18 травня 2022 року. Майкл Новограц дивиться на свою руку.
Татуювання Terra Luna дивилося на нього. Це нове татуювання на місяць призвело до втрати мільйонів доларів і майже зруйнувало його репутацію. Ціна Luna за 72 години впала з 80 доларів до нуля, зникнувши 600 мільярдів доларів, криптовалютне середовище тепер називає це "смертельна спіраль".
Більшість генеральних директорів наймають компанії з управління кризами, звинувачують у маніпуляціях на ринку або просто мовчать, поки новинний цикл не закінчиться.
А як щодо Новограда? Він сів і написав листа.
«Моє татуювання завжди буде нагадувати мені, що венчурний капітал вимагає скромності», – написав він у листі, детально пояснюючи, де виникли проблеми, і що Galaxy Digital навчилася з одного з найбільших лих в історії криптовалют. Лист було опубліковано того ж дня вдень.
Коли ставка не вдається, зазвичай вживають стандартну стратегію: публікують обережну заяву, переводять увагу на «умови ринку», а потім чекають, поки заголовки зникнуть. Новограц цього не зробив. Він написав листа.
Він не намагався уникнути відповідальності, а детально описав, що сталося з Terra, де він помилився і чому навчився. У фінансовій сфері відвертість не є чимось новим, але він перетворив це на галузеве кейс-навчання. Інші могли б намагатися зменшити масштаби втрат, але він вивів свої помилки на перший план, запрошуючи всіх разом зафіксувати уроки.
Новорглац ніколи не був типовим представником Уолл-стріт. Цей колишній партнер Goldman Sachs та борець з Прінстона побудував свою кар'єру, сприймаючи як перемоги, так і поразки як матеріал для наступного великого кроку.
Крах Terra Luna достатньо, щоб покласти край кар'єрі більшості учасників криптовалютного ринку. Для Новогратца це лише ще одна глава в його історії, яка почалася з рингу для реслінгу, пройшла через торгові зали валют і нині охоплює все – від просування біткойна до центру обробки даних штучного інтелекту вартістю в мільярди.
Особистісний ріст
26 листопада 1964 року. Александрія, Вірджинія.
Майкл Новограц народився в сім'ї з семи дітей, де він був третім за рахунком. У цій сім'ї до змагання ставилися так, як інші сім'ї ставляться до овочів: це було необхідно, корисно і без обговорень. Його батько раніше грав у футбол у Вест-Пойнті, тому очікування відмінності були основними, принаймні, потрібно було показати переконливі результати.
У старшій школі Форт Хант Новогратц відкрив для себе боротьбу. Це не лише спорт, а й лабораторія, що навчила його розуміти суперника, управляти ризиками під тиском та усвідомлювати, що підготовка важливіша за талант.
Він зайняв друге місце на змаганнях на рівні штату, після чого був запрошений до університету Принстона. Участь у змаганнях з реслінгу першого дивізіону в Лізі айві означає необхідність знизити вагу, проводити тактичну підготовку, і все залежить від особистих виступів. Новограц обіймав посаду капітана команди реслінгу університету Принстона та отримав почесне звання в першій команді Ліги айві у 1986 та 1987 роках.
1 квітня 1989 року. Goldman Sachs.
Новоградець приєднався до Goldman Sachs як продавець короткострокових облігацій, він є одним із сотень молодих новобранців, які щороку приходять, сподіваючись стати партнерами. Більшість з них зазнають невдачі протягом п'яти років. Невелика кількість стане багатими. Ще менше зрозуміє більші правила гри.
Новеґрац відрізняється своєю здатністю вчасно реагувати та готовністю брати на себе завдання, які інші можуть уникати. У 1992 році Голдман Сакс відправив його в Азію, і в наступні сім років він пережив валютні коливання, шоки процентних ставок і врешті-решт став свідком азійської фінансової кризи 1997 року. Цей досвід дав йому можливість побачити одну з найбуремніших глав сучасних ринків і зробив його одним із глобальних макроекспертів Голдман Сакс.
Досвід роботи на ринку валют і процентних ставок протягом цього часу зробив його одним із глобальних макроекспертів Goldman Sachs, коли він був обраний партнером у 1998 році.
Статус партнера надає права на акції, розподіл прибутку та участь у внутрішніх інвестиційних можливостях компанії. Що ще важливіше, це робить його одним з глобальних макроекспертів, коли Goldman Sachs готується взяти на себе провідну роль на фінансових ринках наступного десятиліття.
Але кар'єра Новорограца в альпінізмі ще не закінчена.
Fortress Імперія та її падіння
2022 рік. Інвестиційна група Fortress.
Новоградець залишив Goldman Sachs і приєднався до однієї з найвідоміших альтернативних інвестиційних платформ 2000-х років. Fortress розширюється з приватного капіталу та кредитування до глобального макроекономічного аналізу, їм потрібна людина, яка знає, як заробляти на валютному хаосі, коливаннях процентних ставок і суперциклах товарів.
Тоді центральні банки країн активно управляли валютними курсами, ринки, що розвиваються, поступово відкривалися для міжнародного капіталу, а технології також сприяли виникненню нових способів торгівлі різними товарами, від бразильського реала до ф'ючерсів на мідь. Макроінвестиції входять у золоту епоху.
Новоґраці керував макрофондом Fortress, який управляє активами, що зросли до 2,3 мільярда доларів. Фонд успішно працював понад десять років, поки в 2008 році ринкове середовище не змінилося.
Лютий 2007 року. Випуск Fortress.
Компанія стала першою великою альтернативною компанією з управління активами, яка вийшла на біржу в США, короткочасно створивши кілька мільярдерів на папері. Нованогратц та його партнери з'явилися на обкладинках журналів і виступали з основними доповідями на провідних конференціях. Протягом 18 місяців вони були зірками фінансової індустрії, піднімаючись на пік кредитного буму.
Потім у 2008 році, як метеорит, він вдарив.
Фінансова криза в корені змінила середовище макро-трейдингу. Центральні банки почали більш тісно координувати політику, валютні відносини змінилися несподіваними способами, багато ринкових неефективностей, на яких спирались макрофонди, зникли.
До 2013 року макрофонд Fortress потрапив у скруту. Післякризовий період виявився викликом для багатьох макростратегій. Узгоджена політика центральних банків зменшила ринкову волатильність, необхідну для макротрейдерів. Методи, які діяли протягом останнього десятиліття, раптово повністю збанкрутували.
Жовтень 2015 року. Оголошення опубліковано.
Fortress буде ліквідувати макробізнес на 2,3 мільярда доларів. Новогратц вийде, капітал буде повернуто інвесторам. Вершина макробізнесу, створена протягом тринадцяти років, закінчується однією новинною заявою та серією телефонних конференцій з кінцевими інвесторами.
Це закриття могло покласти кінець кар'єрі. Однак Новоградець розглядає це як навчання. Успіх макрофонду базується на виявленні ринкових невідповідностей, зумовлених політикою, і використанні їх до того, як інші це помітять. Його невдача відображає зміни ринкових умов, а не погане управління.
Він раніше, ніж очікував, потребував цього уроку.
Цифрова золота добування
2013 рік. Нью-Йорк, офіс Fortress.
Співголова інвестиційної групи Fortress, колишній колега з Goldman Sachs Пітер Бріг зателефонував Ноа Новоргратцу і поставив питання, яке змінило його життя: "Брате, ти знаєш про біткойн?"
Відповідь - нічого не знати.
Новоґра́ц ніколи не чув про цифрові валюти, блокчейн-технології чи криптовалюти. Як і більшість традиційних фінансових фахівців, він вважає, що це або шахрайство, або іграшка програмістів.
Але після розмови з друзями з Каліфорнії Бріг був упевнений, що біткоїн представляє собою щось більш важливе. Вони співпрацювали з колишнім керівником Tiger Management Даном Мурхедом, який заснував Pantera Capital, одну з перших інвестиційних компаній, що спеціалізуються на криптовалюті.
Вони вперше придбали за ціною біткоїна близько 200 доларів. Спочатку це була просто ще одна макро ставка. Якщо цифрова валюта буде успішною, ранні учасники отримають прибуток. Якщо ні, вони також зможуть витримати збитки.
Це засіб зберігання вартості, який з'явився під час безпрецедентного розширення грошової маси, що впроваджується центральними банками. Він забезпечує експозицію до технологічних зрушень, водночас хеджуючи девальвацію валюти.
До 2016 року Новограц став одним з найпомітніших прихильників криптовалюти, з'являючись на фінансовому телебаченні та пояснюючи цифрові активи інституційній аудиторії, яка могла ігнорувати інших шанувальників криптовалюти. Його досвід роботи в Goldman Sachs та досвід макроінвестування надають йому авторитету серед традиційних інвесторів, які почали розглядати криптовалюту як легітимний клас активів.
Але цього недостатньо. Він хоче створити щось.
9 січня 2018 року. Galaxy Digital офіційно оголосила ****. ****
Новоградець оголосив про плани створення комплексної платформи цифрових активів, що поєднує торгівлю, управління активами, інвестиційний банкінг та власні інвестиції.
Візія полягає в тому, щоб стати Голдманом у сфері криптовалют, надаючи установам той же спектр послуг, що й традиційні інвестиційні банки, але зосереджуючись на ринку цифрових активів.
Завдяки злиттю з канадською компанією, Galaxy Digital змогла вийти на публічний ринок, незважаючи на невизначеність регуляторної рамки для бізнесу з криптовалютами. 31 липня 2018 року Galaxy завершила зворотний викуп і почала торгівлю під кодом GLXY на молодіжній біржі Торонто.
Бізнес-модель Galaxy Digital відрізняється від моделей чисто криптовалютних компаній. Компанія не просто купує і утримує цифрові активи, а активно торгує своїми позиціями в скарбниці, використовуючи прибуток від успішних угод для фінансування операцій та розширення. Цей підхід є більш гнучким, ніж стратегія простого утримання, але означає, що фінансові результати частково залежать від ринкових моментів і торгової ефективності.
У період бика на ринку криптовалют ця стратегія показала надзвичайні результати. У міру зростання вартості біткойна та ефіру, операції Galaxy з трезором принесли прибуток у сотні мільйонів доларів. Інвестиції компанії в криптоінфраструктуру та додатки створили більше вартості в міру зрілості екосистеми.
Але 2022 рік приніс нові виклики.
Травень 2022 року. Екосистема Terra Luna за кілька днів зруйнувалася, втративши 60 мільярдів доларів вартості, знищивши один з найпопулярніших проєктів у світі криптовалют. Коли алгоритмічний механізм стабільної монети Luna зазнав катастрофічного краху, постраждали фінансові втрати та репутаційні збитки.
Galaxy Digital ще в 2020 році інвестувала 18,5 мільйона токенів LUNA за ціною 0,22 долара за токен, поступово продаючи їх у міру зростання ціни. До квітня 2022 року, коли LUNA досягла піку в 119 доларів, Galaxy Digital отримала прибуток у кілька сотень мільйонів доларів і практично зменшила свої позиції до нуля. Коли алгоритмічний механізм стабільної монети врешті-решт зазнав краху, прямі фінансові ризики були мінімальними: залишалося лише близько 2000 токенів LUNA, які після краху коштували менше десяти доларів.
Новограц не приховував помилок, а натомість опублікував детальне пояснення, в якому виклав, у чому полягала проблема та які уроки можна винести з цього інциденту. Його лист від генерального директора обговорює управління ризиками, процеси дью ділідженс та важливість розрізнення сталих бізнес-моделей та експериментальних протоколів у сфері криптовалют.
Він визнав, що, враховуючи експериментальний характер проєкту, його публічна підтримка Luna, включаючи татуювання з Luna, була передчасною.
!
Цей лист став одним з найширше цитованих аналізів після краху Luna, оскільки він чесно оцінює, що навіть досвідчені інвестори можуть помилятися в нових технологіях.
Ставки на інфраструктуру штучного інтелекту
2024 рік. Нью-Йорк, офіс Galaxy Digital.
У той час, коли ринок криптовалют відновлюється після краху Terra Luna та FTX, Новорграц вже планує наступні кроки розвитку. Компанія оголосила про суттєве розширення в сфері інфраструктури штучного інтелекту, використовуючи свій досвід у енергомістких обчислювальних операціях для виходу на ринок дата-центрів штучного інтелекту.
Galaxy Digital через свій бізнес з видобутку криптовалют навчилася, як управляти великомасштабною обчислювальною інфраструктурою. Оптимізація навичок видобутку біткойнів може бути застосована до обчислень штучного інтелекту, але може принести вищу прибутковість і більш передбачувані доходи.
У серпні 2024 року Galaxy Digital отримала проектне фінансування в розмірі 1,4 мільярда доларів для свого центру обробки даних Helios в Техасі. Цей об'єкт надасть 800 мегават обчислювальної потужності постачальнику GPU-хмари CoreWeave, уклавши 15-річний контракт, який, як очікується, щорічно приноситиме понад 1 мільярд доларів доходу.
Проект Helios має на меті повну розбудову електричної потужності до 3,5 ГВт, щоб стати основним учасником ринку інфраструктури штучного інтелекту з обмеженим постачанням. Ця бізнес-модель обіцяє вищу рентабельність і більш передбачувані доходи, ніж бізнес криптовалютних торгів.
Компанія підтримує свій існуючий бізнес з криптовалют, водночас розширюючись у суміжні технологічні сфери, використовуючи свої наявні експертизи.
Криптовалюти завжди були поєднанням фінансів і драми. Лише кілька людей, як-от Новограц, ідеально втілюють це.
Він є трейдером-оповідачем і оповідачем-трейдером. Татуювання Луни, відверті листи, з'явлення на кабельному телебаченні. Це не лише відвертість або брендинг, а й підтвердження того, що ринок керується як наративом, так і даними.
Його підприємства, чи то макрофонд Fortress, чи то поєднання торгівлі, венчурного капіталу та нинішнього центру даних штучного інтелекту Galaxy Digital, намагаються надати форму силі, що перевищує будь-яку особистість. Волатильність валют, децентралізовані фінанси, обчислювальні вимоги машинного навчання.
Якщо він іноді виглядає легковажно, то це тому, що він ризикує в умовах невизначеності. А якщо він іноді виглядає провидцем, то це тому, що ці сфери винагороджують тих небагатьох, хто діє швидко, здатний зазнати втрат і все ж може зробити наступну ставку.
Для Новорграца питання ніколи не полягало в тому, чи зазнають невдачі криптовалюти або штучний інтелект. Адже вони не можуть постійно зростати. Питання в тому, хто зможе побудувати достатньо стійку платформу, щоб витримати ці невдачі. У всіх його хаосах і драмах це може стати його найважливішим внеском: надати наступному поколінню авантюристів більш високу сходи.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глава Galaxy Майкл Новограц: біженець з Уолл-Стріт
Автор: Thejaswini, Джерело: Token Dispatch
!
Вступ
18 травня 2022 року. Майкл Новограц дивиться на свою руку.
Татуювання Terra Luna дивилося на нього. Це нове татуювання на місяць призвело до втрати мільйонів доларів і майже зруйнувало його репутацію. Ціна Luna за 72 години впала з 80 доларів до нуля, зникнувши 600 мільярдів доларів, криптовалютне середовище тепер називає це "смертельна спіраль".
Більшість генеральних директорів наймають компанії з управління кризами, звинувачують у маніпуляціях на ринку або просто мовчать, поки новинний цикл не закінчиться.
А як щодо Новограда? Він сів і написав листа.
«Моє татуювання завжди буде нагадувати мені, що венчурний капітал вимагає скромності», – написав він у листі, детально пояснюючи, де виникли проблеми, і що Galaxy Digital навчилася з одного з найбільших лих в історії криптовалют. Лист було опубліковано того ж дня вдень.
Коли ставка не вдається, зазвичай вживають стандартну стратегію: публікують обережну заяву, переводять увагу на «умови ринку», а потім чекають, поки заголовки зникнуть. Новограц цього не зробив. Він написав листа.
Він не намагався уникнути відповідальності, а детально описав, що сталося з Terra, де він помилився і чому навчився. У фінансовій сфері відвертість не є чимось новим, але він перетворив це на галузеве кейс-навчання. Інші могли б намагатися зменшити масштаби втрат, але він вивів свої помилки на перший план, запрошуючи всіх разом зафіксувати уроки.
Новорглац ніколи не був типовим представником Уолл-стріт. Цей колишній партнер Goldman Sachs та борець з Прінстона побудував свою кар'єру, сприймаючи як перемоги, так і поразки як матеріал для наступного великого кроку.
Крах Terra Luna достатньо, щоб покласти край кар'єрі більшості учасників криптовалютного ринку. Для Новогратца це лише ще одна глава в його історії, яка почалася з рингу для реслінгу, пройшла через торгові зали валют і нині охоплює все – від просування біткойна до центру обробки даних штучного інтелекту вартістю в мільярди.
Особистісний ріст
26 листопада 1964 року. Александрія, Вірджинія.
Майкл Новограц народився в сім'ї з семи дітей, де він був третім за рахунком. У цій сім'ї до змагання ставилися так, як інші сім'ї ставляться до овочів: це було необхідно, корисно і без обговорень. Його батько раніше грав у футбол у Вест-Пойнті, тому очікування відмінності були основними, принаймні, потрібно було показати переконливі результати.
У старшій школі Форт Хант Новогратц відкрив для себе боротьбу. Це не лише спорт, а й лабораторія, що навчила його розуміти суперника, управляти ризиками під тиском та усвідомлювати, що підготовка важливіша за талант.
Він зайняв друге місце на змаганнях на рівні штату, після чого був запрошений до університету Принстона. Участь у змаганнях з реслінгу першого дивізіону в Лізі айві означає необхідність знизити вагу, проводити тактичну підготовку, і все залежить від особистих виступів. Новограц обіймав посаду капітана команди реслінгу університету Принстона та отримав почесне звання в першій команді Ліги айві у 1986 та 1987 роках.
1 квітня 1989 року. Goldman Sachs.
Новоградець приєднався до Goldman Sachs як продавець короткострокових облігацій, він є одним із сотень молодих новобранців, які щороку приходять, сподіваючись стати партнерами. Більшість з них зазнають невдачі протягом п'яти років. Невелика кількість стане багатими. Ще менше зрозуміє більші правила гри.
Новеґрац відрізняється своєю здатністю вчасно реагувати та готовністю брати на себе завдання, які інші можуть уникати. У 1992 році Голдман Сакс відправив його в Азію, і в наступні сім років він пережив валютні коливання, шоки процентних ставок і врешті-решт став свідком азійської фінансової кризи 1997 року. Цей досвід дав йому можливість побачити одну з найбуремніших глав сучасних ринків і зробив його одним із глобальних макроекспертів Голдман Сакс.
Досвід роботи на ринку валют і процентних ставок протягом цього часу зробив його одним із глобальних макроекспертів Goldman Sachs, коли він був обраний партнером у 1998 році.
Статус партнера надає права на акції, розподіл прибутку та участь у внутрішніх інвестиційних можливостях компанії. Що ще важливіше, це робить його одним з глобальних макроекспертів, коли Goldman Sachs готується взяти на себе провідну роль на фінансових ринках наступного десятиліття.
Але кар'єра Новорограца в альпінізмі ще не закінчена.
Fortress Імперія та її падіння
2022 рік. Інвестиційна група Fortress.
Новоградець залишив Goldman Sachs і приєднався до однієї з найвідоміших альтернативних інвестиційних платформ 2000-х років. Fortress розширюється з приватного капіталу та кредитування до глобального макроекономічного аналізу, їм потрібна людина, яка знає, як заробляти на валютному хаосі, коливаннях процентних ставок і суперциклах товарів.
Тоді центральні банки країн активно управляли валютними курсами, ринки, що розвиваються, поступово відкривалися для міжнародного капіталу, а технології також сприяли виникненню нових способів торгівлі різними товарами, від бразильського реала до ф'ючерсів на мідь. Макроінвестиції входять у золоту епоху.
Новоґраці керував макрофондом Fortress, який управляє активами, що зросли до 2,3 мільярда доларів. Фонд успішно працював понад десять років, поки в 2008 році ринкове середовище не змінилося.
Лютий 2007 року. Випуск Fortress.
Компанія стала першою великою альтернативною компанією з управління активами, яка вийшла на біржу в США, короткочасно створивши кілька мільярдерів на папері. Нованогратц та його партнери з'явилися на обкладинках журналів і виступали з основними доповідями на провідних конференціях. Протягом 18 місяців вони були зірками фінансової індустрії, піднімаючись на пік кредитного буму.
Потім у 2008 році, як метеорит, він вдарив.
Фінансова криза в корені змінила середовище макро-трейдингу. Центральні банки почали більш тісно координувати політику, валютні відносини змінилися несподіваними способами, багато ринкових неефективностей, на яких спирались макрофонди, зникли.
До 2013 року макрофонд Fortress потрапив у скруту. Післякризовий період виявився викликом для багатьох макростратегій. Узгоджена політика центральних банків зменшила ринкову волатильність, необхідну для макротрейдерів. Методи, які діяли протягом останнього десятиліття, раптово повністю збанкрутували.
Жовтень 2015 року. Оголошення опубліковано.
Fortress буде ліквідувати макробізнес на 2,3 мільярда доларів. Новогратц вийде, капітал буде повернуто інвесторам. Вершина макробізнесу, створена протягом тринадцяти років, закінчується однією новинною заявою та серією телефонних конференцій з кінцевими інвесторами.
Це закриття могло покласти кінець кар'єрі. Однак Новоградець розглядає це як навчання. Успіх макрофонду базується на виявленні ринкових невідповідностей, зумовлених політикою, і використанні їх до того, як інші це помітять. Його невдача відображає зміни ринкових умов, а не погане управління.
Він раніше, ніж очікував, потребував цього уроку.
Цифрова золота добування
2013 рік. Нью-Йорк, офіс Fortress.
Співголова інвестиційної групи Fortress, колишній колега з Goldman Sachs Пітер Бріг зателефонував Ноа Новоргратцу і поставив питання, яке змінило його життя: "Брате, ти знаєш про біткойн?"
Відповідь - нічого не знати.
Новоґра́ц ніколи не чув про цифрові валюти, блокчейн-технології чи криптовалюти. Як і більшість традиційних фінансових фахівців, він вважає, що це або шахрайство, або іграшка програмістів.
Але після розмови з друзями з Каліфорнії Бріг був упевнений, що біткоїн представляє собою щось більш важливе. Вони співпрацювали з колишнім керівником Tiger Management Даном Мурхедом, який заснував Pantera Capital, одну з перших інвестиційних компаній, що спеціалізуються на криптовалюті.
Вони вперше придбали за ціною біткоїна близько 200 доларів. Спочатку це була просто ще одна макро ставка. Якщо цифрова валюта буде успішною, ранні учасники отримають прибуток. Якщо ні, вони також зможуть витримати збитки.
Це засіб зберігання вартості, який з'явився під час безпрецедентного розширення грошової маси, що впроваджується центральними банками. Він забезпечує експозицію до технологічних зрушень, водночас хеджуючи девальвацію валюти.
До 2016 року Новограц став одним з найпомітніших прихильників криптовалюти, з'являючись на фінансовому телебаченні та пояснюючи цифрові активи інституційній аудиторії, яка могла ігнорувати інших шанувальників криптовалюти. Його досвід роботи в Goldman Sachs та досвід макроінвестування надають йому авторитету серед традиційних інвесторів, які почали розглядати криптовалюту як легітимний клас активів.
Але цього недостатньо. Він хоче створити щось.
9 січня 2018 року. Galaxy Digital офіційно оголосила ****. ****
Новоградець оголосив про плани створення комплексної платформи цифрових активів, що поєднує торгівлю, управління активами, інвестиційний банкінг та власні інвестиції.
Візія полягає в тому, щоб стати Голдманом у сфері криптовалют, надаючи установам той же спектр послуг, що й традиційні інвестиційні банки, але зосереджуючись на ринку цифрових активів.
Завдяки злиттю з канадською компанією, Galaxy Digital змогла вийти на публічний ринок, незважаючи на невизначеність регуляторної рамки для бізнесу з криптовалютами. 31 липня 2018 року Galaxy завершила зворотний викуп і почала торгівлю під кодом GLXY на молодіжній біржі Торонто.
Бізнес-модель Galaxy Digital відрізняється від моделей чисто криптовалютних компаній. Компанія не просто купує і утримує цифрові активи, а активно торгує своїми позиціями в скарбниці, використовуючи прибуток від успішних угод для фінансування операцій та розширення. Цей підхід є більш гнучким, ніж стратегія простого утримання, але означає, що фінансові результати частково залежать від ринкових моментів і торгової ефективності.
У період бика на ринку криптовалют ця стратегія показала надзвичайні результати. У міру зростання вартості біткойна та ефіру, операції Galaxy з трезором принесли прибуток у сотні мільйонів доларів. Інвестиції компанії в криптоінфраструктуру та додатки створили більше вартості в міру зрілості екосистеми.
Але 2022 рік приніс нові виклики.
Травень 2022 року. Екосистема Terra Luna за кілька днів зруйнувалася, втративши 60 мільярдів доларів вартості, знищивши один з найпопулярніших проєктів у світі криптовалют. Коли алгоритмічний механізм стабільної монети Luna зазнав катастрофічного краху, постраждали фінансові втрати та репутаційні збитки.
Galaxy Digital ще в 2020 році інвестувала 18,5 мільйона токенів LUNA за ціною 0,22 долара за токен, поступово продаючи їх у міру зростання ціни. До квітня 2022 року, коли LUNA досягла піку в 119 доларів, Galaxy Digital отримала прибуток у кілька сотень мільйонів доларів і практично зменшила свої позиції до нуля. Коли алгоритмічний механізм стабільної монети врешті-решт зазнав краху, прямі фінансові ризики були мінімальними: залишалося лише близько 2000 токенів LUNA, які після краху коштували менше десяти доларів.
Новограц не приховував помилок, а натомість опублікував детальне пояснення, в якому виклав, у чому полягала проблема та які уроки можна винести з цього інциденту. Його лист від генерального директора обговорює управління ризиками, процеси дью ділідженс та важливість розрізнення сталих бізнес-моделей та експериментальних протоколів у сфері криптовалют.
Він визнав, що, враховуючи експериментальний характер проєкту, його публічна підтримка Luna, включаючи татуювання з Luna, була передчасною.
!
Цей лист став одним з найширше цитованих аналізів після краху Luna, оскільки він чесно оцінює, що навіть досвідчені інвестори можуть помилятися в нових технологіях.
Ставки на інфраструктуру штучного інтелекту
2024 рік. Нью-Йорк, офіс Galaxy Digital.
У той час, коли ринок криптовалют відновлюється після краху Terra Luna та FTX, Новорграц вже планує наступні кроки розвитку. Компанія оголосила про суттєве розширення в сфері інфраструктури штучного інтелекту, використовуючи свій досвід у енергомістких обчислювальних операціях для виходу на ринок дата-центрів штучного інтелекту.
Galaxy Digital через свій бізнес з видобутку криптовалют навчилася, як управляти великомасштабною обчислювальною інфраструктурою. Оптимізація навичок видобутку біткойнів може бути застосована до обчислень штучного інтелекту, але може принести вищу прибутковість і більш передбачувані доходи.
У серпні 2024 року Galaxy Digital отримала проектне фінансування в розмірі 1,4 мільярда доларів для свого центру обробки даних Helios в Техасі. Цей об'єкт надасть 800 мегават обчислювальної потужності постачальнику GPU-хмари CoreWeave, уклавши 15-річний контракт, який, як очікується, щорічно приноситиме понад 1 мільярд доларів доходу.
Проект Helios має на меті повну розбудову електричної потужності до 3,5 ГВт, щоб стати основним учасником ринку інфраструктури штучного інтелекту з обмеженим постачанням. Ця бізнес-модель обіцяє вищу рентабельність і більш передбачувані доходи, ніж бізнес криптовалютних торгів.
Компанія підтримує свій існуючий бізнес з криптовалют, водночас розширюючись у суміжні технологічні сфери, використовуючи свої наявні експертизи.
Криптовалюти завжди були поєднанням фінансів і драми. Лише кілька людей, як-от Новограц, ідеально втілюють це.
Він є трейдером-оповідачем і оповідачем-трейдером. Татуювання Луни, відверті листи, з'явлення на кабельному телебаченні. Це не лише відвертість або брендинг, а й підтвердження того, що ринок керується як наративом, так і даними.
Його підприємства, чи то макрофонд Fortress, чи то поєднання торгівлі, венчурного капіталу та нинішнього центру даних штучного інтелекту Galaxy Digital, намагаються надати форму силі, що перевищує будь-яку особистість. Волатильність валют, децентралізовані фінанси, обчислювальні вимоги машинного навчання.
Якщо він іноді виглядає легковажно, то це тому, що він ризикує в умовах невизначеності. А якщо він іноді виглядає провидцем, то це тому, що ці сфери винагороджують тих небагатьох, хто діє швидко, здатний зазнати втрат і все ж може зробити наступну ставку.
Для Новорграца питання ніколи не полягало в тому, чи зазнають невдачі криптовалюти або штучний інтелект. Адже вони не можуть постійно зростати. Питання в тому, хто зможе побудувати достатньо стійку платформу, щоб витримати ці невдачі. У всіх його хаосах і драмах це може стати його найважливішим внеском: надати наступному поколінню авантюристів більш високу сходи.