Ethereum прив'язка обсягу випуску BTC різко зросла. Децентралізовані фінанси прискорюють процес монетизації.

Біткойн і Ethereum як дві основні сили в сфері криптоактивів протягом тривалого часу мають різні акценти в своїх грошових властивостях. Біткойн звичайно вважається базовою монетою, йому надають статус "цифрового золота", "якоря криптосвіту" тощо. Натомість Ethereum більше орієнтований на прикладну монету, фахівці в галузі часто більше зосереджуються на його використанні в більш високих рівнях грошового обігу, таких як надмірне застейкання ETH для створення "похідної монети".

Однак, нещодавно процвітаюча децентралізована фінансова система (DeFi), здається, порушила цю тонку градацію ролей, навіть дозволивши Ethereum зайняти домінуючу позицію в монетарній ролі: формат ERC-20 Біткойн (, тобто "прив'язаний BTC" ), за останні кілька місяців продемонстрував експоненціальне зростання, особливо в минулому липні, коли обсяги випуску прив'язаного BTC зросли приблизно на 70%. Дані показують, що станом на 5 серпня, загальна кількість прив'язаного BTC в екосистемі Ethereum досягла 20,472 монет, що наближається до 1% від загальної кількості Біткойнів та складає 0,59% від загальної капіталізації ETH.

!

З точки зору закріплення Біткоїна, станом на 5 серпня wBTC займає 75,8% частки в обігу, що становить абсолютну більшість, Ren BTC і sBTC займають відповідно 11,2% і 4,89% частки, займаючи друге та третє місця. Ці три разом становлять понад 90% частки, що підкреслює їхню важливу роль у цій сфері.

!

З огляду на показники з блокчейну, ці три види, прив'язані до BTC, займають провідні позиції за загальною кількістю адрес, співвідношенням активних адрес та великими переказами. У період з 1 по 31 липня загальна кількість адрес трьох зросла, причому renBTC показав найзначніше зростання, досягнувши піку в 319 адрес за 30 днів, зростання приблизно на 111%; у wBTC пікова кількість адрес за 30 днів становила 3800, зростання приблизно на 17%.

!

Що стосується коефіцієнта активних адрес, з 1 по 30 липня середній коефіцієнт активних адрес трьох видів, прив'язаних до BTC, перевищував 5%, що перевищує 11.20% ETH( за той же період, що відповідає рівню USDt-erc20. Серед них, renBTC показав особливо високі результати, середній коефіцієнт активних адрес за той же період склав 42.78%. Це певною мірою відображає, що прив'язані до BTC активи є важливим джерелом активності в екосистемі Ethereum.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa799e74372f0dae959766f95781eaa1.webp(

Щодо великих переказів і загального обсягу переказів, wBTC і renBTC забезпечили значний перенос вартості: пік великих переказів wBTC за 30 днів досяг 20 000 монет Біт, середній обсяг переказів за 7 днів наближається до 50 мільйонів доларів США; пік великих переказів renBTC за 30 днів становив майже 1300 монет Біт, середній обсяг переказів за 7 днів близько 11.5 мільйонів доларів США. У порівнянні з USDt-erc20, вартість одного великого переказу wBTC вже наближається до 10% від останнього, середній обсяг переказів за 7 днів складає близько 2.5% від останнього.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46a61fc6abcb50daeb6944105bac0791.webp(

За різким зростанням BTC стоять два ключові фактори. По-перше, у травні основні проекти кредитування відкрили можливість заステйку. Тоді лідер DeFi MakerDAO через пропозицію спільноти включив wBTC до списку застави для генерування DAI, що значно підвищило потенціал розвитку DAI. Це рішення було підтверджено через 3 дні, і кількість активних адрес wBTC щодня подвоїлася, досягнувши 321. Станом на 1 серпня понад 7000 монет wBTC), майже половина від загального обсягу випуску(, було заステйкати в MakerDAO.

Одразу ж після цього важлива кредитна платформа NEXO двічі перетворила загалом 2500 монет BTC на wBTC і за допомогою протоколу Maker здійснила заステйкати, що ще більше підвищило активність wBTC. Це призвело до того, що в травні загальна кількість адрес для одного проєкту wBTC зросла приблизно на 500, що становить майже 25%.

Другим ключовим фактором є початок буму "ліквідного видобутку", який розпочався з Compound, розвивався Curve, Synthetix та співпраці з REN, що сприяло розвитку майже всієї сфери, пов'язаної з BTC. 18 червня, після спільного запуску нових ліквідних заохочувальних пулів Synthetix з Curve та Ren, показники wBTC, renBTC, sBTC на блокчейні значно зросли, кількість транзакцій, обсяги, кількість активних адрес тощо зросли до 10 разів за 3-5 днів, і протягом наступних двох місяців залишалися на рівні вище попереднього.

Цей пул ліквідності залучив більше 25 мільйонів доларів США депозитів протягом першого місяця запуску і продовжує зростати. Станом на 1 серпня загальна ліквідність у цьому пулі наближається до 35 мільйонів доларів США.

Однак, зростання, яке прив'язане до BTC, також стикається з очевидними перешкодами, і в короткостроковій перспективі важко їх подолати: по-перше, недостатня масштабованість. Ринкова капіталізація сектора DeFi становить лише 1,5% від загальної ринкової капіталізації криптоактивів, тоді як частка прив'язаних до BTC у DeFi приблизно дорівнює 0,5%. Кожна монета також обмежена своєю механікою випуску, що додатково обмежує розширення масштабів.

По-друге, процес від генерації до переказу, а потім до участі в yield farming все ще складний, приховуючи ризики, що заважає багатьом користувачам брати участь. Наприклад, у спільно представленому стимулюючому пулі, прив'язаному до BTC, користувачам потрібно ознайомитися з кількома операційними етапами, які залучають кілька протоколів і програмного забезпечення; помилка в операціях або прогалини в протоколах можуть призвести до значних втрат активів.

Крім того, закріплення BTC надто рано проявляє тенденцію до централізації. У порівнянні з розподіленим станом на початку розвитку BTC, основні закріплення BTC мають проблему контролю з боку великих гравців, середнє володіння китами трьох найбільших закріплень BTC складає 92%, що очевидно негативно впливає на широке розповсюдження та використання відповідних токенів.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03153df1568b9edf4f004779cd5d4b97.webp(

Прив'язка до Біткойна викликала суперечки. Є думка, що це може призвести до зменшення транзакцій у мережі BTC, вплинути на прибутки майнерів, а отже, послабити безпеку мережі. Прив'язка до швидкого зростання Біткойна яскраво контрастує з повільним розвитком другого рівня мережі Біткойн.

Також існує думка, що прив'язка до BTC є вигідною як для Біткойну, так і для Ethereum. У першого підвищується сфера використання, фактична корисність та статус зберігання вартості, тоді як мережеві економічні активності, ліквідність та розподіл другого також зростуть.

Згідно з останніми 7 днями показників блокчейну, основні дані, такі як кількість активних адрес, які прив'язані до BTC, та обсяги трансакцій, вже демонструють ознаки виснаження, навіть спостерігається тенденція до зниження. На тлі поступового зменшення популярності ліквідного майнінгу, чи зможе ця нещодавно швидко розвиваюча категорія активів продовжувати стабільне зростання, ще належить спостерігати.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d507fc0b90ebb48bb107d253ea6f4f5.webp(