У тіні тарифної політики Трампа індекс Ibovespa вперше за тиждень закінчився у мінусі в 2025 році
Баланс Дня: Бразильський ринок в п'ятницю виявився у червоній зоні після того, як найгірший сценарій набув форми перед інвесторами. Зовнішня торгівля, здається, наближається, тоді як внутрішня, обіцянки виборців оживляють фіскальний ризик. Як біржа Бразилії виходить з цього зараз?
І, у цю п'ятницю (7), стрес був відволіканий з найбільш ляканої сцени, що виростає перед інвесторами.
Дональд Трамп, який почав свій термін у більш помірному тоні, ніж очікувалося, сьогодні показав, що його загрози можуть перетворюватися на пусті балачки.
Але те, що Трамп оголосив, насправді є політикою взаємодії з оподаткування. Воно відрізняється від того, що розглядалося з Канадою, Мексикою та Китаєм, з якими США ведуть переговори щодо поступового збільшення мит на деякі з їхніх продуктів.
Міра взаємовиправлення полягає в тому, що імпорт оподатковується у тій самій мірі, що й експорт. Це може вплинути на Бразилію.
Хоча вона не є одним з основних експортерів до США, країна накладає більше мита на американські товари, ніж американці на бразильські товари.
Таким чином, Ibovespa втратив майже 1,3% на цій сесії, досягнувши 124 619 пунктів. З втратами сьогоднішнього дня щотижневий баланс став від'ємним на 1,2%. Це перший тиждень з початку 2025 року, коли головний індекс акцій Бразилії завершився з втратами. Загальний прибуток за рік сьогодні зменшився до 3,6%.
Індекс індексував R$ 16 млрд сьогодні, практично в лінії з середньодобовим значенням за останні 12 місяців, у розмірі R$ 16,3 млрд - на найнижчому рівні з 2019 року.
Справжній вплив більш суворої тарифної політики на бразильські товари не впливає лише на торговий баланс TEM, але також на поведінку долара.
Зі зменшенням вхідних ресурсів у країну місцева валюта схильна до депреціації.
Таким чином, комерційний долар зріс на 0,51% і закрив день на рівні 5,79 R. Протягом тижня, завдяки останнім падінням, він знизився на 0,76%. За сумою року американська валюта знецінилася на 6,26% порівняно з реалом.
І вгадайте, що залишається під впливом вищого долара? Інфляція.
Іншим аспектом заходу, оголошеного Трампом, є його глобальний інфляційний вплив. Крім вищого долара, середовище вищих витрат на глобальному колу тенденцію підвищення цін на товари.
Якщо такий сценарій станеться реальністю, інфляція може стати перешкодою для здійснення грошової політики центральними банками. Іншими словами: чекати на нові дані не буде варто, в багатьох країнах процентні ставки мають підвищитися.
Тут прогнози щодо ставки Селика понад 15% на рік, які були відкинуті, знову набули сили.
Ставка міжбанківського депозиту (DI) на січень 2026 року зросла з 14,95% до 15,04% на рік. Премії за контрактами короткострокового періоду сильніше пов'язані з очікуваннями інвесторів на рівень процентної ставки Selic.
У середньостроковому плані доходність ставки на січень 2029 року змінилася з 14,69% на 14,87% щорічно.
У січні 2036 року ставка зросла з 14,48% до 14,64%. Термінові платежі з більш тривалими строками відображають більшу стурбованість дефолтом уряду.
Раніше, переговори щодо процентних ставок вже тиснули на доходи американських державних облігацій (Treasuries), після того, як дані січневого звіту зайнятості США, «payroll», показали зростання маси зарплат та перегляду попередніх місячних цифр в більш позитивному напрямку.
Проте обертання на біржах сталося після оприлюднення індексу споживчого настрою в Америці, який впав до найнижчого рівня за останні сім місяців. Це стало сюрпризом для економістів та учасників фінансового ринку.
Посеред стурбованості наслідками тарифних загроз Трампа очікування споживачів у США стосовно інфляції зросли до 4,3% річних на початку лютого, що на 1 відсотковий пункт вище, ніж очікувалося в попередньому місяці, за даними опитування Університету Мічигану.
Це ключове питання для розуміння інфляції: вона відбувається на основі очікувань. Очікування щодо поведінки ринку можуть спричинити підвищення цін та витрат на обслуговування для передбачення майбутнього.
«Ми все ще передбачаємо помірний вплив на зростання США, але ці митні надбавки можуть підвищити ефективну ставку на 4,7 відсоткових пунктів, що призведе до зростання базової інфляції, виміряної PCE, на 0,5 пункту, що становитиме 2,6% в грудні 2019 року, порівняно з 2,4% в попередньому прогнозі», повідомляє Goldman Sachs у звіті.
Команда банку все ще розглядає, що, хоча базова очікування полягає в ще двох зниженнях процентної ставки американським центральним банком - у червні та грудні -, тепер є більше шансів на відкладення полегшень.
Повернення тих, хто не пішов: фіскальний ризик у Бразилії
У післяобідній час було підпалено бензин. Члени планальто сигналізували про можливі заходи, які могли б відправити федеральні витрати на новий рівень. Ця картина нагадала бразильським інвесторам гіркуватий смак фінансового ризику.
Раніше, у своєму виступі під час заходу в Баїї, президент Луїс Інасіо Лула да Сілва заявив, що наступного тижня він оголосить «більше кредитних програм». Однак він не уточнив, які саме політики це будуть.
За словами президента, метою є покласти більше грошей в руки бразильців та "уникнути покупки доларів чи депозитів за кордоном".
В наступному, з'явилася новина, яка поставила навіть членів Міністерства фінансів на краю стільців: можлива корекція Програми сімейного доходу.
Згідно з заявою міністра розвитку та соціальної допомоги, сім'ї та боротьби з голодом Веллінгтона Діаса, даної в інтерв'ю порталу DW, ця заходи обговорюється в його відомстві і може бути запропонована для уникнення підвищення цін на продукти харчування.
Рішення "буде прийнято до кінця березня", заявив міністр, який сказав, що працює над звітом, який буде представлений президентові Республіки.
Шукаючи за значенням, члени високого рівня економічної команди вже заявили для Valor, що ця пропозиція не обговорювалася командами і бачать заяву міністра як «невчасну», особливо в момент зменшення курсових коливань та меншої турбулентності на ринку.
Проте новина вже вразила фінансовий ринок як бомба. Як тепер буде реагувати бразильська фондова біржа після усього цього?
Не стоїть. Падає.
Серед стількох песимізму, з 87 акцій, які наразі складають портфель Ibovespa, 69 знизилися.
*За інформацією від Valor PRO, сервісу реального часу Valor Econômico.
