляньте співпрацю з лідерами думок
Роль лідерів думок недооцінюється та неправильно розподіляється, основна причина полягає в помилках у шляхах співпраці. З одного боку, нещодавно термін "лідер думок" або "коло лідерів думок" майже став образливим, оскільки деякі лідери думок або матричні акаунти займаються безрозбірною, безпринципною масовою рекламою, що призводить до негативного ставлення користувачів до лідерів думок. Проте на ринку все ще існує багато якісних лідерів думок, чия впливовість слідує правилу 80/20: 20% людей забезпечують 80% впливу. Ці лідери думок зазвичай мають багатогранні характеристики, їхні пропозиції не обмежуються лише ринком і брендом, але також включають поради щодо продукту, стратегії, ресурсні мережі, а деякі лідери думок можуть інвестувати на рівні малих і середніх інвестиційних установ.
Це типовий випадок явища "зворотного відбору". Чим нижча якість лідера думки, тим більшим є його мотив для участі в просуванні або в колі лідерів думки; а чим гірший проект, тим щедрішими є умови, які пропонуються, навіть можна упакувати й продати. Для засновників, чи ви дійсно вірите, що лідер думки, який готовий прийняти будь-яке завдання з просування, може принести вашому проекту суттєве зростання?
В певному сенсі, лідери думок також є клієнтами. Якщо навіть 10-20 лідерів думок не вірять у ваш план, то як може вірити ринок? З іншого боку, якщо засновник навіть не знає ключових лідерів думок, то як він може стверджувати, що знайомий з усією галуззю? Тому рішення дуже просте: список лідерів думок, агентств або посередників можуть виконувати лише допоміжну роль, засновник або члени команди повинні особисто поспілкуватися з кожним важливим лідером думок хоча б один раз один на один.
Пріоритетна увага доходам протоколу
Однією з великих ілюзій крипторинку є те, що випуск Токенів, їхня активізація та вихід з ринку є простими процесами. Це ілюзія заважає людям усвідомити один факт: зростання, яке приносить активізація активів (включаючи випуск Токенів/NFT/балів, платформи завдань, стимули для тестових мереж тощо), завжди є одноразовим, тоді як справжнє стійке зростання походить від постійного доходу, що забезпечується стійкою бізнес-моделлю.
Перший крок до досягнення сталого розвитку полягає в установленні надійних джерел доходу. Об'єктивно кажучи, технології криптовалюти ще не досягли масового впровадження, що також означає, що доходи від протоколів обмежені. Зазвичай доходи від протоколів мають два джерела: перше - зовнішні джерела, такі як деякі стейблкойни, які можуть отримувати прибуток за рахунок різниці між реальними активами і стейблкойнами; друге - внутрішні джерела, такі як публічні блокчейни, які можуть заробляти на газових витратах, а біржі можуть отримувати комісію за交易. Ончейн-交易 та交易 на вторинному ринку є об'єктивно існуючим попитом.
Другий крок – це забезпечити можливість отримання прибутку протоколом. Доходи протоколу подібні до основного доходу підприємства, але основний дохід не є прибутком. Існує вислів, що якщо протокол потребує постійного випуску Токенів для підтримки своєї роботи, то його Токени не мають жодного сенсу. Логіка тут полягає в тому, що випуск Токенів є формою "зовнішнього переливання крові"; ми можемо підтримувати роботу протягом певного періоду завдяки переливанню, але не можемо робити це вічно. Після багатьох років розвитку ми можемо бачити, що багато протоколів досягли цього, наприклад, частина монет платформ бірж підтримує чистий дефляційний процес, а деякі якісні блокчейн/DeFi проекти отримують доходи, що перевищують інфляцію Токенів.
Третій крок полягає в створенні ефективного механізму управління та дизайну економічної моделі. Навіть якщо перші два кроки будуть реалізовані, ми все ще можемо зіткнутися з деякими проблемами, такими як те, що деякі протоколи витрачають десятки мільйонів доларів на річні операційні витрати, деякі протоколи після повного вивільнення токенів команда не має довгострокових стимулів для продовження вкладення в розвиток, несправедливий розподіл токенів тощо. Вирішення цих проблем вимагає спільних зусиль від основної команди, інвесторів, громади та інших учасників.
Створення справжньої економічної моделі
Більшість проектів стикаються з проблемою, що зростання обсягу обігу токенів не відповідає розвитку бізнесу. Наприклад, протягом шести місяців до двох років після запуску команда/фонд/інвестори/розробники стимулювання/перші користувачі починають розблоковувати токени, найтиповіший приклад - деякі проекти Layer 2, на сьогоднішній день обіговий показник складає близько 30%, тоді як пік розвитку екосистеми відбувається раніше, ніж цикл токенів. Проблеми нових конкурентів ще більш серйозні, оскільки значні стимули, спрямовані на користувачів та підприємства, врешті-решт не призводять до жодного збереження. Справжня економічна модель повинна відповідати наступним умовам:
Можливість отримувати або в майбутньому отримувати доходи від сталих протоколів. Наприклад, деякі протоколи вже реалізували або мають потенціал для реалізації сталості, такі як: ( певний DEX-протокол, чий розподільний дохід вже перевищує інфляційний вихід. ) річний чистий дохід певного стабільного монетного протоколу перевищує 50 мільйонів доларів, а нова схема управління також буде впроваджена в цьому кварталі. ( певний DEX запровадив фронтальні збори, хоча спочатку це викликало багато запитань, але тепер він заробив десятки мільйонів доларів завдяки цьому механізму.
Цикл токенів відповідає циклу зростання проекту. Підвищення початкової ліквідності токенів зменшує довгострокову інфляцію, зменшуючи оцінку капіталізації, викликану "віртуальною ліквідністю", продовження/відстрочка циклу розблокування токенів, створення прозорих і чітких механізмів розподілу/викупу прибутків. Це все поверхневі, але дійсно ефективні засоби вирішення.
Розглядайте стимули у якості інвестиційної діяльності, а не споживання
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PumpDoctrine
· 08-01 14:27
Старі невдахи, якщо не обдурюють людей, як лохів, то їм соромно з'являтися на людях.
Повернення до реального зростання: як проєкти шифрування можуть вийти з кризової ситуації внутрішньої конкуренції
Повернення до зростання, що керує вартістю: як токен-проекти можуть вийти з пастки нарративізму?
Основні положення
Основною причиною поточної ринкової депресії є надмірні інвестиції та нерозумні оцінки на первинному ринку в попередньому циклі, що призвело до виживання деяких проектів та інвестиційних установ, які мали бути ліквідовані, і їх виходу на вторинний ринок за високими оцінками.
У умовах нестачі зовнішніх фінансових вливань внутрішня конкуренція на крипторинку посилюється, формуючи пірамідальну ієрархію. Доходи кожного рівня походять від експлуатації нижчого рівня, що ще більше загострює атмосферу недовіри на ринку та рівень внутрішньої конкуренції.
У цю епоху великої внутрішньої конкуренції, темпи淘汰 проектів та токенів суттєво зростуть. Минулі популярні "технічний детермінізм", "контекстуальний детермінізм" та "наративізм" перетворяться з достатніх умов на необхідні умови. Єдине, що цікавить ринок, - це справжні дані про зростання, включаючи зростання користувачів, зростання доходів та зростання впровадження.
Загальна криза крипторинку
Не лише деякі Токени опинилися в кризі, а й весь криптовалютний ринок стикається з викликами. Порівняння показує, що не лише деякі Токени, включно з монетами з невеликою капіталізацією, які повністю обертаються, популярними тематичними монетами, навіть ефіром, показують значне відставання від біткоїна. Це свідчить про те, що простий стан обігу Токенів не може повністю пояснити поточне падіння ринку.
З макроекономічної точки зору, здавалося, що правило "чотирирічного бичачого ринку" було порушено. З другого кварталу 2024 року ринок увійшов у аномально низький стан ліквідності. Пік домінування біткоїна спостерігався після його цінового піку, що відрізняється від звичних закономірностей. У попередніх циклах пік домінування біткоїна зазвичай відповідав низьким точкам ринкових циклів, але цього разу новий рекорд біткоїна не сприяв загальному зростанню інших криптовалют.
Причини появи цієї ситуації мають багатоаспектний характер. З одного боку, ефект зменшення пропозиції, викликаний халвінгом біткоїна, після кількох повторень має спадну граничну ефективність, а більша капіталізація ринку також обмежує простір для зростання цін. З іншого боку, запуск біткоїн-ETF збігається з халвінгом, що створює у ринку ілюзію, ніби розпочалася нова хвиля бичачого ринку, але насправді це може бути лише короткочасна ілюзія. Крім того, з моменту виникнення біткоїна глобальна економіка в цілому завжди перебувала в стані зростання або стабільності, але ця тенденція також починає змінюватися.
Наслідки надмірних інвестицій
Внутрішній погляд на галузь показує, що негативні наслідки надмірних інвестицій та неправильного ціноутворення починають проявлятися. Раніше ми пропонували "індекс щастя інвестицій" (зростання загальної капіталізації криптовалют у поточному циклі, поділене на загальну суму фінансування блокчейн-індустрії в попередньому циклі), який добре відображає це. Чим вищий цей показник, тим більша ймовірність того, що інвестиційні установи отримають високий дохід.
Це утворює цикл, схожий на економічний: спекулятивна капіталізація криптовалют в значній мірі залежить від зовнішніх факторів. Якщо протягом певного часу інвестицій буде недостатньо, наступний цикл буде легшим для створення ефекту багатства, що сприяє формуванню бичачого ринку. Бичачий ринок, у свою чергу, призводить до емоцій "підйому цін" і зручності фінансування, що викликає надмірні інвестиції. Надмірні інвестиції ускладнюють реалізацію наступного циклу, формуючи ведмежий ринок. Ведмежий ринок, в свою чергу, призводить до недостатніх інвестицій, і так циклічно, формуючи чергування бичачих і ведмежих ринків.
2020-2021 роки стали найяскравішим періодом для багатьох інвестиційних інститутів, які в цей час заробили гроші. Це спонукало їх значно розширити обсяги фінансування, внаслідок чого у 2021-2022 роках загальна сума фінансування в індустрії перевищила 30 мільярдів доларів США, з'явилося безліч проектів з оцінкою в кілька сотень або навіть кілька мільярдів доларів. Однак до теперішнього часу лише близько 30 криптопроектів отримали річний дохід понад 30 мільйонів доларів.
Процвітання 2020-2021 років дозволило деяким фондам, які мали б закритися, вижити та залучити кошти, які їм не мали б бути надані. Ці кошти, у свою чергу, у 2021-2022 роках дозволили деяким проектам, які не мали б існувати, продовжувати свою діяльність, навіть залучаючи надмірні кошти за нераціональними оцінками. Врешті-решт це призвело до того, що у 2023-2024 роках ці проекти з'явилися на вторинному ринку з завищеними оцінками.
Посилення внутрішньої конкуренції в пірамідальній структурі
Однак ситуація швидко погіршується, і ця масова гра з негативним сумою, подібно до чорної діри, поглинає все більше учасників. У порівнянні з цим, інвестиційні установи, через обмеження контрактів та терміни розблокування, стали вразливими у цій грі на виживання. Якщо ранжувати за критерієм "легшого отримання низьких витрат і високої ліквідності", інвестиційні установи можуть зайняти лише шосте місце.
У разі браку зовнішнього грошового потоку (незалежно від того, чи йдеться про доходи від угоди, чи про нові інвестиції), прибуток на кожному рівні походить від експлуатації нижчого рівня та вилучення ліквідності з ринку. Цей процес, у свою чергу, призводить до посилення недовіри на наступному рівні, що, в свою чергу, веде до все більшого загострення конкуренції.
Повернення до реального зростання
У цю епоху великої конкуренції, рівень відсіву проєктів і токенів суттєво зросте. Минулі популярні концепції "техно-детермінізму", "контекстуального детермінізму" та "наративізму" перетворяться з достатніх умов на необхідні. Справжніми рушійними факторами, які справді цікавлять ринок, стануть "реальне зростання", що включає реальне зростання користувачів, реальне зростання доходу та реальний рівень прийняття.
Зважати на органічне зростання
Наразі на ринку існує два поширених неправильних розуміння:
Вважати, що технологія або продукт важливіші за ринок. Насправді, сутність усіх протоколів або проектів - це бізнес, а основа бізнесу - прибуток. Отже, все можна спростити до двох кроків: створити продукт і продати продукт. Для більшості криптопроектів перший етап відповідає технології та продукту, а другий - ринку. У періоди високої ліквідності будь-який продукт може знайти покупця, але в умовах нинішньої нестачі ліквідності проекти стикаються лише з двома шляхами: зростанням або смертю.
Помилково вважати, що зростання даних є рівнозначним справжньому зростанню. Хоча різні маркетингові інструменти та активності відіграють все більшу роль, ні команда з маркетингу, ні маркетингові агенції не повинні надмірно покладатися на ці інструменти, перетворюючись на простих вантажників.
Справжнє "органічне зростання" має бути тісно інтегроване зі стратегією продукту, відповідати операційній лінії і при цьому зберігати високий рівень утримання після виключення нестійких факторів (таких як лотереї, короткострокові стимули, бали тощо).
Справжній видатний керівник з маркетингу повинен витрачати 70% часу на стратегічне спостереження та роздуми, 20% часу на розробку планів, 10% часу на виконання та досягнення ефекту понад 100%.
Перегляньте співпрацю з лідерами думок
Роль лідерів думок недооцінюється та неправильно розподіляється, основна причина полягає в помилках у шляхах співпраці. З одного боку, нещодавно термін "лідер думок" або "коло лідерів думок" майже став образливим, оскільки деякі лідери думок або матричні акаунти займаються безрозбірною, безпринципною масовою рекламою, що призводить до негативного ставлення користувачів до лідерів думок. Проте на ринку все ще існує багато якісних лідерів думок, чия впливовість слідує правилу 80/20: 20% людей забезпечують 80% впливу. Ці лідери думок зазвичай мають багатогранні характеристики, їхні пропозиції не обмежуються лише ринком і брендом, але також включають поради щодо продукту, стратегії, ресурсні мережі, а деякі лідери думок можуть інвестувати на рівні малих і середніх інвестиційних установ.
Це типовий випадок явища "зворотного відбору". Чим нижча якість лідера думки, тим більшим є його мотив для участі в просуванні або в колі лідерів думки; а чим гірший проект, тим щедрішими є умови, які пропонуються, навіть можна упакувати й продати. Для засновників, чи ви дійсно вірите, що лідер думки, який готовий прийняти будь-яке завдання з просування, може принести вашому проекту суттєве зростання?
В певному сенсі, лідери думок також є клієнтами. Якщо навіть 10-20 лідерів думок не вірять у ваш план, то як може вірити ринок? З іншого боку, якщо засновник навіть не знає ключових лідерів думок, то як він може стверджувати, що знайомий з усією галуззю? Тому рішення дуже просте: список лідерів думок, агентств або посередників можуть виконувати лише допоміжну роль, засновник або члени команди повинні особисто поспілкуватися з кожним важливим лідером думок хоча б один раз один на один.
Пріоритетна увага доходам протоколу
Однією з великих ілюзій крипторинку є те, що випуск Токенів, їхня активізація та вихід з ринку є простими процесами. Це ілюзія заважає людям усвідомити один факт: зростання, яке приносить активізація активів (включаючи випуск Токенів/NFT/балів, платформи завдань, стимули для тестових мереж тощо), завжди є одноразовим, тоді як справжнє стійке зростання походить від постійного доходу, що забезпечується стійкою бізнес-моделлю.
Перший крок до досягнення сталого розвитку полягає в установленні надійних джерел доходу. Об'єктивно кажучи, технології криптовалюти ще не досягли масового впровадження, що також означає, що доходи від протоколів обмежені. Зазвичай доходи від протоколів мають два джерела: перше - зовнішні джерела, такі як деякі стейблкойни, які можуть отримувати прибуток за рахунок різниці між реальними активами і стейблкойнами; друге - внутрішні джерела, такі як публічні блокчейни, які можуть заробляти на газових витратах, а біржі можуть отримувати комісію за交易. Ончейн-交易 та交易 на вторинному ринку є об'єктивно існуючим попитом.
Другий крок – це забезпечити можливість отримання прибутку протоколом. Доходи протоколу подібні до основного доходу підприємства, але основний дохід не є прибутком. Існує вислів, що якщо протокол потребує постійного випуску Токенів для підтримки своєї роботи, то його Токени не мають жодного сенсу. Логіка тут полягає в тому, що випуск Токенів є формою "зовнішнього переливання крові"; ми можемо підтримувати роботу протягом певного періоду завдяки переливанню, але не можемо робити це вічно. Після багатьох років розвитку ми можемо бачити, що багато протоколів досягли цього, наприклад, частина монет платформ бірж підтримує чистий дефляційний процес, а деякі якісні блокчейн/DeFi проекти отримують доходи, що перевищують інфляцію Токенів.
Третій крок полягає в створенні ефективного механізму управління та дизайну економічної моделі. Навіть якщо перші два кроки будуть реалізовані, ми все ще можемо зіткнутися з деякими проблемами, такими як те, що деякі протоколи витрачають десятки мільйонів доларів на річні операційні витрати, деякі протоколи після повного вивільнення токенів команда не має довгострокових стимулів для продовження вкладення в розвиток, несправедливий розподіл токенів тощо. Вирішення цих проблем вимагає спільних зусиль від основної команди, інвесторів, громади та інших учасників.
Створення справжньої економічної моделі
Більшість проектів стикаються з проблемою, що зростання обсягу обігу токенів не відповідає розвитку бізнесу. Наприклад, протягом шести місяців до двох років після запуску команда/фонд/інвестори/розробники стимулювання/перші користувачі починають розблоковувати токени, найтиповіший приклад - деякі проекти Layer 2, на сьогоднішній день обіговий показник складає близько 30%, тоді як пік розвитку екосистеми відбувається раніше, ніж цикл токенів. Проблеми нових конкурентів ще більш серйозні, оскільки значні стимули, спрямовані на користувачів та підприємства, врешті-решт не призводять до жодного збереження. Справжня економічна модель повинна відповідати наступним умовам:
Можливість отримувати або в майбутньому отримувати доходи від сталих протоколів. Наприклад, деякі протоколи вже реалізували або мають потенціал для реалізації сталості, такі як: ( певний DEX-протокол, чий розподільний дохід вже перевищує інфляційний вихід. ) річний чистий дохід певного стабільного монетного протоколу перевищує 50 мільйонів доларів, а нова схема управління також буде впроваджена в цьому кварталі. ( певний DEX запровадив фронтальні збори, хоча спочатку це викликало багато запитань, але тепер він заробив десятки мільйонів доларів завдяки цьому механізму.
Цикл токенів відповідає циклу зростання проекту. Підвищення початкової ліквідності токенів зменшує довгострокову інфляцію, зменшуючи оцінку капіталізації, викликану "віртуальною ліквідністю", продовження/відстрочка циклу розблокування токенів, створення прозорих і чітких механізмів розподілу/викупу прибутків. Це все поверхневі, але дійсно ефективні засоби вирішення.
Розглядайте стимули у якості інвестиційної діяльності, а не споживання