Тлумачення дорожньої карти віртуальних активів SFC Гонконгу: ринок може зіткнутися з новими змінами

19 лютого 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу офіційно опублікувала "Дорожню карту віртуальних активів", яка має на меті протидіяти численним викликам, що стоять перед розвитком ринку віртуальних активів у Гонконгу.

Ця дорожня карта, що має назву "A-S-P-I-Re", виходить з п'яти ключових аспектів і пропонує 12 основних заходів, які вказують інвесторам і установам напрямок розвитку та регулювання Гонконгу в сфері віртуальних активів у найближчі кілька років. Ці п'ять аспектів: з'єднання (Access), захист (Safeguards), продукти (Products), інфраструктура (Infrastructure) і зв'язки (Relationships).

Фон розробки дорожньої карти

Гонконг, як один із глобальних фінансових центрів, з 2018 року почав досліджувати рамки регулювання віртуальних активів. У 2023 році Гонконг включив торгівлю віртуальними активами в регуляторну сферу, вимагаючи від торгових платформ отримання ліцензії та впровадивши заходи захисту інвесторів, подібні до традиційних фінансів. У квітні 2024 року на Гонконгській фондовій біржі успішно були виведені на ринок перші в Азії біржові фонди, що торгуються з фізичними віртуальними активами.

Однак ринок віртуальних активів у Гонконзі все ще стикається з деякими викликами:

1. Обмежена активність на ринку: незважаючи на суттєве зростання капіталізації та обсягу торгівлі глобальних віртуальних активів у 2024 році, ринок Гонконгу залишається відносно обмеженим.

2. Обмеження доступу до ринку: інвестори з материкового Китаю не можуть брати участь законно, тоді як користувачі з інших регіонів часто вибирають торгівлю на місцевих або глобальних основних біржах.

3. Обмежена різноманітність продуктів: в основному зосереджена на основних валютах, таких як біткоїн та ефір, інші валюти мають невеликі обсяги торгівлі, а інновації в похідних продуктах також є відносно обмеженими.

Стикаючись з жорсткою конкуренцією на глобальному ринку віртуальних активів, Гонконгу потрібно знайти нові точки зростання з 2025 по 2027 рік.

Огляд дорожньої карти "A-S-P-I-Re"

1. Підключення(Access): спростити доступ до ринку, забезпечити чітку регуляторну рамку

• Розглянути можливість створення ліцензійної системи для позабіржової торгівлі та послуг з управління активами
• Дозволити створення двоступеневої ринкової структури, яка відокремлює торгівлю від зберігання.

2. Забезпечення (Safeguards): посилення регуляторного контролю

• Дослідження регуляторних рамок для нових токенів, що виходять на ринок для професійних інвесторів, та торгівлі похідними віртуальними активами.
• Чітко визначити вимоги до допуску інвесторів та класифікацію продуктів
• Коригування вимог щодо співвідношення гарячих і холодних гаманців, впровадження різноманітних механізмів страхування та компенсації

3. Продукти (Products): розширення категорій продуктів, інвестиційних інструментів та інновацій у послугах

• Досліджуйте нові монети, доступні тільки для професійних інвесторів, та торгівлю деривативами віртуальних активів
• Дослідження вимог до забезпеченого фінансування віртуальних активів
• Розгляньте можливість надання послуг стейкінгу та кредитування відповідно до чітких стандартів зберігання та управління.

4. Інфраструктура(: модернізація регуляторної інфраструктури

• Розгортання платформи моніторингу блокчейну на основі даних
• Сприяння міжрегіональному співробітництву з глобальними регуляторами

) 5. Зв'язки###: сприяння комунікації та освіті інвесторів

• Побудова механізму співпраці з фінансовими інфлюенсерами, регулювання каналів реклами для інвесторів
• Створення стійкої мережі комунікації в галузі та підготовки кадрів

Перспективи ринку

Якщо заходи та цілі в дорожній карті "A-S-P-I-Re" зможуть успішно реалізуватися, Гонконг має шанси в найближчі кілька років створити більш активне, різноманітне інвестиційне середовище для віртуальних активів з більш прозорим і безпечним регулюванням. Це не лише підвищить статус Гонконгу в глобальному розподілі віртуальних активів, але й може сприяти інноваціям та розвитку глобального ринку віртуальних активів.

Проте для реалізації цього бачення освіта інвесторів є вкрай важливою. Хоча в Гонконзі є чимало людей, які розуміють концепцію віртуальних активів і криптовалют, тих, хто дійсно глибоко розуміє і активно бере участь, відносно небагато. Тільки тоді, коли освіта інвесторів встигне за змінами, план розвитку віртуальних активів у Гонконзі зможе справді процвітати.

Загалом, дорожня карта, опублікована SFC Гонконгу, всебічно враховує баланс між регулюванням і сприянням розвитку ринку, вказуючи напрямок для майбутнього розвитку ринку віртуальних активів Гонконгу.