Стратегія випуску та управління стейблкоїнами

Проект生息 стейблкоїн ( YBS ) стикається з двома проблемами: обіцянка низької прибутковості важко залучає кошти, але занадто висока обіцянка може призвести до краху. YBS в основному є поєднанням хеджування та арбітражу, що не може уникнути впливу ринкової інерції.

На сьогодні YBS має три основні гілки: перша - це мережа розрахунків, призначена для установ; друга - традиційний фінансовий стейблкоїн, подібний до USDT; третя - новий тип YBS, представлений Ethena. У цій статті основна увага приділяється третій категорії.

Механізм продукту

базовий актив

Більшість проектів YBS вибирають долар/державні облігації США як базовий актив, основними є чотири форми:

1. Облігації США/грошові кошти в доларах США/активи, пов'язані з доларом
2. Основні криптовалюти та їх форми прив'язки
3. USDT/USDC
4. Альтернативні активи (, такі як токенізація обчислювальної потужності GPU )

Наразі прогрес основних активів на блокчейні як резервних коштів є досить повільним, і їм потрібно отримати більш широке визнання на традиційних фінансових ринках.

механізм емісії

Більшість YBS використовують механізм повного забезпечення 1:1, деякі використовують кредитний або гарантійний механізм.

Джерело доходу

Наприклад, у Ethena його прибуток походить від арбітражу процентних ставок на спот-ETH та коротких позицій. Інші проекти на цій основі додали більше сценаріїв для отримання прибутку.

розподіл доходів

Основних є два способи:

1. Зростання вартості, незмінна кількість: як Avalon, Falcon тощо
2. Кількість збільшується, цінність залишається незмінною: як Resolv

Ринкова стратегія

надає різноманітні дохідні пул

Проект YBS потребує надання варіантів доходу на багатьох ланцюгах та протоколах для збільшення обсягу капіталу та стабільності. Pendle став інфраструктурою для галузі YBS.

розробка системи винагород

Систему балів можна розробити за допомогою внесків, стейкінгу, комісій та інших способів, щоб збалансувати протидію відьмам та реальне залучення клієнтів.

підвищення ринкового обсягу

Основні способи: KOL+медіа, офлайн легітимізація, підтвердження відомих осіб тощо.

нечітка стратегія

Існує простір для маніпуляцій у розрахунках APR/APY, участі в позасистемних активах тощо.

Проект YBS повинен шукати баланс між простотою використання та складними механізмами. Орієнтований на маси бізнес з накопичення та кредитування має важливий соціальний та політичний вплив, розвиток проекту YBS все ще стикається з багатьма викликами.