Огляд Гонконгської декларації: намір стати центром криптоактивів Азійсько-Тихоокеанського регіону замість Сінгапуру?

Автор | Уг говорить Блокчейн

26 червня уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0", в якій висловив рішучість зробити Гонконг провідним світовим центром цифрових активів, ринком, який сприяє розквіту інновацій в умовах контрольованих ризиків та приносить суттєві вигоди для реальної економіки і фінансових ринків, а також є надійним.

Це оголошення Гонконгу збігається з введенням жорстких політик у Сінгапурі для вигнання неплатників. Генеральний директор Legend Trading Хао заявив, що протягом наступних 2–3 років вплив Сінгапуру на Web3 індустрію буде зменшуватися. Загалом існує лише 33 ліцензовані компанії, з яких приблизно половина має дуже маленьку конкурентоспроможність на ринках за межами Сінгапуру. Деякі з них є лише дочірніми компаніями великих груп у Сінгапурі, ліцензія яких дозволяє обслуговувати лише ринок Сінгапуру, і тільки для спотових угод. Багато засновників компаній залишаються в Сінгапурі для сімейного життя, але команди намагаються розміщуватися в інших країнах. Відомий аналітик Чжен Ді заявив, що наступним центром Web3 стане Гонконг, і він дуже оптимістично налаштований щодо Гонконгу. Через великі втрати Temasek від інвестицій в FTX, до Сінгапуру приїжджає дуже багато людей, які насправді не потребують криптосвіту, Гонконг зможе повернути собі статус глобального центру Web3 через дії Сінгапуру.

Гонконгська декларація стверджує, що для досягнення цього бачення та цілей створення екосистеми цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальним сектором економіки та фінансовими ринками, пропонується ряд стратегічних політичних напрямків, і будуть реалізовані відповідні заходи. При формуванні політичних напрямків і заходів ми прагнемо, щоб вони не обмежувалися сучасними технологіями, і забезпечити їх адаптацію до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючи їх у реальний сектор економіки та фінансову систему для досягнення сталого зростання. Ці заходи мають структуру "LEAP", а саме: оптимізація правового та регуляторного середовища (Legal and regulatory streamlining); розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products); просування випадків використання та міжсекторальної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration); розвиток людей та партнерств (People and partnership development), щоб створити надійну, інноваційну та життєздатну екосистему цифрових активів, зміцнюючи лідируючу позицію Гонконгу в глобальній фінансовій системі.

Декларація зазначає, що наступним основним заходом є проведення громадського обговорення механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує призначити Комісію з цінних паперів і ф'ючерсів (ЦПФ) основним регулятором постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в умовах різних регуляторних рамок для цифрових активів. Водночас Гонконгське управління фінансових послуг буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами. ЦПФ буде основним регулятором постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, а ГУФС буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з зберігання цифрових активів.

Заява зазначає: Бюро фінансів та Управління фінансових послуг очолять перегляд відповідних законів та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому використанню токенізації в Гонконзі. На початковому етапі перегляд зосередиться на ринку облігацій, який вже пройшов стадію концептуальної перевірки, а також очікується, що він надасть посилання для токенізації інших реальних активів і фінансових інструментів. Ми всебічно розглянемо процес випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та ведення записів тощо. Уряд зробить випуск токенізованих урядових облігацій регулярним і вивчить різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що цей крок забезпечить ринку стабільні та якісні цифрові облігації, розширить доступність та залучить більш широкий коло інвесторів. Щоб ще більше реалізувати переваги токенізації, Бюро фінансів та Управління фінансових послуг продовжать спілкуватися з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, включаючи впровадження цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценарії застосування на вторинному ринку та подальше розширення участі інвесторів на місцевому ринку облігацій. Уряд має на меті встановити глобальні стандарти, перш за все, випустивши токенізовані облігації та зробивши їх регулярними, посилити довіру ринку до цієї технології та заохотити прийняття в державному та приватному секторах.

Декларація стверджує: наразі всі біржові фонди (ETF), які котируються на Гонконгській фондовій біржі, звільнені від сплати гербового збору при передачі. Для сприяння розвитку токенізованого ринку уряд уточнить, що такі заходи зі звільнення від гербового збору також застосовуються до токенізованих ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку, які розглядають переваги токенізації ETF, такі як ETF ринку грошових коштів, включаючи їх впровадження для торгівлі на ліцензованих платформах цифрових активів або інших платформах на вторинному ринку. З оглядом на майбутнє, уряд зберігатиме відкриту позицію, враховуючи фінансові наслідки та розвиток ринку, щоб розглянути інші податкові процедури для фондів, які визнані Комісією з цінних паперів, після токенізації. Уряд подасть законодавчу пропозицію, яка визначить, що цифрові активи, зазначені в документах, можуть користуватися пільгами з податку на прибуток для фондів, які продаються в приватному порядку, а також для інструментів контролю сімейних інвестицій. Якщо пропозиція буде прийнята законодавчою радою, податкові пільги набиратимуть чинності з податкового року 2025/2026.

Заява свідчить про підтримку стейблкоїнів та інших токенізованих проєктів, включаючи розгляд використання стейблкоїнів як засобу платежу. Для того, щоб повністю реалізувати потенціал стейблкоїнів, уряд та регуляторні органи забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень для ліцензованих емітентів стейблкоїнів у Гонконзі для різних сценаріїв застосування, щоб вирішити суттєві проблеми в економічній діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе провідну роль, ми вітаємо учасників ринку з пропозиціями щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стейблкоїни, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.

Згідно з декларацією, Digital港 також запустить програму фінансування пілотних проектів у сфері Блокчейн та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам, які мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають ринковий вплив. Окрім фінансування, Digital港 також надасть підтримку цим компаніям та координуватиме з відповідними зацікавленими сторонами, щоб за потреби підтримати реалізацію пілотних проектів. Спеціалізована команда Управління інвестицій та просування готова підтримати постачальників послуг цифрових активів у відкритті та розширенні бізнесу в Гонконзі. Серед багатьох доступних форм підтримки, Управління інвестицій може допомогти потенційним постачальникам послуг цифрових активів встановити зв'язки з банками та різними професійними та супутніми послугами, а також сприяти їхньому відкриттю бізнесу.

Член Національного комітету китайського народного політичного консультативного конференції, депутат законодавчої ради Гонконгу У Цзецзуан інтерпретував, що декларація демонструє чітке заміщення терміна "віртуальні активи" на "цифрові активи", що відповідає міжнародним стандартам, підкреслюючи інноваційне лідерство Гонконгу як міжнародного фінансового центру в епоху цифрових технологій; мета дуже чітка – це балансування інновацій та управління ризиками, залучення якісних міжнародних установ; а також підвищення ефективності фінансових ринків за допомогою токенізації та інших технологій, що служать реальному економічному сектору; чітко визначено розподіл обов'язків: Комісія з цінних паперів відповідає за ліцензування торгівлі цифровими активами та послугами з їх зберігання, Управління грошового обігу регулює банківську діяльність, щоб уникнути функціонального дублювання; це демонструє дружнє ставлення уряду до цифрових активів та їх визнання, уряд подасть законодавчі пропозиції щодо включення цифрових активів до приватних фондів, що продаються, та інструментів контролю інвестицій родин, що мають право на звільнення від податку на прибуток. Водночас уряд Спеціального адміністративного району буде активно впроваджувати регулярне випускання урядових облігацій у формі токенів; реально знижуючи витрати на ведення бізнесу в галузі, прагнучи підвищити ліквідність ринку, уряд роз'яснить, як заходи щодо звільнення від податку на передачу ETF також можуть стосуватися токенізованих ETF, що має глибокий вплив на галузь цифрових активів; реальна фінансова підтримка, вдосконалення екосистеми ринку, Діджитал Порт запустить пілотну програму фінансування для Блокчейн та цифрових активів, яка не лише зможе залучити більше талантів до галузі, але й підвищити загальний проектний пул Гонконгу; підсумовуючи, Гонконг має великі шанси стати еталоном комплаєнсу та інновацій у сфері цифрових активів в Азії протягом 3–5 років, пропонуючи рішення для інтеграції традиційних фінансів та цифрової економіки в усьому світі.

Глава фінансового управління Гонконгу Чен Мау Бо зазначив: цифрові активи є важливою частиною фінансових технологій з великим потенціалом для розвитку, через технологію Блокчейн, що забезпечує більш ефективні та дешеві фінансові транзакції, роблячи фінансові послуги більш доступними і інклюзивними. «Політична декларація 2.0» демонструє наше бачення розвитку цифрових активів і через практику показує суттєве застосування токенізації, сприяючи різноманітності сценаріїв використання. Поєднуючи обережне регулювання та заохочуючи інновації на ринку, ми будуємо більш процвітаючу екосистему цифрових активів, що поєднує реальну економіку та соціальне життя, приносячи вигоди для економіки та суспільства, водночас зміцнюючи провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.

Голова Головного фінансового управління Гонконгу Ху Чженью зазначив: унікальні переваги Гонконгу дозволяють нам бути на передовій у просуванні традиційних фінансів у епоху цифрових активів. Рамки, встановлені в "Політичній декларації 2.0", допоможуть нам досягти "LEAP" та сформувати екосистему цифрових активів, яка буде надійною, стійкою та глибоко інтегрованою в реальну економіку. "Політична декларація 2.0" також дозволяє Гонконгу зайняти міцні позиції на передньому краї цифрової трансформації, надаючи підприємствам та інвесторам чітку дорожню карту, щоб вони могли ефективно діяти на стабільному та процвітаючому ринку цифрових активів.

Глава фінансового управління Гонконгу Чен Маобо в інтерв'ю газеті "Дайгуньбао" заявив, що Гонконг оптимізує законодавство та регулювання, розширює різноманітність продуктів, просуває співпрацю в сфері застосування, а також розвиває таланти за чотирма основними стратегіями, щоб далі побудувати повноцінну екосистему розвитку цифрових активів, сприяючи перетворенню Гонконгу на стратегічний вузол, що з'єднує можливості цифрової економіки Китаю і потреби глобальних фінансових інновацій. Він підкреслив, що цифрові активи є не лише проривом у фінансових технологіях, але й ключовим інструментом для Гонконгу у зміцненні позицій міжнародного фінансового центру. Гонконг буде просувати інтеграцію віртуальних активів з реальною економікою через паралельний підхід до управління ліцензуванням та застосуванням на конкретних прикладах. "Регулювання стейблкоїнів є важливим напрямком, ми вимагаємо, щоб їхнє застосування було пов'язане з реальними сценаріями, такими як торгові розрахунки та міжнародні платежі, щоб уникнути спекуляцій." Наразі Гонконг вже законодавчо регулює випуск стейблкоїнів, з іншого боку, Комісія з цінних паперів вже видала ліцензії для віртуальних активів та просуває регулювання зберігання. Одночасно через "пісочницю регулювання" надається простір для інноваційних експериментів в галузі.

Голова HashKey Group Сяо Фен заявив PANEWS, що в цій декларації є три ключові зміни, зокрема: стейблкоїни будуть підпадати під регулювання: чітко зазначено, що з 1 серпня 2025 року буде офіційно введено ліцензування стейблкоїнів, що є одним з небагатьох у світі, хто надає стейблкоїнам "доступ до ринку"; токенізація RWA розглядається як пріоритетна галузь: уряд не лише сприяє звичайному випуску облігацій, але й планує включити золото, зелену енергію, активи електромобілів тощо в сферу токенізації; токенізовані ETF, фонди цифрових активів користуються податковими пільгами: якщо майбутнє законодавство буде ухвалене, токенізовані ETF отримають таку ж пільгу з податку на гербові збори та податку на прибуток, що є переписуванням правил гри на фінансовому ринку. Ці реформи демонструють сигнал: Гонконг не лише підтримує Web3, але й прагне перетворити Web3 на частину фінансової інфраструктури завдяки制度. Оновлення політики Web3 в Гонконгу також завершує "три в одному" цикл制度: визначеність регулювання: Гонконг стане першою юрисдикцією у світі, яка чітко визначила незалежне ліцензування послуг з управління цифровими активами; проникаючість активів: дозволяє токенізацію реальних активів (метали, енергія) та фінансових інструментів (облігації, ETF) на рівних умовах, руйнуючи межі реального та віртуального; конкурентоспроможність податків: токенізовані ETF без податків + пільги з податку на прибуток для фондів цифрових активів.