Термін "Collateral" означає забезпечення.

Що таке забезпечення?

Забезпечення — це активи, які користувач закладає як гарантію для кредиту або торгової операції. Такі активи блокуються у протоколі чи на платформі, щоб гарантувати повернення коштів або виконання торгових зобов’язань. Якщо ви порушуєте умови або ціна активу падає й спрацьовують задані критерії, платформа ліквідує забезпечення для покриття збитків. Найчастіше у криптовалютах як забезпечення використовують BTC, ETH, стейблкоїни та активи, отримані зі стейкінгу.

Чому забезпечення є важливим?

Забезпечення визначає можливу суму кредиту, межі кредитного плеча та рівень безпеки у періоди падіння ринку. Володіння знаннями щодо управління забезпеченням дозволяє ефективніше використовувати капітал і зменшує ризик примусової ліквідації.

Через високу волатильність крипторинку кредитування та торгівля з плечем часто базуються на забезпеченні. Без розуміння співвідношень забезпечення та правил ліквідації ви ризикуєте втратити кошти та зіткнутися з примусовими продажами, що перевищать початкові вкладення. Якщо ви правильно обираєте забезпечення та параметри, маєте можливість отримати ліквідність без продажу довгострокових активів.

Як працює забезпечення?

Забезпечення працює на основі трьох головних принципів: співвідношення забезпечення, моніторинг ціни та процес ліквідації.

Перший етап — вибір і блокування активів як забезпечення. Платформи встановлюють максимальне співвідношення забезпечення для кожного активу, наприклад, вимагають забезпечення на суму не менше 150% від суми кредиту. “Співвідношення забезпечення” — це відсоткове співвідношення вартості заблокованих активів до суми кредиту.

Далі система постійно моніторить ціни та розраховує “фактор безпеки” — показник, де чим більше значення, тим вища безпека. Якщо фактор безпеки наближається до 1 або стає нижчим, ризик зростає і може бути запущена ліквідація.

Коли досягається ліквідаційна ціна, платформа автоматично продає частину або всі ваші забезпечувальні активи. Ліквідаційна ціна — це поріг, що запускає примусовий продаж. Ліквідація зазвичай супроводжується штрафом, який на багатьох протоколах становить 5%–15% для компенсації витрат і ризиків.

Основні сценарії використання забезпечення у криптовалютах

Забезпечення у криптовалютах використовують для кредитування, емісії синтетичних активів, торгівлі з плечем/маржинальної торгівлі, продуктів для отримання доходу та маркетмейкінгу.

У DeFi-кредитних протоколах, таких як Maker і Aave, ETH, стейблкоїни та похідні від стейкінгу часто потрапляють до списку дозволених забезпечувальних активів. Закладаючи ETH, можна емісувати стейблкоїни або позичати USDT, зберігаючи потенціал зростання ETH.

Для синтетичних активів забезпечення дає змогу емісувати та відстежувати ціни інших активів, наприклад, створювати синтетичний USD або індекси на основі стейблкоїнів чи ETH. Співвідношення забезпечення тут, як правило, вищі через волатильність.

На платформі маржинальної торгівлі Gate ваші спотові активи виконують роль маржі — фактично вони є забезпеченням. Наприклад, використання USDT як забезпечення для відкриття позиції BTC з плечем 2x: якщо BTC наближається до ліквідаційної ціни, фактор безпеки падає, і система може примусово закрити позицію. У торгівлі деривативами маржа виконує функцію забезпечення; якщо маржа недостатня, кредитне плече зменшується або позиції ліквідуються.

У продуктах для отримання доходу або ліквідності майнінгу деякі продукти дозволяють закладати активи для отримання права на кредитування чи участі у маркетмейкінгу, отримуючи відсотки та торгові комісії. Такі позиції також залежать від волатильності цін, тому важливо контролювати співвідношення забезпечення та політику ліквідації.

Як мінімізувати ризики забезпечення?

Обирайте стабільні забезпечувальні активи — стейблкоїни мають низьку волатильність і підходять для короткострокового закладання; дуже волатильні токени (особливо з низькою капіталізацією) не підходять для високого кредитного плеча.

Встановлюйте безпечні співвідношення забезпечення. Не працюйте на мінімальних межах; залишайте запас. Хоча багато протоколів встановлюють мінімальні співвідношення на рівні 130%–150%, на практиці краще орієнтуватися на 180%–250% для врахування цінових коливань.

Диверсифікуйте забезпечення та джерела кредитування — не блокуйте всі активи в одному коїні чи протоколі. Розподіляйте між ETH, стейблкоїнами, популярними деривативами стейкінгу та різними платформами, щоб знизити ризик одночасної втрати.

Використовуйте сповіщення та автоматизацію — активуйте повідомлення при перетині цінових порогів або налаштуйте автоматичне погашення й ребалансування, щоб уникнути пропущених дій під час волатильності ринку або поза робочим часом.

Звертайте увагу на штрафи та комісії за ліквідацію — вони суттєво різняться між платформами. Оцінюйте загальні витрати комплексно, а не лише річну процентну ставку.

Останні тенденції та дані щодо забезпечення

Цього року провідні протоколи продовжують збільшувати ліміти забезпечення для якісних активів, а частка деривативів стейкінгу у забезпеченні зростає. У III кварталі 2025 року публічні дані показують, що загальна заблокована вартість у мульти-чейн кредитних протоколах залишається на рівні кількох мільярдів доларів, а активність, пов’язана із забезпеченням, стабільна.

За останні шість місяців мінімальні співвідношення забезпечення для кредитів під ETH залишаються близько 150%, а типові штрафи за ліквідацію — 5%–15%. Річні процентні ставки для кредитів під стейблкоїни зазвичай становлять 3%–8%, зростаючи під час волатильності ринку. Ці параметри напряму впливають на ефективність кредитування та ймовірність ліквідації.

Порівняно з 2024 роком цього року спостерігається швидше розширення списків стейблкоїнів та деривативів стейкінгу. Все більше протоколів приймають stETH, rETH, rsETH як забезпечення завдяки їхній дохідності на блокчейні, що забезпечує додатковий буфер безпеки та покращує покриття забезпечених позицій.

Глосарій

• Забезпечення: Цифрові активи, які користувачі блокують у DeFi-протоколах як гарантію для кредитування або торгівлі деривативами.
• Ліквідація: Автоматичний продаж активів користувача протоколом, якщо вартість забезпечення падає нижче порогового рівня ризику, для захисту кредиторів.
• Надмірне забезпечення: Блокування забезпечення на суму, що перевищує вартість позичених активів, для зниження ризику ліквідації.
• Співвідношення забезпечення: Пропорція між вартістю заблокованих активів і позиченими коштами; визначає максимальну суму, яку можна позичити.
• Оракул: Сервіси, що надають смарт-контрактам позаблокчейнові дані — використовуються для реального визначення ціни забезпечення та позичених активів.

FAQ

Чим відрізняється стейкінг від забезпечення?

Стейкінг і забезпечення — це різні способи гарантування виконання зобов’язань. Стейкінг передбачає передачу права володіння рухомими активами (наприклад, токенами чи акціями) кредитору як гарантію; забезпечення означає збереження права володіння нерухомими активами (наприклад, нерухомістю чи землею) при наданні права застави. Стейкінг вимагає передачі контролю над активом, забезпечення — ні.

Чи заморожуються мої забезпечувальні активи під час криптокредитування?

На платформах криптокредитування (наприклад, Gate) забезпечення зазвичай блокується у смарт-контракті. Це унеможливлює переказ чи продаж, але право власності залишається за вами. Після повного погашення кредиту ваші активи автоматично розблоковуються. Якщо вартість забезпечення падає нижче порогу ліквідації, платформа може автоматично продати частину ваших активів для погашення боргу.

Що відбувається, якщо вартість забезпечення знижується?

Зниження вартості забезпечення зменшує співвідношення забезпечення, підвищуючи ризик ліквідації. Більшість платформ встановлюють поріг ліквідації (часто на рівні 150%); якщо його порушено, ваші активи продаються примусово для погашення кредиту. Щоб уникнути цього, можна додати більше забезпечення або зробити дострокове погашення для відновлення запасу безпеки.

Які активи підходять для забезпечення?

Ідеальне забезпечення має високу ліквідність, низьку волатильність і широке прийняття на ринку. На крипторинку найпопулярніші BTC та ETH; стейблкоїни, такі як USDT, також широко використовуються. Кожна платформа встановлює власні критерії; провідні сервіси, зокрема Gate, приймають різні основні активи. Обирайте менш волатильні активи для забезпечення, щоб мінімізувати ризики.

Що можна використовувати як забезпечення для кредиту?

У традиційних фінансах забезпеченням можуть бути нерухомість, транспортні засоби, ювелірні вироби та інші цінні речі. У криптовалютах основними варіантами є цифрові активи, такі як BTC, ETH та USDT. Деякі платформи також приймають NFT як забезпечення. Gate та інші великі платформи чітко вказують прийняті активи на своїх кредитних сторінках.