Звіт ринку криптовалют травня: політичні фактори поглиблюють вплив, активні покупці шукають точку прориву У травні BTC відкрився на рівні 60621.20 долара, закрився на рівні 67472.41 долара, що становить зростання на 6850.31 долара або 11.3% за весь місяць, з амплітудою 25.54%. Не зміг відновити втрати квітня, як NASDAQ, BTC у травні проявив відносну слабкість, після значних коливань обсяг торгів не ефективно збільшився, залишивши довгі верхні тіні на графіку. Найбільшим досягненням стало те, що після вибиття з верхньої коробки на початку місяця ефективно відновився, повернувшись до діапазону коливань від 58500 до 69500 доларів. Хоча фундаментальні показники діяльності у блокчейні продовжують погіршуватися, ціни ефективно піднімаються, а підтримка з макрофінансового, індустріального, фінансового та інших аспектів дозволяє тимчасово відкласти страхи щодо завершення бичачого ринку. У цьому циклі руху BTC має 3 етапи: поповнення складу, спекуляція щодо схвалення BTC ETF та етап притоку коштів після запуску BTC ETF. До кінця травня, окрім ETF каналу, внутрішні кошти значно зменшилися. За оцінками EMC Labs, в травні підйом ціни BTC в основному був зумовлений синхронним ефектом сильного підйому ETH. Є ознаки перетікання промислового капіталу з BTC біржа ETH, про що свідчить посилення об'єм торгової пари ETH/BTC після 15 травня. Зворотний рух промислового капіталу свідчить про те, що визначення ціни BTC на другий ринок буде в основному визначатися витоками коштів через BTC ETF та рішенням про відчуження коштів на ринку. Протягом розвитку бичого ринку, довгострокові гравці поступово реалізують BTC, які вони утримують частинами на ринку, тоді як короткострокові гравці, які прагнуть перемогти ринок у короткостроковій перспективі через привабливість ціни, продовжують збільшувати свої позиції. З початку грудня триває тенденція "збільшення довгих позицій за рахунок скорочення коротких", яка тривала до травня, коли відбулось розвернення. Цього місяця загалом довга група активів збільшила накопичувальний стан на 93400 BTC, тоді як коротка група почала скорочувати позиції та реалізувати 38200 BTC. Після того як група майнерів зменшила свою активність в перший місяць після зменшення нагороди за блок і витрат на перекази, їх доходи від винагород за блоки та витрат на перекази впали вдвічі, зменшившись до 9,63 мільярдів доларів США (за даними The Block). Компанія EMC Labs виявила, що під тиском різкого зменшення доходів майнери цього місяця були змушені зробити два кроки на майбутнє: продати запаси, відпустивши на ринок накопичені 6000 BTC, та зменшити постачання обчислювальної потужності. Разом зі зниженням цін мережа Біткоїна втратила до 28% обчислювальної потужності після досягнення піку 23 квітня. Наразі група майнерів утримує 1,8 мільйона BTC і ще не здійснювала масштабної продажу з початку поточного бичого ринку. У разі подальшого зниження на ринку, майнери можуть здійснити продаж для підтримки роботи майнінгових ферм та збереження ринку в стані слабкої рівноваги. З початку цього циклу, стабільні монети збільшили чистий приплив з жовтня 2023 року, що сприяє покращенню ринку. Приплив коштів в марте-квітні цього року став новим рекордом і найвищим значенням з початку цього циклу, виступаючи важливою силою, що забезпечує ліквідність та компенсує вплив масштабних прибутків від BTC (іншою силою є фіатна коштовність каналу BTC ETF). У травні, разом з великим обміном фішок і сильними ринковими коливаннями, а також затримкою зниження ставок, швидкість надходження коштів до каналу стабільної валюти значно знизилася. За даними EMC Labs, в травні надійшло всього 341 мільйон доларів США стабільних монет, що значно менше, ніж 8,9 мільярда і 7 мільярдів у березні та квітні. Порівнявши дві основні стабільні монети, виявлено, що за цей місяць USDT надійшло на 1,394 млрд., тоді як USDC вперше за п'ять місяців зафіксував відтік в розмірі 973 млн., що свідчить про більш чутливі зміни тренду фінансування стабільних монет в американському регіоні порівняно з азійським регіоном. У квітневому звіті ми судили про те, що ринок увійшов у стан Бичачий ринок Реле, і перша хвиля масштабного біржа чіпів (березень~квітень) вже відбулася. За весь травень торгівля як лонг, так і шорт лотом різко впала, ринкова пропозиція відновилася «з шорт до лонг», а запаси BTC на біржах повернулися в стан відтоку, що свідчить про те, що ринок BTC увійшов у стан слабкої рівноваги після катарсису пристрастей. Ми підтримуємо оцінку, що відбувається перехід капіталу на ринку від BTC до ETH, "етереум-час" продовжиться, подальший рух BTC залежатиме від макроекономічних даних США та виступу Федерального резерву на ринку. Знаходячись в слабкому балансі BTC фактично не потребує багато капіталу для того, щоб його підняти. Можливий попит з одного боку може бути спричинений ефектом схвалення ETH ETF, з іншого боку - фіатними коштами через BTC ETF. Разом із постійним зростанням масштабів та ритмом, схожим на NASDAQ, фіатні кошти через BTC ETF можуть стати самостійною силою, що впливає на ціну BTC. （Джерело даних: EMCLabs）

7 квітня видання PANews повідомило, що компанія з управління криптофондами EMC Labs опублікувала березневий звіт, в якому йдеться про те, що інвестори почали масштабний розпродаж 26 лютого. З 26 лютого по 12 березня в першій половині розпродажу домінував імпульс покупок, ціна зросла з $51 730,96 до $71 475,93, а в другій половині розпродажу з 13 по 31 березня (ще не закінчився) BTC перебував у періоді імпульсу продажів, при цьому ціна впала з $73 709,99 до $60 771,74. З 26 лютого по 31 березня продавці сукупно зафіксували майже 63,1 мільярда доларів прибутку. До кінця березня розмір розпродажу різко впав, але він все ще досягав 1 мільярда доларів, що призвело до того, що цінове ралі провалилося і знову впало у квітні. EMC Labs вважає, що купівельна спроможність різко знижується, а перша хвиля бичачого ринку наближається до завершення. Ця хвиля масштабних продажів до скорочення виробництва очистила багато фішок прибутку, підвищила фокус вартості BTC і допомогла ціні зрости на наступному етапі. Протягом березня канали стейблкоїнів зафіксували загалом 8,9 мільярда доларів припливу, встановивши рекорд щомісячного припливу з початку циклу. Цей приплив став базовою підтримкою для того, щоб ціна BTC досягла рекорду в березні, а також був одним із найбільших розпродажів у березні.

Керуючий криптофондом EMC Labs опублікував свій березневий звіт. Згідно з аналізом ончейн-даних, інвестори почали проводити масштабний розпродаж 26 лютого - 26 лютого по 12 березня була перша половина розпродажу, BTC перебував у періоді імпульсу покупки, ціна зросла з $51 730,96 до $71 475,93, а в другій половині розпродажу з 13 по 31 березня (ще не закінчився), BTC перебував у періоді імпульсу продажу, і ціна впала з $73 709,99 до $60 771,74. З 26 лютого по 31 березня продавці сукупно зафіксували майже 63,1 мільярда доларів прибутку. Наприкінці березня розпродаж різко впав, але все ще досягав 1 мільярда доларів, що призвело до провалу цінового ралі та відновлення падіння у квітні. EMC Labs вважає, що купівельна спроможність різко знижується, а перша хвиля бичачого ринку наближається до завершення. Ця хвиля масштабних продажів до скорочення видобутку очистила багато фішок прибутку, підняла центр ваги BTC і допомогла ціні зрости на наступному етапі. Протягом березня канал стейблкоїнів зафіксував загалом 8,9 мільярда доларів припливу, встановивши рекорд щомісячного припливу з початку циклу. Цей приплив став фундаментальною підтримкою для того, щоб ціна BTC досягла рекорду в березні, і був одним із носіїв великого розпродажу в березні. Крім того, аналізуючи дані BTC ETF, можна побачити, що BTC ETF не мав масштабного відтоку в цьому раунді коригування великих продажів, і зафіксував лише невеликий відтік 18~22 березня. Канал стейблкоїна та канал BTC ETF продовжують надходити, що є однією з важливих опор для подальшого відновлення ціни BTC та нових максимумів.