Спеціальний звіт про крипторинок Південної Кореї: цифровий новий континент під Премією Кімчі
Коли в світі крипторинок температура помірна, у Південній Кореї триває "альтернативний бум" з активною торгівлею та високою популярністю.
Згідно з щорічним звітом про платежі та розрахунки, опублікованим Центральним банком Кореї 21 квітня, до кінця 2024 року загальна капіталізація ринку Південної Кореї перевищить 100 трильйонів вон (приблизно 748 мільйонів доларів США), а п'ять основних місцевих бірж в цілому управляють активами на суму 73 мільярди доларів США; середньоденний обсяг торгів у грудні зріс з 2,38 мільярда доларів у жовтні до 10,7 мільярда доларів, за два місяці перевищивши обсяги двох основних корейських фондових бірж. Очікується, що річний дохід ринку криптовалют Південної Кореї зросте з 264,3 мільйона доларів у 2024 році до 635,4 мільйона доларів у 2030 році, з річним середнім темпом зростання 16,1%. Станом на квітень 2025 року підтверджено, що 25 мільйонів осіб відкрили рахунки на біржах віртуальних активів, інвестуючи в криптовалюти. Приблизно половина з 51 мільйона населення Південної Кореї вже інвестувала в ринок криптовалют. Ще більш вражаючим є унікальне для корейського крипторинку явище "Премія Кімчі", яке вказує на те, що ціни криптовалют (таких як біткойн, ефір тощо) на корейських біржах значно вищі, ніж на інших основних світових біржах. У березні 2024 року ця премія досягла 8,5%, у листопаді коливалася до 10%, що значно перевищує світовий середній рівень, що відображає надзвичайний інтерес місцевих інвесторів та потребу в арбітражі в умовах контролю за капіталом.
Величезні фінансові потоки, широка база користувачів та унікальний ефект цінової різниці формують високу активність та надзвичайну популярність крипторинку Південної Кореї, який у глобальній криптографічній картині нагадує "золоте село" цифрової епохи. Чому крипторинок Південної Кореї стрімко зростає? Ми розглянемо цю цифрову гарячу точку з трьох основних вимірів — рушійних факторів, поточної ситуації та майбутніх можливостей: як політична та економічна структура породжують сильний попит на хеджування та спекуляції? Як місцева екосистема перетворилася з "Премії Кімчі" на щоденний обіг у 10 мільярдів доларів, формуючи світову лідерську активність торгівлі? Які напрями та інновації в майбутньому продовжать вести південнокорейський ринок вперед? Давайте глибше дослідимо це феноменальне процвітання.
1. Аналіз причин гарячого стану крипторинку в Південній Кореї
1.1 Економічні причини
Обмежені канали інвестування
Традиційні інвестиційні канали в Південній Кореї є досить обмеженими, у рамках теорії вибору споживача, особа, стикаючись з обмеженими ресурсами, буде зважувати корисність між різними класами активів, щоб максимізувати очікувану віддачу.
Коли традиційні інвестиційні активи, такі як нерухомість та акції, стикаються з високими цінами, зниженням доходності, низькою ліквідністю та високими бар'єрами для входу, інвестори природно схильні шукати альтернативні активи з вищою граничною корисністю.
В Південній Кореї традиційні інвестиційні канали стикаються зі структурними проблемами. Наприклад, з нерухомістю та акціями:
Нерухомість:
У 2023 році зростання економіки Південної Кореї становило лише 1,4%, хоча в 2024 році воно зросте до 2%, але споживча та інвестиційна довіра все ще залишаються слабкими.
У цих умовах ціни на житло залишаються на високому рівні, виявляючи структурні суперечності. З 2010 року столичний регіон зріс на 47,1%, а п’ять великих міських агломерацій зросли на 76,5%. У 2024 році обсяг продажів у столичному регіоні зменшився на 7,5% в порівнянні з минулим роком, а у Сеулі з серпня по жовтень спостерігалося три послідовні місяці зниження (20,1%, 34,9%, 19,2%).
З огляду на ситуацію з високими цінами на нерухомість, високими ставками за кредитами, високими відсотковими ставками та низьким обсягом угод, традиційна нерухомість більше не має широких інвестиційних властивостей, що підходять для багатьох. Інтерес учасників ринку явно знизився. Молоді люди та особи з середнім та низьким доходом стикаються з обмеженнями при купівлі житла, що змушує їх переходити до нових інвестиційних каналів, таких як шифрування активів, які мають високу волатильність та очікувану високу прибутковість.
Акції
На фондовому ринку у 2024 році KOSPI (Корейський індекс цін акцій) впав на 8,03%, що значно нижче, ніж у той же період індекс Шанхайської фондової біржі +12,68% і Nikkei 225 +17,06%. Водночас S&P 500 зріс, що призвело до різниці в доходах між цими ринками та корейським ринком на рівні 32,3%, що є найвищим показником з 2000 року. На фоні загального відновлення світових фондових ринків корейський ринок демонструє "ізольоване падіння (고립된 약세)". Інвесторська впевненість значно похитнулася.
На фоні постійного зниження традиційного фондового ринку в Південній Кореї та слабких очікувань доходів, деякі корейські інвестори почали звертати увагу на сферу криптоактивів, яка має вищу волатильність і більший потенціал прибутку.
Низькі відсоткові ставки та м'яке грошове середовище
Тривала м’яка монетарна політика та низькі процентні ставки спонукали південнокорейських інвесторів швидше переходити до високодохідних активів. Від початку пандемії базова процентна ставка Центрального банку Південної Кореї тривалий час утримується на рівні 3,5%, що помітно нижче за рівень ставок Федеральної резервної системи, який перевищує 5%, що призвело до зменшення привабливості заощаджень і ускладнило отримання реального доходу, здатного протистояти інфляційному тиску.
На цьому фоні попит на активи з високою волатильністю та високою віддачею зростає. Криптовалюта завдяки своєму потенціалу доходу, низькому порогу входу та високій ліквідності стає першим вибором для інвесторів з ризиковими вподобаннями, особливо серед молодих людей. Загалом, політика низьких відсоткових ставок, зменшуючи привабливість традиційних фінансових інструментів, ще більше сприяє перетворенню капіталу в криптоактиви.
Очікування девальвації вонів
В останні роки курс корейської вонни постійно знижується, у квітні 2025 року він на деякий час знизився до 1473.75 вон за долар США, що стало найнижчим рівнем з 2009 року. Зниження курсу вонни разом з високими цінами на нафту та зростанням витрат на ланцюг постачання підвищує внутрішній тиск на інфляцію. Дані показують, що у березні 2025 року індекс споживчих цін (CPI) в Кореї зріс на 2.1% у річному вимірі, ціни на泡菜 та каву зросли на 15.3% та 8.3% відповідно, реальна купівельна спроможність населення знижується, економічне відновлення під тиском.
Криптовалюта як актив, що оцінюється в доларах США, глобально циркулює та є децентралізованою, стала новим шляхом для інвесторів хеджувати знецінення національної валюти та прагнути збереження активів.
1.2 Соціально-психологічні причини
Згідно з теорією економіста Самуельсона "щастя = корисність / бажання", коли бажання швидко зростають, а отримання корисності обмежене, відчуття щастя індивіда суттєво знижується.
Постійна соціальна стратифікація, високий рівень конкуренції та економічні коливання сприяють загостренню фінансової тривоги молоді, роблячи "гроші" домінуючою життєвою метою. Дані Банку Кореї за 2024 рік показують, що 72,4% респондентів вважають, що "економічний стан" є найважливішим фактором щастя. Водночас, звіт Корейського статистичного управління на початку 2025 року вказує на те, що 69,1% людей у віці 20-39 років ставлять "фінансову свободу" як основну життєву мету.
У такій соціальній атмосфері популярні гасла "돈이 최고야（钱才是最重要的）""현실이 개차반이야（现实太烂了）".
У традиційних шляхах, таких як працевлаштування, заощадження та повернення з фондового ринку, які не можуть задовольнити бажання в накопиченні багатства, молодь, що займається шифруванням, прагне ефективних інвестиційних можливостей, які можуть подолати класові обмеження, що покладає на них надії на досягнення щастя та зміни долі.
Водночас, навколо мети "фінансової свободи" споживча концепція молодого покоління Південної Кореї також зазнає глибоких змін, що ще більше впливає на їхні інвестиційні переваги.
Згідно з повідомленнями ЗМІ, такими як «Азійська економіка», молодь Південної Кореї демонструє два типових психологічних розподіли споживання:
Перша це група "YOLO (Ти живеш тільки один раз)", що підкреслює насолоду від життя та схильність до високих ризиків;
Друге це група "YONO (Вам потрібно лише одне)", яка схильна до раціонального споживання та надає значення накопиченню активів.
У сім'ї YOLO, стикаючись з реальним тиском і класовою тривогою, багато молодих людей схильні розглядати крипторинок як "можливість швидкого збагачення", що перевершує фондовий ринок, порушуючи традиційні шляхи накопичення багатства та досягаючи класового зростання. Натомість, сім'я YONO, зважаючи на збереження активів та хеджування економічної невизначеності, поступово переходить до збільшення заощаджень і інвестицій. За даними опитування споживчих тенденцій покоління Z 2024 року, близько 71,7% опитаних молодих людей заявили, що надаватимуть перевагу заощадженням і розподілу активів. Криптоактиви стали новим інвестиційним вибором завдяки своїй високій прибутковості.
Незважаючи на різні споживчі установки, обидві сторони мають спільну мотивацію для інвестування в активи з високим доходом; шифрування ідеально відповідає їхньому прагненню до прибутку та зростання багатства.
1.3 Чому Південна Корея така процвітаюча, а не Японія
1.3.1 Економічний аспект: Відносна слабкість корейської вони, потрібно більше альтернативних шляхів
Єна: через свої надзвичайно низькі процентні ставки та величезні валютні резерви, єна вважається міжнародною валютою безпеки. Навіть коли курс єни коливається, її фінансова перевага залишається незмінною, ринок у разі геополітичних ризиків або фінансових потрясінь більше схильний утримувати активи в єнах, щоб застрахуватися від падіння інших ринків.
Вона: ринок має малий обсяг, слабку ліквідність і коливається в одному напрямку з глобальним ризиковим настроєм. Крім того, позиція валютних резервів є досить слабкою, існує часткове управління капіталом, що ускладнює зайняття такої ж позиції, як у єни.
Тому, у порівнянні з японськими інвесторами, корейські інвестори більше не мають довгострокової довіри та почуття безпеки щодо активів у національній валюті, схиляючись до пошуку активів, які не оцінюються в національній валюті та можуть вільно обертатися в усьому світі, шифрування абсолютно відповідає потребам інвесторів.
1.3.2 Економічний аспект: традиційні інвестиції приносять нижчий дохід, прагнучи до вищого прибутку
Нерухомість: Інвестиції в нерухомість у Південній Кореї становлять понад 50%, що значно більше, ніж 37% в Японії, але загальний реальний дохід нижчий, і існує більше обмежень на інвестиції в нерухомість:
Фондовий ринок: В останні роки фондовий ринок Південної Кореї був відносно слабким у порівнянні з Японією. Але в 2024 році це стає особливо помітним:
1.3.3 Політичний аспект: Відкритість Південної Кореї, консервативні обмеження Японії
1.3.4 Культурний аспект: Південна Корея прагне швидкого збагачення, Японія акцентує увагу на стабільному накопиченні.
Японія: більше уваги приділяє "накопиченню з малих частин" та "стабільному управлінню фінансами". Прислів'я "一生懸命働いて、少しずつ貯める" (працювати все життя і поступово накопичувати багатство) та "家宝は寝て待て" (домашнє багатство потрібно чекати) відображають схильність японців до довгострокового накопичення та стабільного зростання, підкреслюючи цінності стриманості, накопичення та терпіння.
Корея: підкреслює "швидкий успіх" "слідкувати за модою", у суспільстві поширена концепція "빨리빨리（快快）", люди більше схильні прагнути короткострокових високих прибутків, прагнучи швидко збагачуватись через торгівлю акціями, криптовалютами, нерухомістю та ін.
Процвітання крипторинку Південної Кореї, по суті, є оптимальним балансом інвесторів у макроекономіці, традиційних активів, ставленні уряду та культурі мислення. Японія, як і Південна Корея, є розвиненою країною Східної Азії, хоча має дещо схожий ґрунт, проте у порівнянні з Південною Кореєю, яка виділяється на глобальному крипторинку, все ж трохи відстає.
1.4 Корейська модель та її вплив на глобальний крипторинок
У той час як в Азії крипторинок тихо змінюється, стратегічна цінність, яку демонструє "середній шлях" Південної Кореї, стає все більш очевидною. На фоні того, як Сінгапур нещодавно посилив контроль за наданням послуг місцевими проектами за кордоном, а Гонконг і Японія повільно просуваються в питаннях затвердження та оподаткування, гнучкість системи, культурна відповідність та капітальне середовище Південної Кореї формують нову порівняльну перевагу.
Остання політика Управління грошового обігу Сінгапуру (MAS) вимагає, щоб місцеві проекти припинили надавати токен-сервіси за кордоном до кінця червня, а також скасували підтримку перехідного періоду, що порушує їх попередній "дружній до зовнішнього світу" імідж регулювання. Ця політика різко змінилася, змусивши велику кількість крипто-компаній почати повторно оцінювати розгортання на азіатських ринках, звертаючи увагу на країни з більш гнучкими制度ми та більшою простором для реалізації.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NightAirdropper
· 07-25 16:13
невдахи мають метод обдурювання людей, як лохів
Переглянути оригіналвідповісти на0
EthSandwichHero
· 07-22 16:51
Ринок кімчі занадто потужний.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropChaser
· 07-22 16:44
Корейці справді божеволіють від монет
Переглянути оригіналвідповісти на0
Token_Sherpa
· 07-22 16:33
ах, класичний преміум кімчі... роздрібний фомо ніколи не підводить, чесно кажучи
Гарячий сплеск шифрування в Південній Кореї: десятки мільярдів доларів на ринку, що стоїть за Премією Кімчі
Спеціальний звіт про крипторинок Південної Кореї: цифровий новий континент під Премією Кімчі
Коли в світі крипторинок температура помірна, у Південній Кореї триває "альтернативний бум" з активною торгівлею та високою популярністю.
Згідно з щорічним звітом про платежі та розрахунки, опублікованим Центральним банком Кореї 21 квітня, до кінця 2024 року загальна капіталізація ринку Південної Кореї перевищить 100 трильйонів вон (приблизно 748 мільйонів доларів США), а п'ять основних місцевих бірж в цілому управляють активами на суму 73 мільярди доларів США; середньоденний обсяг торгів у грудні зріс з 2,38 мільярда доларів у жовтні до 10,7 мільярда доларів, за два місяці перевищивши обсяги двох основних корейських фондових бірж. Очікується, що річний дохід ринку криптовалют Південної Кореї зросте з 264,3 мільйона доларів у 2024 році до 635,4 мільйона доларів у 2030 році, з річним середнім темпом зростання 16,1%. Станом на квітень 2025 року підтверджено, що 25 мільйонів осіб відкрили рахунки на біржах віртуальних активів, інвестуючи в криптовалюти. Приблизно половина з 51 мільйона населення Південної Кореї вже інвестувала в ринок криптовалют. Ще більш вражаючим є унікальне для корейського крипторинку явище "Премія Кімчі", яке вказує на те, що ціни криптовалют (таких як біткойн, ефір тощо) на корейських біржах значно вищі, ніж на інших основних світових біржах. У березні 2024 року ця премія досягла 8,5%, у листопаді коливалася до 10%, що значно перевищує світовий середній рівень, що відображає надзвичайний інтерес місцевих інвесторів та потребу в арбітражі в умовах контролю за капіталом.
Величезні фінансові потоки, широка база користувачів та унікальний ефект цінової різниці формують високу активність та надзвичайну популярність крипторинку Південної Кореї, який у глобальній криптографічній картині нагадує "золоте село" цифрової епохи. Чому крипторинок Південної Кореї стрімко зростає? Ми розглянемо цю цифрову гарячу точку з трьох основних вимірів — рушійних факторів, поточної ситуації та майбутніх можливостей: як політична та економічна структура породжують сильний попит на хеджування та спекуляції? Як місцева екосистема перетворилася з "Премії Кімчі" на щоденний обіг у 10 мільярдів доларів, формуючи світову лідерську активність торгівлі? Які напрями та інновації в майбутньому продовжать вести південнокорейський ринок вперед? Давайте глибше дослідимо це феноменальне процвітання.
1. Аналіз причин гарячого стану крипторинку в Південній Кореї
1.1 Економічні причини
Обмежені канали інвестування
Традиційні інвестиційні канали в Південній Кореї є досить обмеженими, у рамках теорії вибору споживача, особа, стикаючись з обмеженими ресурсами, буде зважувати корисність між різними класами активів, щоб максимізувати очікувану віддачу.
Коли традиційні інвестиційні активи, такі як нерухомість та акції, стикаються з високими цінами, зниженням доходності, низькою ліквідністю та високими бар'єрами для входу, інвестори природно схильні шукати альтернативні активи з вищою граничною корисністю.
В Південній Кореї традиційні інвестиційні канали стикаються зі структурними проблемами. Наприклад, з нерухомістю та акціями:
У 2023 році зростання економіки Південної Кореї становило лише 1,4%, хоча в 2024 році воно зросте до 2%, але споживча та інвестиційна довіра все ще залишаються слабкими.
У цих умовах ціни на житло залишаються на високому рівні, виявляючи структурні суперечності. З 2010 року столичний регіон зріс на 47,1%, а п’ять великих міських агломерацій зросли на 76,5%. У 2024 році обсяг продажів у столичному регіоні зменшився на 7,5% в порівнянні з минулим роком, а у Сеулі з серпня по жовтень спостерігалося три послідовні місяці зниження (20,1%, 34,9%, 19,2%).
З огляду на ситуацію з високими цінами на нерухомість, високими ставками за кредитами, високими відсотковими ставками та низьким обсягом угод, традиційна нерухомість більше не має широких інвестиційних властивостей, що підходять для багатьох. Інтерес учасників ринку явно знизився. Молоді люди та особи з середнім та низьким доходом стикаються з обмеженнями при купівлі житла, що змушує їх переходити до нових інвестиційних каналів, таких як шифрування активів, які мають високу волатильність та очікувану високу прибутковість.
На фондовому ринку у 2024 році KOSPI (Корейський індекс цін акцій) впав на 8,03%, що значно нижче, ніж у той же період індекс Шанхайської фондової біржі +12,68% і Nikkei 225 +17,06%. Водночас S&P 500 зріс, що призвело до різниці в доходах між цими ринками та корейським ринком на рівні 32,3%, що є найвищим показником з 2000 року. На фоні загального відновлення світових фондових ринків корейський ринок демонструє "ізольоване падіння (고립된 약세)". Інвесторська впевненість значно похитнулася.
На фоні постійного зниження традиційного фондового ринку в Південній Кореї та слабких очікувань доходів, деякі корейські інвестори почали звертати увагу на сферу криптоактивів, яка має вищу волатильність і більший потенціал прибутку.
Низькі відсоткові ставки та м'яке грошове середовище
Тривала м’яка монетарна політика та низькі процентні ставки спонукали південнокорейських інвесторів швидше переходити до високодохідних активів. Від початку пандемії базова процентна ставка Центрального банку Південної Кореї тривалий час утримується на рівні 3,5%, що помітно нижче за рівень ставок Федеральної резервної системи, який перевищує 5%, що призвело до зменшення привабливості заощаджень і ускладнило отримання реального доходу, здатного протистояти інфляційному тиску.
На цьому фоні попит на активи з високою волатильністю та високою віддачею зростає. Криптовалюта завдяки своєму потенціалу доходу, низькому порогу входу та високій ліквідності стає першим вибором для інвесторів з ризиковими вподобаннями, особливо серед молодих людей. Загалом, політика низьких відсоткових ставок, зменшуючи привабливість традиційних фінансових інструментів, ще більше сприяє перетворенню капіталу в криптоактиви.
Очікування девальвації вонів
В останні роки курс корейської вонни постійно знижується, у квітні 2025 року він на деякий час знизився до 1473.75 вон за долар США, що стало найнижчим рівнем з 2009 року. Зниження курсу вонни разом з високими цінами на нафту та зростанням витрат на ланцюг постачання підвищує внутрішній тиск на інфляцію. Дані показують, що у березні 2025 року індекс споживчих цін (CPI) в Кореї зріс на 2.1% у річному вимірі, ціни на泡菜 та каву зросли на 15.3% та 8.3% відповідно, реальна купівельна спроможність населення знижується, економічне відновлення під тиском.
Криптовалюта як актив, що оцінюється в доларах США, глобально циркулює та є децентралізованою, стала новим шляхом для інвесторів хеджувати знецінення національної валюти та прагнути збереження активів.
1.2 Соціально-психологічні причини
Згідно з теорією економіста Самуельсона "щастя = корисність / бажання", коли бажання швидко зростають, а отримання корисності обмежене, відчуття щастя індивіда суттєво знижується.
Водночас, навколо мети "фінансової свободи" споживча концепція молодого покоління Південної Кореї також зазнає глибоких змін, що ще більше впливає на їхні інвестиційні переваги.
Згідно з повідомленнями ЗМІ, такими як «Азійська економіка», молодь Південної Кореї демонструє два типових психологічних розподіли споживання:
У сім'ї YOLO, стикаючись з реальним тиском і класовою тривогою, багато молодих людей схильні розглядати крипторинок як "можливість швидкого збагачення", що перевершує фондовий ринок, порушуючи традиційні шляхи накопичення багатства та досягаючи класового зростання. Натомість, сім'я YONO, зважаючи на збереження активів та хеджування економічної невизначеності, поступово переходить до збільшення заощаджень і інвестицій. За даними опитування споживчих тенденцій покоління Z 2024 року, близько 71,7% опитаних молодих людей заявили, що надаватимуть перевагу заощадженням і розподілу активів. Криптоактиви стали новим інвестиційним вибором завдяки своїй високій прибутковості.
Незважаючи на різні споживчі установки, обидві сторони мають спільну мотивацію для інвестування в активи з високим доходом; шифрування ідеально відповідає їхньому прагненню до прибутку та зростання багатства.
1.3 Чому Південна Корея така процвітаюча, а не Японія
1.3.1 Економічний аспект: Відносна слабкість корейської вони, потрібно більше альтернативних шляхів
Тому, у порівнянні з японськими інвесторами, корейські інвестори більше не мають довгострокової довіри та почуття безпеки щодо активів у національній валюті, схиляючись до пошуку активів, які не оцінюються в національній валюті та можуть вільно обертатися в усьому світі, шифрування абсолютно відповідає потребам інвесторів.
1.3.2 Економічний аспект: традиційні інвестиції приносять нижчий дохід, прагнучи до вищого прибутку
1.3.3 Політичний аспект: Відкритість Південної Кореї, консервативні обмеження Японії
1.3.4 Культурний аспект: Південна Корея прагне швидкого збагачення, Японія акцентує увагу на стабільному накопиченні.
Процвітання крипторинку Південної Кореї, по суті, є оптимальним балансом інвесторів у макроекономіці, традиційних активів, ставленні уряду та культурі мислення. Японія, як і Південна Корея, є розвиненою країною Східної Азії, хоча має дещо схожий ґрунт, проте у порівнянні з Південною Кореєю, яка виділяється на глобальному крипторинку, все ж трохи відстає.
1.4 Корейська модель та її вплив на глобальний крипторинок
У той час як в Азії крипторинок тихо змінюється, стратегічна цінність, яку демонструє "середній шлях" Південної Кореї, стає все більш очевидною. На фоні того, як Сінгапур нещодавно посилив контроль за наданням послуг місцевими проектами за кордоном, а Гонконг і Японія повільно просуваються в питаннях затвердження та оподаткування, гнучкість системи, культурна відповідність та капітальне середовище Південної Кореї формують нову порівняльну перевагу.
Остання політика Управління грошового обігу Сінгапуру (MAS) вимагає, щоб місцеві проекти припинили надавати токен-сервіси за кордоном до кінця червня, а також скасували підтримку перехідного періоду, що порушує їх попередній "дружній до зовнішнього світу" імідж регулювання. Ця політика різко змінилася, змусивши велику кількість крипто-компаній почати повторно оцінювати розгортання на азіатських ринках, звертаючи увагу на країни з більш гнучкими制度ми та більшою простором для реалізації.