Золото: остаточна реконструкція наративу після прориву на 3370 доларів США
21 квітня 2025 року вранці ціна спот-золота перевищила 3370 доларів за унцію, а Нью-Йоркські ф'ючерси на золото одночасно піднялися до 3375,9 доларів, встановивши новий рекорд в історії фінансів людства. За цією "золотою бурхливою активністю" стоять три розривні резонанси: геополітика, валютна система та рух капіталу.
Політична економіка «золотого правила» Трампа
Трамп на Truth Social висловив "Золоте правило переговорів та успіху: той, хто має золото, встановлює правила"
Крім того, Трамп також заявив: "Критики тарифів не вміють вести бізнес, але насправді не вміють політики. Вони не розуміють і не усвідомлюють, що я є найкращим другом американського капіталізму в історії!"
Це не просто ринковий сигнал, а метафора реконструкції глобальної валютної системи політичними елітами США.
На фоні загострення торговельної війни до 25% на автомобілі та 145% на напівпровідники, "тверда валюта" золота була перепризначена як "картка влади".
Зниження індексу долара США та глобальний рух капіталу
Індекс долара впав нижче позначки 99, вперше з квітня 2022 року.
Історичні дані показують, що коли індекс долара знижується на 1%, біткойн зростає на 1,2%. Наразі долар пробив позначку 99, що може сприяти зростанню BTC до 90,000 доларів.
Згідно з аналізом Тоні Паскуарієло (Tony Pasquariello), керівника хедж-фондів Goldman Sachs, в попередньому звіті, історія глобального капітального руху стає ключовою темою для ринку, її масштаби та вплив неможливо ігнорувати.
Goldman Sachs навів три основні логіки, чому долар значно впаде:
Долар США переоцінений на 20%
Ця переоцінка виникає з американського "виняткового статусу" — протягом останніх 10 років переваги американських активів привернули капітал з усього світу.
Вплив мит буде непропорційно позначатися на прибутках американських компаній та витратах сімей.
Через дизайн митних зборів та їх поступове впровадження вони створять величезний тиск на прибутки американських підприємств та купівельну спроможність домогосподарств — обидва з яких завжди були двигуном американського "винятковості", тоді як митні збори підривають основи сильної долара.
Цього разу ситуація більше схожа на Brexit, ніж на першу торговельну війну
Це протистояння між США та світом зробило валютний ринок центром уваги, особливо японську єну та євро. Це історія про капітальний рахунок, більшість капітальних вливань походить саме звідси.
Goldman Sachs також наголосив на необхідності звернути увагу на два ключові показники:
2.2 трильйони доларів США: це сума необґрунтованих доларових активів у США після глобальної фінансової кризи (згідно з даними детальної наукової роботи).
20%: Це коливання євро в період з січня 2017 року до кінця січня 2018 року, коли ми також спостерігали значний обіг капіталу.
Goldman Sachs також надав деякі додаткові пояснення:
Ми очікуємо, що це не буде повною ротацією активів: ми очікуємо, що це буде відображено через зміни граничного попиту, а не через різке розпродаж існуючих американських активів.
Відносне коригування цін домінує над перерозподілом: значна частина перерозподілу буде здійснюватися шляхом відносного коригування цін, а не великих обсягів активних потоків капіталу.
Це в основному історія фондового ринку: сильний виступ американського фондового ринку є основною причиною надмірної ваги долара.
В основному це історія про валюту: по суті, ми обговорюємо міжнародний баланс платежів, і технічна відсутність альтернативних інвестицій може призвести до того, що деякі інвестори просто хеджують валютні ризики (продають долари, але зберігають базовий актив).
Розподіл цих надмірних активів у доларах потребує багаторічного накопичення, а також часу для їх розподілу: проте варто зазначити, що рівень участі довгострокових інвесторів дуже високий, і ми вже побачили деякі зміни з даних, хоча даних все ще дуже мало.
Друге, біткоїн: тиск на продаж LTH досяг дна, а код відновлення бичачого ринку
Коли золото стрімко зростає, біткойн тихо перевищує 87000 доларів, за 24 години зростання на 2%, тижневе відновлення 5%. Це не лише технічний прорив ключового рівня опору 86000 доларів, але й приховує глибокий поворот в даних на ланцюгу.
"Декларація про замороження" довгострокових утримувачів (LTH)
Звіт з ланцюгових даних CryptoQuant повідомляє, що тиск на продаж з боку довгострокових власників (тобто обсягу активів LTH на біржі) знизився до найнижчого рівня за останній рік — 1,1%. Це свідчить про те, що власники біткоїнів LTH зараз обирають утримувати активи, а не фіксувати прибуток.
Якщо обсяг позицій LTH на біржах зменшиться до 1.0%, це означатиме, що тиск на продаж повністю зник. Варто зазначити, що ця тенденція може заохотити нових інвесторів увійти на ринок і продовжити нарощувати свої позиції, що призведе до формування сильного бичачого імпульсу на ринку BTC.
Більшість LTH біткоїнів увійшли на ринок за середньою ціною 25 000 доларів. Відтоді CryptoQuant зафіксував максимальний тиск на продаж LTH, який становив 5,6% на початку 2024 року при ціні 50 000 доларів та 3,8% на початку 2025 року при ціні 97 000 доларів.
Ці дві події, ймовірно, є основним етапом реалізації прибутків довгострокових інвесторів, які мають намір вийти з ринку. Тому в короткостроковій перспективі ця група інвесторів BTC навряд чи знову викличе тиск на продаж, що підтримує бичачий настрій, оскільки довгострокові інвестори наразі контролюють 77,5% обігу біткоїнів.
Три, золото та біткойн: столітня розмова про активи-убежища
Рекомендоване читання: магія золота на позначці 3357 доларів спрацьовує: історичні дані розкривають криптозакон, згідно з яким біткоїн обов'язково встановить новий рекорд за 5 місяців.
У 2025 році кореляція між золотом і біткоїном зросла до 0,32 (у 2024 році була -0,15), але ці два активи не є нульовою грою:
Розподіл ризикових переваг: інституційні кошти схиляються до золотого хеджування геополітичних ризиків, тоді як роздрібні інвестори ставлять на біткойн у зв'язку з розширенням ліквідності;
Функціональне доповнення: золото, що закріплює "опір знеціненню фіатних валют", біткоїн, що несе "цифрову первинну цінність", можливо, утворять нові відносини закріплення в системі цифрових валют центральних банків (CBDC).
Історичні дані показують, що між золотом і біткоїном існує значна затримана кореляція: щоразу, коли золото досягає нового максимуму, біткоїн зазвичай слідує за ним і перевищує попередній максимум протягом 100-150 днів.
Наприклад, після зростання ціни золота на 30% у 2017 році, біткойн у грудні того ж року досяг історичного піку в 19,120 доларів; після того, як золото подолало позначку в 2,075 доларів у 2020 році, біткойн піднявся до 69,000 доларів у листопаді 2021 року.
Ця взаємозв'язок походить від взаємодоповнюючої ролі обох активів у періоди економічної невизначеності. Золото, як традиційний актив для захисту капіталу, зазвичай першим відображає очікування інфляції та сигнали про монетарне пом'якшення; у той час як біткойн завдяки своїй жорсткій пропозиції та децентралізованій природі стає пізнім гравцем у наративі «цифрового золота».
Заключення: Момент "великої тріщини" у глобальній валютній системі
Коли золото розриває кайдани фізичної вартості, а біткоїн розриває гегемонію фіатних грошей, ми стаємо свідками епічної міграції активів. Історичний досвід свідчить, що такі зміни парадигми часто супроводжуються різкими коливаннями, але для раціональних інвесторів саме коливання є джерелом надприбутків. Як зазначає Goldman Sachs: "Це не просто ротація капіталу, а руйнування старого порядку та встановлення нових правил." У цій трансформації володіння золотом і біткоїном по суті є володінням правом вибору над кінцем грошей.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Золото перетнуло 3370 доларів і встановило новий рекорд! Біткойн 87 тисяч різко контратакує: "золоте правило" Трампа запускає остаточну валютну війну
21 квітня 2025 року вранці ціна спот-золота перевищила 3370 доларів за унцію, а Нью-Йоркські ф'ючерси на золото одночасно піднялися до 3375,9 доларів, встановивши новий рекорд в історії фінансів людства. За цією "золотою бурхливою активністю" стоять три розривні резонанси: геополітика, валютна система та рух капіталу.
Трамп на Truth Social висловив "Золоте правило переговорів та успіху: той, хто має золото, встановлює правила"
Крім того, Трамп також заявив: "Критики тарифів не вміють вести бізнес, але насправді не вміють політики. Вони не розуміють і не усвідомлюють, що я є найкращим другом американського капіталізму в історії!"
Це не просто ринковий сигнал, а метафора реконструкції глобальної валютної системи політичними елітами США.
На фоні загострення торговельної війни до 25% на автомобілі та 145% на напівпровідники, "тверда валюта" золота була перепризначена як "картка влади".
Індекс долара впав нижче позначки 99, вперше з квітня 2022 року.
Історичні дані показують, що коли індекс долара знижується на 1%, біткойн зростає на 1,2%. Наразі долар пробив позначку 99, що може сприяти зростанню BTC до 90,000 доларів.
Згідно з аналізом Тоні Паскуарієло (Tony Pasquariello), керівника хедж-фондів Goldman Sachs, в попередньому звіті, історія глобального капітального руху стає ключовою темою для ринку, її масштаби та вплив неможливо ігнорувати.
Goldman Sachs навів три основні логіки, чому долар значно впаде:
Долар США переоцінений на 20%
Ця переоцінка виникає з американського "виняткового статусу" — протягом останніх 10 років переваги американських активів привернули капітал з усього світу.
Вплив мит буде непропорційно позначатися на прибутках американських компаній та витратах сімей.
Через дизайн митних зборів та їх поступове впровадження вони створять величезний тиск на прибутки американських підприємств та купівельну спроможність домогосподарств — обидва з яких завжди були двигуном американського "винятковості", тоді як митні збори підривають основи сильної долара.
Цього разу ситуація більше схожа на Brexit, ніж на першу торговельну війну
Це протистояння між США та світом зробило валютний ринок центром уваги, особливо японську єну та євро. Це історія про капітальний рахунок, більшість капітальних вливань походить саме звідси.
Goldman Sachs також наголосив на необхідності звернути увагу на два ключові показники:
2.2 трильйони доларів США: це сума необґрунтованих доларових активів у США після глобальної фінансової кризи (згідно з даними детальної наукової роботи).
20%: Це коливання євро в період з січня 2017 року до кінця січня 2018 року, коли ми також спостерігали значний обіг капіталу.
Goldman Sachs також надав деякі додаткові пояснення:
Ми очікуємо, що це не буде повною ротацією активів: ми очікуємо, що це буде відображено через зміни граничного попиту, а не через різке розпродаж існуючих американських активів.
Відносне коригування цін домінує над перерозподілом: значна частина перерозподілу буде здійснюватися шляхом відносного коригування цін, а не великих обсягів активних потоків капіталу.
Це в основному історія фондового ринку: сильний виступ американського фондового ринку є основною причиною надмірної ваги долара.
В основному це історія про валюту: по суті, ми обговорюємо міжнародний баланс платежів, і технічна відсутність альтернативних інвестицій може призвести до того, що деякі інвестори просто хеджують валютні ризики (продають долари, але зберігають базовий актив).
Розподіл цих надмірних активів у доларах потребує багаторічного накопичення, а також часу для їх розподілу: проте варто зазначити, що рівень участі довгострокових інвесторів дуже високий, і ми вже побачили деякі зміни з даних, хоча даних все ще дуже мало.
Друге, біткоїн: тиск на продаж LTH досяг дна, а код відновлення бичачого ринку
Коли золото стрімко зростає, біткойн тихо перевищує 87000 доларів, за 24 години зростання на 2%, тижневе відновлення 5%. Це не лише технічний прорив ключового рівня опору 86000 доларів, але й приховує глибокий поворот в даних на ланцюгу.
Звіт з ланцюгових даних CryptoQuant повідомляє, що тиск на продаж з боку довгострокових власників (тобто обсягу активів LTH на біржі) знизився до найнижчого рівня за останній рік — 1,1%. Це свідчить про те, що власники біткоїнів LTH зараз обирають утримувати активи, а не фіксувати прибуток.
Якщо обсяг позицій LTH на біржах зменшиться до 1.0%, це означатиме, що тиск на продаж повністю зник. Варто зазначити, що ця тенденція може заохотити нових інвесторів увійти на ринок і продовжити нарощувати свої позиції, що призведе до формування сильного бичачого імпульсу на ринку BTC.
Більшість LTH біткоїнів увійшли на ринок за середньою ціною 25 000 доларів. Відтоді CryptoQuant зафіксував максимальний тиск на продаж LTH, який становив 5,6% на початку 2024 року при ціні 50 000 доларів та 3,8% на початку 2025 року при ціні 97 000 доларів.
Ці дві події, ймовірно, є основним етапом реалізації прибутків довгострокових інвесторів, які мають намір вийти з ринку. Тому в короткостроковій перспективі ця група інвесторів BTC навряд чи знову викличе тиск на продаж, що підтримує бичачий настрій, оскільки довгострокові інвестори наразі контролюють 77,5% обігу біткоїнів.
Три, золото та біткойн: столітня розмова про активи-убежища
Рекомендоване читання: магія золота на позначці 3357 доларів спрацьовує: історичні дані розкривають криптозакон, згідно з яким біткоїн обов'язково встановить новий рекорд за 5 місяців.
У 2025 році кореляція між золотом і біткоїном зросла до 0,32 (у 2024 році була -0,15), але ці два активи не є нульовою грою:
Розподіл ризикових переваг: інституційні кошти схиляються до золотого хеджування геополітичних ризиків, тоді як роздрібні інвестори ставлять на біткойн у зв'язку з розширенням ліквідності;
Функціональне доповнення: золото, що закріплює "опір знеціненню фіатних валют", біткоїн, що несе "цифрову первинну цінність", можливо, утворять нові відносини закріплення в системі цифрових валют центральних банків (CBDC).
Історичні дані показують, що між золотом і біткоїном існує значна затримана кореляція: щоразу, коли золото досягає нового максимуму, біткоїн зазвичай слідує за ним і перевищує попередній максимум протягом 100-150 днів.
Наприклад, після зростання ціни золота на 30% у 2017 році, біткойн у грудні того ж року досяг історичного піку в 19,120 доларів; після того, як золото подолало позначку в 2,075 доларів у 2020 році, біткойн піднявся до 69,000 доларів у листопаді 2021 року.
Ця взаємозв'язок походить від взаємодоповнюючої ролі обох активів у періоди економічної невизначеності. Золото, як традиційний актив для захисту капіталу, зазвичай першим відображає очікування інфляції та сигнали про монетарне пом'якшення; у той час як біткойн завдяки своїй жорсткій пропозиції та децентралізованій природі стає пізнім гравцем у наративі «цифрового золота».
Заключення: Момент "великої тріщини" у глобальній валютній системі
Коли золото розриває кайдани фізичної вартості, а біткоїн розриває гегемонію фіатних грошей, ми стаємо свідками епічної міграції активів. Історичний досвід свідчить, що такі зміни парадигми часто супроводжуються різкими коливаннями, але для раціональних інвесторів саме коливання є джерелом надприбутків. Як зазначає Goldman Sachs: "Це не просто ротація капіталу, а руйнування старого порядку та встановлення нових правил." У цій трансформації володіння золотом і біткоїном по суті є володінням правом вибору над кінцем грошей.