Аналіз стейблкоїну YBS: від логіки дизайну до ринкової стратегії

2025-07-21 20:13:11

Від попиту до дизайну: аналіз логіки випуску стейблкоїнів

Життєдайний стейблкоїн ( YBS ) імітує роботу банківської сфери, але стикається з численними викликами, такими як отримання доходу для користувачів, підтримка довгострокової діяльності тощо. Занепад DeFi проектів став звичним, тоді як системні ризики традиційних банків вимагають швидкого втручання регуляторних органів.

Епоха надмірного плеча

Фінансовий сектор у сфері кількісної спекуляції пройшов три етапи: страхування портфеля, важелі та кредитні дефолтні свопи. Поточні характеристики фінансового ринку - це дрібномасштабність, децентралізація, on-chain MEV та off-chain централізовані біржі, які є імітацією традиційних фінансів у Web3. Довгострокове збереження вартості більше не є основним, спекуляція стала новим трендом.

Проект YBS стикається з дилемою: низька прибутковість важко приваблює кошти, тоді як високі обіцянки прибутку можуть призвести до краху. Хеджування за своєю суттю є арбітражем, і не може уникнути впливу ринкової динаміки.

Ринок стейблкоїнів має три основні гілки: мережу клірингу для установ, стейблкоїни, прив'язані до долара, які домінують у традиційній фінансовій системі, а також нові стейблкоїни з прибутком. Ринок завжди має спокусу переслідувати високі доходи, проект YBS буде змагатися за підвищення прибутковості, врешті-решт зазнавши очищення на ринку.

Дизайн продукту: на основі облігацій США

Проект YBS потребує потужних резервів активів, долар США/державні облігації стали основним вибором. Це створює ринковий простір для допомоги проектам Web3 у придбанні фізичних активів та сприянні традиційним фінансовим гігантам у випуску відповідних стейблкоїнів YBS.

Основні вибори базових активів включають:

Облігації США/грошові кошти в доларах/активи, пов'язані з доларом
Основні активи на блокчейні та їх форми анкерування
USDT/USDC як базовий актив
Інноваційні форми, такі як токенізація обчислювальної потужності GPU

Механізм карбування часто використовує 1:1 повну заставу, рідше використовуються кредитні або гарантійні механізми. Джерело доходу основним чином базується на механізмі отримання доходу від базових активів та дизайні стабільності. Існує два моделі розподілу доходів: зростання вартості при незмінній кількості або збільшення кількості при незмінній вартості.

Стратегія ринку: диверсифіковані пулі доходу та механізми винагороди

Щоб підвищити привабливість, проект YBS повинен запропонувати різноманітні варіанти отримання доходу:

Створення пулу прибутків на багатоланцюгових та багатопротокольних рішеннях
Використання платформ, таких як Pendle, для збільшення прибутку
Використання нових механізмів кредитування, таких як Morpho, для підвищення доходності

Дизайн системи винагороди повинен балансувати між антивідьом і реальним залученням клієнтів:

Чим довше час зберігання, тим більше балів
Стейкінг отримує менше балів
Рекомендована система повернення комісії
Нагорода за певні дії

Ринковий обсяг переважно встановлюється трьома способами:

KOL та медіа досягають користувачів
Отримання авторитетного підтвердження поза ланцюгом
Особисте підтвердження від експерта

У демонстрації прибутковості команда проекту може використовувати такі фактори, як обчислювальний період, офлайн-дані тощо, для стратегічного розмиття.

В цілому, YBS виглядає простим, але насправді є складним. Зберігання та кредитування, орієнтовані на маси, завжди пов'язані з глибокими соціальними та політичними питаннями. Серед численних проектів YBS, ймовірно, дуже мало зможуть вижити в довгостроковій перспективі. Шлях підприємництва важкий, і творці проекту повинні ретельно розглянути всі аспекти.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

12 лайків

Нагородити
12
5
Поділіться

Прокоментувати

0/400

AlwaysAnon