Децентралізована платформа безстрокових ф'ючерсів (Perp DEX) стала однією з найбільш динамічних областей у екосистемі DeFi. Не лише річний об'єм торгівлі постійно б'є рекорди, але й інновації платформи та стратегічні продукти з'являються один за одним. Дослідник у блокчейні JasonZha детально проаналізував розвиток Perp DEX, конкурентоспроможність платформи та майбутній потенціал, розкриваючи ключові тенденції ринку похідних у блокчейні.
Від dYdX до Hyperliquid: еволюція Perp DEX
Походження Perp DEX можна простежити до 2019 року, коли dYdX вперше запровадила модель торгівлі безстроковими ф'ючерсами на основі у блокчейні (order book), що стало основою для децентралізованого ринку похідних.
Після цього GMX впровадив структуру (Liquidity Pool), оскільки механізм управління HLP Vault викликав суперечки, Hyperliquid також швидко зростає завдяки інноваційним технологіям, що ще більше збагачує ринкову форму:
Ці платформи за допомогою AMM, Vault, арбітражу та хеджування активізували велику кількість ліквідності у блокчейні та участі користувачів.
(Hyperliquid HLP після пошкодження коригує ліміти важелів BTC, ETH, підкреслюючи прозорість даних та конкурентоспроможність ринку)
Стратегічна різноманітність та екологічне розширення: високий APR та можливості арбітражу приваблюють приплив капіталу
JasonZha зазначив, що процвітання Perp DEX неможливе без складних і інноваційних фінансових стратегій. Наприклад, хеджингова стратегія Delta Neutral від Jupiter JLP раніше забезпечувала річну дохідність понад 100%, що приваблювало численних інвесторів.
Крім того, Drift та taoli.tools також надають модулі стратегій і автоматизовані інструменти, що стали потужним засобом для активізації арбітражу та управління ризиками для користувачів, що ще більше зміцнює загальну екосистему.
Стан ринку: Hyperliquid панує, конкуренти відстають
Дані Dune показують, що в 2025 році середній щотижневий об'єм торгів на Perp DEX досягне 8 мільярдів доларів, хоча це все ще значно нижче приблизно 300 мільярдів доларів на CEX, таких як Binance, але темпи зростання є потужними.
Серед них Hyperliquid займає перше місце на ринку з часткою понад 60%, що зумовлено його високопродуктивною торговою архітектурою та інноваційними рішеннями з ліквідності.
JasonZha також узагальнив особливості різних платформ:
( Глибше зрозуміти )
dYdX: орієнтований на професійних трейдерів, використовує модель order book, стабільний дохід від зборів.
GMX: підкреслює Децентралізацію та винагороди для постачальників ліквідності, механізм пулу коштів.
Hyperliquid: лідер ринку, глибока та ліквідна структура приваблює користувачів, але існує потенційний ризик децентралізації.
Jupiter：високий APR та стратегічна гнучкість, що приваблює користувачів, орієнтованих на прибуток.
Витрати та доходи виявляють потенціал: Перп DEX стає «друкарським верстатом»?
JasonZha також підрахував дані за минулий рік, доходи від комісій на платформі Perp DEX показали яскраві результати:
GMX: Очікуваний дохід від зборів у 2024 році складе близько 100 мільйонів доларів, з моменту запуску продукту загалом понад 400 мільйонів доларів.
Hyperliquid: оцінка доходу на 2024 рік складе 250 мільйонів доларів, загальний дохід приблизно 295 мільйонів доларів, а в першому кварталі 2025 року досягне 45 мільйонів доларів.
dYdX: У 2024 році очікується 50 мільйонів доларів доходу, загальний дохід становитиме приблизно 85,2 мільйона доларів.
Ці дані показують, що, незважаючи на те, що масштаб не такий великий, як у CEX, Perp DEX все ще має великий потенціал у прибутковості та залученості користувачів.
(dydx річний звіт: у 2025 році очікується, що об'єм торгівлі похідними DEX досягне 3.48 трильйона доларів, американське регулювання стане основним рушієм)
Існуючі виклики: Відсутність довгострокових конкурентних переваг у Perp DEX
Навіть коли ринок гарячий, багато спостерігачів також вказують на його потенційні ризики:
Відсутність довгострокового захисту робить легким потрапляння в жорстку конкуренцію.
Якщо платформа не зможе постійно взаємодіяти з фактичними потребами Децентралізованих фінансів, вона може втратити свою основну цінність.
Але з іншого боку, JasonZha також зазначив:
Роль Perp DEX як основи фінансових стратегій у блокчейні стає все більш чіткою, і в майбутньому очікується запуск більш програмованих, модульних продуктів, що дозволять більш миттєвий і ефективний захоплення вартості.
Головний шлях Perp DEX
У довгостроковій перспективі Perp DEX, як важлива частина інфраструктури Децентралізованих фінансів, завдяки своїй прозорості, автономному контролю користувачами своїх коштів та швидкій розробці інноваційних фінансових інструментів, привертає увагу трейдерів та розробників з усього світу.
Проте, якщо не вдасться створити стійку диференціацію за рахунок технологічних бар'єрів, звичок користувачів, фінансових мереж та механізмів управління, врешті-решт, все одно виникне безкінечна конкуренція "по механізмах, витратах і субсидіях".
З розвитком екосистеми Perp DEX має всі шанси продовжити розширення своєї ринкової впливовості після 2025 року, сприяючи входженню похідних фінансів у блокчейні до основного фінансового поля.
Ця стаття "Технічні інновації Perp DEX та ринкова конкуренція: короткий огляд можливостей та викликів біржі безстрокових ф'ючерсів у блокчейні" вперше з'явилася на "Chain News ABMedia."
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Технічні інновації та ринкова конкуренція Perp DEX: Короткий огляд можливостей та викликів біржі безстрокових ф'ючерсів у блокчейні
Децентралізована платформа безстрокових ф'ючерсів (Perp DEX) стала однією з найбільш динамічних областей у екосистемі DeFi. Не лише річний об'єм торгівлі постійно б'є рекорди, але й інновації платформи та стратегічні продукти з'являються один за одним. Дослідник у блокчейні JasonZha детально проаналізував розвиток Perp DEX, конкурентоспроможність платформи та майбутній потенціал, розкриваючи ключові тенденції ринку похідних у блокчейні.
Від dYdX до Hyperliquid: еволюція Perp DEX
Походження Perp DEX можна простежити до 2019 року, коли dYdX вперше запровадила модель торгівлі безстроковими ф'ючерсами на основі у блокчейні (order book), що стало основою для децентралізованого ринку похідних.
Після цього GMX впровадив структуру (Liquidity Pool), оскільки механізм управління HLP Vault викликав суперечки, Hyperliquid також швидко зростає завдяки інноваційним технологіям, що ще більше збагачує ринкову форму:
Ці платформи за допомогою AMM, Vault, арбітражу та хеджування активізували велику кількість ліквідності у блокчейні та участі користувачів.
(Hyperliquid HLP після пошкодження коригує ліміти важелів BTC, ETH, підкреслюючи прозорість даних та конкурентоспроможність ринку)
Стратегічна різноманітність та екологічне розширення: високий APR та можливості арбітражу приваблюють приплив капіталу
JasonZha зазначив, що процвітання Perp DEX неможливе без складних і інноваційних фінансових стратегій. Наприклад, хеджингова стратегія Delta Neutral від Jupiter JLP раніше забезпечувала річну дохідність понад 100%, що приваблювало численних інвесторів.
Крім того, Drift та taoli.tools також надають модулі стратегій і автоматизовані інструменти, що стали потужним засобом для активізації арбітражу та управління ризиками для користувачів, що ще більше зміцнює загальну екосистему.
Стан ринку: Hyperliquid панує, конкуренти відстають
Дані Dune показують, що в 2025 році середній щотижневий об'єм торгів на Perp DEX досягне 8 мільярдів доларів, хоча це все ще значно нижче приблизно 300 мільярдів доларів на CEX, таких як Binance, але темпи зростання є потужними.
Серед них Hyperliquid займає перше місце на ринку з часткою понад 60%, що зумовлено його високопродуктивною торговою архітектурою та інноваційними рішеннями з ліквідності.
JasonZha також узагальнив особливості різних платформ:
( Глибше зрозуміти )
dYdX: орієнтований на професійних трейдерів, використовує модель order book, стабільний дохід від зборів.
GMX: підкреслює Децентралізацію та винагороди для постачальників ліквідності, механізм пулу коштів.
Hyperliquid: лідер ринку, глибока та ліквідна структура приваблює користувачів, але існує потенційний ризик децентралізації.
Jupiter：високий APR та стратегічна гнучкість, що приваблює користувачів, орієнтованих на прибуток.
Витрати та доходи виявляють потенціал: Перп DEX стає «друкарським верстатом»?
JasonZha також підрахував дані за минулий рік, доходи від комісій на платформі Perp DEX показали яскраві результати:
GMX: Очікуваний дохід від зборів у 2024 році складе близько 100 мільйонів доларів, з моменту запуску продукту загалом понад 400 мільйонів доларів.
Hyperliquid: оцінка доходу на 2024 рік складе 250 мільйонів доларів, загальний дохід приблизно 295 мільйонів доларів, а в першому кварталі 2025 року досягне 45 мільйонів доларів.
dYdX: У 2024 році очікується 50 мільйонів доларів доходу, загальний дохід становитиме приблизно 85,2 мільйона доларів.
Ці дані показують, що, незважаючи на те, що масштаб не такий великий, як у CEX, Perp DEX все ще має великий потенціал у прибутковості та залученості користувачів.
(dydx річний звіт: у 2025 році очікується, що об'єм торгівлі похідними DEX досягне 3.48 трильйона доларів, американське регулювання стане основним рушієм)
Існуючі виклики: Відсутність довгострокових конкурентних переваг у Perp DEX
Навіть коли ринок гарячий, багато спостерігачів також вказують на його потенційні ризики:
Відсутність довгострокового захисту робить легким потрапляння в жорстку конкуренцію.
Якщо платформа не зможе постійно взаємодіяти з фактичними потребами Децентралізованих фінансів, вона може втратити свою основну цінність.
Але з іншого боку, JasonZha також зазначив:
Роль Perp DEX як основи фінансових стратегій у блокчейні стає все більш чіткою, і в майбутньому очікується запуск більш програмованих, модульних продуктів, що дозволять більш миттєвий і ефективний захоплення вартості.
Головний шлях Perp DEX
У довгостроковій перспективі Perp DEX, як важлива частина інфраструктури Децентралізованих фінансів, завдяки своїй прозорості, автономному контролю користувачами своїх коштів та швидкій розробці інноваційних фінансових інструментів, привертає увагу трейдерів та розробників з усього світу.
Проте, якщо не вдасться створити стійку диференціацію за рахунок технологічних бар'єрів, звичок користувачів, фінансових мереж та механізмів управління, врешті-решт, все одно виникне безкінечна конкуренція "по механізмах, витратах і субсидіях".
З розвитком екосистеми Perp DEX має всі шанси продовжити розширення своєї ринкової впливовості після 2025 року, сприяючи входженню похідних фінансів у блокчейні до основного фінансового поля.
Ця стаття "Технічні інновації Perp DEX та ринкова конкуренція: короткий огляд можливостей та викликів біржі безстрокових ф'ючерсів у блокчейні" вперше з'явилася на "Chain News ABMedia."