Визначення схеми Понці

Що таке схема Понці?

Схема Понці — це шахрайська інвестиційна модель, де кошти нових учасників використовують для виконання обіцянок прибутку перед попередніми інвесторами. Така структура нагадує «перекласти з Петра на Павла» (тобто, погашення старих зобов’язань за рахунок нових вкладень). Відмінність від легальних бізнесів або реальних інвестиційних інструментів у тому, що схема Понці не створює фактичних доходів чи зовнішнього грошового потоку. Коли приплив нових коштів припиняється, система повністю руйнується.

Назва походить від Чарльза Понці, який діяв на початку XX століття, але подібні схеми й досі поширені в сфері цифрових активів та онлайн-фінансів. Головна ознака: прибутки не формуються економічною діяльністю чи реальними інвестиціями, а виникають виключно від залучення нового капіталу. Як тільки зростання сповільнюється, виплати обмежуються, ціни активів і довіра інвесторів швидко падають.

Як працюють схеми Понці у Web3?

У Web3 схеми Понці часто маскуються під «токен-інцентиви», «високі APY» або «реферальні винагороди для спільноти». В основі вони використовують нові депозити для виплат попереднім учасникам. Типові прийоми — випуск нових токенів як «відсотків», поєднання блокування і реферальних бонусів, створення ілюзії високих прибутків.

У криптопродуктах часто зустрічається термін APY — річна процентна ставка прибутку. Якщо заявлений APY формується переважно через масовий випуск токенів без чітких джерел, як протокольні комісії чи кредитні спреди, структура наближається до схеми Понці. Стійкі доходи повинні підтверджуватися трейдинговими комісіями, прибутками від кредитування, результатами маркетмейкінгу чи іншими зовнішніми грошовими потоками.

Чим схема Понці відрізняється від піраміди та “pump-and-dump” афери?

Схеми Понці відрізняються від пірамід: піраміди будуються на багаторівневому рекрутингу й ступінчастих комісіях, а схема Понці може не мати чіткої ієрархії — головна ознака це використання нових коштів для погашення старих боргів. Обидва типи ризиковані, але їх виявляють різними методами.

Схеми Понці також відрізняються від «pump-and-dump»: «pump-and-dump» означає штучне завищення ціни токена через хайп чи маніпуляції з подальшим продажем для отримання прибутку. Схема Понці зосереджена на підтримці грошового потоку для виплат. Ще один тип ризику — rug pull, коли власники проекту виводять кошти зі смартконтрактів або пулів ліквідності, спричиняючи обвал ціни токена — така структура виплат відрізняється від схеми Понці. На практиці ці ризики можуть поєднуватися в одному проекті.

Типові ознаки схеми Понці

Ознаки: обіцянки високих і стабільних прибутків, розмиті пояснення джерел доходу, залежність від рекрутингу та реферальних бонусів, часті зміни чи затримки у політиці зняття коштів, відсутність прозорості щодо команди, руху коштів чи статусу аудиту.

Особливо варто остерігатися, якщо прибутки фінансуються здебільшого випуском нових токенів, а не зовнішнім грошовим потоком; якщо стабільність ціни залежить від постійного припливу нових депозитів, а не резервів чи реального попиту; або якщо кошти користувачів блокуються у закритих циклах і не можуть бути незалежно конвертовані у загальновизнані активи.

Як схеми Понці проявляються у DeFi та криптоінвестиційних продуктах?

Структури Понці у DeFi та крипто-управлінні активами часто виглядають як «заблокований стейкінг із високими прибутками» або «компаундинг для вищих рівнів». DeFi означає децентралізовані фінанси; легітимні протоколи генерують доходи через трейдингові комісії, кредитні спреди чи прибутки від маркетмейкінгу. Проекти зі схемою Понці зазвичай виплачують «відсотки» власними токенами і не мають реальних джерел доходу.

На сторінках управління активами Gate легальні продукти розкривають використання коштів, джерела прибутку, строки блокування, правила виходу та надають попередження про ризики. Якщо продукт рекламує лише надвисокі APY, покладається на рефералів для зростання, дає розмиті пояснення прибутків, не має належного коду контракту й аудиту, а зняття коштів обмежене без залучення нових користувачів — це ознака потенційної схеми Понці. Завжди проводьте незалежну перевірку і не покладайтеся лише на маркетингові заяви.

Як дані блокчейну допомагають виявити схему Понці?

Крок 1: Відстежуйте рух коштів. Дані блокчейну — це відкриті записи транзакцій у мережі. Використовуйте блокчейн-оглядачі, щоб перевірити, чи надходять великі суми від нових адрес і швидко розподіляються як «відсотки» на старі адреси, замість надходження у контракти, які генерують комісії або кредитні спреди.

Крок 2: Слідкуйте за змінами TVL. TVL — це загальна сума заблокованих активів. Якщо TVL різко зростає лише під час рекрутингових кампаній і швидко падає після їх завершення — без зв’язку з реальними доходами бізнесу — структура викликає підозру.

Крок 3: Перевіряйте розподіл токенів. Якщо більшість токенів зосереджені на кількох адресах, які переміщують кошти до або після виплат, або тісно пов’язані з гаманцями проекту — це підвищує ризик.

Крок 4: Аналізуйте смартконтракти. Смартконтракти — це самовиконувані програми у блокчейні. Звертайте увагу на адміністративні права, що дозволяють виводити кошти у будь-який момент, проксі-контракти з можливістю оновлення без прозорості, відсутність аудиту або невирішені питання аудиту. Відсутність незалежного аудиту суттєво підвищує ризик.

Кейс-стаді схем Понці: які висновки?

Багато випадків мають однаковий сценарій: обіцянки високих прибутків, швидке зростання, наростаючий тиск виплат і крах. Наприклад, BitConnect (2017–2018) обіцяв високий щоденний дохід через «трейдинговий бот», але збанкрутував після регуляторного втручання і обвалу ціни токена; PlusToken (2019) залучав нових користувачів «дивідендами з гаманця», але врешті-решт перестав виплачувати, коли приплив капіталу вичерпався.

До 2025 року глобальні регуляції та саморегулювання індустрії посилилися, зросла кількість попереджень про ризики й заходів примусового виконання. Основний урок: ігнорування джерела прибутку, недооцінка ризиків привілеїв контракту та розподілу коштів, або прийняття непідтверджених заяв як фактів — усе це може призвести до значних фінансових втрат.

Які ризики несуть схеми Понці для індивідуальних інвесторів?

Прямий ризик — втрата основної суми і неможливість зняти кошти. Непрямі ризики — втрачені можливості, емоційна торгівля через страх втратити шанс чи панічні продажі, а також потенційні юридичні наслідки участі у нелегальних продуктах.

Для управління особистими активами найважливіше переконатися, що прибутки походять від реальної бізнес-діяльності з підтвердженим доходом від комісій чи кредитних спредів, а потім встановити стоп-лоси та ліміти позицій. Будь-яка високо дохідна інвестиція має супроводжуватися підвищеною обізнаністю про ризики і незалежним аналізом.

Головні висновки щодо схем Понці

Суть схеми Понці — це «нові гроші для погашення старих зобов’язань», без реального бізнесу. Основні індикатори: джерело прибутку, структура грошового потоку, прозорість інформації та привілеї контракту. У DeFi та криптоінвестиціях аналізуйте, чи емісія токенів замінює реальні доходи; чи здорові показники TVL і розподілу токенів; чи чіткі правила зняття й виходу. Використовуйте дані блокчейну для первинної оцінки і завжди ставте безпеку коштів на перше місце. Перед участю у будь-якій платформі проводьте незалежну перевірку і встановлюйте чіткі межі ризику — інвестуйте лише ті кошти, які готові втратити.

FAQ

Моя інвестиція обіцяє фіксований місячний прибуток 20%. Це схема Понці?

Фіксовані прибутки, що значно перевищують середньоринкові, — типова ознака схеми Понці. Легітимна дохідність змінюється залежно від ринку, а оператори схем Понці використовують кошти наступних інвесторів для ілюзії стабільного високого прибутку для попередніх. Остерігайтеся проектів, які гарантують стабільні високі прибутки без чітких джерел — ваші кошти можуть використовуватися для виплат іншим.

Як швидко визначити, чи має DeFi-проект або інвестиційна платформа ознаки схеми Понці?

Звертайте увагу на три аспекти: чи прозорі джерела прибутку (підтверджені реальною бізнес-діяльністю), чи потрібен постійний рекрутинг для підтримки виплат (ознаки піраміди), чи є аномалії в даних блокчейну (наприклад, фейковий об’єм торгів або дуже мала кількість реальних користувачів). Перегляньте white paper проекту, рівень залучення спільноти та розподіл токенів — якщо більшість коштів зосереджені на кількох адресах або надходять переважно на гаманці проекту, варто бути максимально обережним.

Друг чи родич запросив мене до «завжди прибуткової» інвестиційної групи — що робити?

Це типовий рекрутинговий прийом для схем Понці. Відмовтеся одразу — «гарантовані прибутки» не існують у легітимних інвестиціях.

Чи можуть учасники заробити, якщо приєднаються до схеми Понці до її краху?

Ранні учасники можуть виглядати прибутковими, але ці доходи штучні. Всі виплати здійснюються за рахунок капіталу пізніших інвесторів, а не реальної бізнес-діяльності. Як тільки новий приплив не може забезпечити зняття коштів, система миттєво руйнується. Чим довше ви залишаєтеся, тим більший ризик — більшість врешті-решт втратить гроші. Пам’ятайте: схема Понці — це гра з нульовою сумою, чим більше учасників і менше ліквідності, тим вищий ризик втрати всіх коштів.

Я вже інвестував у підозрілий проект — як вивести кошти?

Якщо проект ще працює — знімайте кошти негайно, навіть із втратами, щоб уникнути повної втрати. Спочатку зберіть усі докази інвестиції (записи транзакцій, контракти, чати). Далі зверніться до місцевої поліції чи фінансових регуляторів, після чого проконсультуйтеся з юристом щодо можливих шляхів цивільного повернення коштів. Якщо проект вже зник (“rug pull”), подайте офіційну заяву через відповідні органи та співпрацюйте з розслідуванням — ніколи не довіряйте стороннім пропозиціям «повернути кошти».