Оригінальна назва: Пост-АІ агентний бульбашка: де справжня цінність у Web3 AI?
Оригінальний автор: @Defi0xJeff, @steak_studio головний
Оригінальний текст перекладено: zhouzhou,
Примітка редактора: Після того, як бульбашка AI Agent лопнула, Web3 AI вступив у нову фазу: перехід від хайпу до інфраструктури та реальних додатків. Децентралізований штучний інтелект (DeAI) привернув увагу через необхідність конфіденційності та автономії даних, і поступово з'являються такі екосистеми, як Bittensor. У майбутньому фокус зміститься на комбінацію реальних агентів і базових технологій для сприяння зрілості галузі.
Наступне є оригінальним змістом (для зручності читання оригінальний зміст був дещо переписаний):
AI агент за кілька місяців зріс у вартості до понад 20 мільярдів доларів, а потім так само швидко обвалився. Але ця сфера поступово зріє: інфраструктура, децентралізований AI та реальні застосування стають домінуючими. Наступна хвиля формується, чому ми повинні звернути на це увагу? Ось причини.
У четвертому кварталі минулого року ми стали свідками експоненціального зростання сектора «AI agent», який за кілька місяців виріс з нуля до понад 20 мільярдів доларів — від тих смішних, харизматичних, розважальних, навіть трохи «божевільних» AI до тих фінансових агентів, які обіцяють зробити вас багатим за одну ніч через торгівлю та інвестиції.
Лише це, а також різні «інтелектуальні агенти, які зроблять вас багатими», і купа інвестиційних DAO — організації DAO, що складаються з людей або ШІ (3,3), призначені для інвестування в інших агентів ШІ.
Від спекуляцій до інфраструктури
Ми всі вже навчилися, що коли виникає нова сфера (особливо на тлі нових каталістів, таких як Web2 AI, підтримка Трампа для Crypto та AI), людям абсолютно не цікаві фундаментальні показники. Лише якщо проект виглядає яскраво, демонстрація вражаюча, а теми переповнені, його капіталізація може легко досягти сотень мільйонів доларів.
@virtuals_io став представником цієї екосистеми, ідеально виконав маркетингові кампанії, привернув увагу широкої аудиторії, розповів найпривабливішу історію та побудував найкраще оповідання. Це не лише привабило розробників створювати проекти, але й залучило роздрібних трейдерів до участі в спекуляціях.
А потім @elizaOS, який обрав інший шлях — відкритий AI, що дозволяє будь-якому розробнику використовувати цю «золотоносну лопату» для створення власного інтелектуального агента. Навколо цієї ідеї швидко сформувалася велика спільнота, яка використовує надшвидкісні технології, з ростом зірок і форків на GitHub (і зараз вони ще зростають).
У якийсь момент деякі з найкращих проектів у Virtuals оцінювалися більш ніж у 5 мільярдів доларів, і Еліза становила близько половини з них, тоді як інші досягали восьми- або дев'ятизначних оцінок, наприклад, AIXBT, ринкова капіталізація якого на піку становила 1 мільярд доларів.
Звичайно, зараз ситуація зовсім інша: нові запущені та добре зарекомендували себе інтелектуальні агенти мають середню ринкову капіталізацію лише 3-10 мільйонів доларів США; традиційні та стабільно працюючі – в межах 10-50 мільйонів доларів США. Стеля оцінки значно зменшилася, а загальна ринкова капіталізація впала з піку в 20 мільярдів доларів США до нинішнього діапазону 4-6 мільярдів доларів США.
Інфраструктурна енергія & Прискорення Web2
Сьогоднішній ринок більше зосереджений на «чистих основах» – особливо на інфраструктурі та децентралізованому штучному інтелекті, адже моделі штучного інтелекту у просторі Web2 все ще розвиваються швидкими темпами: Llama від Meta, GPT від OpenAI, Grok від Ілона Маска, DeepSeek, Qwen від Alibaba щомісяця випускають нове покоління ефективніших моделей. Наприклад, як тільки з'явилася остання функція генерації зображень ChatGPT, вона відразу ж розпалила вірусне захоплення зображеннями в стилі Ghibli.
Ще важливіше те, що споживчий рівень Web2 розвивається швидшими темпами — адже можливості AI-моделей зростають, і багато функцій, які раніше були недоступні, тепер реалізовані. Інструменти, такі як Lovable, Bolt, Cursor, Windsurf, дозволяють розробникам швидше ітераційно вдосконалювати продукцію. Робочі потоки Agentic та AI-агенти стали всюдисущими, вхідний бар'єр дуже низький, а витрати на переключення користувачів практично відсутні — не сподобався цей додаток? Ви швидко знайдете альтернативу з кращим інтерфейсом та вигіднішою ціною.
Пробудження суверенітету даних
Водночас все більше людей починають задумуватись: «Зараз всюди є додатки-агенти з централізованим ШІ, так кому ж насправді належать мої дані? Куди поділися мої дані? Я говорив з ШІ про особисті речі, чи справді він зберіг їх у таємниці? Чи не будуть вони використані десь інде?»
Ця тривога стає ще важливішою, оскільки @OpenAI нещодавно оновила функцію «пам'яті» ChatGPT — тепер вона може переглядати всі ваші розмови, щоб надати більш персоналізовані відповіді. Це означає, що все, що ви говорите з AI, AI пам'ятає і може неодноразово цитувати.
!
Брате... ці функції справді круті, і, ймовірно, вони викличуть хвилю «персоналізованих AI-агентів», таких як спеціальний AI-асистент, AI-ко-пілот, особистий секретар, AI-психотерапевт, супутниковий AI тощо.
Але ви можете собі уявити, якщо ШІ централізований, а ваші дані зберігаються або контролюються «кимось іншим», наслідки можуть бути серйозними.
Підйом децентралізованого ШІ (DeAI)
Минулого року я зробив кілька прогнозів, один з яких: децентралізований ШІ почне виявлятися у другому кварталі 2025 року. Тоді інфраструктура ШІ, що стосується захисту конфіденційності, прозорості даних, перевірності та прав власності користувачів, отримає більше уваги та ширшого використання — адже потреба в цьому лише зростатиме.
Сучасні тренди можна розділити на три основні категорії (хоча між ними також є перетини):
·Тренди венчурного капіталу Web2 AI
Компанії, які виводяться на ринок завдяки YC (Y Combinator), шалено запускають AI-агентів у вертикальних сферах; a16z (Andreessen Horowitz) також будує свою стратегію на основі різних інвестиційних аргументів для розгортання майбутніх споживчих тенденцій в AI; Perplexity AI нещодавно запустила власний AI-фонд, безпосередньо вкладаючи в AI-сектор.
!
·Тренди венчурного капіталу Web3 AI (інвестиції в DeAI інфраструктуру, розподілене навчання, мережі висновків тощо)
!
·Web3 AI тренди для роздрібних інвесторів (екосистема AI-інтелектів, споживацькі інтелекти, споживчі AI-додатки)
!
Web2 та Web3 AI: абсолютно різна атмосфера
Для Web2, оскільки його загальний ринок доступу (TAM) значно більший, ніж у Web3, тобто є багато компаній, які хочуть використовувати ШІ для трансформації/оптимізації свого бізнесу, покращення робочих процесів, що призведе до більшої кількості потенційних клієнтів, вищої конверсії та продажів, кращої утримання клієнтів, зниження управлінських витрат, досягнення більш ефективних операцій, ці компанії будуть шукати рішення, які можуть вирішити їх специфічні проблеми та відповідати потребам їх вертикальної ніші.
Ця «оптимізація попиту» привабила багато молодих підприємців спробувати використовувати AI-інтелект для покращення традиційних робочих процесів. У порівнянні з традиційним SaaS, AI-інтелект може значно заощадити витрати або принести більше потенційних клієнтів, тому ці стартапи можуть стягувати вищі підписні платежі за свої послуги (саме тому ми бачимо, що багато стартапів досягають ARR у 7-8 цифр всього за кілька місяців).
Тенденція для Web3-венчурних підприємств зовсім інша. Тому що блокчейн за своєю суттю є ідеальною інфраструктурою для децентралізованого штучного інтелекту, такого як: перевірені/незмінні записи транзакцій, середовища без довіри, децентралізовані обчислювальні потужності, висновки ШІ та навчання з мінімальною довірою (цих термінів трохи багато, але ви зрозуміли).
Підсумовуючи: майбутній напрямок - це те, що люди знають, як обробляються їхні дані, розуміють логіку мислення ШІ, володіють своїми даними, моделями та сценаріями застосування, можуть бути заохочені ділитися ними без цензури. А венчурні капіталісти Web3 продовжують інвестувати в ці майбутні можливості.
Чому роздрібні інвестори люблять AI інтелекти (навіть якщо вони ще не зрозуміли DeAI)
Для роздрібних інвесторів у Web3 DeAI важко зрозуміти, оскільки це вимагає опанування великої кількості термінів, а також розуміння, що є основною цінністю (іноді це просто як інопланетна мова). Тому вони більше схильні звертатися до тих проектів, які "найлегше зрозуміти" — наприклад, починаючи з розмовних, жартівливих і інтерактивних чат-агентів.
Але залишаючись в індустрії, вони розуміють, що ці речі не створюють стійкої цінності для користувачів (так, багато агентів штучного інтелекту марні і їм не вистачає оригінальності). Це пробудження в поєднанні з нинішнім млявим і нестабільним ринковим середовищем призвело до того, що ринок почав очищатися – непотрібні агенти поступово витісняються, тоді як корисні агенти виживають, незважаючи на значне падіння оцінки.
Люди почали усвідомлювати: повинні бути справжні корисні AI продукти та реальні сценарії використання. Це усвідомлення спонукає команди або розробляти справжні продукти, або інтегруватися з AI проектами, які мають реальні технології, такими як @AlloraNetwork та @opentensor (Bittensor).
Ця зміна має дві переваги:
Залучити людей до уваги тих інфраструктур, які не зовсім зрозумілі, але насправді мають цінність;
Дозвольте агенту штучного інтелекту отримати реальні сценарії застосування, які можна показати спільноті.
Ця зміна передбачає: інтелектуальний агент буде виконувати лише базові функції (спілкування, аналіз постів)
Після цієї зміни: агенти оволодіють більш просунутими та практичними навичками (керовані ШІ ставки, торгівля, маркет-мейкінг, видобуток тощо)
Агенти, такі як @AskBillyBets і @thedkingdao, стали представниками можливостей підмережі Bittensor, вносячи класні технології в загальний огляд.
Екосистема Bittensor
Я вважаю, що екосистема Bittensor має особливий інтерес тим, що це децентралізована AI екосистема, в яку ви можете безпосередньо інвестувати. Зараз більшість проектів DeAI все ще перебувають на дуже ранній стадії, і лише венчурні капіталісти або стратегічні інвестори можуть брати участь, звичайні люди взагалі не можуть інвестувати, оскільки багато проектів ще не випустили токени.
Але на Bittensor будь-хто може застейкити свої $TAO в підмережу, яку хоче підтримати, і таким чином обміняти їх на Alpha Token цієї підмережі (це рівнозначно "грати на все" в ці DeAI проекти).
Я раніше скаржився на поганий досвід користувачів при мостах і торгах, але з точки зору технологій, продукту та атмосфери, особливо команди @rayon_labs, вони дійсно сильні, з чудовою атмосферою.
!
Мені подобається те, що Rayon Labs створює продукти з оптимізованим UI/UX для споживачів. Враховуючи, що механізм dTAO визначається ринком, який вирішує, скільки стимулів може отримати кожна підмережа та яка буде її оцінка, стає все важливішим питання "чи може кожна підмережа створити зрозумілі та зручні для використання продукти".
Rayon має багато класних підмереж (найкрутіша, напевно, Gradients, це платформа autoML, на якій ви можете легко навчати моделі), а ще крутіше те, що їхнє останнє флагманське рішення — платформа Squad AI Agent, де ви можете створювати агента, перетягуючи модулі (подібно до стилю конструкторів вузлів, наприклад, як у @figma).
!
Останнє пояснення: я наразі перебуваю на ранній стадії глибокого вивчення Bittensor, згодом я напишу окрему статтю, в якій поділюсь деякими цікавими знахідками та тим, як скористатися можливостями. Якщо ви також хочете дізнатися про інші тенденції та зміни на ринку, зверніть увагу на цю статтю, яку я рекомендую нижче.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Від спекуляцій до реалізації, де майбутнє Web3 AI?
Примітка редактора: Після того, як бульбашка AI Agent лопнула, Web3 AI вступив у нову фазу: перехід від хайпу до інфраструктури та реальних додатків. Децентралізований штучний інтелект (DeAI) привернув увагу через необхідність конфіденційності та автономії даних, і поступово з'являються такі екосистеми, як Bittensor. У майбутньому фокус зміститься на комбінацію реальних агентів і базових технологій для сприяння зрілості галузі.
Наступне є оригінальним змістом (для зручності читання оригінальний зміст був дещо переписаний):
AI агент за кілька місяців зріс у вартості до понад 20 мільярдів доларів, а потім так само швидко обвалився. Але ця сфера поступово зріє: інфраструктура, децентралізований AI та реальні застосування стають домінуючими. Наступна хвиля формується, чому ми повинні звернути на це увагу? Ось причини.
У четвертому кварталі минулого року ми стали свідками експоненціального зростання сектора «AI agent», який за кілька місяців виріс з нуля до понад 20 мільярдів доларів — від тих смішних, харизматичних, розважальних, навіть трохи «божевільних» AI до тих фінансових агентів, які обіцяють зробити вас багатим за одну ніч через торгівлю та інвестиції.
Лише це, а також різні «інтелектуальні агенти, які зроблять вас багатими», і купа інвестиційних DAO — організації DAO, що складаються з людей або ШІ (3,3), призначені для інвестування в інших агентів ШІ.
Від спекуляцій до інфраструктури
Ми всі вже навчилися, що коли виникає нова сфера (особливо на тлі нових каталістів, таких як Web2 AI, підтримка Трампа для Crypto та AI), людям абсолютно не цікаві фундаментальні показники. Лише якщо проект виглядає яскраво, демонстрація вражаюча, а теми переповнені, його капіталізація може легко досягти сотень мільйонів доларів.
@virtuals_io став представником цієї екосистеми, ідеально виконав маркетингові кампанії, привернув увагу широкої аудиторії, розповів найпривабливішу історію та побудував найкраще оповідання. Це не лише привабило розробників створювати проекти, але й залучило роздрібних трейдерів до участі в спекуляціях.
А потім @elizaOS, який обрав інший шлях — відкритий AI, що дозволяє будь-якому розробнику використовувати цю «золотоносну лопату» для створення власного інтелектуального агента. Навколо цієї ідеї швидко сформувалася велика спільнота, яка використовує надшвидкісні технології, з ростом зірок і форків на GitHub (і зараз вони ще зростають).
У якийсь момент деякі з найкращих проектів у Virtuals оцінювалися більш ніж у 5 мільярдів доларів, і Еліза становила близько половини з них, тоді як інші досягали восьми- або дев'ятизначних оцінок, наприклад, AIXBT, ринкова капіталізація якого на піку становила 1 мільярд доларів.
Звичайно, зараз ситуація зовсім інша: нові запущені та добре зарекомендували себе інтелектуальні агенти мають середню ринкову капіталізацію лише 3-10 мільйонів доларів США; традиційні та стабільно працюючі – в межах 10-50 мільйонів доларів США. Стеля оцінки значно зменшилася, а загальна ринкова капіталізація впала з піку в 20 мільярдів доларів США до нинішнього діапазону 4-6 мільярдів доларів США.
Інфраструктурна енергія & Прискорення Web2
Сьогоднішній ринок більше зосереджений на «чистих основах» – особливо на інфраструктурі та децентралізованому штучному інтелекті, адже моделі штучного інтелекту у просторі Web2 все ще розвиваються швидкими темпами: Llama від Meta, GPT від OpenAI, Grok від Ілона Маска, DeepSeek, Qwen від Alibaba щомісяця випускають нове покоління ефективніших моделей. Наприклад, як тільки з'явилася остання функція генерації зображень ChatGPT, вона відразу ж розпалила вірусне захоплення зображеннями в стилі Ghibli.
Ще важливіше те, що споживчий рівень Web2 розвивається швидшими темпами — адже можливості AI-моделей зростають, і багато функцій, які раніше були недоступні, тепер реалізовані. Інструменти, такі як Lovable, Bolt, Cursor, Windsurf, дозволяють розробникам швидше ітераційно вдосконалювати продукцію. Робочі потоки Agentic та AI-агенти стали всюдисущими, вхідний бар'єр дуже низький, а витрати на переключення користувачів практично відсутні — не сподобався цей додаток? Ви швидко знайдете альтернативу з кращим інтерфейсом та вигіднішою ціною.
Пробудження суверенітету даних
Водночас все більше людей починають задумуватись: «Зараз всюди є додатки-агенти з централізованим ШІ, так кому ж насправді належать мої дані? Куди поділися мої дані? Я говорив з ШІ про особисті речі, чи справді він зберіг їх у таємниці? Чи не будуть вони використані десь інде?»
Ця тривога стає ще важливішою, оскільки @OpenAI нещодавно оновила функцію «пам'яті» ChatGPT — тепер вона може переглядати всі ваші розмови, щоб надати більш персоналізовані відповіді. Це означає, що все, що ви говорите з AI, AI пам'ятає і може неодноразово цитувати.
!
Брате... ці функції справді круті, і, ймовірно, вони викличуть хвилю «персоналізованих AI-агентів», таких як спеціальний AI-асистент, AI-ко-пілот, особистий секретар, AI-психотерапевт, супутниковий AI тощо.
Але ви можете собі уявити, якщо ШІ централізований, а ваші дані зберігаються або контролюються «кимось іншим», наслідки можуть бути серйозними.
Підйом децентралізованого ШІ (DeAI)
Минулого року я зробив кілька прогнозів, один з яких: децентралізований ШІ почне виявлятися у другому кварталі 2025 року. Тоді інфраструктура ШІ, що стосується захисту конфіденційності, прозорості даних, перевірності та прав власності користувачів, отримає більше уваги та ширшого використання — адже потреба в цьому лише зростатиме.
Сучасні тренди можна розділити на три основні категорії (хоча між ними також є перетини):
·Тренди венчурного капіталу Web2 AI
Компанії, які виводяться на ринок завдяки YC (Y Combinator), шалено запускають AI-агентів у вертикальних сферах; a16z (Andreessen Horowitz) також будує свою стратегію на основі різних інвестиційних аргументів для розгортання майбутніх споживчих тенденцій в AI; Perplexity AI нещодавно запустила власний AI-фонд, безпосередньо вкладаючи в AI-сектор.
!
·Тренди венчурного капіталу Web3 AI (інвестиції в DeAI інфраструктуру, розподілене навчання, мережі висновків тощо)
!
·Web3 AI тренди для роздрібних інвесторів (екосистема AI-інтелектів, споживацькі інтелекти, споживчі AI-додатки)
!
Web2 та Web3 AI: абсолютно різна атмосфера
Для Web2, оскільки його загальний ринок доступу (TAM) значно більший, ніж у Web3, тобто є багато компаній, які хочуть використовувати ШІ для трансформації/оптимізації свого бізнесу, покращення робочих процесів, що призведе до більшої кількості потенційних клієнтів, вищої конверсії та продажів, кращої утримання клієнтів, зниження управлінських витрат, досягнення більш ефективних операцій, ці компанії будуть шукати рішення, які можуть вирішити їх специфічні проблеми та відповідати потребам їх вертикальної ніші.
Ця «оптимізація попиту» привабила багато молодих підприємців спробувати використовувати AI-інтелект для покращення традиційних робочих процесів. У порівнянні з традиційним SaaS, AI-інтелект може значно заощадити витрати або принести більше потенційних клієнтів, тому ці стартапи можуть стягувати вищі підписні платежі за свої послуги (саме тому ми бачимо, що багато стартапів досягають ARR у 7-8 цифр всього за кілька місяців).
Тенденція для Web3-венчурних підприємств зовсім інша. Тому що блокчейн за своєю суттю є ідеальною інфраструктурою для децентралізованого штучного інтелекту, такого як: перевірені/незмінні записи транзакцій, середовища без довіри, децентралізовані обчислювальні потужності, висновки ШІ та навчання з мінімальною довірою (цих термінів трохи багато, але ви зрозуміли).
Підсумовуючи: майбутній напрямок - це те, що люди знають, як обробляються їхні дані, розуміють логіку мислення ШІ, володіють своїми даними, моделями та сценаріями застосування, можуть бути заохочені ділитися ними без цензури. А венчурні капіталісти Web3 продовжують інвестувати в ці майбутні можливості.
Чому роздрібні інвестори люблять AI інтелекти (навіть якщо вони ще не зрозуміли DeAI)
Для роздрібних інвесторів у Web3 DeAI важко зрозуміти, оскільки це вимагає опанування великої кількості термінів, а також розуміння, що є основною цінністю (іноді це просто як інопланетна мова). Тому вони більше схильні звертатися до тих проектів, які "найлегше зрозуміти" — наприклад, починаючи з розмовних, жартівливих і інтерактивних чат-агентів.
Але залишаючись в індустрії, вони розуміють, що ці речі не створюють стійкої цінності для користувачів (так, багато агентів штучного інтелекту марні і їм не вистачає оригінальності). Це пробудження в поєднанні з нинішнім млявим і нестабільним ринковим середовищем призвело до того, що ринок почав очищатися – непотрібні агенти поступово витісняються, тоді як корисні агенти виживають, незважаючи на значне падіння оцінки.
Люди почали усвідомлювати: повинні бути справжні корисні AI продукти та реальні сценарії використання. Це усвідомлення спонукає команди або розробляти справжні продукти, або інтегруватися з AI проектами, які мають реальні технології, такими як @AlloraNetwork та @opentensor (Bittensor).
Ця зміна має дві переваги:
Залучити людей до уваги тих інфраструктур, які не зовсім зрозумілі, але насправді мають цінність;
Дозвольте агенту штучного інтелекту отримати реальні сценарії застосування, які можна показати спільноті.
Ця зміна передбачає: інтелектуальний агент буде виконувати лише базові функції (спілкування, аналіз постів)
Після цієї зміни: агенти оволодіють більш просунутими та практичними навичками (керовані ШІ ставки, торгівля, маркет-мейкінг, видобуток тощо)
Агенти, такі як @AskBillyBets і @thedkingdao, стали представниками можливостей підмережі Bittensor, вносячи класні технології в загальний огляд.
Екосистема Bittensor
Я вважаю, що екосистема Bittensor має особливий інтерес тим, що це децентралізована AI екосистема, в яку ви можете безпосередньо інвестувати. Зараз більшість проектів DeAI все ще перебувають на дуже ранній стадії, і лише венчурні капіталісти або стратегічні інвестори можуть брати участь, звичайні люди взагалі не можуть інвестувати, оскільки багато проектів ще не випустили токени.
Але на Bittensor будь-хто може застейкити свої $TAO в підмережу, яку хоче підтримати, і таким чином обміняти їх на Alpha Token цієї підмережі (це рівнозначно "грати на все" в ці DeAI проекти).
Я раніше скаржився на поганий досвід користувачів при мостах і торгах, але з точки зору технологій, продукту та атмосфери, особливо команди @rayon_labs, вони дійсно сильні, з чудовою атмосферою.
!
Мені подобається те, що Rayon Labs створює продукти з оптимізованим UI/UX для споживачів. Враховуючи, що механізм dTAO визначається ринком, який вирішує, скільки стимулів може отримати кожна підмережа та яка буде її оцінка, стає все важливішим питання "чи може кожна підмережа створити зрозумілі та зручні для використання продукти".
Rayon має багато класних підмереж (найкрутіша, напевно, Gradients, це платформа autoML, на якій ви можете легко навчати моделі), а ще крутіше те, що їхнє останнє флагманське рішення — платформа Squad AI Agent, де ви можете створювати агента, перетягуючи модулі (подібно до стилю конструкторів вузлів, наприклад, як у @figma).
!
Останнє пояснення: я наразі перебуваю на ранній стадії глибокого вивчення Bittensor, згодом я напишу окрему статтю, в якій поділюсь деякими цікавими знахідками та тим, як скористатися можливостями. Якщо ви також хочете дізнатися про інші тенденції та зміни на ринку, зверніть увагу на цю статтю, яку я рекомендую нижче.
!
«Оригінальне посилання»
：