Що насправді означає сигнал криптоіпотеки FHFA від Pulte для американських покупців житла і чи може він переписати норми кредитування для тих, хто зберігає багатство в біткойнах і стабільних монетах?
Зміст
Мортгейдж, Пулте та FHFA приєднуються до розмови про криптовалюту
Вимоги Freddie Mac впливають на фінансові моделі кредиторів
Як може оцінюватися криптовалюта
Зростання в приватних фінансах свідчить про реальний попит на інтеграцію Біткойн
Іпотека, Pulte та FHFA приєднуються до розмови про криптовалюту
У нещодавньому повідомленні директор Федерального агентства фінансування житлового будівництва Білл Пулте публічно заявив, що агентство «вивчить використання криптовалютних активів, оскільки це стосується отримання іпотечних кредитів».
Оголошення, опубліковане на X 24 червня, представляє можливість того, що Bitcoin (BTC) та інші цифрові активи незабаром можуть враховуватися при оцінці кредитів на житло в США.
Ідея з'явилася в той час, коли доступ до житла залишається напруженим. Станом на середину 2025 року середня ставка за 30-річною фіксованою іпотекою становить трохи менше 7%, що є найвищим рівнем із середини 2000-х років
! [FHFA Pulte розглядає криптовалюту на ринках житла та іпотеки США вартістю 8,5 трильйонів доларів — що далі? - 1](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-fd86e40e29e6c4299dfa661277b46b01928374657483920130-річний графік фіксованої іпотечної ставки | Джерело: FREDIу травні медіанна ціна існуючого будинку досягла $422 800, що є рекордним показником за місяць. Існуючі продажі будинків також різко сповільнилися, причому травень 2025 року став найслабшим темпом за цей місяць з 2009 року.
Тим часом, тиск доступності особливо виражений для покупців, які купують вперше. За даними Національної асоціації ріелторів, лише 30% покупок житла в даний час здійснюються покупцями, які купують житло вперше, що значно нижче 40% частки, яка вважається типовою для збалансованого ринку
Зростання щомісячних платежів та суворі критерії кредитування ускладнили доступ для молодих покупців та самозайнятих осіб, особливо тих, хто має нерегулярний дохід, але значні активи.
Зараз FHFA вивчає, чи можна вважати криптоактиви схожими на заощадження, інвестиційні портфелі чи інші активи під час оцінки іпотеки
У такій схемі, наприклад, особа, яка володіє $200,000 вартістю Біткойна або Ефіру )ETH(, але не має традиційної зарплати, все ще може претендувати на кредит, спираючись на своє загальне чисте багатство.
Наразі більшість іпотечних кредиторів виключають криптовалюту з фінансових оцінок, посилаючись на занепокоєння з приводу волатильності цін, обмежену регуляторну ясність і проблеми перевірки права власності на цифрові активи
Навіть заможні претенденти, які володіють значними криптоактивами, часто розглядаються як такі, що не мають належної фінансової стабільності за поточними стандартами.
Оголошення FHFA не вказує на остаточну політику чи регуляторний графік. Огляд залишається на ранніх стадіях, і багато операційних і правових питань потрібно буде вирішити перед впровадженням будь-яких змін.
Відповідність Freddie Mac стимулює фінансові моделі кредиторів
FHFA відіграє тиху, але центральну роль у формуванні того, як американці отримують доступ до кредитів на житло. Він контролює Fannie Mae і Freddie Mac, дві організації, що фінансуються урядом, які гарантують більшість іпотечних кредитів у Сполучених Штатах.
Вона також регулює систему Федерального банку житлових позик, мережу регіональних банків, які надають ліквідність кредиторам у сфері житлового будівництва та розвитку громад. Згідно з даними агенції, ці установи в цілому підтримують понад 8,5 трильйона доларів США у фінансуванні житла.
Будь-яка зміна в політиці, виданій FHFA, має широкі наслідки для ринку. Оновлення керівних принципів щодо кредитних балів, початкових внесків або відповідних класів активів часто впливають на те, як банки та кредитори структурують свої кредитні продукти.
Більшість кредитних установ дотримуються стандартів FHFA, щоб гарантувати, що їхні іпотечні кредити залишаються придатними для перепродажу Fannie або Freddie, що допомагає керувати довгостроковими ризиками.
Агентство було створено у 2008 році, після обвалу ринку житла, з мандатом на посилення нагляду та збереження безпеки та ліквідності системи іпотечного фінансування
У цих рамках навіть попереднє розслідування щодо врахування криптоактивів для кваліфікації іпотеки має реальну вагу.
Нинішній напрямок діяльності агентства тісно пов'язаний з бекграундом його директора Білла Пулте
Призначений у березні 2025 року під час другого терміну президента Трампа, Пулте вступив на посаду після тривалого процесу підтвердження. Він є онуком Вільяма Пульте, засновника компанії Pulte Homes, одного з найбільших домобудівників у країні.
До приходу на державну службу Пулте очолював приватну інвестиційну компанію Pulte Capital. Він також здобув публічну аудиторію завдяки благодійним розіграшам на X, де він став відомий як «філантроп Twitter».
На відміну від своїх попередників, Pulte має безпосередню причетність до криптопростору. Фінансові розкриття показують особисті активи в розмірі від 500 000 до 1 мільйона доларів у біткойнах, а також аналогічну за розміром позицію в Solana )SOL(
Він також володіє акціями Marathon Digital Holdings, американської компанії з видобутку Біткойн, і раніше інвестував у спекулятивні акції, такі як GameStop.
Його профіль виділяється в сфері, яка зазвичай характеризується консервативним фінансовим підґрунтям. Pulte публічно підтримує криптовалюту з 2019 року, використовуючи свою присутність у соціальних мережах для сприяння прийняттю та заохочення відкритості політики щодо цифрових активів.
Незважаючи на те, що огляд FHFA криптовалют в іпотечному андеррайтингу все ще є раннім і дослідницьким, сам його розгляд відображає зміну як актуальності класу активів, так і пріоритетів керівництва.
Як може оцінюватися криптовалюта
Заява Pulte підняла нові питання про те, як криптоактиви можуть бути в кінцевому підсумку оцінені відповідно до стандартів іпотечного кредитування
В даний час позичальники, які хочуть використовувати цифрові активи в процесі іпотеки, повинні спочатку конвертувати їх в долари США і внести кошти на регульований американський банківський рахунок
Щоб відповідати вимогам для отримання початкових внесків або резервів відповідно до рекомендацій Fannie Mae та Freddie Mac, ці кошти також повинні бути приправлені, тобто вони повинні залишатися на рахунку принаймні 60 днів.
Очікується, що в огляді FHFA буде розглянуто, чи можна або чи потрібно оновлювати ці вимоги.
Однією з ймовірних областей фокусу є оцінка активів. Через волатильність криптоактивів, таких як Біткойн та Ефір, кредитори можуть вагатися приймати їх повну ринкову вартість при оцінці активів позичальника.
Поширеним методом у традиційних фінансах є застосування стрижки — знижки від заявленої вартості — для врахування потенційних коливань цін. Чи будуть прийняті аналогічні коригування для криптовалют, залишається невизначеним.
Історія зберігання також може потрапити під перевірку. Кредитори часто розглядають довгострокові активи більш прихильно, ніж короткострокові активи. Активи з чіткою документацією, постійним зберіганням і мінімальною торговою активністю можуть мати більшу вагу, ніж нещодавно придбані або часто переміщені
Стабільні монети представляють окремий набір міркувань. Такі токени, як USD Coin )USDC( та Tether )USDT(, призначені для підтримки стабільного значення щодо долара США, що може зробити їх більш придатними для цілей андеррайтингу
Незважаючи на це, поводження зі стейблкоїнами залежатиме від регуляторного комфорту з їхньою структурою, механізмами зберігання та стандартами прозорості.
Наразі іпотечні консультанти зазвичай рекомендують власникам криптовалют конвертувати свої активи в долари задовго до подання заявки на позику, даючи кредиторам час перевірити джерело коштів і переконатися, що активи відповідають вимогам щодо приправи.
Будь-яке майбутнє оновлення, швидше за все, збереже суворі стандарти документації. Позичальникам, як і раніше, потрібно буде показати повний аудиторський слід, включаючи право власності на гаманець, історію транзакцій і докази того, що кошти не пов'язані з кредитами або підозрілою активністю
Перевірка зберігання, ясність походження та дотримання правил боротьби з відмиванням грошей також очікується залишатися центральними в будь-яких змінах політики, що розглядаються.
Приріст у приватному фінансуванні свідчить про реальний попит на інтеграцію Біткойн
У той час як федеральні регулятори тільки починають вивчати ідею інтеграції криптовалюти в іпотечне кредитування, кілька приватних фінтех-компаній вже запустили експериментальні моделі
Milo Credit, кредитор із Флориди, представив один із перших криптоіпотечних продуктів у США у 2022 році
Його структура відходить від традиційного підходу. Замість того, щоб вимагати від позичальників продавати криптовалюту та вносити початковий внесок готівкою, Milo дозволяє покупцям закладати цифрові активи, такі як Bitcoin, Ethereum або певні стабільні монети, як заставу
Ця система дозволяє клієнтам фінансувати до 100% вартості будинку без ліквідації своїх криптовалютних активів
Подібним чином Figure Technologies, фінтех-компанія з Сан-Франциско, очолювана колишнім генеральним директором SoFi Майком Кегні, вивчила масштабні іпотечні програми, забезпечені криптовалютою, пропонуючи кредити до 20 мільйонів доларів з використанням цифрових активів як забезпечення.
За словами Майло, клієнти продовжують зберігати право власності на заставлену криптовалюту, що означає, що вони можуть отримати вигоду, якщо вартість активів зросте протягом терміну іпотеки
Ще одна перевага пов'язана з оподаткуванням: продаж великих криптовалютних позицій для покриття початкового внеску зазвичай спричиняє податки на приріст капіталу. Віддаючи в заставу, а не продаючи, позичальники уникають цих негайних податкових подій
Станом на початок 2025 року Майло повідомив про понад 65 мільйонів доларів виданих кредитів на житло під заставу криптовалюти.
Однак ці приватні пропозиції функціонують поза федеральною іпотечною системою. Їхні кредити не підлягають перепродажу Fannie Mae або Freddie Mac, що означає, що вони не можуть отримати вигоду від такого ж рівня ліквідності та розподілу ризиків, як звичайні кредити
Як наслідок, відсоткові ставки, як правило, вищі, і кредитори часто залишають кредити власними силами або співпрацюють з альтернативними інвесторами для їх фінансування. Ці обмеження накладають стелю на те, наскільки широко такі продукти можуть масштабуватися.
Ще одним стримуючим фактором є ризик. Іпотечні кредити, забезпечені криптовалютою, зазвичай вимагають надмірного забезпечення — це означає, що позичальники повинні внести більшу суму криптовалюти, ніж сума позики, щоб компенсувати волатильність
Але навіть з таким буфером коливання цін можуть створити проблеми. Падіння вартості активів на 15% між схваленням і закриттям достатньо, щоб зірвати кредит. І історично склалося так, що просідання криптовалют були набагато крутішими
Якщо FHFA вирішить рухатися вперед, це може привнести більше стабільності та структури в простір. Приватні моделі показали, що криптовалюту можна інтегрувати у фінансування житла, але лише за умови ретельних гарантій та повного розуміння її компромісів.
Незалежно від того, чи буде результатом прийняття, відмова чи щось середнє, процес вплине на те, як криптовалюта сприйматиметься не лише на ринках капіталу, а й у повсякденному фінансовому житті.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
FHFA з Pulte розглядає криптовалюту на іпотечних ринках США вартістю 8,5 трильйонів доларів
Що насправді означає сигнал криптоіпотеки FHFA від Pulte для американських покупців житла і чи може він переписати норми кредитування для тих, хто зберігає багатство в біткойнах і стабільних монетах?
Зміст
Іпотека, Pulte та FHFA приєднуються до розмови про криптовалюту
У нещодавньому повідомленні директор Федерального агентства фінансування житлового будівництва Білл Пулте публічно заявив, що агентство «вивчить використання криптовалютних активів, оскільки це стосується отримання іпотечних кредитів».
Оголошення, опубліковане на X 24 червня, представляє можливість того, що Bitcoin (BTC) та інші цифрові активи незабаром можуть враховуватися при оцінці кредитів на житло в США.
Ідея з'явилася в той час, коли доступ до житла залишається напруженим. Станом на середину 2025 року середня ставка за 30-річною фіксованою іпотекою становить трохи менше 7%, що є найвищим рівнем із середини 2000-х років
! [FHFA Pulte розглядає криптовалюту на ринках житла та іпотеки США вартістю 8,5 трильйонів доларів — що далі? - 1](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-fd86e40e29e6c4299dfa661277b46b01928374657483920130-річний графік фіксованої іпотечної ставки | Джерело: FREDIу травні медіанна ціна існуючого будинку досягла $422 800, що є рекордним показником за місяць. Існуючі продажі будинків також різко сповільнилися, причому травень 2025 року став найслабшим темпом за цей місяць з 2009 року.
Тим часом, тиск доступності особливо виражений для покупців, які купують вперше. За даними Національної асоціації ріелторів, лише 30% покупок житла в даний час здійснюються покупцями, які купують житло вперше, що значно нижче 40% частки, яка вважається типовою для збалансованого ринку
Зростання щомісячних платежів та суворі критерії кредитування ускладнили доступ для молодих покупців та самозайнятих осіб, особливо тих, хто має нерегулярний дохід, але значні активи.
Зараз FHFA вивчає, чи можна вважати криптоактиви схожими на заощадження, інвестиційні портфелі чи інші активи під час оцінки іпотеки
У такій схемі, наприклад, особа, яка володіє $200,000 вартістю Біткойна або Ефіру )ETH(, але не має традиційної зарплати, все ще може претендувати на кредит, спираючись на своє загальне чисте багатство.
Наразі більшість іпотечних кредиторів виключають криптовалюту з фінансових оцінок, посилаючись на занепокоєння з приводу волатильності цін, обмежену регуляторну ясність і проблеми перевірки права власності на цифрові активи
Навіть заможні претенденти, які володіють значними криптоактивами, часто розглядаються як такі, що не мають належної фінансової стабільності за поточними стандартами.
Оголошення FHFA не вказує на остаточну політику чи регуляторний графік. Огляд залишається на ранніх стадіях, і багато операційних і правових питань потрібно буде вирішити перед впровадженням будь-яких змін.
Відповідність Freddie Mac стимулює фінансові моделі кредиторів
FHFA відіграє тиху, але центральну роль у формуванні того, як американці отримують доступ до кредитів на житло. Він контролює Fannie Mae і Freddie Mac, дві організації, що фінансуються урядом, які гарантують більшість іпотечних кредитів у Сполучених Штатах.
Вона також регулює систему Федерального банку житлових позик, мережу регіональних банків, які надають ліквідність кредиторам у сфері житлового будівництва та розвитку громад. Згідно з даними агенції, ці установи в цілому підтримують понад 8,5 трильйона доларів США у фінансуванні житла.
Будь-яка зміна в політиці, виданій FHFA, має широкі наслідки для ринку. Оновлення керівних принципів щодо кредитних балів, початкових внесків або відповідних класів активів часто впливають на те, як банки та кредитори структурують свої кредитні продукти.
Більшість кредитних установ дотримуються стандартів FHFA, щоб гарантувати, що їхні іпотечні кредити залишаються придатними для перепродажу Fannie або Freddie, що допомагає керувати довгостроковими ризиками.
Агентство було створено у 2008 році, після обвалу ринку житла, з мандатом на посилення нагляду та збереження безпеки та ліквідності системи іпотечного фінансування
У цих рамках навіть попереднє розслідування щодо врахування криптоактивів для кваліфікації іпотеки має реальну вагу.
Нинішній напрямок діяльності агентства тісно пов'язаний з бекграундом його директора Білла Пулте
Призначений у березні 2025 року під час другого терміну президента Трампа, Пулте вступив на посаду після тривалого процесу підтвердження. Він є онуком Вільяма Пульте, засновника компанії Pulte Homes, одного з найбільших домобудівників у країні.
До приходу на державну службу Пулте очолював приватну інвестиційну компанію Pulte Capital. Він також здобув публічну аудиторію завдяки благодійним розіграшам на X, де він став відомий як «філантроп Twitter».
На відміну від своїх попередників, Pulte має безпосередню причетність до криптопростору. Фінансові розкриття показують особисті активи в розмірі від 500 000 до 1 мільйона доларів у біткойнах, а також аналогічну за розміром позицію в Solana )SOL(
Він також володіє акціями Marathon Digital Holdings, американської компанії з видобутку Біткойн, і раніше інвестував у спекулятивні акції, такі як GameStop.
Його профіль виділяється в сфері, яка зазвичай характеризується консервативним фінансовим підґрунтям. Pulte публічно підтримує криптовалюту з 2019 року, використовуючи свою присутність у соціальних мережах для сприяння прийняттю та заохочення відкритості політики щодо цифрових активів.
Незважаючи на те, що огляд FHFA криптовалют в іпотечному андеррайтингу все ще є раннім і дослідницьким, сам його розгляд відображає зміну як актуальності класу активів, так і пріоритетів керівництва.
Як може оцінюватися криптовалюта
Заява Pulte підняла нові питання про те, як криптоактиви можуть бути в кінцевому підсумку оцінені відповідно до стандартів іпотечного кредитування
В даний час позичальники, які хочуть використовувати цифрові активи в процесі іпотеки, повинні спочатку конвертувати їх в долари США і внести кошти на регульований американський банківський рахунок
Щоб відповідати вимогам для отримання початкових внесків або резервів відповідно до рекомендацій Fannie Mae та Freddie Mac, ці кошти також повинні бути приправлені, тобто вони повинні залишатися на рахунку принаймні 60 днів.
Очікується, що в огляді FHFA буде розглянуто, чи можна або чи потрібно оновлювати ці вимоги.
Однією з ймовірних областей фокусу є оцінка активів. Через волатильність криптоактивів, таких як Біткойн та Ефір, кредитори можуть вагатися приймати їх повну ринкову вартість при оцінці активів позичальника.
Поширеним методом у традиційних фінансах є застосування стрижки — знижки від заявленої вартості — для врахування потенційних коливань цін. Чи будуть прийняті аналогічні коригування для криптовалют, залишається невизначеним.
Історія зберігання також може потрапити під перевірку. Кредитори часто розглядають довгострокові активи більш прихильно, ніж короткострокові активи. Активи з чіткою документацією, постійним зберіганням і мінімальною торговою активністю можуть мати більшу вагу, ніж нещодавно придбані або часто переміщені
Стабільні монети представляють окремий набір міркувань. Такі токени, як USD Coin )USDC( та Tether )USDT(, призначені для підтримки стабільного значення щодо долара США, що може зробити їх більш придатними для цілей андеррайтингу
Незважаючи на це, поводження зі стейблкоїнами залежатиме від регуляторного комфорту з їхньою структурою, механізмами зберігання та стандартами прозорості.
Наразі іпотечні консультанти зазвичай рекомендують власникам криптовалют конвертувати свої активи в долари задовго до подання заявки на позику, даючи кредиторам час перевірити джерело коштів і переконатися, що активи відповідають вимогам щодо приправи.
Будь-яке майбутнє оновлення, швидше за все, збереже суворі стандарти документації. Позичальникам, як і раніше, потрібно буде показати повний аудиторський слід, включаючи право власності на гаманець, історію транзакцій і докази того, що кошти не пов'язані з кредитами або підозрілою активністю
Перевірка зберігання, ясність походження та дотримання правил боротьби з відмиванням грошей також очікується залишатися центральними в будь-яких змінах політики, що розглядаються.
Приріст у приватному фінансуванні свідчить про реальний попит на інтеграцію Біткойн
У той час як федеральні регулятори тільки починають вивчати ідею інтеграції криптовалюти в іпотечне кредитування, кілька приватних фінтех-компаній вже запустили експериментальні моделі
Milo Credit, кредитор із Флориди, представив один із перших криптоіпотечних продуктів у США у 2022 році
Його структура відходить від традиційного підходу. Замість того, щоб вимагати від позичальників продавати криптовалюту та вносити початковий внесок готівкою, Milo дозволяє покупцям закладати цифрові активи, такі як Bitcoin, Ethereum або певні стабільні монети, як заставу
Ця система дозволяє клієнтам фінансувати до 100% вартості будинку без ліквідації своїх криптовалютних активів
Подібним чином Figure Technologies, фінтех-компанія з Сан-Франциско, очолювана колишнім генеральним директором SoFi Майком Кегні, вивчила масштабні іпотечні програми, забезпечені криптовалютою, пропонуючи кредити до 20 мільйонів доларів з використанням цифрових активів як забезпечення.
За словами Майло, клієнти продовжують зберігати право власності на заставлену криптовалюту, що означає, що вони можуть отримати вигоду, якщо вартість активів зросте протягом терміну іпотеки
Ще одна перевага пов'язана з оподаткуванням: продаж великих криптовалютних позицій для покриття початкового внеску зазвичай спричиняє податки на приріст капіталу. Віддаючи в заставу, а не продаючи, позичальники уникають цих негайних податкових подій
Станом на початок 2025 року Майло повідомив про понад 65 мільйонів доларів виданих кредитів на житло під заставу криптовалюти.
Однак ці приватні пропозиції функціонують поза федеральною іпотечною системою. Їхні кредити не підлягають перепродажу Fannie Mae або Freddie Mac, що означає, що вони не можуть отримати вигоду від такого ж рівня ліквідності та розподілу ризиків, як звичайні кредити
Як наслідок, відсоткові ставки, як правило, вищі, і кредитори часто залишають кредити власними силами або співпрацюють з альтернативними інвесторами для їх фінансування. Ці обмеження накладають стелю на те, наскільки широко такі продукти можуть масштабуватися.
Ще одним стримуючим фактором є ризик. Іпотечні кредити, забезпечені криптовалютою, зазвичай вимагають надмірного забезпечення — це означає, що позичальники повинні внести більшу суму криптовалюти, ніж сума позики, щоб компенсувати волатильність
Але навіть з таким буфером коливання цін можуть створити проблеми. Падіння вартості активів на 15% між схваленням і закриттям достатньо, щоб зірвати кредит. І історично склалося так, що просідання криптовалют були набагато крутішими
Якщо FHFA вирішить рухатися вперед, це може привнести більше стабільності та структури в простір. Приватні моделі показали, що криптовалюту можна інтегрувати у фінансування житла, але лише за умови ретельних гарантій та повного розуміння її компромісів.
Незалежно від того, чи буде результатом прийняття, відмова чи щось середнє, процес вплине на те, як криптовалюта сприйматиметься не лише на ринках капіталу, а й у повсякденному фінансовому житті.