AI-агенти – це один з напрямків, який я дуже підтримую в цьому циклі ринку. Незважаючи на те, що з різних причин весь напрямок зараз спочиває, все ще є багато проектів, які продовжують будувати та вдосконалюватися.
Virtual є одним з них.
У цій статті я намагатимусь проаналізувати інвестиційну вартість Virtual з фінансової точки зору.
Як я писав у попередній статті, інформації про фінансовий стан проектів у сучасному криптопросторі дуже не вистачає. Virtual не є винятком. Тим більше, що весь сектор AI-агентів з'явився лише нещодавно, тому інформації в цій сфері ще менше.
В Інтернеті я знайшов дві інформації, які мають певну довідкову цінність:
Перший пункт - це фінансова інформація, опублікована командою Virtual у Twitter 31 грудня минулого року (
Ця інформація розкриває, що річний дохід проекту Virtual на той час становив 300 мільйонів доларів. Це визначення "revenue" не є чітким, я вважаю, що це дохід (income). Оскільки не вдалося знайти додаткові дані, ми тимчасово використовуємо "дохід" для оцінки.
Другий пункт - це новина, опублікована на tradingview в кінці лютого цього року (
Ця новина показує, що денний дохід Virtual знизився з 1 мільйона доларів США 2 січня цього року до 35 тисяч доларів США 27 лютого.
Щоб оцінити внутрішню вартість Virtual, ми повинні звернути увагу на майбутні вільні грошові потоки. Щоб оцінити майбутні вільні грошові потоки, ми наразі можемо покладатися лише на існуючі вільні грошові потоки для попереднього прогнозування та лінійної екстраполяції. Проте наявної інформації недостатньо для розрахунку поточних вільних грошових потоків. Тому тут ми можемо лише з великими труднощами замінити "дохід" на вільні грошові потоки для оцінки.
Грудень минулого року був періодом бурхливого розвитку AI-агентів, тому перше повідомлення зверху, що показує річний дохід у 300 мільйонів доларів, є його піковим значенням.
В кінці лютого цього року можна вважати періодом спаду для AI-агентів, денний дохід становить 35 тисяч доларів, що еквівалентно річному доходу в 13 мільйонів доларів.
Я все ще використовую 12 як оцінкове значення "майбутнього PE". Тоді "внутрішня вартість" Virtual приблизно становитиме 160 мільйонів ~ 3,6 мільярда доларів.
З цього процесу оцінки ми можемо побачити, що між оптимістичною та песимістичною оцінками її внутрішньої вартості існує досить велика різниця.
Найбільшою причиною цієї різниці є невизначеність майбутнього розвитку проекту. Цю невизначеність можна далі розділити на два аспекти:
По-перше, як буде розвиватися майбутнє напрямку "AI-агенти + Crypto".
Друге - яким буде позиціювання та розвиток Virtual у цьому сегменті.
Щодо першого пункту, я завжди оптимістично ставився до його майбутнього розвитку, але те, що мені не зрозуміло, це чи є майбутні сценарії застосування та бізнес-моделі такими ж, як ті, що ми бачимо сьогодні.
У екосистемі Web 3 ситуація в цьому сегменті, очевидно, не дуже хороша.
Але якщо ми відійдемо від криптоекосистеми і поглянемо на більш широкий сектор ШІ, ми виявимо, що на сьогодні, незалежно від того, Web 2 чи Web 3, насправді дуже мало додатків, які знайшли хороший бізнес-модель. Навіть такі топові проекти, як OpenAI, наразі не можуть похвалитися успіхами в комерціалізації, їх дохід від підписки абсолютно не може підтримувати їхню діяльність.
Серед усіх AI-компаній лише Nvidia, як постачальник інфраструктури, має хорошу бізнес-модель.
Тому, ймовірно, це не лише проблема криптоекосистеми, а й проблема всього AI-сектора.
Щодо другого пункту, серед численних проектів AI + Crypto, Virtual є одним з небагатьох проектів, які я бачив, що мають прибуток. Інші більшість проектів, незалежно від того, наскільки крутою є описувана ними сцена або наскільки сучасною є демонстрована технологія, досі не показують очевидного прибутку, не кажучи вже про сміливе публікування своїх доходів.
Отже, в нинішньому AI + Crypto секторі, доходи Virtual у майбутньому мають велику невизначеність, але оглядаючи весь сектор, я також не бачу, щоб кілька проектів мали більшу визначеність, ніж він.
Ми дуже приблизно оцінили внутрішню вартість Virtual, тепер нам потрібно подивитися на його "цінність". Тут ми також можемо дивитися лише на його токен.
Щодо оцінки вартості токенів проекту, я вже висловлював свою думку в кількох попередніх статтях:
Проста вартість токенів управління є вкрай обмеженою, лише перетворившись на справжні токени з правами власності або ставши незамінним "товаром" проекту, такі токени мають цінність.
У цьому плані Virtual чітко заявила, що в майбутньому сподівається перетворити токен на валюту, що використовується в повсякденному житті «держави» AI-агента, і що вона вже реалізує подібні практики в своїй постійній діяльності.
Цю мету можна буде досягнути лише з часом, але прагнення рухатися в напрямку «корисності» є правильним підходом. Тому в цьому відношенні він значно сильніший за багато вже існуючих проектів.
Нарешті, давайте ще раз оцінемо, чи є ціна токена в даний момент завищеною.
Станом на момент написання, повна капіталізація Virtual становить 580 мільйонів доларів. Якщо ми візьмемо нижню межу "внутрішньої вартості" в 160 мільйонів доларів, то це, безумовно, є завищенням. Тому я більше не купую. Але для такого сегмента та такого проєкту я готовий дати йому трохи більше терпіння, тому я залишу в себе цей токен.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Інвестиційна вартість VIRTUAL
Джерело: Даошуй Блокчейн
AI-агенти – це один з напрямків, який я дуже підтримую в цьому циклі ринку. Незважаючи на те, що з різних причин весь напрямок зараз спочиває, все ще є багато проектів, які продовжують будувати та вдосконалюватися.
Virtual є одним з них.
У цій статті я намагатимусь проаналізувати інвестиційну вартість Virtual з фінансової точки зору.
Як я писав у попередній статті, інформації про фінансовий стан проектів у сучасному криптопросторі дуже не вистачає. Virtual не є винятком. Тим більше, що весь сектор AI-агентів з'явився лише нещодавно, тому інформації в цій сфері ще менше.
В Інтернеті я знайшов дві інформації, які мають певну довідкову цінність:
Перший пункт - це фінансова інформація, опублікована командою Virtual у Twitter 31 грудня минулого року (
Ця інформація розкриває, що річний дохід проекту Virtual на той час становив 300 мільйонів доларів. Це визначення "revenue" не є чітким, я вважаю, що це дохід (income). Оскільки не вдалося знайти додаткові дані, ми тимчасово використовуємо "дохід" для оцінки.
Другий пункт - це новина, опублікована на tradingview в кінці лютого цього року (
Ця новина показує, що денний дохід Virtual знизився з 1 мільйона доларів США 2 січня цього року до 35 тисяч доларів США 27 лютого.
Щоб оцінити внутрішню вартість Virtual, ми повинні звернути увагу на майбутні вільні грошові потоки. Щоб оцінити майбутні вільні грошові потоки, ми наразі можемо покладатися лише на існуючі вільні грошові потоки для попереднього прогнозування та лінійної екстраполяції. Проте наявної інформації недостатньо для розрахунку поточних вільних грошових потоків. Тому тут ми можемо лише з великими труднощами замінити "дохід" на вільні грошові потоки для оцінки.
Грудень минулого року був періодом бурхливого розвитку AI-агентів, тому перше повідомлення зверху, що показує річний дохід у 300 мільйонів доларів, є його піковим значенням.
В кінці лютого цього року можна вважати періодом спаду для AI-агентів, денний дохід становить 35 тисяч доларів, що еквівалентно річному доходу в 13 мільйонів доларів.
Я все ще використовую 12 як оцінкове значення "майбутнього PE". Тоді "внутрішня вартість" Virtual приблизно становитиме 160 мільйонів ~ 3,6 мільярда доларів.
З цього процесу оцінки ми можемо побачити, що між оптимістичною та песимістичною оцінками її внутрішньої вартості існує досить велика різниця.
Найбільшою причиною цієї різниці є невизначеність майбутнього розвитку проекту. Цю невизначеність можна далі розділити на два аспекти:
По-перше, як буде розвиватися майбутнє напрямку "AI-агенти + Crypto".
Друге - яким буде позиціювання та розвиток Virtual у цьому сегменті.
Щодо першого пункту, я завжди оптимістично ставився до його майбутнього розвитку, але те, що мені не зрозуміло, це чи є майбутні сценарії застосування та бізнес-моделі такими ж, як ті, що ми бачимо сьогодні.
У екосистемі Web 3 ситуація в цьому сегменті, очевидно, не дуже хороша.
Але якщо ми відійдемо від криптоекосистеми і поглянемо на більш широкий сектор ШІ, ми виявимо, що на сьогодні, незалежно від того, Web 2 чи Web 3, насправді дуже мало додатків, які знайшли хороший бізнес-модель. Навіть такі топові проекти, як OpenAI, наразі не можуть похвалитися успіхами в комерціалізації, їх дохід від підписки абсолютно не може підтримувати їхню діяльність.
Серед усіх AI-компаній лише Nvidia, як постачальник інфраструктури, має хорошу бізнес-модель.
Тому, ймовірно, це не лише проблема криптоекосистеми, а й проблема всього AI-сектора.
Щодо другого пункту, серед численних проектів AI + Crypto, Virtual є одним з небагатьох проектів, які я бачив, що мають прибуток. Інші більшість проектів, незалежно від того, наскільки крутою є описувана ними сцена або наскільки сучасною є демонстрована технологія, досі не показують очевидного прибутку, не кажучи вже про сміливе публікування своїх доходів.
Отже, в нинішньому AI + Crypto секторі, доходи Virtual у майбутньому мають велику невизначеність, але оглядаючи весь сектор, я також не бачу, щоб кілька проектів мали більшу визначеність, ніж він.
Ми дуже приблизно оцінили внутрішню вартість Virtual, тепер нам потрібно подивитися на його "цінність". Тут ми також можемо дивитися лише на його токен.
Щодо оцінки вартості токенів проекту, я вже висловлював свою думку в кількох попередніх статтях:
Проста вартість токенів управління є вкрай обмеженою, лише перетворившись на справжні токени з правами власності або ставши незамінним "товаром" проекту, такі токени мають цінність.
У цьому плані Virtual чітко заявила, що в майбутньому сподівається перетворити токен на валюту, що використовується в повсякденному житті «держави» AI-агента, і що вона вже реалізує подібні практики в своїй постійній діяльності.
Цю мету можна буде досягнути лише з часом, але прагнення рухатися в напрямку «корисності» є правильним підходом. Тому в цьому відношенні він значно сильніший за багато вже існуючих проектів.
Нарешті, давайте ще раз оцінемо, чи є ціна токена в даний момент завищеною.
Станом на момент написання, повна капіталізація Virtual становить 580 мільйонів доларів. Якщо ми візьмемо нижню межу "внутрішньої вартості" в 160 мільйонів доларів, то це, безумовно, є завищенням. Тому я більше не купую. Але для такого сегмента та такого проєкту я готовий дати йому трохи більше терпіння, тому я залишу в себе цей токен.