Лабубу: від буму іграшок до бульбашки криптоактивів

Відомий іграшковий бренд Labubu, що належить компанії Pop Mart, у 2024 році зазнав вибухового зростання, ціна акцій компанії зросла більше ніж на 200%, а ринкова капіталізація перевищила 350 млрд гонконгських доларів. Станом на кінець минулого року, компанія мала 401 магазин у материковому Китаї, 130 магазинів у Гонконзі, Макао, Тайвані та за кордоном, а її бізнес охоплює більше 30 країн і регіонів, при цьому частка закордонного доходу перевищує 38%. Проте, пов'язане з цим криптоактив LABUBU не змогло підтримати цей тренд, його ринкова капіталізація наразі впала до 27,89 млн доларів США, а за 24 години падіння склало 20,4%.

!7377605

Походження та розвиток Labubu

Labubu – це унікальна іграшка-елемент з виглядом персонажа, що має округле пухнасте тіло, великі очі,尖耳朵 та дев'ять гострих зубів, що створює грайливий, але трохи агресивний образ. Цей персонаж був розроблений художником Лонг Кя Шеном, який народився в Гонконзі та виріс у Нідерландах, натхненний скандинавськими народними легендами та міфологією.

Labubu вперше з'явився в 2015 році, а в 2019 році швидко став популярним у співпраці з Pop Mart. У першій половині 2024 року серія «The Monsters», до якої належить Labubu, створила продажі на суму 6,3 млрд юанів. У квітні 2025 року третє покоління плюшевих продуктів Labubu викликало ажіотаж у багатьох країнах світу. У травні того ж року з'явилася криптовалюта LABUBU, яка короткочасно викликала сплеск спекуляцій.

!7377606

Причини популярності Labubu

1. Унікальна модель продажу: Labubu використовує метод продажу «сліпих коробок», що підвищує стимул до покупки та невизначеність, приваблюючи споживачів до повторних покупок для отримання рідкісних моделей.

2. Відмінний культурний IP: Labubu успішно подолав культурні бар'єри, одночасно отримавши визнання як азійської культури, так і західної поп-культури.

3. Підтримка виробничого ланцюга: Розвинений виробничий ланцюг та зріла екосистема Китаю надають потужну підтримку виробництву та просуванню Labubu.

!7377657

Криптоактиви ринку: бульбашка та крах

Незважаючи на те, що іграшки Labubu досягли великого успіху, їхня однойменна криптовалюта LABUBU не змогла уникнути долі мем-монет. Подібні випадки є у Пухлих Пінгвінів (Pudgy Penguins), Нудних Мавп (BAYC) та CryptoPunks.

!7377641

!7377642

Товстий пінгвін досяг значних успіхів як у сфері NFT, так і в області фізичних іграшок, його Мем-монета PENGU досягла історичного максимуму 0,0428 долара в січні 2025 року, але лише через півроку впала на 78%. Подібні цінові падіння також пережили чисто цифрові активи, такі як Безтурботні мавпи та CryptoPunks.

!7377626

!7377630

Ці випадки свідчать про те, що, незалежно від того, чи є проекти з реальними продуктами, чи це чисті цифрові активи, їм важко протистояти спекулятивності та волатильності ринку Криптоактиви. Швидке зростання LABUBU та наступне падіння є наслідком цієї високої спекулятивності та відсутності реальної ціннісної підтримки.

Хоча фізична іграшкова промисловість може продовжувати процвітати, пов'язані з нею криптоактиви часто важко підтримувати в довгостроковій перспективі. Це явище "народжене спекуляцією, знищене крахом цінового бульбашки" ще раз підтверджує суттєві характеристики ринку Meme монет.

!7377639