Токенізація акцій: нова хвиля фінансових інновацій

Нещодавно кілька відомих фінансових компаній запустили бізнес з акційними токенами, що викликало широкий інтерес на ринку. Цей інноваційний продукт надає інвесторам новий спосіб торгівлі акціями, що варто детально обговорити.

Піонери токенізації акцій

Одна фінансово-технологічна компанія, що котирується на американському фондовому ринку, нещодавно запустила помітну послугу токенів акцій на ринку ЄС. Ця інновація дозволяє користувачам купувати та продавати похідні фінансові інструменти, які відстежують ціни акцій, у доларах США, а компанія автоматично виконує обмін євро, стягуючи 0,1% комісії за обмін.

основний механізм

1. Траст та мапування: акційні токени є похідними фінансовими інструментами, ціна яких відстежує базовий актив, що зберігається ліцензованою американською установою на європейському рахунку компанії. Компанія відповідає за випуск цих контрактів та їх реєстрацію в блокчейні. Через похідний характер, користувачі не можуть безпосередньо викупити відповідні цінні папери.

2. Регуляторна відповідність: ця послуга надається як деривативний контракт в рамках MiFID II і відповідає вимогам ЄС щодо ліцензування послуг з торгівлі деривативами. Наразі доступна лише в регіоні ЄС, торгівля в США недоступна.

3. Час торгівлі та корпоративні дії: на початковому етапі торгівля можлива п'ять днів на тиждень, з 02:00 понеділка до 02:00 суботи за центральноєвропейським часом/літнім часом. Щодо виплат, дивідендів, сплітів та інших корпоративних дій, компанія виконуватиме їх, включаючи коригування позицій, розподіл готівки та обробку дивідендів.

4. Застосування блокчейну: випуск токенів акцій використовує технологію блокчейн, спочатку базуючись на Arbitrum, з подальшим планом міграції на власну Layer2 блокчейн.

5. Приватний ринк капіталу: компанія вперше через технологію блокчейн реалізувала доступ до приватного капіталу, представивши європейським користувачам токенізовані акції відомої AI-компанії та компанії космічної галузі, що дозволяє звичайним інвесторам отримати доступ до акцій непублічних компаній.

Більш відкритий дизайн

Інша відома платформа для торгівлі криптовалютами також запустила сервіс токенів акцій, який більше відповідає природним характеристикам криптовалют.

1. Кастодія та мапування: партнери відповідають за купівлю та кастодію реальних акцій або ETF-активів, які зберігаються в комплаєнсній третій стороні. Кожен токен 1:1 закріплений за базовим активом, процес кастодії підлягає строгому регулюванню. Токени засновані на блокчейні Solana, представляють часткову власність на базові акції або ETF.

2. Регуляторна відповідність: Компанія співпрацює з глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність послуг місцевим законам. Наразі послуги відкриті лише для клієнтів, які не є громадянами США, і не підтримують користувачів з таких ринків, як США, Канада, Велика Британія, Європейський Союз та Австралія.

3. Час торгівлі та корпоративні дії: підтримка торгівлі 24/5, що порушує традиційні часові обмеження ринку акцій США. Тримачі токенів не мають традиційних прав акціонерів, але економічні вигоди передаються через механізм корекції ціни токенів.

4. Підтримка блокчейну: наразі на базі блокчейну Solana, в майбутньому планується розширення на інші високопродуктивні блокчейни. Першою партією запущено 60 американських акцій та ETF, які можна торгувати на кількох платформах криптовалютної торгівлі та DeFi.

Порівняння двох режимів

Перший варіант має перевагу в плані відповідності нормам та охоплення основної аудиторії, а також пропонує нерегульовані акції; другий варіант охоплює більше регіонів, підтримує нативну торгівлю на ланцюгу та DeFi протоколи, що більше відповідає характеристикам екосистеми криптовалют.

! Повний аналіз шляху токенізації акцій Robinhood проти Kraken

Можливості для стартапів

Для стартап-команд участь в емісії нових акційних токенів може бути пов'язана з жорсткою конкуренцією. Але все ще існують дві категорії можливостей:

1. Надання послуг для сегментованих груп або регіонів, охоплюючи ринки, які не можуть бути охоплені традиційними брокерами, але можуть бути охоплені криптовалютою.

2. Інновації у фінансових продуктах, після того як акційні токени будуть включені до пулу активів, команда стартапу може запропонувати нові похідні активи та торгові стратегії, такі як контракти з високим кредитним плечем, кредитні ETF тощо, щоб сформувати диференційовану конкурентну перевагу.