Стейблкоїни є найгарячішою темою криптоактивів останнім часом, чому стейблкоїни так пов'язані з казначейськими облігаціями США (Казначейськими облігаціями США)? (Синопсис: Міністр фінансів США Бенсент: Стейблкоїни стануть великими покупцями казначейських облігацій!) Були проведені дискусії з Tether і Circle) (Передісторія додана: щорічні збори глобального центрального банку Bauer 8/22 для випуску голубів і яструбів? Goldman Sachs прогнозує: цього року тричі знижують відсоткові ставки, оптимістично налаштовані щодо короткострокових облігацій США Останнім часом у криптовалютному співтоваристві виникло ключове питання: чому віртуальні валюти, особливо стабільні монети, які по суті переслідують «децентралізацію», вважають за краще бути глибоко пов'язаними з символом «високої централізації» - казначейськими облігаціями США (облігації США)? Ця, здавалося б, суперечлива комбінація насправді розкриває необхідний шлях для погашення криптоактивів і прийняття основною фінансовою системою, але в кінці цього шляху також можуть виникнути несподівані ризики. Поява протиріч: ідеал децентралізації та міст централізації Основна привабливість децентралізованих фінансів (DeFi) полягає в їхньому безпосередницькому, прозорому та стійкому до цензури природі. Однак для того, щоб будь-яка нова технологія набула широкого поширення, її не можна повністю відокремити від існуючої соціальної та фінансової бази. Яскравим прикладом цього є зростання централізованих бірж, які жертвують частиною чистоти децентралізації в обмін на допуск до роботи з великою кількістю користувачів. Подібним чином, коли емітенти стейблкоїнів вирішують розподілити резервні активи між казначейськими облігаціями США, це стратегічне «будівництво мостів», яке використовує найнадійніші активи в традиційній фінансовій системі для побудови мосту до легітимності та масового прийняття стейблкоїнів. Неминучість регулювання: прагнення до законності та «найменше заслуговує осуду» З юридичної та регулятивної точки зору, ядром стейблкоїнів є «стабільність». Минулі події з відокремлення стали тривожними дзвіночками для регуляторів у всьому світі, і з тих пір нормативно-правова база поступово сформувалася в різних країнах з дуже послідовною основною вимогою: стейблкоїни повинні мати достатню, прозору та високоякісну ліквідність активів як резерви. Казначейські облігації США, золотий стандарт для таких активів, є найменш ризикованим і найбільш прийнятним вибором для емітентів стейблкоїнів для дотримання в поточних умовах. Ринкові сигнали: визнання та розширення можливостей традиційних фінансів Коли екосистема стейблкоїнів стає великим покупцем облігацій США, це, безсумнівно, є важливою віхою на двосторонньому шляху між традиційними фінансами (TradFi) та децентралізованими фінансами (DeFi). Він представляє офіційну участь традиційних фінансів і забезпечує найсильніше схвалення доларової вартості криптоактивів у традиційному світі, опосередковано підвищуючи стабільність і довіру до всього крипторинку. Геополітична стратегія: національна стратегія З точки зору уряду США, цей нормативно-правовий дизайн є розумним національним стратегічним планом. Вона не тільки створює новий «жорсткий попит» на астрономічні казначейські облігації США, а й спритно реалізує «гегемонію цифрового долара» без випуску CBDC. У той же час, він включає регуляторне «відчуження» минулого у свою фінансову юрисдикцію та забезпечує лідерство США у глобальних інноваціях у сфері фінтех. Ця стратегія перетворює потенційну загрозу на потужний інструмент консолідації її основних національних інтересів. Критика та рефлексія: потенційні ризики та концептуальні компроміси Однак цей, здавалося б, безпрограшний шлюб не обходиться без витрат. Як завжди вважав автор, якщо ми подивимося на це повністю з точки зору управління ризиками та початкового наміру криптовалют, надмірна залежність від облігацій США також накладає кілька далекосяжних прихованих проблем: Зміна «єдиної точки відмови централізації»: криптовалюти були народжені, щоб позбутися залежності від однієї централізованої установи. Сьогодні ставка на наріжний камінь вартості глобального цифрового долара повністю на суверенний кредит однієї країни рівносильна перебудові величезної централізованої точки ризику. Фінансова дисципліна США, внутрішня політична стабільність і навіть її геополітичні рішення безпосередньо вплинуть на безпеку криптоактивів для сотень мільйонів користувачів по всьому світу. Коли емітенти стейблкоїнів потрапляють під регулювання США, їхні активи стають інструментами для США для здійснення своєї зовнішньої політики. Стійкість до цензури є однією з основних ціннісних пропозицій блокчейну, але в майбутньому уряд США може вимагати від емітентів заморозити активи стейблкоїнів конкретних країн, організацій і навіть фізичних осіб одним виконавчим наказом. Це перетворює стейблкоїни з нейтрального фінансового інструменту на розширення їхньої «фінансової юрисдикції довгої руки». Заснування Bitcoin стало відображенням провалу фінансової системи, схваленого державою під час фінансового цунамі 2008 року. Тепер стейблкоїни повертаються назад і повністю базують свій авторитет на системі, яку вони намагалися перевершити. В обмін на миттєву легітимність і розмір ринку, чи продає криптоіндустрія свої основні цінності децентралізації та опір цензурі? Висновок: між прагматизмом і ризиком Основна мета стейблкоїнів – революціонізувати платіжні системи. Виходячи з цієї функціональної мети, вибір зв'язку з облігаціями США дійсно є ефективним, прагматичним і відповідає поточним потребам регулювання. Однак ми не повинні випускати з уваги величезні ризики та філософські компроміси, що стоять за цим. Поєднання стейблкоїнів та облігацій США – це тонкий баланс між ідеалізмом та суворою реальністю для криптоактивів, але це також крихкий баланс. Хоча це приносить легітимність галузі, це також накладає на неї важкі кайдани. Чи буде це троянським конем, який підриває основні цінності, такі як криптовалюта або децентралізація монет? Над цим варто задуматися всім причетним. По темі повідомлення Лауреати Нобелівської премії з економіки "бойкотують Трампа": Закон про велику красу б'є по домогосподарствах з низькими доходами, а реформа держборгу жирує багатих і зазнає краху BTC Policy Research Institute пропонує "Біткоіни підсилює національні облігації BitBonds": 10% фондів купують BTC, економлячи США $70 млрд відсотків на рік Ця стаття вперше була опублікована в BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
上倫律師專文》стейблкоїн та облігації США.
Стейблкоїни є найгарячішою темою криптоактивів останнім часом, чому стейблкоїни так пов'язані з казначейськими облігаціями США (Казначейськими облігаціями США)? (Синопсис: Міністр фінансів США Бенсент: Стейблкоїни стануть великими покупцями казначейських облігацій!) Були проведені дискусії з Tether і Circle) (Передісторія додана: щорічні збори глобального центрального банку Bauer 8/22 для випуску голубів і яструбів? Goldman Sachs прогнозує: цього року тричі знижують відсоткові ставки, оптимістично налаштовані щодо короткострокових облігацій США Останнім часом у криптовалютному співтоваристві виникло ключове питання: чому віртуальні валюти, особливо стабільні монети, які по суті переслідують «децентралізацію», вважають за краще бути глибоко пов'язаними з символом «високої централізації» - казначейськими облігаціями США (облігації США)? Ця, здавалося б, суперечлива комбінація насправді розкриває необхідний шлях для погашення криптоактивів і прийняття основною фінансовою системою, але в кінці цього шляху також можуть виникнути несподівані ризики. Поява протиріч: ідеал децентралізації та міст централізації Основна привабливість децентралізованих фінансів (DeFi) полягає в їхньому безпосередницькому, прозорому та стійкому до цензури природі. Однак для того, щоб будь-яка нова технологія набула широкого поширення, її не можна повністю відокремити від існуючої соціальної та фінансової бази. Яскравим прикладом цього є зростання централізованих бірж, які жертвують частиною чистоти децентралізації в обмін на допуск до роботи з великою кількістю користувачів. Подібним чином, коли емітенти стейблкоїнів вирішують розподілити резервні активи між казначейськими облігаціями США, це стратегічне «будівництво мостів», яке використовує найнадійніші активи в традиційній фінансовій системі для побудови мосту до легітимності та масового прийняття стейблкоїнів. Неминучість регулювання: прагнення до законності та «найменше заслуговує осуду» З юридичної та регулятивної точки зору, ядром стейблкоїнів є «стабільність». Минулі події з відокремлення стали тривожними дзвіночками для регуляторів у всьому світі, і з тих пір нормативно-правова база поступово сформувалася в різних країнах з дуже послідовною основною вимогою: стейблкоїни повинні мати достатню, прозору та високоякісну ліквідність активів як резерви. Казначейські облігації США, золотий стандарт для таких активів, є найменш ризикованим і найбільш прийнятним вибором для емітентів стейблкоїнів для дотримання в поточних умовах. Ринкові сигнали: визнання та розширення можливостей традиційних фінансів Коли екосистема стейблкоїнів стає великим покупцем облігацій США, це, безсумнівно, є важливою віхою на двосторонньому шляху між традиційними фінансами (TradFi) та децентралізованими фінансами (DeFi). Він представляє офіційну участь традиційних фінансів і забезпечує найсильніше схвалення доларової вартості криптоактивів у традиційному світі, опосередковано підвищуючи стабільність і довіру до всього крипторинку. Геополітична стратегія: національна стратегія З точки зору уряду США, цей нормативно-правовий дизайн є розумним національним стратегічним планом. Вона не тільки створює новий «жорсткий попит» на астрономічні казначейські облігації США, а й спритно реалізує «гегемонію цифрового долара» без випуску CBDC. У той же час, він включає регуляторне «відчуження» минулого у свою фінансову юрисдикцію та забезпечує лідерство США у глобальних інноваціях у сфері фінтех. Ця стратегія перетворює потенційну загрозу на потужний інструмент консолідації її основних національних інтересів. Критика та рефлексія: потенційні ризики та концептуальні компроміси Однак цей, здавалося б, безпрограшний шлюб не обходиться без витрат. Як завжди вважав автор, якщо ми подивимося на це повністю з точки зору управління ризиками та початкового наміру криптовалют, надмірна залежність від облігацій США також накладає кілька далекосяжних прихованих проблем: Зміна «єдиної точки відмови централізації»: криптовалюти були народжені, щоб позбутися залежності від однієї централізованої установи. Сьогодні ставка на наріжний камінь вартості глобального цифрового долара повністю на суверенний кредит однієї країни рівносильна перебудові величезної централізованої точки ризику. Фінансова дисципліна США, внутрішня політична стабільність і навіть її геополітичні рішення безпосередньо вплинуть на безпеку криптоактивів для сотень мільйонів користувачів по всьому світу. Коли емітенти стейблкоїнів потрапляють під регулювання США, їхні активи стають інструментами для США для здійснення своєї зовнішньої політики. Стійкість до цензури є однією з основних ціннісних пропозицій блокчейну, але в майбутньому уряд США може вимагати від емітентів заморозити активи стейблкоїнів конкретних країн, організацій і навіть фізичних осіб одним виконавчим наказом. Це перетворює стейблкоїни з нейтрального фінансового інструменту на розширення їхньої «фінансової юрисдикції довгої руки». Заснування Bitcoin стало відображенням провалу фінансової системи, схваленого державою під час фінансового цунамі 2008 року. Тепер стейблкоїни повертаються назад і повністю базують свій авторитет на системі, яку вони намагалися перевершити. В обмін на миттєву легітимність і розмір ринку, чи продає криптоіндустрія свої основні цінності децентралізації та опір цензурі? Висновок: між прагматизмом і ризиком Основна мета стейблкоїнів – революціонізувати платіжні системи. Виходячи з цієї функціональної мети, вибір зв'язку з облігаціями США дійсно є ефективним, прагматичним і відповідає поточним потребам регулювання. Однак ми не повинні випускати з уваги величезні ризики та філософські компроміси, що стоять за цим. Поєднання стейблкоїнів та облігацій США – це тонкий баланс між ідеалізмом та суворою реальністю для криптоактивів, але це також крихкий баланс. Хоча це приносить легітимність галузі, це також накладає на неї важкі кайдани. Чи буде це троянським конем, який підриває основні цінності, такі як криптовалюта або децентралізація монет? Над цим варто задуматися всім причетним. По темі повідомлення Лауреати Нобелівської премії з економіки "бойкотують Трампа": Закон про велику красу б'є по домогосподарствах з низькими доходами, а реформа держборгу жирує багатих і зазнає краху BTC Policy Research Institute пропонує "Біткоіни підсилює національні облігації BitBonds": 10% фондів купують BTC, економлячи США $70 млрд відсотків на рік Ця стаття вперше була опублікована в BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media".