Вплив запуску послуг за стейкування Ethereum ETF у Гонконзі на крипторинок
Вступ
7 квітня 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу під час Web3 фестивалю опублікувала "Лист щодо надання послуг зі заステйкати на платформах для торгівлі віртуальними активами". Регулятор зазначив, що усвідомлює потенційні переваги заステйкати для підвищення безпеки мережі блокчейн та отримання доходу для інвесторів.
Після публікації розсилки, компанії 华夏基金 і 博时基金 швидко відреагували на випуск спотового ETF на Етер. 11 квітня 博时基金 оголосила, що її ETF на Етер отримав дозвіл на заставу до 30% свого портфеля з 25 квітня. 18 квітня 华夏基金 також оголосила, що незабаром запустить послугу застави для свого ETF на Етер.
застейкати є унікальним механізмом PoS публічних блокчейнів. Інвестори можуть застейкати токени PoS публічного блокчейну на вузлах або платформах з ліквідним застейканням, отримуючи розподіл мережевих доходів, що забезпечує пасивний і активний дохід. На відміну від цього, публічні блокчейни PoW, такі як біткойн, не мають механізму застейку, а біткойн ETF також не може надати дохід від застейку.
Гонконг випереджає США в затвердженні послуг із застейкання ETF на Етер, що стало знаковою подією на шляху до перетворення його на азіатський центр Web3. Це відображає глибоке дослідження механізмів розподілу доходів на блокчейні з боку регуляторів Гонконгу, а також відкриту позицію уряду щодо криптоіндустрії. Для традиційних інвесторів реальні вигоди, які можуть принести послуги застейкання ETF, є більш важливими. У наступному тексті буде проаналізовано доходи від застейкання ETH та їхній вплив на індустрію Web3 в Гонконгу.
1. Аналіз доходу від заステйкати ETH
1.1 механізм заステйкання ETH та доходи від заステйкання в ланцюгу
Механізм застеки Ethereum вимагає, щоб вузли застекивали 32 ETH, щоб отримати право на генерацію блоків. Окрім блокових винагород, вузли також можуть отримувати дохід від MEV та комісій за транзакції. Звичайні тримачі монет можуть брати участь у розподілі доходів через постачальників послуг застеки.
Волатильність прибутковості переважно залежить від MEV та комісій. Наприклад, у травні 2023 року обсяги торгівлі PEPE монетою різко зросли, що призвело до того, що прибутковість від застави перевищила 10%. Але доходи від MEV та комісій пов'язані лише з вузлами, що формують блоки, і не розподіляються рівномірно. У майбутньому прибутковість від ETF буде залежати від операційної спроможності партнерських вузлів.
1.2 ETH проти доходності за стейком SOL
У порівнянні з ETH, дохідність від заステйку SOL є більш конкурентоспроможною. У травні 2025 року дохідність від заステйку на SOL-ланцюгу досягне 8,70%, що значно вище, ніж у ETH. Це робить власників SOL більш схильними до заステйку, і ставка заステйку SOL досягає 67,97%, тоді як у ETH лише 28,56%.
Однією з важливих причин зниження доходності стейкінгу ETH є пропозиція EIP-1559. Ця пропозиція має на меті знизити інфляцію ETH, але також зменшує доходи вузлів. На відміну від цього, Solana обрала середній шлях, залишаючи частину базових зборів у вигляді винагороди для вузлів.
Загалом, послуга застейкання ETF на Ethereum, хоча й має низький рівень доходу, пропонує традиційним інвесторам можливість низького порогу для участі в Web3, що є важливим кроком вперед. Інвестори можуть розглядати це як додаткові приблизно 3% дивідендів на основі ETH.
2. Довгостроковий вплив застейкання ETF Ethereum в Гонконгу
Гонконг швидше запустив Ethereum ETF, ніж США, але розмір все ще залишається різним. Станом на кінець 2024 року найбільший Ethereum ETF у США має обсяг 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETF у Гонконгу в сумі становлять лише 6,346 мільйона доларів, що приблизно дорівнює 1% від обсягу США.
Незважаючи на те, що нова послуга застейкати ETF в Гонконзі має конкурентні переваги, проте в короткостроковій перспективі це не призвело до помітного зростання. Це може бути пов'язано з недостатньою ліквідністю ринку Гонконгу, труднощами для міжнародних інвесторів у відкритті рахунків, а також обмеженим розумінням традиційними інвесторами концепції "застейкати".
Гонконг схвалив застеки EFT, що є довгостроковою позитивною політикою. З поглибленням освіти на ринку та вдосконаленням інфраструктури, його ефект, як очікується, поступово проявиться. Цей крок відображає інноваційний дух Гонконгу та його перспективну стратегію в сфері Web3.
3. Перспективи екосистеми Ethereum у Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг спочатку запроваджує ETF на Ethereum, а не на інші публічні блокчейни, що тісно пов'язано з провідною позицією Ethereum у сфері RWA. Ethereum є наразі публічним блокчейном з найбільшою загальною вартістю активів RWA, стаючи важливим мостом для співпраці традиційних фінансів та світу шифрування.
Гонконг активно розвиває напрямок RWA. У серпні 2024 року Управління грошового обігу Гонконгу запустило проект Ensemble Sandbox для сприяння токенізації. Кілька проектів токенізації реальних активів вже реалізовані в пісочниці, такі як зарядні станції, сонячні електростанції тощо. Фонд Huaxia також запустив перший в Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд, базовим активом якого є короткострокові депозити в гонконгських доларах.
Через послугу зарахування ETF, Гонконг має шанси підвищити свій вплив у спільноті Ethereum, що, в свою чергу, сприятиме розвитку екосистеми RWA. Основні вузли Ethereum мають важливе слово в управлінні мережею, участь Гонконгу у зарахуванні може закласти основу для виконання більшої ролі в екосистемі Ethereum у майбутньому.
4. Висновок
Гонконг зробив важливі кроки в політиці навколо екосистеми Ethereum та в сфері RWA, що закладає важливу основу для його майбутнього розвитку. Схваливши послуги застеки Ethereum ETF, Гонконг зміцнив свою позицію як інноваційного центру Web3 в Азії та продемонстрував стратегічне бачення в сфері RWA.
Мережа Ethereum завдяки своїй масштабній інфраструктурі RWA активів та стабільних монет стала ключовою ланкою між традиційними фінансами та світом крипто. З появою більшої кількості проектів токенізації реальних активів, Гонконг має всі шанси стати ключовим вузлом для випуску, торгівлі та регуляції активів RWA в Азії, сприяючи інноваційному злиттю реальної економіки та технології блокчейн.
З підвищенням впливу управління Ethereum та оптимізацією моделі заステйку, позиція Гонконгу в глобальній криптоекосистемі має шанси на подальше підвищення, щоб сприяти розвитку Web3 та RWA в Азії та світі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OffchainOracle
· 07-20 05:04
Непогано, ця операція в Гонконзі дійсно енергійна.
Переглянути оригіналвідповісти на0
wrekt_but_learning
· 07-20 05:02
Неприпустимо низка прибутковість, що грати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunterBearish
· 07-20 04:55
застейкати доходи такі низькі, що краще грати в defi самому
Переглянути оригіналвідповісти на0
SpeakWithHatOn
· 07-20 04:48
Нарешті дочекалися, уху!
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoHistoryClass
· 07-20 04:40
*перевіряє історичні графіки* ще один ICO fomo сценарій 2017 року... роздрібна торгівля ніколи не вчиться
Гонконг схвалив застейкати ETF на Етер, відкривши нові горизонти для інновацій Web3 в Азії.
Вплив запуску послуг за стейкування Ethereum ETF у Гонконзі на крипторинок
Вступ
7 квітня 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу під час Web3 фестивалю опублікувала "Лист щодо надання послуг зі заステйкати на платформах для торгівлі віртуальними активами". Регулятор зазначив, що усвідомлює потенційні переваги заステйкати для підвищення безпеки мережі блокчейн та отримання доходу для інвесторів.
Після публікації розсилки, компанії 华夏基金 і 博时基金 швидко відреагували на випуск спотового ETF на Етер. 11 квітня 博时基金 оголосила, що її ETF на Етер отримав дозвіл на заставу до 30% свого портфеля з 25 квітня. 18 квітня 华夏基金 також оголосила, що незабаром запустить послугу застави для свого ETF на Етер.
застейкати є унікальним механізмом PoS публічних блокчейнів. Інвестори можуть застейкати токени PoS публічного блокчейну на вузлах або платформах з ліквідним застейканням, отримуючи розподіл мережевих доходів, що забезпечує пасивний і активний дохід. На відміну від цього, публічні блокчейни PoW, такі як біткойн, не мають механізму застейку, а біткойн ETF також не може надати дохід від застейку.
Гонконг випереджає США в затвердженні послуг із застейкання ETF на Етер, що стало знаковою подією на шляху до перетворення його на азіатський центр Web3. Це відображає глибоке дослідження механізмів розподілу доходів на блокчейні з боку регуляторів Гонконгу, а також відкриту позицію уряду щодо криптоіндустрії. Для традиційних інвесторів реальні вигоди, які можуть принести послуги застейкання ETF, є більш важливими. У наступному тексті буде проаналізовано доходи від застейкання ETH та їхній вплив на індустрію Web3 в Гонконгу.
1. Аналіз доходу від заステйкати ETH
1.1 механізм заステйкання ETH та доходи від заステйкання в ланцюгу
Механізм застеки Ethereum вимагає, щоб вузли застекивали 32 ETH, щоб отримати право на генерацію блоків. Окрім блокових винагород, вузли також можуть отримувати дохід від MEV та комісій за транзакції. Звичайні тримачі монет можуть брати участь у розподілі доходів через постачальників послуг застеки.
застейкати收益率由区块奖励、MEV和小费收入除以застейкати总价值决定。根据数据,2025年5月Ethereum зaстейкати年化收益率为3.07%,不算高收益理财产品。
Волатильність прибутковості переважно залежить від MEV та комісій. Наприклад, у травні 2023 року обсяги торгівлі PEPE монетою різко зросли, що призвело до того, що прибутковість від застави перевищила 10%. Але доходи від MEV та комісій пов'язані лише з вузлами, що формують блоки, і не розподіляються рівномірно. У майбутньому прибутковість від ETF буде залежати від операційної спроможності партнерських вузлів.
1.2 ETH проти доходності за стейком SOL
У порівнянні з ETH, дохідність від заステйку SOL є більш конкурентоспроможною. У травні 2025 року дохідність від заステйку на SOL-ланцюгу досягне 8,70%, що значно вище, ніж у ETH. Це робить власників SOL більш схильними до заステйку, і ставка заステйку SOL досягає 67,97%, тоді як у ETH лише 28,56%.
Однією з важливих причин зниження доходності стейкінгу ETH є пропозиція EIP-1559. Ця пропозиція має на меті знизити інфляцію ETH, але також зменшує доходи вузлів. На відміну від цього, Solana обрала середній шлях, залишаючи частину базових зборів у вигляді винагороди для вузлів.
Загалом, послуга застейкання ETF на Ethereum, хоча й має низький рівень доходу, пропонує традиційним інвесторам можливість низького порогу для участі в Web3, що є важливим кроком вперед. Інвестори можуть розглядати це як додаткові приблизно 3% дивідендів на основі ETH.
2. Довгостроковий вплив застейкання ETF Ethereum в Гонконгу
Гонконг швидше запустив Ethereum ETF, ніж США, але розмір все ще залишається різним. Станом на кінець 2024 року найбільший Ethereum ETF у США має обсяг 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETF у Гонконгу в сумі становлять лише 6,346 мільйона доларів, що приблизно дорівнює 1% від обсягу США.
Незважаючи на те, що нова послуга застейкати ETF в Гонконзі має конкурентні переваги, проте в короткостроковій перспективі це не призвело до помітного зростання. Це може бути пов'язано з недостатньою ліквідністю ринку Гонконгу, труднощами для міжнародних інвесторів у відкритті рахунків, а також обмеженим розумінням традиційними інвесторами концепції "застейкати".
Гонконг схвалив застеки EFT, що є довгостроковою позитивною політикою. З поглибленням освіти на ринку та вдосконаленням інфраструктури, його ефект, як очікується, поступово проявиться. Цей крок відображає інноваційний дух Гонконгу та його перспективну стратегію в сфері Web3.
3. Перспективи екосистеми Ethereum у Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг спочатку запроваджує ETF на Ethereum, а не на інші публічні блокчейни, що тісно пов'язано з провідною позицією Ethereum у сфері RWA. Ethereum є наразі публічним блокчейном з найбільшою загальною вартістю активів RWA, стаючи важливим мостом для співпраці традиційних фінансів та світу шифрування.
Гонконг активно розвиває напрямок RWA. У серпні 2024 року Управління грошового обігу Гонконгу запустило проект Ensemble Sandbox для сприяння токенізації. Кілька проектів токенізації реальних активів вже реалізовані в пісочниці, такі як зарядні станції, сонячні електростанції тощо. Фонд Huaxia також запустив перший в Азійсько-Тихоокеанському регіоні роздрібний токенізований фонд, базовим активом якого є короткострокові депозити в гонконгських доларах.
Через послугу зарахування ETF, Гонконг має шанси підвищити свій вплив у спільноті Ethereum, що, в свою чергу, сприятиме розвитку екосистеми RWA. Основні вузли Ethereum мають важливе слово в управлінні мережею, участь Гонконгу у зарахуванні може закласти основу для виконання більшої ролі в екосистемі Ethereum у майбутньому.
4. Висновок
Гонконг зробив важливі кроки в політиці навколо екосистеми Ethereum та в сфері RWA, що закладає важливу основу для його майбутнього розвитку. Схваливши послуги застеки Ethereum ETF, Гонконг зміцнив свою позицію як інноваційного центру Web3 в Азії та продемонстрував стратегічне бачення в сфері RWA.
Мережа Ethereum завдяки своїй масштабній інфраструктурі RWA активів та стабільних монет стала ключовою ланкою між традиційними фінансами та світом крипто. З появою більшої кількості проектів токенізації реальних активів, Гонконг має всі шанси стати ключовим вузлом для випуску, торгівлі та регуляції активів RWA в Азії, сприяючи інноваційному злиттю реальної економіки та технології блокчейн.
З підвищенням впливу управління Ethereum та оптимізацією моделі заステйку, позиція Гонконгу в глобальній криптоекосистемі має шанси на подальше підвищення, щоб сприяти розвитку Web3 та RWA в Азії та світі.