Aave V4 незабаром з'явиться: як велетень у сфері кредитування зміцнює свою ринкову позицію?

На недавній конференції спільноти Ethereum засновник Aave розкрив інформацію про майбутній запуск протоколу Aave V4. Як основна платформа кредитування в сфері децентралізованих фінансів, це оновлення викликало широкий інтерес.

У цій статті буде детально розглянуто оновлення функцій Aave V4, зокрема, як нові параметри ставок та оновлення стейблкоїна GHO перетворюють екосистему протоколу. Ці інновації можуть суттєво змінити модель ефективності капіталу, а процентні ставки за позиками вперше реалізують цінову механіку, що базується на ринку; підвищення міжланкової функціональності GHO не лише підвищує практичність стейблкоїна, але й створює нову фінансову інфраструктуру для всього протоколу шляхом оптимізації онлайнових ліквідацій боргових позицій.

Основні характеристики Aave V4

Загальна заблокована вартість Aave перевищила 25 мільярдів доларів, ставши лідером у сфері DeFi-кредитування. Команда розробників активно просуває нові функції, які мають на меті подальше стимулювання зростання платформи через налаштування ризикових параметрів.

Основні нові функції, які незабаром з'являться, включають:

• Уніфікований шар ліквідності: впровадження кількох модулів, усунення обмежень на міграцію ліквідності, а також додавання нових функцій, таких як міжланцюгове кредитування.
• Динамічне управління процентними ставками: автоматичне коригування кривої процентних ставок та поворотних точок на основі ринкових умов, більше не залежить від голосування управління.
• Ліквіднісна надбавка: витрати на позики будуть більш залежати від стану ліквідності різних токенів. Активи, такі як ETH, залишаються в стані без надбавки, стаючи базовою валютою, тоді як інші активи застосовують відповідні механізми надбавки залежно від стану ліквідності.
• Оновлення модуля позик: дослідження використання розумних рахунків для підтримки таких функцій, як сховище Aave, які можуть блокувати ліквідність, відключати функцію застави тощо.
• Динамічна конфігурація ризику: співвідношення застави пов'язане з ринковим станом під час відкриття позиції, що забезпечує вищу стабільність для позицій користувача.
• Автоматизоване виведення активів та управління коштами
• Ліквідаційний двигун V4: включає змінні параметри ліквідації та механізм винагород, підтримує функцію масової ліквідації.
• Глибока інтеграція GHO: реалізація більш глибокої нативної інтеграції, включаючи оновлення механізму м'якого розрахунку, виплату відсотків за стабільні монети в GHO, новий механізм термінового викупу тощо.
• Інші оптимізації: включаючи оптимізацію плати за газ, а також функції відмови від токенізованих позицій і стабільної відсоткової ставки.

Тепер давайте детальніше розглянемо дві важливі зміни: єдиний рівень ліквідності та оновлення GHO.

Уніфікований рівень ліквідності

Уніфікований шар ліквідності впроваджує абсолютно нову незалежну та абстрактну інфраструктуру ліквідності, яка не залежить від конкретного ланцюга.

Однією з основних переваг цієї модульної системи є можливість розгортання нових кредитних модулів або виведення старих кредитних модулів без переміщення ліквідності.

Ця архітектура підтримує додавання або оптимізацію кредитних функцій (таких як ізольовані фонди, модулі реальних активів та забезпечені боргові позиції) без зміни загальної системи та модуля розрахунків. Водночас вона ефективно вирішує проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.

Рівень ліквідності підтримує як активи, надані користувачами, так і активи, створені нативним чином, покращуючи інтеграцію з GHO та іншими криптовалютами, які забезпечені активами, створеними протоколом.

Кросчейн-кредитування може бути однією з найвпливовіших функціональних модулей, що дозволяє користувачам вносити депозит на одній ланцюзі та позичати на іншій. Це не лише суттєво посилює потенціал кросчейн-ліквідності платформи, але й створює нові можливості для зростання ринку.

GHO оновлення

GHO є надмірно забезпеченою стабільною монетою, випущеною Aave, яка наразі має ринкову капіталізацію понад 220 мільйонів доларів США і з початку року зросла на 53%.

Окрім незначних поліпшень, таких як підвищення ефективності первинного випуску монет, найяскравішим оновленням є впровадження гнучкого механізму ліквідації. Цей механізм запозичує інноваційні моделі інших стабільних монет і спрощує процес ліквідації шляхом автоматизації ліквідності кредитування.

Операції з ліквідації проводяться в налаштованому діапазоні, цей механізм керує системою, яка під час зниження ринку конвертує активи в GHO, а під час зростання викуповує заставу. Aave V4 має три основні переваги: користувачі можуть самостійно обирати заставу для ліквідації позицій з кошика активів; можуть вільно обирати заставу для викупу серед усіх доступних активів на платформі (включаючи активи, які спочатку не були надані); також можуть отримувати дохід від автоматично нарахованих відсотків GHO.

Іншою важливою зміною є те, що користувачі ринку стейблкоїнів можуть отримувати виплати відсотків у формі GHO, і цей механізм може розширити постачання GHO шляхом прямого перетворення відсотків на токени.

Aave V4 впроваджує механізм термінового викупу для реагування на крайні ситуації, коли GHO серйозно та тривало втрачає прив'язку. Після активації цього механізму платформа на основі інноваційного дизайну автоматизованого маркет-мейкера поступово обмінює активи з найнижчими коефіцієнтами здоров'я на токени GHO для погашення боргів користувачів.

Висновок

Для таких протоколів, як Aave, масштабу та важливості яких є надзвичайно високими, мінімізація ризиків є надзвичайно важливою, особливо під час запуску основних функцій, таких як кросчейн-кредитування.

Автоматизація процесів, таких як делістинг активів та коригування процентних моделей, допомагає зменшити залежність від повільних процесів прийняття рішень, особливо у відповідь на зміни, зумовлені ринком.

Aave впевнено дивиться на зростання свого стабільного монети GHO, яка наразі отримала значні покращення і реалізувала більш глибоку інтеграцію в протокол.

У найближчому майбутньому Aave, ймовірно, продовжить залишатися основою в сфері DeFi. Успіх більш широкої екосистеми значною мірою залежить від його постійного лідерства. Адже жоден інший проект не зміг накопичити загальну вартість замороження на цьому рівні, підтримуючи такий же рівень безпеки.