Голова Федеральної резервної системи (ФРС) відкрито відмовився від плану резервування Біткойн, але залишається під питанням, чи зможе стратегія Трампа зазнати перешкод.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауел на пресконференції після засідання з монетарної політики чітко заявив, що ФРС не має наміру брати участь у будь-яких планах уряду щодо накопичення Біткойнів. Він підкреслив, що ці питання належать до повноважень Конгресу, і ФРС не намагається змінити чинне законодавство, щоб дозволити володіння Біткойном.

Виступ Пауела відразу ж спричинив коливання на ринку, ціна Біткойна швидко відкотилася від високих значень на початку тижня. За даними платформи, після виступу Пауела ймовірність стратегічного резервування Біткоїна з попереднього максимума 40% знизилася до 34%. Загальна ринкова капіталізація криптовалют також різко впала, втративши приблизно 7,5%.

Ця заява не лише викликала у ринку сумніви щодо перспектив "Біткойн стратегічного резерву (Bitcoin Strategic Reserve, BSR)", але й знову привернула увагу до більш глибокого питання: чи дійсно Федеральна резервна система (ФРС) має право заважати реалізації плану BSR?

По-перше, потрібно прояснити статус Федеральної резервної системи (ФРС) у фінансовій системі США. Вищим органом ФРС є Конгрес США: Конгрес є найвищим органом влади для всіх фінансових регуляторів, який через законодавство розробляє фінансові норми та політики, надаючи іншим фінансовим установам повноваження здійснювати свої функції. У фінансовому ринку США монетарна політика та фіскальна політика є двома основними інструментами економічного управління урядом, які відповідно контролюються ФРС та Міністерством фінансів. Ці установи через взаємний контроль також підтримують незалежність, щоб забезпечити стабільну роботу економіки та фінансів США.

Федеральна резервна система (ФРС) має високу незалежність у грошово-кредитній політиці та стабільності національної економіки, але при ухваленні рішення про створення BSR ФРС не може "заблокувати" його.

Якщо новий уряд хоче швидко створити BSR, найпряміший спосіб – це після офіційного вступу на посаду підписати виконавчий указ, що наказує Міністерству фінансів США використати фонд стабілізації валюти (ESF) для безпосереднього придбання Біткойн. ESF є спеціальним фондом, яким управляє Міністерство фінансів США, головним чином призначеним для втручання на валютному ринку, підтримки стабільності долара та реагування на міжнародні фінансові кризи, наразі включаючи активи, такі як долар, спеціальні права запозичення (SDR) та золото. Управління цим фондом не контролюється Конгресом США, президент і Міністерство фінансів мають значну автономію у його використанні.

Цей спосіб є найпростішим для реалізації, використання коштів ESF не потребує попереднього затвердження Конгресу, але Конгрес може обмежити його операції через розслідування або законодавство. Під час пандемії 2020 року Конгрес встановив суворі обмеження на певні операції Міністерства фінансів. Крім того, стосовно сталості BSR, створеного через виконавчий указ, виникають сумніви, оскільки виконавчий указ за своєю суттю є розширенням виконавчої влади, а наступники можуть скасувати або змінити попередні рішення через нові виконавчі укази.

Якщо хочете створити і підтримувати тривалу стабільність BSR, потрібно вибрати інший шлях, а саме через законодавство Конгресу, включивши Біткойн до «Закону про стратегічні резерви» або подібного законодавства, чітко визначивши статус Біткойна як національного стратегічного резервного активу. Цей спосіб має більшу легітимність і може створити довгострокову основу для резервів Біткойна. Раніше один з сенаторів запропонував «Законопроект про стратегічні резерви Біткойна США», який обрав цей шлях. Цей законопроект наразі офіційно подано до Конгресу та передано на розгляд комітету з банківської справи Сенату, а потім пройде через Сенат, Палату представників та перевірку президента, перш ніж буде офіційно завершено законодавство. Тож створення стратегічного резерву Біткойна через цей шлях займе більше часу і може зіткнутися з різними перешкодами.

Незалежно від того, чи це президентський указ, чи законодавство Конгресу для створення стратегічних біткойн-резервів, з тих пропозицій, які вже були розкриті, врешті-решт реалізацію повинно очолити Міністерство фінансів, а не Федеральна резервна система (ФРС).

Окрім зазначених варіантів, Федеральна резервна система (ФРС) та Міністерство фінансів теоретично також можуть обрати проміжний шлях для інвестицій у Біткойн. ФРС може купувати Біткойн через операції на відкритому ринку та включати його до свого балансу. Оскільки вона має відносну незалежність, дії ФРС не потребують схвалення Конгресу, але їй потрібна чітка політична рамка для підтримки купівлі Біткойна, і з огляду на нещодавні заяви ФРС, можливість реалізації цього варіанту в короткостроковій перспективі, схоже, є досить низькою. Міністерство фінансів може створити спеціальний фонд для інвестування в Біткойн як частину плану фінансових інвестицій, хоча це не змінює існуючу юридичну рамку, але відповідне фінансування потребує схвалення Конгресу.

Незалежно від того, якими шляхами це просувається, "Федеральна резервна система (ФРС) сказала ні" не може однозначно відкинути пропозицію BSR. Згідно з даними на блокчейні, лише через дві хвилини після початку виступу Пауелла, криптопроект сім'ї певного політика тихо почав купувати інші криптовалюти. Ця сцена, безумовно, виявляє більш глибокі ігри: з одного боку, холодна реакція Федеральної резервної системи (ФРС) на стратегічний резервний план Біткойна демонструє обережність уряду щодо нових активів; з іншого боку, кроки криптопроекту сім'ї деяких політиків розкривають тонку боротьбу між традиційною владою та ринковими інноваціями. Тонка гра між урядом, традиційними фінансами та крипторинком, можливо, є прелюдією до майбутньої долі крипторинку.