Початкові виклики регулювання шифрування в ЄС: Швидке затвердження Мальти викликало суперечки

На початку впровадження регулювання ринку криптоактивів ЄС (MiCA) Мальта швидко стала популярним вибором для крипто-компаній, які планують розширення в Європі. Ця південноєвропейська країна завдяки своєму Закону про віртуальні фінансові активи, прийнятому в 2018 році, (VFA), надала компаніям швидкий доступ до MiCA, що викликало сумніви щодо суворості її регулювання.

Фінансовий регулятор Мальти заявив, що зріла місцева система може прискорити процеси затвердження існуючих компаній. Однак ця здатність швидко адаптуватися до регуляторних змін також викликала занепокоєння щодо суттєвого регулювання. Деякі експерти в галузі ставлять під сумнів, чи супроводжує швидке затвердження відповідні можливості правозастосування та механізми постійного контролю.

Генеральний директор великої біржі в Польщі порівняв процес затвердження в Мальті з "фастфудом", вважаючи, що затвердження MiCA не повинно бути таким простим. Він підкреслив, що обрав країни з більш суворим регулюванням, щоб забезпечити вищі стандарти відповідності.

Незважаючи на суперечки, кілька криптогігантів все ж вибрали отримання ліцензії MiCA через Мальту. Один відомий обмін незабаром після отримання попереднього дозволу досягнув угоди з Міністерством юстиції США на величезну суму, що ще більше загострило сумніви щодо процесу затвердження на Мальті. Проте, європейський CEO цього обміну підкреслив, що вони не отримали жодних спеціальних пільг.

Франція та інші країни висловили занепокоєння швидкою процедурою затвердження Мальти. Французька комісія з фінансових ринків попередила про ризик "фаст-фуд" затвердження та закликала посилити координацію Європейського управління цінними паперами і ринками (ESMA), щоб запобігти вибору компаніями найліберальніших місць для затвердження.

Ця регуляторна різниця призводить до явного ухилу у виборі компаній: Франція затвердила лише кілька постачальників послуг з шифрування активів (CASP), тоді як інші країни є більш ліберальними. Регулятори ЄС почали перевіряти процедуру затвердження в Мальті.

Експерти вказують, що нинішня ситуація відображає основну суперечність, з якою стикається Європейський Союз під час впровадження MiCA: як знайти баланс між централізованим регулюванням і суверенітетом держав-членів. Шифрувальні компанії також стикаються з викликом, пов'язаним з різними стандартами виконання MiCA в різних країнах.

Крім суперечок щодо шифрування, Мальта також зазнала судового конфлікту з Європейською комісією через свою "програму інвестиційного громадянства". Верховний суд Європи визнав цю програму незаконною, вважаючи, що вона може сприяти відмиванню грошей, ухиленню від сплати податків та корупції.

З реалізацією MiCA, вдосконалення регуляторної системи ЄС у сфері шифрування все ще потребує часу. Експерти галузі закликають створити більш уніфіковану та ефективну регуляторну систему, щоб уникнути регуляторного арбітражу, а також створити справедливе середовище для комpliant торгових установ.