【Японія】Огляд короткострокових прогнозів Банку Японії відображає зростаючу невизначеність | Просте пояснення важливих економічних показників Японії та Америки | Moneyクリ Інформація про інвестиції Monex Securities та медіа, корисні для фінансів

1 липня 2025 року (вівторок) 8:50 оголошення

Японія, огляд короткострокових економічних прогнозів Банку Японії за квітень-червень 2025 року

【1】Результат: короткий огляд Банку Японії за квітень-червень 2025 року залишається стабільним, але очікується погіршення в майбутньому.

【図表1】Зміни індексу оцінки стану бізнесу залежно від розміру підприємства ("добре" - "погано", % пунктів) ! ※Пунктирна лінія – це прогнози. Світла лінія на правому малюнку показує прогнози на період з січня по березень 2025 року. Тінь – це період рецесії. Джерело: створено компанією Monex Securities з Японського банку У короткостроковому огляді Банку Японії за квітень-червень 2025 року, індекс оцінки бізнес-браків усіх галузей залишився на рівні 15% пунктів, незмінним у порівнянні з попереднім періодом січень-березень. На момент попереднього прогнозу в січні-березні неясність через митну політику США підштовхувала настрій бізнесу вниз, і очікувалося зниження на 5 пунктів, однак фактичне погіршення ситуації виявилося меншим, ніж очікувалося, і загальна тенденція залишилася стабільною (Діаграма 1, праворуч).

Прогноз на наступний квартал (липень-вересень 2025 року) передбачає зниження на 6 пунктів. Хоча це відповідає щорічним тенденціям, все ще тривають переговори щодо мит з США, які ще не були узгоджені, що призвело до консервативного прогнозу в майбутньому.

【図表2】Динаміка оцінки бізнесу за типом діяльності та розміром компанії ("Добре" - "Погано", % пунктів) ! ※Пунктирна лінія вказує на майбутнє, тінь вказує на період рецесії Джерело: створено компанією Monex Securities з Японського банку Перевіряючи індекс оцінки бізнес-середовища (DI) за типом діяльності та масштабом підприємств, видно, що з першого кварталу 2025 року більшість підприємств, незалежно від їх розміру або типу, залишаються практично на одному рівні. У другому кварталі 2025 року, хоча очікувалося погіршення, існує думка, що підприємства утрималися, проте в подальшому прогнозується значне погіршення, головним чином у ненавиробничому секторі.

【2】Зміст・Основні моменти: Інвестиції в обладнання відновлюються, попит залишається високим

【図表3－1】Всі галузі Динаміка коригування плану інвестицій в основні засоби (в порівнянні з попереднім роком, %) ! Джерело: створено компанією Monex Securities з Японського банку Кінцеві капітальні витрати на 2024 рік зросли на 7,5% в порівнянні з попереднім роком. Хоча це зниження в порівнянні з попередніми двома роками, зміст показує стабільність. Крім того, оновлено план капітальних витрат на 2025 рік, який відновився з попереднього зростання на 0,1% у першому кварталі 2025 року до зростання на 6,7%, що вказує на нормальний план капітальних витрат. Безумовно, політика адміністрації Трампа викликає занепокоєння, але, як жартують, "торгівля TACO", підприємства, ймовірно, заздалегідь коригують свої плани капітальних витрат, передбачаючи остаточні угоди.

【図表3－2】Динаміка коригування планів інвестицій у обладнання за типом діяльності та розміром підприємства (у відсотках до попереднього року) ! Джерело: створено компанією Monex Securities з Японського банку Перевіряючи плани інвестицій у обладнання за типом бізнесу та розміром компанії, можна побачити, що в 2024 році великі та малі компанії досягнуть приблизно 10%. Можна помітити, що малий виробничий сектор відновився з минулого року (2023) і інвестиції в обладнання зросли. Також було підтверджено корекцію планів на 2025 рік у бік підвищення, тому попит на інвестиції в обладнання, ймовірно, залишиться стабільним.

【3】Враження: Прогноз цін підприємств чіткий, але підвищення ставок цього року буде обережним.

【図表4】Прогноз цін підприємств (всі галузі, через рік) ! Джерело: створено компанією Monex з Японського банку Відповідно до оприлюдненого опитування короткострокових прогнозів, очікування компаній щодо цін продовжують перевищувати 2%, і, з огляду на останні кілька років, можна помітити, що вони певною мірою закріплені вище цільового показника Банку Японії. Наразі Банк Японії демонструє обережний підхід до підвищення облікової ставки, і на момент написання (1 липня) ймовірність підвищення ставки на основі OIS (свопів індексу овернайт) становить приблизно 50% до кінця року, а також ймовірність додаткового підвищення ставки в 2025 році становить приблизно 50%. Очікувана інфляція, яка визначається як рівень беззбиткової інфляції, залишається нижче 2%, і, за словами президента Уеда, якщо ці показники покажуть ще одне підвищення, ймовірність підвищення ставки може зрости.

Монекс Брокер, відділ фінансової інтелігенції, Ямагучі Кейта