AI альткоїн-сектор також повинен з'явитися з мікростратегіями?

Автор: Шенчао TechFlow

Критика MicroStrategy, розуміння MicroStrategy, ставати MicroStrategy.

З 2020 року, коли компанія MicroStrategy першою включила біткоїн (BTC) до своїх активів, дедалі більше компаній, зареєстрованих на американських фондових біржах, а також світових підприємств, почали слідувати її прикладу, а володіння криптовалютою стало очевидною тенденцією в облікових та криптовалютних колах.

До 2025 року кількість компаній, що володіють криптоактивами, зросла з початкових одиниць до десятків.

Проте, ця хвиля утримання монет компанією вже розділилася на кілька різних течій:

Біткоїн завдяки своїй найсильнішій консенсусу все ще є надійним вибором; ефір (ETH) та Solana (SOL) також привертають чимало послідовників через широке визнання їхньої бази;

Сьогодні ця хвиля купівлі монет компаніями навіть докотилася до сфери менш капіталізованих альткоїнів, таких як $FET з Fetch.ai та $TAO з Bittensor.

Історично склалося так, що ETH впав приблизно на 26,7% за один день у червні 2022 року, а SOL впав на 43% через банкрутство FTX у листопаді 2022 року, а вразливість монет зі штучним інтелектом ще очевидніша – наприклад, поява моделі штучного інтелекту DeepSeek з відкритим вихідним кодом спровокувала колективний відступ токенів AI Agent у ринковому ланцюжку. FET і TAO, які мають більшу ринкову капіталізацію, мають волатильність близько 15% і 18% відповідно за останні 30 днів.

Чи є доцільним для публічних компаній інвестувати в ці більш волатильні альткоїни?

Хто планує AI монету?

Щоб відповісти на це питання, давайте розглянемо, які компанії вже займаються цими AI-токенами, а також стратегії та ризики, що за ними стоять.

Інтерактивна Сила (TRNR): купити FET, фітнес + AI великий стрибок

Interactive Strength є компанією, що котирується на Nasdaq, основна діяльність якої полягає у продажу професійного фітнес-обладнання та супутніх цифрових фітнес-послуг, а також має два бренди: CLMBR та FORME.

Простими словами, це означає продаж обладнання, такого як фітнес-дзеркала та скелелазні тренажери, в поєднанні з відповідними фітнес-курсами та цифровою платформою.

! [Трек імітації штучного інтелекту також ось-ось з’явиться мікростратегія?] ](https://img.gateio.im/social/moments-584b68e9341c903ae4f2cfb2d08865ea)

Останні дані показують, що ринкова капіталізація компанії становить приблизно 8,4 мільйона доларів.

11 червня компанія оголосила про плани інвестувати 500 мільйонів доларів у токени $FET як частину криптостратегічного резерву, при цьому компанія планує використовувати ці токени для підтримки продуктів фітнесу на базі штучного інтелекту.

Генеральний директор компанії Уорд заявив: вибір FET замість більш широко використовуваних активів, таких як біткойн, відображає плани компанії інтегрувати технології Fetch.ai у свій продуктовий асортимент.

Наразі Interactive Strength отримала 55 мільйонів доларів США стартового фінансування від ATW Partners та DWF Labs.

Джерелом коштів є так званий «договір купівлі-продажу цінних паперів», що просто означає, що компанія продає акції вищезазначеним інвесторам за готівку, а придбані токени FET охороняються професійним зберігачем BitGo. Крім того, метод торгівлі полягає в купівлі FET безпосередньо на ринку, а не поза біржею (OTC).

ATW Partners є гігантом приватного капіталу, а DWF Labs - досвідченим маркет-мейкером у криптосвіті, чому вони готові витратити гроші?

Відповідь, можливо, прихована в об’єднанні інтересів.

ATW звертає увагу на історію фітнесу + AI TRNR, а DWF також має попит на маркетинг $FET.

DWF Labs отримала 10 мільйонів FET від Fetch.ai у вересні 2024 року, після чого внесла ці FET на біржу та провела маркет-мейкінг для FET.

Адже, якщо зараз 5 мільярдів доларів буде повністю доступно, можна купити близько 6,41 мільйона $FET (за ринковою ціною 0,78 долара/монета), безпосередня покупка на ринку, можливо, в короткостроковій перспективі вплине на ціну позитивно.

Після публікації новини ринок виявився дуже зацікавленим.

11 числа ціна акцій TRNR зросла на 15%, $FET також піднявся на 7%, станом на зараз вже відбулося певне зниження.

! [Трек імітації штучного інтелекту також ось-ось з’явиться мікростратегія?] ](https://img.gateio.im/social/moments-7a0ab3719aebde0517e23c40b7a870c3)

Але, як і деякі компанії, які раніше купували ETH, загальна капіталізація цієї компанії становить лише 8,4 мільйона доларів, тому залучити 500 мільйонів для купівлі FET буде нелегко, потрібно поступово піднімати ціну акцій. Якщо ринок охолоне або екосистема $FET не справиться, ці гроші можуть бути втрачені.

У короткостроковій перспективі цей крок виглядає як азартна гра; у довгостроковій перспективі успіх чи невдача залежить від того, чи є у бізнесу фітнесу на основі ШІ реальний потенціал.

Synaptogenix (SNPX): купуйте TAO, біотехнологічна компанія використовує зв’язки великих гравців для відновлення

Synaptogenix є біофармацевтичною компанією, що спеціалізується на розробці продуктів на основі бруйостатину (Bryostatin-1), головним чином для лікування нейродегенеративних захворювань, таких як хвороба Альцгеймера. Ринкова капіталізація компанії становить лише 5 мільйонів доларів.

9 червня компанія оголосила про початкові інвестиції у 10 мільйонів доларів США для покупки токенів $TAO Bittensor, з планами поступово збільшити обсяг покупки до 100 мільйонів доларів США.

Щодо фінансування, на початку воно буде отримано з існуючих готівкових резервів компанії, а в майбутньому планується поповнити його через приватне розміщення конвертованих переважних акцій серії D на суму 550 мільйонів доларів. Подібно до стратегії MicroStrategy, первинні власники переважних акцій (які отримують фіксований дивіденд) можуть конвертувати свої акції в звичайні акції за певних умов, якщо ціна акцій досягне узгодженої ціни. SNPX таким чином залучає інституційні кошти (хедж-фонди або сімейні офіси).

Цю угоду на купівлю монет здійснює відома особа інвестиційного кола Джеймс Альтучер.

! [Трек імітації штучного інтелекту також ось-ось з’явиться мікростратегія?] ](https://img.gateio.im/social/moments-6a62f5261da90319dd3411e1fbfca1eb)

Джеймс є широко відомим підприємцем, інвестором та автором бестселерів, який заснував або інвестував у понад 20 компаній у різних сферах, таких як технології, фінанси та медіа; він також був менеджером хедж-фонду та брав участь у ранніх інвестиціях у багато стартапів.

Ще до того, як біткоїн став широко прийнятим, Джеймс відкрито пропагував потенціал технології блокчейн і став одним із перших прихильників у цій галузі. Під час крипто-буму 2017 року його називали “пророком біткоїна” через велику кількість онлайн-реклами.

У бізнесі SNPX він відповідав за розробку та реалізацію інвестиційної стратегії $TAO. Зокрема, він очолював план покупки токенів, включаючи вибір поетапної купівлі на ринку для оптимізації витрат, відбір підмережі Bittensor (наприклад, Subnet 1, яка зосереджена на завданнях машинного навчання) для стейкінгу з метою отримання більшого прибутку.

Останнім часом він також постійно ділиться логікою покупки TAO через торгівлю SNPX на X і прямо говорить, що покупка акцій SNPX є фактично купівлею TAO за півціни.

! [Трек імітації штучного інтелекту також ось-ось з’явиться мікростратегія?] ](https://img.gateio.im/social/moments-717e21238285f743d5028c59fc07dd4a)

Додавання впливового гравця має вирішальне значення, оскільки це дозволяє залучити приватні інвестиції через мережу контактів, що привертає увагу інституційних інвесторів до трансформації фармацевтичної компанії SNPX.

Враховуючи мотивацію компанії, цією трансформацією керує проблема з біофармацевтичною діяльністю. Клінічні дані про терапію бупіратином не виправдали очікувань, перспектива схвалення FDA невизначена, акції компанії тривалий час перебувають у стагнації.

SNPX сподівається на зростання активів шляхом володіння $TAO та отримання доходів від стейкінгу, згідно з публічною інформацією, компанія навіть планує змінити назву компанії та біржовий код для зміцнення позиціонування AI-токена.

Після публікації новини 9 числа, ціна акцій SNPX зросла на 40%, що відображає короткостроковий оптимізм ринку щодо трансформації.

Однак початкові інвестиції в 10 мільйонів доларів вже перевищили ринкову вартість компанії вдвічі. Якщо ціна $TAO впаде нижче 300 доларів, вартість активів може зменшитися більш ніж на 25%, що суттєво підвищує фінансові ризики.

Успіх приватного розміщення на 550 мільйонів доларів значною мірою залежить від привабливості Джеймса Алтучера та ринкових настроїв. Якщо кошти не будуть забезпечені, то плани щодо трансформації можуть бути зірвані. Доходи від стейкінгу $TAO порівняно з 30-денним коливанням 18% токена $TAO виглядають досить нестабільними.

Це явно битва з високим ризиком і високими нагородами.

Oblong (OBLG): купувати TAO, обережна стратегія в IT-сфері

Oblong, Inc. (NASDAQ: OBLG) є постачальником технологічних послуг, що спеціалізується на ІТ-рішеннях та технологіях відео співпраці. Її основний продукт, Mezzanine, є платформою, що підтримує візуальну співпрацю з кількома користувачами та пристроями, широко використовується в корпоративних зустрічах і дистанційній співпраці; ринкова капіталізація компанії становить приблизно 5,3 мільйона доларів.

6 червня Oblong опублікувала оголошення про приватне розміщення акцій (private placement) для залучення 7,5 мільйонів доларів США для купівлі токенів $TAO Bittensor та участі в програмі стейкінгу Subnet 0.

Після оголошення акції Oblong піднялися на 12%, але на момент публікації вже знизилися до 4,04 долара.

! [Трек імітації штучного інтелекту також ось-ось з’явиться мікростратегія?] ](https://img.gateio.im/social/moments-1d65229e10987bdbe14011c66b72fa59)

Ця пропозиція передбачає продаж приблизно 1,98 мільйона акцій звичайних акцій або еквівалентних цінних паперів за ціною 3,77 долара за акцію, що нижче поточної ринкової ціни. Це також означає, що компанія пропонує акції зі знижкою, щоб залучити інвесторів.

Цей обсяг коштів, за поточною ціною, може придбати приблизно 1890 монет $TAO, що не є великою кількістю.

Проте ви можете розглядати цю покупку TAO як стратегічний перехід від традиційного ІТ-бізнесу до сфери штучного інтелекту та цифрових активів.

Рішення для відеоконференцій є дуже конкурентною галуззю. Платформа Mezzanine цієї компанії хоча й має певну частку на ринку відеоспівпраці, але з 2023 року зростання доходів сповільнилося приблизно на 5%, головним чином через вплив конкурентних програм, таких як Zoom і Microsoft Teams.

Генеральний директор компанії Петер Холст заявив, що перетин ШІ та блокчейну є ключем до майбутніх інновацій, а $TAO розглядається як потенційний актив для крипто ШІ інфраструктури, подібно до ранньої стадії впровадження біткойна інституціями.

Одночасно компанія планує досягти зростання активів шляхом володіння $TAO та доходів від стейкінгу, а також вивчити можливість розробки програмних інструментів на базі Bittensor, таких як функції допомоги на зустрічах на основі штучного інтелекту.

Однак підмережа 0 у підмережі TAO в основному зосереджена на напрямках штучного інтелекту, таких як завдання текстових підказок (наприклад, обробка природної мови), і Oblong вибрав цю підмережу для стейкінгу, заявивши, що вона безпосередньо пов’язана з бізнесом відеоконференцій, що трохи надумано, і це більше стосується доходів від стейкінгу та міркувань звітності.

Ця структура більше є стратегічним випробуванням, тестуванням довгострокового потенціалу токенів штучного інтелекту.

Ризик і прибуток йдуть поряд

Тренд корпоративного володіння криптовалютою вже розширився з одного активу до різноманітних варіантів.

Але за винятком BTC, альткоїни значно волатильніші, ніж BTC. Беручи за приклад TRNR, його ринкова капіталізація у розмірі $8,4 млн планує залучити $500 млн, і якщо ціна FET різко впаде, купівля криптовалют із високим кредитним плечем сама по собі є фінансово стресовим варіантом.

Ризики регулювання також не слід ігнорувати, найбільше врахування для публічних компаній повинно бути на відповідність. SEC колись класифікувала SOL як цінний папір, тоді як відповідність токенів штучного інтелекту залишається невизначеною. Якщо регулювання посилиться, чи зіткнуться компанії, які утримують токени, з штрафами або ліквідацією?

Однак юриспруденція суворо забороняє, капітал завжди прагне до прибутку. На даному етапі вікна всі компанії змагаються у впровадженні стратегії крипто резервів, можливо, в їхніх головах вже складаються плани:

В будь-якому випадку, це компанії з невеликою капіталізацією, які, скориставшись тенденцією ринку капіталів, намагаються отримати більш високу волатильність альткойнів, тим більше, що наративи про ШІ не зникають. Якщо це спрацює, ROI, звичайно ж, буде дуже високим.

В цілому, розподіл компаніями з публічною торгівлею альткойнів швидше нагадує гру з високими ризиками та високими прибутками.

Для компаній з невеликою капіталізацією це гра на капітал, що ставить ставку на майбутнє, і успіх чи невдача буде залежати від настроїв на ринку, безперервності наративу та здатності до реального виконання.

Коли ринок, що підробляє, стає акціонерним, компанії та інвестори повинні пам’ятати:

Ризик є сутністю активів з високою волатильністю, тоді як прибуток є винагородою за вміння захопити наратив та момент.