Огляд Sui мережі Perp DEX: які відмінності між чотирма протоколами?

Автор: 0xShinChan, шифрування KOL

Переклад: Felix,

Після епохи FTX кардинально змінився торговий ландшафт, що призвело до напливу великої кількості користувачів на децентралізовані біржі з безстроковими контрактами (Perp DEX). Сьогодні денний обсяг торгівлі на цих платформах часто перевищує 30 мільярдів доларів, що свідчить про величезний попит користувачів на децентралізовані похідні.

Проте, фрагментованість ранніх Perp DEX часто піддавалася впливу зручності використання UI/UX (інтерфейс користувача/досвід користувача), глибини ліквідності та надійності цін, що заважало їх широкому застосуванню. Починаючи з 2024 року, ринкова структура почала змінюватися, ознакою чого стали появи інноваційних моделей, таких як GMX PVP та книзі замовлень dYdX. Сьогодні команди протоколів кредитування, DEX та прибуткової торгівлі на Sui Network збагачують свій асортимент продуктів, включаючи торгівлю безстроковими контрактами.

Переваги Sui на Perp DEX

Sui насправді пропонує кілька вражаючих функцій, які роблять його потужним конкурентом для створення вічного DEX.

• Висока продуктивність з низькою затримкою: Паралельна обробка транзакцій в Sui забезпечує високу пропускну здатність і низьку затримку, що є критично важливим для ефективного матчінгу замовлень на DEX та плавного торгового досвіду.
• Орієнтована на об’єкти модель даних: Унікальна модель даних Sui підтримує ефективне зберігання даних про рахунки та активи, а також паралельну обробку.
• zkLogin реалізує безшовне використання: функція zkLogin спростила процес реєстрації для користувачів, дозволяючи використовувати знайомі облікові дані Web2 для створення облікового запису, зменшуючи бар’єри в досвіді нових трейдерів.

• Спонсорська торгівля: Функція спонсорської торгівлі Sui знижує витрати користувачів та покращує загальний досвід торгівлі.

Наступні є ранніми будівельниками Sui:

• Блакитний плавник
• Підтримується NAVI Protocol Astros
• Фінанси наслідків
• Typus Finance GLP модель торгівлі

Kriya також незабаром запустить свій Perp DEX.

Перед детальним вивченням кожного з них, тут є загальна таблиця порівняння.

Нижче буде проведено порівняння та дослідження різних протоколів, а також аналіз їхніх торгових характеристик, механізмів протоколу та продуктивності.

Блакитний плавник

Bluefin як класичний Perp DEX на Sui поєднує швидке виконання замовлень через оффчейн книгу замовлень та безпечний ончейн механізм розрахунків. Ліквідність протоколу управляється професійними маркетмейкерами (MM):

Використовуючи можливості паралельної обробки транзакцій Sui, Bluefin має дуже низьку затримку виконання замовлень та швидке остаточне підтвердження в ланцюзі (менше 500 мілісекунд). Крім того, він також підтримує майже всі активи постійних контрактів на Sui, охоплюючи найширший спектр, включаючи $DEEP, $WAL та $TRUMP.

• Обсяг торгівлі безстроковими контрактами на платформі Bluefin за 24 години коливається від 40 до 70 мільйонів доларів США, що свідчить про високу активність торгівлі на платформі.
• Торгова пара BTC-PERP зазвичай займає найбільшу частку щоденного обсягу торгівлі (близько 60%), за нею йдуть SUI-PERP та ETH-PERP.
• Згідно з даними Defi Llama, щорічні витрати складають приблизно 4 мільйони доларів.

UI / UX чудовий. Користувачі можуть використовувати функцію торгового вигляду, інтерфейс зрозумілий, містить всі необхідні елементи. Варто зазначити, що інтеграція zkLogin Bluefin підтримується Sui. Це спрощує процес входу для користувачів і усуває складність гаманця та мнемонічної фрази.

Наслідки（тестова мережа）

Aftermath вперше запустить свою тестову мережу Perp DEX у листопаді 2024 року. Вона повністю працює в ланцюгу, на відміну від багатьох Perp DEX, які покладаються на позаланові книги замовлень для виконання, Aftermath розміщує всю книгу замовлень у ланцюгу. Оскільки вона все ще знаходиться на етапі тестування, статистичні дані обмежені.

Після цього більше уваги буде приділено підвищенню ліквідності / TVL свого DEX та існуючих ліквідних пулів. Потенційні заходи стимулювання в майбутньому / Офіційний реліз Perp DEX може відбутися пізніше.

Astros（тестова версія）

Astros є DEX агрегатором + Perp DEX, розробленим командою NAVI Protocol. Як і Bluefin та Aftermath, NAVI Protocol також використовує механізм ордерної книги у своєму Perp DEX. Оскільки наразі він перебуває на стадії тестування, інформація про партнерів по маркет-мейкінгу (MM) та конкретний механізм поки що не є вичерпною. Його 24-годинний обсяг торгівлі становить 300 мільйонів доларів, що, можливо, зумовлено його поточними програмами стимулювання трейдерів.

Typus Perp

Typus Finance приблизно два тижні тому запустив свій Perp DEX у стилі GMX. За даними Defi Llama, обсяг торгів за 24 години становить близько 200 тисяч доларів, а TVL пулу TLP перевищує 700 тисяч доларів.

Активи в пулі TLP включають $SUI, $USDC, $DEEP та $LBTC, а APR наразі перевищує 100%.

Деякі спостереження та висновки

Вибух книги замовлень: екосистема Perp DEX Sui наразі явно орієнтована на модель книги замовлень, що проявляється як у виборі дизайну протоколу, так і в його домінуючій позиції на ринку обсягу торгівлі. Це свідчить про те, що механізм книги замовлень або має внутрішню придатність у структурі Sui, або отримав визнання на ринку від його користувацької бази.

Недостатність активів та спокуса мемів: діапазон активів, підтримуваних Perp DEX мережі Sui, явно обмежений, що представляє потенційні можливості. Якщо якийсь протокол зможе швидко адаптуватися до сфери торгівлі мемкоінами, яка має постійно розвиваючуся культурну основу на Sui (ця сфера відзначається великою волатильністю, але і значними прибутками), це може стимулювати зростання обсягу торгівлі на платформі, використовуючи вбудовану спекулятивність цих активів.

Необхідність початкової стадії та механізму заохочення: у порівнянні з зрілою та високоліквідною екосистемою Perp DEX на EVM та Solana, кумулятивний обсяг торгів та TVL Sui все ще знаходяться на початковій стадії. Враховуючи наявні функціональні можливості та доступні функції цих альтернативних ланцюгів, для того, щоб залучити трейдерів до Perp DEX в мережі Sui, можливо, буде потрібно не лише технологічних інновацій, але й надзвичайно привабливих механізмів заохочення, які можуть стати ключовими факторами для залучення спекулятивного капіталу та сприяння значному зростанню екосистеми Perp DEX.

Супутні матеріали: Огляд трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Jupiter проти GMX