визначення rebase

Що таке алгоритм ребейсу?

Алгоритм ребейсу — це механізм на блокчейні, який застосовують протоколи для пропорційного коригування загальної пропозиції токена. Під час цього процесу ваша частка у загальному пулі не змінюється; змінюється лише кількість токенів на вашому гаманці.

Уявіть спільний торт: якщо торт збільшується чи зменшується, ваш шматок відповідно стає товстішим чи тоншим, але відсоток вашої частки не змінюється. Протоколи використовують таке “пропорційне масштабування” для досягнення певних цілей, наприклад, утримання ціни токена біля референтного значення або прямого відображення періодичних доходів у балансі.

Чому алгоритм ребейсу акцентує на збереженні пропорційної частки власності?

Головний принцип алгоритму ребейсу — “масштабувати загальну пропозицію без зміни пропорційної частки власності”. Це дозволяє системі оперативно реагувати на цільові показники — такі як ціна чи дохідність — без довільного перерозподілу вартості між учасниками.

Для власників токенів це означає збереження відносної частки: якщо ви володіли 1% загальної пропозиції, після одного чи кількох ребейсів у вас залишиться ті самі 1%. Змінюється лише абсолютна кількість — наприклад, зі 100 токенів до 95 або 105 — що дає змогу протоколу досягати цілей через коригування кількості.

Як працює алгоритм ребейсу?

Протоколи зазвичай проводять події ребейсу з фіксованою періодичністю (епохи — це заплановані контрольні точки). Для ребейсів, орієнтованих на ціну, протокол використовує оракл для отримання зовнішніх цінових даних; для ребейсів, що базуються на доходності, параметри беруться із заздалегідь визначеної формули. Протокол обчислює коефіцієнт коригування та застосовує однакове пропорційне збільшення чи зменшення до балансів усіх адрес.

“Оракл” — це сервіс, який безпечно передає позаблокчейнові дані, наприклад, ринкові ціни, у блокчейн. Коефіцієнт коригування зазвичай подають у відсотках: Новий баланс = Старий баланс × (1 + Коефіцієнт коригування). Додатний коефіцієнт збільшує баланси, від’ємний — зменшує. Операція виконується на блокчейні через смартконтракти, зазвичай оновлюючи всі баланси одночасно, а не через індивідуальні трансфери.

Що таке позитивні та негативні події ребейсу?

Позитивний ребейс означає, що всі баланси збільшуються одночасно. Це трапляється, коли ціна падає нижче цільової (“розширення пропозиції”) або під час періодів розподілу доходу (“збільшення балансів”). Негативний ребейс означає, що всі баланси зменшуються разом, зазвичай коли ціна перевищує цільову (“скорочення пропозиції”).

Позитивний ребейс — це “збільшення торта”, негативний — “зменшення торта”. В обох випадках відсоткова частка кожного власника не змінюється; змінюється лише абсолютна кількість токенів. Через багаторазові ітерації мета — стабілізувати ціну біля цільового рівня або забезпечити ефективний облік доходу в балансах.

Як алгоритм ребейсу використовують у стейблкоїнах і протоколах доходності?

У стейблкоїнах з еластичною пропозицією алгоритм ребейсу працює навколо цільової ціни: якщо ціна падає нижче цілі, позитивний ребейс збільшує баланси; якщо ціна перевищує ціль, негативний ребейс зменшує баланси. Мета — повернути ринкову ціну до цільового рівня, хоча результат залежить від ринкового попиту та ліквідності.

У випадках “ребейсу на основі винагороди”, які поширені у протоколах доходності чи стейкінгу, протокол ігнорує ціну й періодично нараховує дохід безпосередньо на баланси. Ви спостерігатимете зростання балансу гаманця з часом, що імітує автоматичне складне нарахування. Мета — зробити розподіл доходу простим, без окремих заявок на винагороду.

Як підготуватися до інвестування чи торгівлі токенами з ребейсом?

Крок 1: Перевірте, чи токен використовує алгоритм ребейсу. Ознайомтеся з деталями токена або оголошеннями на Gate щодо термінів “rebase”, “elastic supply” чи “auto-compounding”.

Крок 2: З’ясуйте ціль і цикл токена. Визначте, чи він прив’язаний до ціни або доходності, як встановлюються цілі, як часто відбуваються ребейси, чи є верхні або нижні межі.

Крок 3: Зрозумійте коефіцієнти коригування та їхній вплив. Використовуйте “Новий баланс = Старий баланс × (1 + Коефіцієнт коригування)” для простих розрахунків, оцінюючи, як повторні позитивні чи негативні ребейси можуть вплинути на ваші активи та P&L.

Крок 4: Виберіть відповідну торгову стратегію. На Gate зазвичай віддають перевагу спотовій торгівлі замість високого кредитного плеча, оскільки ребейси змінюють кількість токенів; одночасна зміна ціни та кількості ускладнює керування позиціями з плечем і підвищує ризики.

Крок 5: Встановіть нагадування й ведіть облік. Увімкніть сповіщення про ціни чи оголошення, фіксуйте активи та собівартість до і після кожного ребейсу. Не плутайте “збільшення кількості” зі “збільшенням вартості”.

Які основні ризики пов’язані з алгоритмами ребейсу?

Ризик ілюзії кількості: Збільшення балансу токенів не завжди означає зростання вартості; ціна може падати одночасно, тому чистий капітал не обов’язково зросте.

Ризик залежності від шляху: Послідовні негативні ребейси можуть швидко зменшити кількість ваших токенів. Якщо ціна не повертається до цільового рівня, чиста вартість активів може залишатися під тиском.

Оракл і ризик виконання: Якщо цінові фіди нестабільні або механізми спроєктовані невдало, коригування можуть відхилятися від очікувань. Збої виконання на блокчейні або зміни параметрів також можуть впливати на результат.

Ризики торгівлі та безпеки коштів: Під час торгівлі чи зберігання таких активів на Gate уважно стежте за оголошеннями та оновленнями контрактів. Уникайте високого кредитного плеча під час волатильності або запланованих ребейсів. Дотримуйтеся обережного управління коштами та встановлюйте відповідні стоп-лоси.

Чим відрізняється ребейс від емісії та спалювання?

Емісія й спалювання додають або віднімають від загальної пропозиції, але зазвичай не змінюють баланси всіх адрес безпосередньо й синхронно. Алгоритм ребейсу масштабовує баланс кожної адреси одночасно та пропорційно.

З точки зору власника, емісія може призвести до розмивання частки без негайної зміни балансу; ребейс миттєво коригує баланс із збереженням пропорційної частки. Обидва підходи впливають на пропозицію та ціну, але відрізняються реалізацією й користувацьким досвідом.

Основні висновки щодо алгоритмів ребейсу

Алгоритми ребейсу досягають цільових цін або доходності шляхом пропорційного масштабування балансів усіх адрес — основна ідея: “змінювати кількість без зміни пропорцій”. Вони поширені у стейблкоїнах з еластичною пропозицією stablecoins та протоколах на основі винагород, що запускаються циклами та параметрами, пов’язаними з ціною чи доходом. Перед інвестуванням перевіряйте тип і правила токена, розумійте вплив коефіцієнтів коригування на кількість і чисту вартість, використовуйте спотову торгівлю як основний метод на Gate, слідкуйте за оголошеннями й сповіщеннями, і будьте уважні до ризику ілюзії кількості та ризику виконання.

FAQ

Чи призведе ребейс до розмивання вартості мого токена?

Ні. Ребейс коригує кількість ваших токенів у більший чи менший бік, але не змінює відсоток вашої частки. Наприклад, якщо до ребейсу ви володіли 1% загальної пропозиції, то після ребейсу у вас залишиться ті самі 1% — змінюється лише кількість токенів, а частка не змінюється. Важливо розуміти: ребейс змінює кількість, а не пропорцію вартості.

Чим ребейс відрізняється від інфляції?

Це принципово різні процеси. Інфляція збільшує пропозицію, що розмиває вартість кожного токена; ребейс пропорційно коригує баланси всіх, тому відносна частка залишається сталою. Простіше: інфляція перетворює ваші 1% на 0,9%; ребейс змінює кількість токенів, але залишає вашу частку на рівні 1%.

Чи потрібно щось робити при зберіганні токенів з ребейсом?

Дій не потрібно. Ребейс виконується автоматично через смартконтракти — достатньо просто володіти токеном. Незалежно від того, який гаманець, біржу чи ліквідний пул ви використовуєте, події ребейсу автоматично оновлюють ваш баланс. Весь процес пасивний і не потребує ручних дій.

Що відбувається, якщо я зберігаю токени з ребейсом на біржі?

Це залежить від того, як біржа реалізує підтримку ребейсу. Більшість авторитетних бірж (наприклад, Gate) синхронізуються з механізмом ребейсу й автоматично оновлюють баланс. Проте деякі біржі можуть не підтримувати цю функцію, і тоді кількість токенів залишиться сталою — завжди перевіряйте офіційні оголошення платформи щодо деталей.

Чи підходять токени з ребейсом для довгострокового зберігання?

Це залежить від практичної роботи проєкту. Якщо механізм ребейсу лежить в основі стейблкоїна або протоколу доходності з реальним забезпеченням, довгострокове зберігання може бути доцільним. Однак уникайте проєктів, які використовують ребейс лише для створення “ілюзії зростання” без фундаментальної цінності — такі токени несуть значний ризик. Завжди досліджуйте фундаментальні характеристики проєкту на перевірених платформах, таких як Gate, перед прийняттям інвестиційних рішень.