Розвиток ринку стейблкоїнів: загострення конкуренції в екосистемах публічних блокчейнів

У 2025 році стейблкоїни стануть однією з найактуальніших областей крипторинку. Станом на 22 травня загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 245 мільярдів доларів. За швидкого зростання конкуренція між різними блокчейнами стає дедалі жорсткішою. Стейблкоїни є не лише важливим показником ліквідності активів, але й ключовим фактором для оцінки визнання ринку блокчейнів.

Ефір: Зростання USDC допомагає зберегти частку ринку

Ринкова капіталізація стейблкоїнів на Ethereum досягла 122,5 мільярда доларів, займаючи 50% від усієї емісії стейблкоїнів. USDT все ще є найбільшим стейблкоїном на Ethereum, займаючи близько 50%. Однак з 2025 року обсяги випуску USDT на ланцюгу Ethereum знизилися, станом на 21 травня зменшилися на 5,07%. Це призвело до того, що Tron став найбільшим публічним блокчейном для випуску USDT.

USDC став двигуном зростання ринку стейблкоїнів на Ethereum. Станом на 22 травня, обсяг випуску USDC на Ethereum досяг 36,9 мільярда монет, що становить 60,82%. З жовтня 2024 року за півроку обсяг випуску USDC на Ethereum зріс на 46,4%. Помітне зростання USDC стало ключовим фактором для збереження домінуючої позиції Ethereum на ринку стейблкоїнів.

Трон: найбільша платформа випуску USDT

Стабільні монети Tron в основному представлені USDT, частка якого перевищує 99%, наразі це найбільша публічна блокчейн-платформа для випуску USDT. Частка Tron на глобальному ринку стабільних монет становить приблизно 31,3%. Дані показують, що середній денний обсяг торгівлі USDT на Tron досягає 2,4 мільйона транзакцій, що значно більше, ніж 284 тисячі транзакцій на Ethereum.

Мережа Tron в середньому обробляє транзакції на 20 мільярдів доларів США у стейблкоїнах USDT щодня, що становить майже 29% від загального обсягу торгівлі всіма стейблкоїнами у світі. Щодня понад 1 мільйон незалежних рахунків здійснюють транзакції з USDT на Tron, що становить 28% від усіх активних адрес гаманців стейблкоїнів у блокчейні.

З 2024 по 2025 рік обсяг постачання USDT на Tron зріс з 48,8 мільярда доларів до 77,7 мільярда доларів. Низькі комісії та висока швидкість транзакцій Tron роблять його переважною мережею для торгівлі USDT, особливо серед роздрібних користувачів та нових ринків.

Крім того, співпраця засновника Tron з родиною Трампа відкриває більше можливостей для перспектив стейблкоїнів. У січні цього року засновник Tron висловив сподівання значно знизити комісії за транзакції, врешті-решт досягнувши безкоштовних переказів. Однак конкретний прогрес цього плану ще не було оголошено.

Solana: Нові сили швидко піднімаються

Як одна з найпопулярніших публічних блокчейнів останніх двох років, ринкова вартість стейблкоїнів Solana зросла з 1,8 мільярда доларів на початку 2024 року до максимальних 13,1 мільярда доларів у травні, що становить 627%. На сьогоднішній день загальна ринкова вартість стейблкоїнів Solana становить близько 11,4 мільярда доларів, хоча вона все ще значно відстає від Ethereum і TRON, але темпи зростання є дуже сильними.

USDC є провідним стейблкоїном на Solana, займаючи 73% ринкової частки. Частка USDT на Solana становить близько 20%. Варто зазначити, що випущений PayPal PYUSD на Solana має ринкову капіталізацію в 200 мільйонів доларів, що складає приблизно 24,36%, поступаючись лише ефіру. Solana стає одним з пріоритетних виборів для багатьох нових стейблкоїнів.

BSC: нульові витрати на Gas та подвійний драйв у розмірі 1 USD

Станом на травень 2025 року, BSC займає приблизно 2,4% частки глобального ринку стейблкоїнів. Капіталізація стейблкоїнів на ланцюгу BSC зросла з 4 мільярдів доларів у 2024 році до приблизно 10 мільярдів доларів на даний момент, зростання складає близько 150%. Серед них було двічі концентроване зростання: перший раз з листопада 2024 року по січень 2025 року, з 5 мільярдів доларів до 7 мільярдів доларів; другий раз з кінця квітня 2025 року по травень, з 7 мільярдів доларів швидко піднявся до 9 мільярдів доларів. Перше зростання в основному зумовлене акцією з нульовими витратами на газ, запущеною на ланцюгу BSC, друге ж зростання зумовлене випуском USD1 стейблкоїна на ланцюгу BSC.

Наразі обсяг випуску USDT на ланцюзі BSC становить приблизно 59%, а обсяг USD1 - приблизно 21%. Тим часом раніше популярні BUSD та FUSD зменшили свою частку до приблизно 3%.

Зі збільшенням популярності певного гаманця, частка торгівлі стейблкоїнами на DEX в мережі BSC зросла з менше ніж 10% у квітні до 28%, майже зрівнявшись з часткою централізованих бірж. Крім того, у травні BSC посіла перше місце за кількістю угод зі стейблкоїнами серед усіх мереж, склавши 38,1%. Щодо накопиченого обсягу торгівлі USDT, BSC з обсягом 3580 мільярдів доларів поступається лише Tron та Ethereum.

База: Найшвидше зростаючий новачок

Base як L2 для Ethereum, в цьому циклі всі аспекти даних продемонстрували значний ріст. Що стосується ринкової капіталізації стейблкоїнів, Base зросла з 177 мільйонів доларів у січні 2024 року до 4,09 мільярда доларів, що становить 2210% зростання, що є найбільшим зростанням серед перших п'яти публічних блокчейнів за ринковою капіталізацією стейблкоїнів.

USDC є найпоширенішим стейблкоїном на ланцюзі Base, його частка досягає 97,8%. Base також є публічним ланцюгом з найбільшим обсягом торгівлі USDC після Ethereum.

Hyperliquid: нова сила в торгівлі деривативами

Як новий біржовий торговий майданчик для деривативів, Hyperliquid за менше ніж півроку досягнув капіталізації свого стейблкоїна в 32,6 мільярда доларів, випередивши такі старі блокчейни, як Arbitrum, Polygon, Avalanche.

USDC є найбільшим стейблкоїном на Hyperliquid, його частка становить 97.8%. Варто зазначити, що Hyperliquid нещодавно також додав feUSD, USDT, USDe та інші стейблкоїни, відкриваючи нові можливості для застосування в екосистемі публічних блокчейнів.

Arbitrum: період корекції після закінчення стимулювання

Arbitrum, як один з найбільш обговорюваних L2 на базі Ethereum, його ринкова капіталізація стейблкоїнів за цей цикл пережила великі злети та падіння. Протягом 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів Arbitrum зросла з 2 мільярдів доларів до максимальних 6,9 мільярдів доларів. Але на початку 2025 року відбулося різке падіння, у січні вона швидко знизилася до 2,73 мільярдів доларів. 2 січня в один день обсяг виводу зменшився на 2 мільярди доларів.

Це різке зниження в основному зумовлене трьома причинами: по-перше, 17 грудня закінчилася остання програма стимулювання, близько 50 угод отримали одноразову "перерву" в ліквідності; по-друге, Tether оголосив, що з 29 січня переноситиме USDT на Arbitrum до нового міжланцюгового стандарту; по-третє, конкуренція високих доходів зобов'язує USDC/USDT на 5% річних + аерометри, що продовжує залучати активи L2.

Polygon: Інновації в міграції та платежах USDC

З 2024 року капіталізація стейблкоїна Polygon зросла з 1,26 млрд до приблизно 2,15 млрд доларів США, що становить майже 70% річного приросту. Ключовим фактором є впровадження рідного USDC та випробування фіатних та стейблкоїн-розрахунків платіжними гігантами на PoS-мережах, що забезпечує приріст на рівні корпорацій.

Наразі частка стейблкоїнів у мережі Polygon домінує за рахунок USDT та USDC, які займають відповідно 40,79% та 47% ринку.

Avalanche: нестача зростання шукає прориву

Протягом останнього року зростання Avalanche було досить помірним. Хоча загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 79%, з травня 2024 року зростання стало практично припинятися, коливаючись між 1 мільярдом і 2 мільярдами доларів. Оновлення наприкінці 2024 року суттєво знизило базові витрати, але не змогло забезпечити тривалу динаміку зростання. Avalanche, можливо, потрібно підвищити загальну активність екосистеми, щоб дійсно стимулювати розвиток стейблкоїнів.

Aptos: Темна конячка екосистеми Move

Загальна капіталізація стейблкоїнів на Aptos вперше перевищила 1 мільярд доларів у першому кварталі 2025 року, а загальний приріст з 2024 року склав 2408%, що робить її однією з найшвидше зростаючих публічних блокчейн-мереж. Стейблкоїни на ланцюгу Aptos в основному складаються з USDT і USDC, причому частка USDT становить приблизно 62,39%, а частка USDC – близько 32%. Враховуючи, що нативний USDC почав працювати на Aptos лише в січні 2025 року, така швидкість зростання є досить вражаючою.

Sui: швидкозростаюча нова публічна блокчейн

Зростання стейблкоїнів Sui є найзначнішим серед усіх публічних блокчейнів. На початку 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів мережі Sui становила лише близько 5 мільйонів доларів, а до травня 2025 року зросла до 1,156 мільярда доларів, що становить приріст у 230 разів. Наразі USDC є стейблкоїном з найбільшим відсотком випуску в мережі Sui, займаючи близько 75%.

Проте, обсяг стейблкоїнів в екосистемі Sui наразі все ще невеликий, а кількість видів також обмежена. Як залучити більше великих інвестицій є основним викликом зростання, з яким стикається екосистема Sui. Нещодавні події безпеки також можуть вплинути на ситуацію, Sui знаходиться на етапі одночасних можливостей та викликів.

TON: Стійкий розвиток за підтримки соціальних мереж

TON як новачок у конкуренції, що приєднався в 2024 році, за рік теж досяг непоганого зростання. У квітні 2024 року один з емітентів стейблкоїнів оголосив про синхронний випуск стейблкоїна в мережі TON, ставши його 15-ю підтримуваною мережею, мета полягає в тому, щоб залучити 900 мільйонів соціальних користувачів до екосистеми доларових платежів на блокчейні. Після запуску різні торгові роботи швидко інтегрувалися, надаючи новим користувачам зручні канали використання стейблкоїнів.

Однак, зростання стейблкоїнів в екосистемі TON після короткочасного зростання почало падати, наразі з початку року з 1,4 мільярда доларів впало до приблизно 900 мільйонів доларів. Це може бути пов'язано з відсутністю явних гарячих тем в екосистемі TON після гри в клікабельні ігри.

Висновок

Конкуренція на ринку стейблкоїнів публічних блокчейнів все ще швидко змінюється. Хоча Ethereum, Tron та інші публічні блокчейни все ще мають значну перевагу, популярні публічні блокчейни, такі як Solana та BSC, поступово завойовують частку ринку. Випуск нових стейблкоїнів більше не обмежується Ethereum. Хоча публічні блокчейни MOVE, такі як Aptos і Sui, мають короткий термін створення стейблкоїнів, їхнє зростання є суттєвим.

Можна очікувати, що конкуренція серед стейблкоїнів стане ще більш жорсткою. Для старих блокчейнів потрібно не лише зберігати ринок, але й продовжувати зростати; для нових блокчейнів настає період швидкого розширення ринку. З поступовим впровадженням законодавства щодо стейблкоїнів у різних країнах світу історія розвитку стейблкоїнів тільки починається.