Тренди розвитку регулювання стейблкоїнів: огляд останніх новин з важливих регіонів світу

Останніми роками, з поширеним використанням стейблкоїнів у сферах міжнародних платежів та децентралізованих фінансів, їх стрімкий розвиток привернув значну увагу світових регуляторів. Як криптовалюта, що прив'язана до фіатної валюти або інших активів, стейблкоїни користуються популярністю завдяки своїй стабільності вартості. Особливо в рамках поточного економічного циклу токенізація фізичних активів (RWA) демонструє відмінні результати, привертаючи велику кількість інвестицій від традиційних фінансових установ та організацій Web3, що створює стабільно зростаючу ринкову тенденцію.

Однак, із розширенням ринку стейблкоїнів, уряди різних країн та міжнародні організації також почали активно розробляти відповідні регуляторні політики. У цій статті буде коротко викладено останні новини щодо регулювання стейблкоїнів у основних регіонах світу.

США: Співпраця кількох установ, процес законодавства триває

Як один із ключових ринків для розвитку стейблкоїнів, регуляторне середовище США є досить складним. Кілька федеральних установ беруть участь у регулюванні, включаючи Міністерство фінансів, Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). SEC може розглядати певні стейблкоїни як цінні папери, вимагаючи їх дотримання відповідних нормативних актів. Відділ контролю за монетою (OCC), що підпорядковується Міністерству фінансів, раніше пропонував дозволити національним банкам і федеральним ощадним установам надавати послуги емітентам стейблкоїнів, але за умови суворого дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та дотримання нормативних актів.

Наразі Конгрес США обговорює пропозиції, такі як «Закон про прозорість стейблкоїнів», метою яких є створення єдиної регуляторної рамки для стейблкоїнів. Хоча конкретна політика ще не була введена, загальний регуляторний середовище, здається, має позитивну тенденцію.

ЄС: Регуляція класифікації в рамках MiCA

Регулювання стейблкоїнів в ЄС в основному базується на Регламенті про ринок криптоактивів (MiCA). Цей акт розділяє стейблкоїни на дві категорії:

1. Токени електронних грошей (EMT): токени, прив'язані до однієї законної валюти, такі як стейблкоїни євро або долара.
2. Активні референсні токени (ARTs): токени, прив'язані до різних активів (включаючи фіатні гроші, товари або криптоактиви).

MiCA визначає різні регуляторні вимоги для цих двох типів стейблкоїнів. Емітенти стейблкоїнів повинні отримати ліцензію від держави-члена ЄС та відповідати умовам щодо капітальних резервів, розкриття інформації тощо.

Гонконг: вдосконалення рамок регулювання віртуальних активів

Генеральна дирекція фінансового управління Гонконгу та Департамент фінансових справ і казначейства у липні 2023 року опублікували основні положення регулювання стейблкоїнів. Ця система вимагає, щоб компанії, які випускають або просувають фіатні стейблкоїни в Гонконзі, отримали ліцензію від фінансового управління. Регулювання охоплює управління резервними активами, корпоративне управління, контроль ризиків, розкриття інформації та боротьбу з відмиванням грошей.

Регулятор також запровадив програму "пісочниці" для емітентів стейблкоїнів, щоб сприяти взаємодії з галуззю. Першими учасниками стали Jingdong Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, а також консорціум, до складу якого входять Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited та Hong Kong Telecom Limited.

У грудні 2023 року уряд Гонконгу оприлюднив "Проект закону про стейблкоїни", метою якого є подальше вдосконалення регуляторної структури для діяльності з віртуальними активами.

Сінгапур: Регулювання цифрових платіжних токенів

Сінгапур класифікує стейблкоїни як цифрові платіжні токени, їх випуск і обіг потребують отримання дозволу Управління з фінансових послуг Сінгапуру (MAS). MAS надає регуляторний пісочницю для інноваційних компаній для тестування бізнес-моделей, пов'язаних зі стейблкоїнами.

Японія: Регулювання інструментів електронних платежів

У червні 2022 року Японія внесла зміни до Закону про платіжні послуги (PSA), встановивши регуляторну основу для стейблкоїнів. Відредагований PSA визначає стейблкоїни, які повністю підтримуються законними грошима, як "електронний платіжний інструмент" (EPI). Тільки три категорії установ можуть випускати стейблкоїни: банки, постачальники послуг з переказу коштів та трастові компанії. Установи, які хочуть займатися бізнесом, пов'язаним зі стейблкоїнами, повинні зареєструватися як постачальники електронних платіжних інструментів (EPISP).

Бразилія: пропозиції щодо регулювання та зміни політики

Голова Центрального банку Бразилії Роберту Кемпос Нето заявив у жовтні 2023 року, що планується в 2024 році регулювати стейблкоїни та токенізацію активів. У листопаді 2023 року Центральний банк запропонував регуляторну пропозицію, що передбачає заборону користувачам виводити стейблкоїни з централізованих бірж до самообслуговуючих гаманців. Однак, як повідомляється, заступник керівника фінансової системи Центрального банку нещодавно заявив, що якщо вдасться покращити прозорість угод та інші ключові питання, Центральний банк може розглянути можливість скасування цієї заборони.

Підсумок

Різні регіони світу активно досліджують регуляторні рішення для стейблкоїнів, які підходять для місцевого ринку. Чи то створення регуляторних пісочниць, чи то класифікація регулювання на основі різних характеристик стейблкоїнів, у майбутньому можуть бути введені більш детальні регуляторні політики. Варто зазначити, що трансакції через кордон, здається, стають одним із найширше використовуваних сценаріїв для стейблкоїнів, що може вплинути на майбутні напрямки регулювання. З удосконаленням регуляторної бази, ринок стейблкоїнів має перспективи для сталого розвитку на основі відповідності.