Нова логіка підприємництва Web3 в умовах нової глобальної торгової системи

Погіршення макроекономічного середовища - криза формує новий порядок

Фінансовий шлях до хаосу

Після повторного вступу Трампа до Білого дому ряд несподіваних економічних політик викликав хвилювання на світових ринках. Найбільш шокуючою є ескалація тарифної політики: з 5 квітня 2025 року США вводять єдиний "базовий тариф" у розмірі 10% на всі імпортні товари та накладають вищі "симетричні тарифи" на 60 країн, включаючи Китай і В'єтнам. Цей крок призвів до різких коливань на світових фінансових ринках: продажі американських облігацій різко зросли, дохідність 10-річних облігацій США стрімко зросла до понад 4,5%; американський фондовий ринок переживав різкі коливання, наближаючись до розриву; індекс долара США продовжував падіння, досягнувши найбільшого денного падіння за кілька років.

Міжнародна економічна система, що базується на США після Другої світової війни, стикається з ризиком руйнування: зростання нових економік послаблює відносні переваги США, величезний борг і бюджетний дефіцит США постійно підривають репутацію долара, а частка долара в глобальних валютних резервів знижується. Особливо Китай у багатьох технологічних сферах поступово наближається або навіть перевершує США, що викликає глибоке занепокоєння в американській еліті.

У цьому контексті американське керівництво почало розробляти новий торговий та фінансовий порядок, щоб підтримати своє глобальне домінування. Адміністрація Трампа намагалася відновити центральну роль США шляхом створення нової системи правил. Це включає два аспекти: по-перше, боротьба з основними конкурентами, послаблення зростання таких країн, як Китай, які швидко піднялися завдяки вигодам глобалізації; по-друге, пошук нових опорних цінностей, щоб забезпечити нову підтримку для стрясеного довіри до долара та світової торгівлі.

Варто зазначити, що після приходу Трампа до влади ставлення уряду США до криптовалют зазнало суттєвих змін. Незабаром після вступу на посаду Трамп відкрито висловив занепокоєння розвитком віртуальних валют, змінивши своє попереднє критичне ставлення до біткоїна. Частина Республіканської партії та деякі державні уряди останніми роками також поступово приймають біткоїн, вважаючи його "цифровим золотом" для хеджування ризиків долара.

Біткойн та золото: новий "подвійний якор" долара

Коли глобальні торгові та фінансові правила стикаються з перебудовою, США намагаються створити нову кредитну основу для долара через "подвійне закріплення активів": це включає як традиційні золоті резерви, так і нові резерви у вигляді біткоїнів. Ця стратегія має на меті зміцнити довіру до долара в новому порядку шляхом поєднання фізичних активів та цифрових активів.

Станом на кінець 2024 року, загальна капіталізація біткоїна становитиме приблизно 2 трильйони доларів США, що лише приблизно одна десята частина капіталізації золота ( близько 20 трильйонів доларів США ). З точки зору довгострокового потенціалу, якщо капіталізація біткоїна коли-небудь зможе зрівнятися з золотою, то його ціна все ще матиме можливість зростання в кілька разів. Саме через позитивний прогноз цього зростання, а також завдяки унікальним перевагам біткоїна, таким як децентралізація, обмежене постачання та висока ліквідність, США почали серйозно розглядати можливість включення його до національної резервної системи.

У березні 2025 року уряд США оголосив про низку важливих заходів у сфері криптовалют: 6 березня президент Трамп підписав виконавчий указ, оголосивши про створення "стратегічного біткоїн-резерву" та "резерву цифрових активів США". Наступного дня Біла дім гучно провів саміт з криптовалют, запросивши лідерів галузі та чиновників до участі. Трамп на зустрічі відкрито підтримав розвиток криптоіндустрії, пообіцявши сприяти прийняттю відповідного законодавства, і заявив: "створення біткоїн-резерву - це створення віртуального Форт-Нокс".

Ця серія дій свідчить про те, що США прагнуть використовувати біткойн разом із золотом як нові опорні активи фінансової системи. На ринку ходять чутки, що мета уряду США полягає в накопиченні контролю над приблизно 1 мільйоном біткойнів (, що складає 5% від загальної пропозиції ), ця кількість близька до частки офіційних золотих резервів США у світовому обсязі золота. Якщо долар у майбутньому зможе частково закріпитися за фізичним золотом та цифровим золотом ( біткойном ), а також за допомогою технології блокчейн створити нову міжнародну розрахункову систему, то США можуть сподіватися на перевагу в майбутніх глобальних фінансових іграх, продовжуючи життєздатність доларової системи.

Водночас США також активізують регулювання цифрових валют: нещодавно було запропоновано законопроект, який включає стейблкоїни з обігом понад 10 мільярдів доларів під нагляд Федеральної резервної системи, що свідчить про бажання США контролювати емітовані крипто-долари ( та правила їх випуску, щоб зміцнити домінуючі позиції долара в криптосвіті. Стейблкоїни долара + золото + біткоїн, ці три елементи разом окреслюють ескіз нового порядку долара.

![Нова логіка підприємництва Web3 в умовах нової глобальної торгової системи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a0225e1578647bacbc7f448858493b58.webp(

) Повернення ринкового середовища та «Що підходить для другої половини»

Протягом більше року світовий крипторинок пережив різку трансформацію від захоплення до спокою. Загальна капіталізація криптоактивів з історичного піку приблизно 3,71 трильйона доларів США знизилася до близько 3,04 трильйона доларів США, ринок вступив у стадію глибокої корекції та очищення. Макроекономічні потрясіння в поєднанні з посиленням регулювання призвели до того, що багато проектів, які не мали справжньої вартості, зникли. Проте для підприємців, які вірять у довгострокову цінність блокчейну, цей момент навпаки є найкращим часом для закладення основ та накопичення сил, а також для виникнення нових можливостей.

У такому "другому таймі" середовищі кілька напрямків приховують нові можливості:

• Біткоїн ### BTC ( екосистема: фінансові новації навколо мережі біткоїнів ) "BTC Fi" (, оновлення інфраструктури, а також реконструкція реальних активів та платіжних мереж на базі BTC.

• Інші екосистеми публічних ланцюгів: інновації, що повертають ефективність і сутність прибутку на публічних ланцюгах, таких як Ethereum, позбавляючись від чистого "конкуренції за трафік", орієнтуючи на продукт для створення сталих децентралізованих фінансових )DeFi( та інших застосувань.

• Реальні активи )RWA( та платіжні фінанси )PayFi(: поєднання технологій блокчейн з реальними активами та платіжними сценаріями для розвитку нової моделі, підтримуваної стабільними грошовими потоками.

• Акції концепції криптовалют: зверніть увагу на хвилю "акцій блокчейн-концепції", що виникає на традиційних капітальних ринках, а також на новий шлях до акціонерного статусу для стартапів Web3.

![Нова логіка підприємництва Web3 в умовах нової глобальної торгової системи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9729af20e04d32afc7044067065965c9.webp(

)# Можливості для стартапів навколо BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Навколо мережі BTC ми бачимо три великі можливості для підприємництва:

• BTC Fi###Bitcoin Finance(: Створення нових фінансових активів у мережі Біткойн. Нещодавно виниклі протоколи, такі як BRC-20, Runes, викликали бум випуску токенів на основній мережі BTC; протокол Taproot Assets від Lightning Labs)TA-протокол( робить можливим випуск стейблкоїнів, облігацій та інших фінансових активів у екосистемі Біткойн. Представницькі проекти, такі як Bedrock, Solv тощо, зосереджені на створенні децентралізованих фінансових послуг, таких як кредитування, торгівля, похідні фінансові інструменти тощо, у мережі Біткойн.

• BTC Infra)Bitcoin Infrastructure(: Перебудова інфраструктури на базі Bitcoin. Один з шляхів - розвиток EVM-сумісних бічних ланцюгів Bitcoin або Layer2, розширення простору для розробки DApp в мережі BTC. Інший варіант - рішення, рідні для родини протоколів Bitcoin, такі як протокол RGB, мережа Lightning та інші рідні технології другого рівня Bitcoin, які більше зосереджені на підвищенні конфіденційності, масштабованості та ефективності платежів. Представницькі проекти, такі як Unisat, Merlin, B² та інші, зосереджені на створенні Layer2 для Bitcoin, інструментах проміжного програмного забезпечення тощо.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Відкриття потенціалу біткойна в сфері реальних світових активів та платежів. RWA на основі біткойн-мережі поступово зростає, наприклад, токенізація державних облігацій США, фізичних активів тощо, з біткойном як рівнем розрахунку, який забезпечує глобальний перевірений механізм розрахунків. Одночасно, завдяки інфраструктурі платежів, що виникає на основі Lightning Network, знову повертається модель "PayFi", що повертає біткойн на сцену платежів. Представницькі проекти, такі як LNFi, зосереджені на підвищенні ефективності реального використання біткойна в RWA та платіжних сценаріях і покращенні користувацького досвіду.

![Нова логіка підприємництва Web3 в умовах нової глобальної торгової системи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e88a1205a6f70efc8385277ddf10ed2e.webp(

)# Можливості підприємництва навколо інших блокчейнів: логіка підприємництва, зосереджена на ефективності та продуктах

Крім біткойна, інші публічні блокчейни також виношують нові підприємницькі логіки та можливості. Після буму DeFi та битви публічних блокчейнів, галузь почала повертатися до раціональності, з'явилися дві основні тенденції:

• Повернення до основної логіки "можливості заробітку": незалежно від того, чи йдеться про позики, торгівлю, маркет-мейкінг чи деривативи на блокчейні, якщо все обертається навколо обігу капіталу, завжди можна знайти способи підтвердити бізнес-модель і шлях до прибутку. За останні кілька років безліч DeFi проектів залучали кошти через стимули, такі як ліквідність, але після охолодження ринку ті моделі, що не здатні генерувати постійні витрати та прибуток, поступово відходять. Натомість, бізнес на блокчейні з чіткими джерелами доходу довів свою цінність, подібно до традиційних фінансів.

• Екосистема публічних блокчейнів переходить від "конкуренції за трафік" до "конкуренції за ефективність", зростання стартапів на основі продуктів: на ранніх етапах публічні блокчейни та протоколи змагалися за користувачів і фінансування, прагнучи створити високі стимули та упаковувати історії "конкуренції за трафік", але такий чистий ріст, що базується на наративі, важко підтримувати. Зараз капітал більше цінує проекти, які підвищують ефективність і покращують досвід користувачів. Чи то нові децентралізовані торгові платформи, чи механізми маркет-мейкінгу з кращими показниками прибутковості, чи низькоризикові кредитні протоколи, або безпечні та ефективні платформи для випуску активів на блокчейні, інструменти для обробки даних тощо, якщо вони можуть вирішити реальні потреби та реалізувати бізнес-модель, вони мають більше шансів на успіх.

Модель стійкого підприємництва: вибір шляхів, що керуються грошовим потоком

Незалежно від того, чи йдеться про екосистему біткоїна, чи інші публічні блокчейни, створення стійкого грошового потоку стало розділовою лінією для того, чи зможе стартап пройти далеко. Традиційні капітальні ринки починають оцінювати криптостартапи за стандартами зрілих компаній, і "грошовий потік" та "прибутковість" стали ключовими критеріями оцінки.

Наразі деякі криптопроекти з реальними бізнес-моделями стають мостом між Web3 та традиційними фінансовими ринками. Такі проекти зазвичай мають чіткі джерела доходу, стабільні очікування грошових потоків та хорошу здатність до відповідності вимогам, тому вони привертають велику увагу традиційних установ і розглядаються як найбільш ймовірні кандидати на вихід на основний капітальний ринок через IPO або злиття та поглинання.

• Доріжка DePIN особливо вирізняється. Вона створює розподілену інфраструктурну мережу, орієнтовану на фізичний світ, шляхом управління такими реальними ресурсами, як обчислення, електроенергія, пропускна спроможність, поєднуючи механізми економічного стимулювання, що природно забезпечує модель доходу SaaS. Представницькі проекти, такі як PEAQ, Jambo, OORT, Swan, спільно створюють ключовий підтримуючий рівень екосистеми DePIN, від підключення машин до мобільних пристроїв Web3, зберігання даних AI та спільного використання обчислювальних потужностей.

• AI+Crypto поле демонструє потужний потенціал для інтеграції. Поєднуючи AI Agent, онлайнову ідентичність та мікроплатіжні механізми, сприяє обміну даними та розподілу ресурсів між агентами. Проект, як Footprint, зосереджений на двигуні для аналізу даних, DeAgent.ai розробляє децентралізований протокол AI Agent, щоб надавати послуги для Web3 розумної інфраструктури.

• RWA### Реальні світові активи ( швидко розвиваються, токенізація активів на блокчейні, таких як державні облігації США, корпоративні облігації, нерухомість тощо, триває, і очікується, що в майбутньому ринковий простір досягне 10 трильйонів доларів. Представницький проект, такий як The PAC, надає послуги з картографування активів в рамках відповідності, сприяючи реалізації RWA в рамках відповідності на блокчейні.

• PayFi) платіжна фінансова( стала найактивнішою нішею на блокчейні. У 2024 році обсяги торгівлі стабільними монетами перевищать 15,6 трильйона доларів, вперше перевершивши Visa. Такі проекти, як Aisa, поєднують стабільні монети з AI-гаманець, створюючи інфраструктуру платежів, що підтримує автоматизацію та миттєве врегулювання, обслуговуючи електронну комерцію, міжнародні та міжмашинні платіжні сценарії.

![Нова логіка стартапів Web3 в умовах нової глобальної торгової системи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-394a1a891a1bb24a263871f51beadb76.webp(

) Концептуальні акції криптовалют: структурна інтеграція у mainstream фінансах

Класифікація акцій концепції криптовалюти

Хвиля "криптоакцій", яка з'явилася на традиційних капітальних ринках, є важливим знаком інтеграції криптоіндустрії з основними фінансами. Ці котировані компанії беруть участь у блокчейн-індустрії різними способами, пропонуючи інвесторам різноманітні об'єкти для розміщення. Залежно від різниці в бізнес-моделях та основних напрямках діяльності, умовно можна розділити криптоакції на кілька категорій:

• Активи, що базуються на ###BTC резерві в центрі (: Стратегія таких компаній полягає в тому, щоб використовувати біткойн та інші криптоактиви як основну частину балансу компанії, збільшуючи вартість компанії за рахунок володіння великою кількістю криптоактивів.