TVL у DeFi на Solana наближається до історичного максимуму 11,7 мільярда доларів, чому ж щоденні витрати в у блокчейні залишаються нижчими за 2 мільйони?
Капіталізація екосистеми DeFi Solana (SOL) наближається до історичного максимуму. Згідно з даними DeFiLlama, її загальна заблокована вартість (TVL) досягла 11,7 мільярда доларів, обсяг стейблкоїнів становить близько 12 мільярдів доларів, а обсяг мостових активів наближається до 57 мільярдів доларів. Проте, на тлі величезного капіталу, щоденні витрати в Solana у блокчейні все ще не перевищують 2 мільйонів доларів, що свідчить про структурний розрив між ліквідністю та монетизацією користувачів.
Ліквідність на максимальному рівні: обсяги торгівлі DEX та похідними залишаються високими
（джерело: DefiLlama）
Протягом минулого місяця капіталовкладення в екосистему Solana суттєво зросли.
24 години обсягу торгівлі DEX: приблизно 4,6 мільярда доларів
Обсяг торгівлі ф'ючерсами: близько 21 мільярда доларів
стейблкоїн обсяг постачання: приблизно 12 мільярдів доларів
Кількість щоденних транзакцій: приблизно 65 мільйонів
Ці дані показують, що Solana залишається однією з основних платформ для високочастотної торгівлі та глибокої ліквідності, особливо на ринку деривативів. Дані CoinGlass показують, що безстрокові контракти SOL продовжують бути активними, ставка фінансування стабільна, а використання кредитного плеча не перегрівається, що забезпечує стабільне торгове середовище для маркет-мейкерів та арбітражників.
Витрати та доходи: структурні проблеми, що відстають у зростанні
Незважаючи на величезний обсяг торгів, 24-годинні витрати у блокчейні Solana становлять лише близько 1,6 мільйона доларів, що значно нижче, ніж у таких дорогих публічних блокчейнів, як Ethereum. Ця низька структура витрат покращує досвід користувачів та ефективність капіталу, але водночас означає, що зростання доходів валідаторів та прикладного рівня відстає.
Звіт Messari за другий квартал вказує, що після спаду популярності мемкоїнів, добовий обсяг торгів на Solana DEX знизився на 45,4% до 2,5 мільярда доларів, але TVL продовжує зростати, що робить його другою за величиною публічною мережею за TVL у світі. Це відображає готовність капіталу залишатись у блокчейні, але щільність витрат на торгову діяльність недостатня для стимулювання зростання доходів.
стейблкоїн та ефект двосічного меча низьковартісного маршруту
стейблкоїн в екосистемі Solana відіграє ключову роль у розрахунках і управлінні запасами, навіть коли інтенсивність торгівлі знижується, залишок стейблкоїнів у блокчейні все ще залишається на високому рівні.
Переваги: низька структура витрат підтримує масштабне маркет-мейкінг, маршрутизація з чутливістю до MEV, міжплатформений арбітраж, що приваблює постачальників ліквідності та агрегаторів для концентрації капіталу.
Недоліки: Торговельна активність схиляється до низьковитратних переказів та ефективних маршрутизацій DEX, що призводить до обмеженого зростання доходів на рівні додатків та валідаторів.
Якщо в майбутньому структура торгівлі перейде на вертикальні області з вищими витратами (такі як високоякісні угоди з NFT, складні стратегії DeFi), доходи у блокчейні можуть суттєво зрости без збільшення навантаження на інфраструктуру.
Ринкова позиція та майбутні перспективи Solana
Наразі Solana виконує роль «лікувального магніту», поглинаючи велику кількість капіталу та обсягу торгівлі, зберігаючи конкурентну перевагу завдяки низьким витратам та високій пропускній здатності. Однак короткостроковим викликом є перетворення величезної торгової активності на більші доходи у блокчейні та прибуток на рівні додатків.
Аналітики вважають, що ключовими змінними в майбутньому будуть:
Зміна структури торгівлі: якщо більше угод буде зосереджено в сценах з високими витратами, дохід швидко зросте.
Диверсифікація застосувань: розширення високоякісних застосувань, таких як NFT, GameFi, деривативи тощо, може змінити структуру витрат.
Ринковий цикл: підвищення ризикового апетиту призведе до зростання кількості високоякісних угод та діяльності з використанням кредитного плеча.
Висновок
Solana Децентралізовані фінанси TVL наближається до історичного максимуму, що показує його сильні показники в залученні капіталу та глибині ліквідності. Проте, щоденні витрати у блокчейні нижче 2 мільйонів доларів підкреслюють виклики в ефективності монетизації. В майбутньому, як підвищити дохід, зберігаючи перевагу низьких витрат, стане ключовим моментом для переходу Solana від "лівідного магніту" до "прибуткового двигуна".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
TVL у DeFi на Solana наближається до історичного максимуму 11,7 мільярда доларів, чому ж щоденні витрати в у блокчейні залишаються нижчими за 2 мільйони?
Капіталізація екосистеми DeFi Solana (SOL) наближається до історичного максимуму. Згідно з даними DeFiLlama, її загальна заблокована вартість (TVL) досягла 11,7 мільярда доларів, обсяг стейблкоїнів становить близько 12 мільярдів доларів, а обсяг мостових активів наближається до 57 мільярдів доларів. Проте, на тлі величезного капіталу, щоденні витрати в Solana у блокчейні все ще не перевищують 2 мільйонів доларів, що свідчить про структурний розрив між ліквідністю та монетизацією користувачів.
Ліквідність на максимальному рівні: обсяги торгівлі DEX та похідними залишаються високими
（джерело: DefiLlama）
Протягом минулого місяця капіталовкладення в екосистему Solana суттєво зросли.
24 години обсягу торгівлі DEX: приблизно 4,6 мільярда доларів
Обсяг торгівлі ф'ючерсами: близько 21 мільярда доларів
стейблкоїн обсяг постачання: приблизно 12 мільярдів доларів
Кількість щоденних транзакцій: приблизно 65 мільйонів
Ці дані показують, що Solana залишається однією з основних платформ для високочастотної торгівлі та глибокої ліквідності, особливо на ринку деривативів. Дані CoinGlass показують, що безстрокові контракти SOL продовжують бути активними, ставка фінансування стабільна, а використання кредитного плеча не перегрівається, що забезпечує стабільне торгове середовище для маркет-мейкерів та арбітражників.
Витрати та доходи: структурні проблеми, що відстають у зростанні
Незважаючи на величезний обсяг торгів, 24-годинні витрати у блокчейні Solana становлять лише близько 1,6 мільйона доларів, що значно нижче, ніж у таких дорогих публічних блокчейнів, як Ethereum. Ця низька структура витрат покращує досвід користувачів та ефективність капіталу, але водночас означає, що зростання доходів валідаторів та прикладного рівня відстає.
Звіт Messari за другий квартал вказує, що після спаду популярності мемкоїнів, добовий обсяг торгів на Solana DEX знизився на 45,4% до 2,5 мільярда доларів, але TVL продовжує зростати, що робить його другою за величиною публічною мережею за TVL у світі. Це відображає готовність капіталу залишатись у блокчейні, але щільність витрат на торгову діяльність недостатня для стимулювання зростання доходів.
стейблкоїн та ефект двосічного меча низьковартісного маршруту
стейблкоїн в екосистемі Solana відіграє ключову роль у розрахунках і управлінні запасами, навіть коли інтенсивність торгівлі знижується, залишок стейблкоїнів у блокчейні все ще залишається на високому рівні.
Переваги: низька структура витрат підтримує масштабне маркет-мейкінг, маршрутизація з чутливістю до MEV, міжплатформений арбітраж, що приваблює постачальників ліквідності та агрегаторів для концентрації капіталу.
Недоліки: Торговельна активність схиляється до низьковитратних переказів та ефективних маршрутизацій DEX, що призводить до обмеженого зростання доходів на рівні додатків та валідаторів.
Якщо в майбутньому структура торгівлі перейде на вертикальні області з вищими витратами (такі як високоякісні угоди з NFT, складні стратегії DeFi), доходи у блокчейні можуть суттєво зрости без збільшення навантаження на інфраструктуру.
Ринкова позиція та майбутні перспективи Solana
Наразі Solana виконує роль «лікувального магніту», поглинаючи велику кількість капіталу та обсягу торгівлі, зберігаючи конкурентну перевагу завдяки низьким витратам та високій пропускній здатності. Однак короткостроковим викликом є перетворення величезної торгової активності на більші доходи у блокчейні та прибуток на рівні додатків.
Аналітики вважають, що ключовими змінними в майбутньому будуть:
Зміна структури торгівлі: якщо більше угод буде зосереджено в сценах з високими витратами, дохід швидко зросте.
Диверсифікація застосувань: розширення високоякісних застосувань, таких як NFT, GameFi, деривативи тощо, може змінити структуру витрат.
Ринковий цикл: підвищення ризикового апетиту призведе до зростання кількості високоякісних угод та діяльності з використанням кредитного плеча.
Висновок
Solana Децентралізовані фінанси TVL наближається до історичного максимуму, що показує його сильні показники в залученні капіталу та глибині ліквідності. Проте, щоденні витрати у блокчейні нижче 2 мільйонів доларів підкреслюють виклики в ефективності монетизації. В майбутньому, як підвищити дохід, зберігаючи перевагу низьких витрат, стане ключовим моментом для переходу Solana від "лівідного магніту" до "прибуткового двигуна".