Трамп завдав удару в спину Дженсену Вонгу! Nvidia H20 "перші розмови хорошого марно" заборонили США, щоб втратити 5,5 млрд магнію, як просвітити TSMC після закінчення яскравих карткових переговорів?
Сполучені Штати здійснили рейд, щоб заборонити продаж чіпів Nvidia H20 AI до Китаю, сильно вдарили по ціні його акцій і визнали величезні збитки, за якими ми побачили реакцію Трампа на переговори з Huida, яке просвітництво це принесло в ланцюжок поставок тайванських фондових технологій? (Синопсис: Трамп Хуан Цзеньсюнь «говорив і сміявся»!) Сполучені Штати призупинять заборону на чіп Huida H20 до Китаю, чи варто злітати? (Довідкове доповнення: NVIDIA GTC 2025 Резюме: Хуан Цзеньсюнь передбачає, що «революція агентів штучного інтелекту» вийде на рівень домашнього споживача, Blackwell Ultra або породить велику кількість стартапів з однієї особи) Напруга між Сполученими Штатами та Китаєм поширюється на сферу чіпів штучного інтелекту (ШІ), а Huang Jenxun та інший ланцюжок поставок технологій Huida можуть мати потенційні ризики, згідно з Wall Street Journal, адміністрація Трампа нещодавно знову посилила контроль за експортом мікросхем до Китаю, вимоги Nvidia повинна отримати ліцензію на продаж своїх чіпів H20 AI Китаю та кільком іншим країнам, що рівнозначно ставленню до нещодавніх переговорів Huida як до шахової партії між Китаєм і Сполученими Штатами. Хуйда превентивно домовився про удар у спину Згідно з попередніми повідомленнями, засновник Huida Хуан Цзеньсюнь нещодавно вирушив до Мар-а-Лаго для переговорів із Трампом, Huida готовий витратити 500 мільярдів доларів США на будівництво серверного центру в США, щоб забезпечити лідируючі позиції американського ШІ, що викликало ажіотаж у галузі, але варто зазначити, що в обмін на останнє послаблення заборони на експорт H20 відбулося не так, як очікувалося, Wall Street Journal заявив, що цей крок дуже приголомшив Хуан Цзеньсюня та Хуйду, що змусило Huida визнати втрату H20 та інших запасів виробництва мікросхем у розмірі близько 5,5 мільярда доларів у цьому кварталі. Зрозуміло, що чіп Nvidia H20 спочатку був розроблений відповідно до правил експортного контролю, встановлених Сполученими Штатами, і спеціально розроблених «зменшених» продуктів, продуктивність H20 приблизно на 75% нижча, ніж топовий чіп Nvidia ШІ H100 два роки тому, призначений для Huida для того, щоб продавати в Китай і сильно налаштовану версію, але ця версія чіпа, якщо вона не продається на китайському ринку, може бути абсолютно неконкурентоспроможною, тому може бути визнана лише збитком. Згідно з оцінками аналітиків, дохід центрів обробки даних Nvidia у фінансовому році, що закінчився в січні, склав $115,2 млрд, і очікується, що цього року підрозділ отримає $182 млрд доходу, хоча продажі H20 не є найбільшою часткою, але втрата цього доходу, безсумнівно, вплине на здатність Nvidia постійно перевершувати високі очікування Уолл-стріт — норму компанії протягом щонайменше трьох років. Навіть чіпи зі зниженою продуктивністю були заборонені до продажу в Китай, що свідчить про те, що регуляторна політика уряду США постійно змінюється, а також це свідчить про те, що він має намір повністю відрізати доступ Китаю до американської технології штучного інтелекту. Одна з причин, чому конкуренція моделей між США та Китаєм спонукала уряд США до більш жорсткого підходу, може бути пов'язана зі зростанням китайського стартапу зі штучного інтелекту DeepSeek. Успіх DeepSeek у розробці потужних моделей штучного інтелекту з відносно невеликою обчислювальною потужністю здивував Кремнієву долину та Уолл-стріт, а також викликав високий ступінь пильності в уряді США. Офіційні особи зрозуміли, що навіть з таким чіпом, як H20, DeepSeek все ще дуже ефективний для «виведення» моделей штучного інтелекту із застосуванням моделей штучного інтелекту до реальних сценаріїв. Міністр торгівлі США Говард Лутнік прямо заявив на слуханнях щодо своєї кандидатури в січні цього року, що чіпи Nvidia стали рушійною силою розвитку моделі DeepSeek, і Сполучені Штати повинні припинити цю поведінку «противника фінансування». Якщо вони хочуть конкурувати з нами, нехай роблять це самі, але вони більше не повинні використовувати наші інструменти проти нас. Що ще важливіше, на додаток до DeepSeek у Китаї, QwQ системи Alibaba також став гарячим новим вибором моделі в спільноті AIGC, згідно з тестами спільноти, моделі QwQ 32B у тому ж розмірі моделі, багато показників набагато кращі, ніж DeepSeek 32B, що показує, що Китай почав використовувати шлях оптимізації для моделей малої ємності, і навіть дозволяє компаніям розгортати локально за низькою ціною, і все це у випадку меншої кількості відеокарт у Китаї. Це може зробити Білий дім судити торговельну війну зі штучним інтелектом ще серйознішою. "Зміна порядку" Трампа стала кошмаром для акцій Тайваню Навіть якщо ви думаєте, що граєте за правилами і трохи жертвуєте заради команди, завтра правила все одно можуть змінитися, і вас все одно знову вдарять. Це жорстоке середовище для тих, хто хоче інвестувати мільярди в 30-річний проект. Скотт Лінчіком, експерт з торговельної політики в Інституті Катона, сказав про високий рівень невизначеності, з яким стикаються технологічні компанії Трампа на тлі геополітичних ризиків. Через невизначеність заборона на експорт США на чіпи штучного інтелекту не обмежується Nvidia та AMD, глобальний ланцюжок поставок напівпровідників також відчуває на собі основний тягар, і навіть акції виробника обладнання TSMC голландської компанії ASML впали, компанія повідомила про слабкі квартальні замовлення та заявила, що проблеми з тарифами посилюють невизначеність на ринку. Адміністрація Трампа ввела мита до 245% на китайські товари всього за кілька днів до заборони чіпів і звільнила процесори, смартфони та інші електронні продукти від тимчасового звільнення від податків, але також націлилася на чіпи штучного інтелекту, ця серія повторюваних і жорстких дій для технологічної індустрії з дуже великим капіталом обладнання, такої як TSMC, є дуже великим ризиком великої невизначеності. До 90-денного призупинення торгівлі клієнти з гострим нюхом вже передчували неминучий контроль і поспішали розміщувати замовлення до того, як заборона набула чинності, але чи не зміниться цей короткостроковий ринок знову і чи стане ще один тиск для надмірних інвестицій і перевиробництва? Що отримали в обмін на переговори про з'ясування стосунків? Повертаючись до бюро Хуан Дженсюня в Мар-а-Лаго, що Хуан обміняв на інвестиційне зобов'язання в розмірі 500 мільярдів доларів? Найпесимістичніша відповідь, можливо, нічого не змінила, і люди не можуть не думати про картину, коли Вей Чжецзя, голова приймальні TSMC, їде до Білого дому, щоб пообіцяти інвестувати сотні мільярдів доларів, особисто їде до Трампа на переговори, швидко і терміново може опинитися в його обіймах. Більше того, зв'язок ланцюжка напівпровідникової промисловості дуже високий, і фондовий ринок Тайваню, який сильно залежить від напівпровідникової промисловості, може спричинити величезні коливання під невизначеними ризиками, якщо Huida та інші потенційні політики та експортні зміни вплинуть не лише на ливарне виробництво пластин TSMC, але й на упаковку та тестування, модулі розсіювання тепла, серверні ливарні цехи тощо. тісно пов'язані, ціна акцій Nvidia різко впала, що має всебічну привабливість для тайванських акцій. Технологічні фабрики Тайваню процвітали в умовах глобального поділу праці, але тепер протистояння між США та Китаєм змусило ланцюжок поставок зіткнутися з тиском, щоб вибрати сторону, а ризик покладатися на одного клієнта чи ринок значно зріс. Хоча заборона може прискорити розвиток Китаєм місцевої напівпровідникової промисловості в короткостроковій перспективі, що, у свою чергу, призведе до так званого ефекту «передачі замовлень» або «дебютифікації», що принесе користь деяким тайванським виробникам, процес сповнений невизначеності, а технічний поріг і ринкова конкуренція все ще жорсткі, що може змусити Китай шукати місцевих постачальників Аналітики Citigroup очікують, що китайський постачальник хмарних послуг, який спочатку планував використовувати процесори H20, задовольнить 50% попиту на прискорювачі штучного інтелекту у 2025 році Тепер може відбутися перехід на чіпи штучного інтелекту від місцевих постачальників, таких як Huawei і Cambricon. Інвесторам у розкладку тайванських технологічних акцій необхідно ретельніше оцінювати ступінь геополітичної експозиції окремих акцій, диверсифікувати інвестиційні ризики, приділяти пильну увагу подальшому розвитку американо-китайських відносин, а не класти всі яйця в одну, здавалося б, гламурну корзину технологій штучного інтелекту.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Трамп завдав удару в спину Дженсену Вонгу! Nvidia H20 "перші розмови хорошого марно" заборонили США, щоб втратити 5,5 млрд магнію, як просвітити TSMC після закінчення яскравих карткових переговорів?
Сполучені Штати здійснили рейд, щоб заборонити продаж чіпів Nvidia H20 AI до Китаю, сильно вдарили по ціні його акцій і визнали величезні збитки, за якими ми побачили реакцію Трампа на переговори з Huida, яке просвітництво це принесло в ланцюжок поставок тайванських фондових технологій? (Синопсис: Трамп Хуан Цзеньсюнь «говорив і сміявся»!) Сполучені Штати призупинять заборону на чіп Huida H20 до Китаю, чи варто злітати? (Довідкове доповнення: NVIDIA GTC 2025 Резюме: Хуан Цзеньсюнь передбачає, що «революція агентів штучного інтелекту» вийде на рівень домашнього споживача, Blackwell Ultra або породить велику кількість стартапів з однієї особи) Напруга між Сполученими Штатами та Китаєм поширюється на сферу чіпів штучного інтелекту (ШІ), а Huang Jenxun та інший ланцюжок поставок технологій Huida можуть мати потенційні ризики, згідно з Wall Street Journal, адміністрація Трампа нещодавно знову посилила контроль за експортом мікросхем до Китаю, вимоги Nvidia повинна отримати ліцензію на продаж своїх чіпів H20 AI Китаю та кільком іншим країнам, що рівнозначно ставленню до нещодавніх переговорів Huida як до шахової партії між Китаєм і Сполученими Штатами. Хуйда превентивно домовився про удар у спину Згідно з попередніми повідомленнями, засновник Huida Хуан Цзеньсюнь нещодавно вирушив до Мар-а-Лаго для переговорів із Трампом, Huida готовий витратити 500 мільярдів доларів США на будівництво серверного центру в США, щоб забезпечити лідируючі позиції американського ШІ, що викликало ажіотаж у галузі, але варто зазначити, що в обмін на останнє послаблення заборони на експорт H20 відбулося не так, як очікувалося, Wall Street Journal заявив, що цей крок дуже приголомшив Хуан Цзеньсюня та Хуйду, що змусило Huida визнати втрату H20 та інших запасів виробництва мікросхем у розмірі близько 5,5 мільярда доларів у цьому кварталі. Зрозуміло, що чіп Nvidia H20 спочатку був розроблений відповідно до правил експортного контролю, встановлених Сполученими Штатами, і спеціально розроблених «зменшених» продуктів, продуктивність H20 приблизно на 75% нижча, ніж топовий чіп Nvidia ШІ H100 два роки тому, призначений для Huida для того, щоб продавати в Китай і сильно налаштовану версію, але ця версія чіпа, якщо вона не продається на китайському ринку, може бути абсолютно неконкурентоспроможною, тому може бути визнана лише збитком. Згідно з оцінками аналітиків, дохід центрів обробки даних Nvidia у фінансовому році, що закінчився в січні, склав $115,2 млрд, і очікується, що цього року підрозділ отримає $182 млрд доходу, хоча продажі H20 не є найбільшою часткою, але втрата цього доходу, безсумнівно, вплине на здатність Nvidia постійно перевершувати високі очікування Уолл-стріт — норму компанії протягом щонайменше трьох років. Навіть чіпи зі зниженою продуктивністю були заборонені до продажу в Китай, що свідчить про те, що регуляторна політика уряду США постійно змінюється, а також це свідчить про те, що він має намір повністю відрізати доступ Китаю до американської технології штучного інтелекту. Одна з причин, чому конкуренція моделей між США та Китаєм спонукала уряд США до більш жорсткого підходу, може бути пов'язана зі зростанням китайського стартапу зі штучного інтелекту DeepSeek. Успіх DeepSeek у розробці потужних моделей штучного інтелекту з відносно невеликою обчислювальною потужністю здивував Кремнієву долину та Уолл-стріт, а також викликав високий ступінь пильності в уряді США. Офіційні особи зрозуміли, що навіть з таким чіпом, як H20, DeepSeek все ще дуже ефективний для «виведення» моделей штучного інтелекту із застосуванням моделей штучного інтелекту до реальних сценаріїв. Міністр торгівлі США Говард Лутнік прямо заявив на слуханнях щодо своєї кандидатури в січні цього року, що чіпи Nvidia стали рушійною силою розвитку моделі DeepSeek, і Сполучені Штати повинні припинити цю поведінку «противника фінансування». Якщо вони хочуть конкурувати з нами, нехай роблять це самі, але вони більше не повинні використовувати наші інструменти проти нас. Що ще важливіше, на додаток до DeepSeek у Китаї, QwQ системи Alibaba також став гарячим новим вибором моделі в спільноті AIGC, згідно з тестами спільноти, моделі QwQ 32B у тому ж розмірі моделі, багато показників набагато кращі, ніж DeepSeek 32B, що показує, що Китай почав використовувати шлях оптимізації для моделей малої ємності, і навіть дозволяє компаніям розгортати локально за низькою ціною, і все це у випадку меншої кількості відеокарт у Китаї. Це може зробити Білий дім судити торговельну війну зі штучним інтелектом ще серйознішою. "Зміна порядку" Трампа стала кошмаром для акцій Тайваню Навіть якщо ви думаєте, що граєте за правилами і трохи жертвуєте заради команди, завтра правила все одно можуть змінитися, і вас все одно знову вдарять. Це жорстоке середовище для тих, хто хоче інвестувати мільярди в 30-річний проект. Скотт Лінчіком, експерт з торговельної політики в Інституті Катона, сказав про високий рівень невизначеності, з яким стикаються технологічні компанії Трампа на тлі геополітичних ризиків. Через невизначеність заборона на експорт США на чіпи штучного інтелекту не обмежується Nvidia та AMD, глобальний ланцюжок поставок напівпровідників також відчуває на собі основний тягар, і навіть акції виробника обладнання TSMC голландської компанії ASML впали, компанія повідомила про слабкі квартальні замовлення та заявила, що проблеми з тарифами посилюють невизначеність на ринку. Адміністрація Трампа ввела мита до 245% на китайські товари всього за кілька днів до заборони чіпів і звільнила процесори, смартфони та інші електронні продукти від тимчасового звільнення від податків, але також націлилася на чіпи штучного інтелекту, ця серія повторюваних і жорстких дій для технологічної індустрії з дуже великим капіталом обладнання, такої як TSMC, є дуже великим ризиком великої невизначеності. До 90-денного призупинення торгівлі клієнти з гострим нюхом вже передчували неминучий контроль і поспішали розміщувати замовлення до того, як заборона набула чинності, але чи не зміниться цей короткостроковий ринок знову і чи стане ще один тиск для надмірних інвестицій і перевиробництва? Що отримали в обмін на переговори про з'ясування стосунків? Повертаючись до бюро Хуан Дженсюня в Мар-а-Лаго, що Хуан обміняв на інвестиційне зобов'язання в розмірі 500 мільярдів доларів? Найпесимістичніша відповідь, можливо, нічого не змінила, і люди не можуть не думати про картину, коли Вей Чжецзя, голова приймальні TSMC, їде до Білого дому, щоб пообіцяти інвестувати сотні мільярдів доларів, особисто їде до Трампа на переговори, швидко і терміново може опинитися в його обіймах. Більше того, зв'язок ланцюжка напівпровідникової промисловості дуже високий, і фондовий ринок Тайваню, який сильно залежить від напівпровідникової промисловості, може спричинити величезні коливання під невизначеними ризиками, якщо Huida та інші потенційні політики та експортні зміни вплинуть не лише на ливарне виробництво пластин TSMC, але й на упаковку та тестування, модулі розсіювання тепла, серверні ливарні цехи тощо. тісно пов'язані, ціна акцій Nvidia різко впала, що має всебічну привабливість для тайванських акцій. Технологічні фабрики Тайваню процвітали в умовах глобального поділу праці, але тепер протистояння між США та Китаєм змусило ланцюжок поставок зіткнутися з тиском, щоб вибрати сторону, а ризик покладатися на одного клієнта чи ринок значно зріс. Хоча заборона може прискорити розвиток Китаєм місцевої напівпровідникової промисловості в короткостроковій перспективі, що, у свою чергу, призведе до так званого ефекту «передачі замовлень» або «дебютифікації», що принесе користь деяким тайванським виробникам, процес сповнений невизначеності, а технічний поріг і ринкова конкуренція все ще жорсткі, що може змусити Китай шукати місцевих постачальників Аналітики Citigroup очікують, що китайський постачальник хмарних послуг, який спочатку планував використовувати процесори H20, задовольнить 50% попиту на прискорювачі штучного інтелекту у 2025 році Тепер може відбутися перехід на чіпи штучного інтелекту від місцевих постачальників, таких як Huawei і Cambricon. Інвесторам у розкладку тайванських технологічних акцій необхідно ретельніше оцінювати ступінь геополітичної експозиції окремих акцій, диверсифікувати інвестиційні ризики, приділяти пильну увагу подальшому розвитку американо-китайських відносин, а не класти всі яйця в одну, здавалося б, гламурну корзину технологій штучного інтелекту.