YBS ринковий новачок Resolv: обійми інноваційної моделі токенів та екосистеми у блокчейні

Нещодавно проект, що називається Resolv, завершив раунд фінансування в розмірі 10 мільйонів доларів США для Delta-нейтрального стабільного монети (YBS), що стало його першим публічним фінансуванням з моменту заснування у 2023 році. У порівнянні з аналогічними проектами, Resolv продемонстрував унікальні інновації в моделях доходу, джерелах доходу та токеноміці.

Інноваційна модель трьох токенів

Resolv використовує економічну модель, що складається з трьох токенів: стабільної монети USR, RLP, що є страховим фондом і LP Token, а також токена управління $RESOLV. Цей дизайн є більш складним у порівнянні з двотокеновою механікою інших проектів YBS.

USR та RLP сформували систему подвійного доходу Токенів. Користувачі можуть у співвідношенні 1:1 карбувати USR за допомогою USDC/USDT/ETH, ці активи в основному зберігаються у блокчейні протоколу або на певній торговій платформі. RLP в основному використовується для покриття в централізованих біржах хеджованих коштів і забезпечує вищу прибутковість. Теоретично, річна прибутковість USR коливається між 7%-10%, тоді як RLP може досягати 20%-30%.

Глибоке обійняття екосистеми у блокчейні

На відміну від інших проектів, Resolv більш активно приймає у блокчейні екосистему. Його джерела доходу включають в себе доходи від таких активів, як stETH, а також комісії за хеджування угод на біржі. Resolv вважає, що у блокчейні доходи мають потенціал перевищити хеджування централізованих бірж, хоча наразі ліквідність деяких торгових платформ все ще залишається високою.

Щоб збалансувати прибуток і ризик, Resolv розробив RLP як токен важелів доходу. Він використовує менше капіталу для підтримки високої прибутковості, що підходить для користувачів з високою ризиковою схильністю. На сьогоднішній день, TVL RLP становить близько 63 мільйонів доларів, що менше ніж 20% від USR.

Унікальна модель прибутку та ізоляції ризиків

Resolv запроваджує RLP як механізм страхування, що має на меті звести до мінімуму негативні наслідки, пов'язані з централізованими біржами та участю USDC. Теоретично, USR буде повністю надмірно випущено на основі активів у блокчейні ( на даний момент у співвідношенні 120%, з яких 40% становлять активи у блокчейні ), частина забезпечувальних активів використовується для інституційного зберігання та хеджування поза блокчейном.

Цей дизайн робить капітальну ефективність Resolv дещо нижчою, ніж у проектів, що повністю покладаються на хеджування через централізовані біржі, але наявність RLP покликана компенсувати цю різницю. Наприклад, 1.2U ETH може бути виражено в 1USR, резерви повністю у блокчейні та на певній торговій платформі для хеджування, а залишок 0.2U використовується для випуску RLP та хеджування на інших біржах. У цій механіці навіть якщо з певною біржею виникнуть проблеми, USR все ще може гарантувати жорстке виконання.

Виклики та перспективи

Хоча Resolv демонструє інноваційність, вона також стикається з викликами. Розміщення більшої частини доходів і коштів у блокчейні означає необхідність впоратися з різними ризиками блокчейн-портфеля. У конкурентному середовищі балансування між безпекою та доходністю є непростим завданням.

Проте, з приходом ери низьких відсоткових ставок, вартість запуску проекту YBS може бути нижчою, ніж під час попередніх бумів DeFi. Якщо APY нових проектів зможе перевищити 5%, це може залучити інвесторів до участі. Ключовим є те, як виділитися серед численних проектів YBS і привернути увагу роздрібних інвесторів.

Комбінований режим USR і RLP Resolv можна розглядати як спробу еволюції екосистеми YBS до більш складного механізму дизайну. Хоча ця інновація збільшує ризики, вона також пропонує нові підходи для вирішення обмежень існуючих продуктів. У майбутньому, чи зможе Resolv витримати випробування екстремальними ринковими умовами, буде ключем до його успіху.