Маркери безпеки: нові можливості та виклики токенізації американських акцій

Нещодавно в індустрії криптовалют з'явився помітний новий тренд: концепція токенізації американських акцій і їх торгівлі на блокчейні. Цю ідею висунув керівник однієї з великих криптовалютних бірж, що викликало відновлений інтерес до концепції маркерів безпеки (STO).

На фоні нестачі інновацій на сучасному крипторинку ця концепція вносить нову енергію в галузь. Якщо все піде гладко, акції США можуть стати третьою великою категорією фізичних активів (RWA) після стейблкоїнів та державних облігацій. Якщо регуляторне середовище дозволить, токенізовані активи акцій США можуть швидко перевершити поточний обсяг токенів державних облігацій, оскільки вони можуть забезпечити високу волатильність і спекулятивність, які подобаються криптокористувачам.

Ціннісна пропозиція акцій на ланцюзі аналогічна іншим продуктам децентралізованих фінансів (DeFi), що в основному виявляється в більш широкому вільному ринку та відмінній комбінованості:

1. Розширення обсягу торгового ринку: забезпечення цілодобового, безкордонного та безліцензійного торгового місця для американських акцій, що наразі не реалізовано на основних фондових біржах.

2. Перевага комбінованості: через інтеграцію з існуючою DeFi інфраструктурою, активи американського ринку можуть використовуватися як заставу і маржа для створення індексів та фондових продуктів, що призводить до виникнення різних інноваційних застосувань.

Для обох сторін попиту та пропозиції, ланцюгова версія акцій США має чітку привабливість:

• Постачальники (компанії, що котируються на американських фондових ринках) можуть використовувати блокчейн-платформу, щоб досягти глобальних потенційних інвесторів та розширити обсяги покупки.
• Сторона попиту (інвестори) може подолати географічні обмеження та безпосередньо інвестувати та торгувати активами на американському фондовому ринку.

Насправді, спроби перевести американський фондовий ринок на блокчейн тривають вже давно. Ще у 2020 році одна з торгових платформ планувала вийти на біржу, випустивши маркери безпеки, але через регуляторні перешкоди цей план було відкладено. Під час останнього буму DeFi також з'явилися продукти синтетичних активів на американському фондовому ринку, але, знову ж таки, через регуляторний тиск вони поступово зникли.

Сьогодні основним рушієм відродження концепції STO є зміна регуляторної політики. Регулятори перейшли від жорсткої опозиції до підтримки інновацій у рамках відповідності, створивши сприятливі умови для лістингу акцій на блокчейні.

У найближчому майбутньому, STO може стати одним з небагатьох наративів цього криптоциклу, які мають значний вплив, чітку комерційну логіку та величезний потенціал.

Однак, чи зможе STO дійсно розпочати свій розвиток, залишається багато невизначеностей. Незважаючи на те, що нещодавні дії регуляторних органів демонструють помірковане ставлення до STO, коли буде представлено чітку нормативну базу, залишається невідомим. Це безпосередньо вплине на швидкість і рішучість, з якою великі компанії просуватимуть STO.

Галузь уважно стежить за діями регуляторних органів, особливо за недавнім круглим столом робочої групи з криптовалют. Це засідання має на меті надати чіткі регуляторні вказівки для криптоіндустрії, зокрема, "визначення статусу цінних паперів" є одним з важливих питань. Варто зазначити, що головний юрисконсульт однієї великої торгової платформи також взяв участь у цій зустрічі, що, можливо, свідчить про прискорення розробки рамок відповідності для STO.

Загалом, перспективи розвитку STO викликають оптимізм, але їх успіх також залежить від еволюції регуляторного середовища. Якщо швидкість впровадження відповідних нормативних рамок буде занадто низькою, поточний ажіотаж може поступово зникнути. Тому інвестори та представники галузі повинні залишатися обережними та уважно стежити за регуляторними змінами, щоб скористатися цією потенційною великою можливістю.