Вибух (Trading)

Що таке ліквідація? Чому ліквідація виникає у трейдингу?

Ліквідація — це примусове закриття кредитної або деривативної позиції, коли збитки майже повністю вичерпують вашу маржу до мінімального порогу. Щоб уникнути боргу на рахунку, система автоматично закриває вашу позицію. Це зазвичай трапляється з кредитними продуктами, такими як perpetual contracts та futures.

Маржа — це “застава”: невелика сума маржі дозволяє контролювати значно більшу позицію. Кредитне плече — множник розміру вашої позиції. Наприклад, кредитне плече 10x дає змогу контролювати позицію на $1 000 за наявності лише $100 маржі. Якщо ринок рухається проти вас, збитки розраховуються на повний обсяг позиції, спершу споживаючи вашу маржу. Коли маржі недостатньо для підтримки позиції, ліквідація запускається автоматично.

Як працює ліквідація? Що її запускає?

Ліквідація визначається маркувальною ціною, а не останньою ціною угоди. Маркувальна ціна — це орієнтир, який біржа розраховує на основі індексних цін і ставок фінансування, щоб зменшити маніпуляції та уникнути помилок при екстремальних цінах торгівлі.

Логіка запуску: якщо власний капітал рахунку (маржа плюс нереалізований P&L) ≤ маржа підтримки, система ініціює примусову ліквідацію. Рівень маржі підтримки — мінімум, встановлений платформою для різних рівнів ризику, залежно від розміру позиції.

Наприклад: якщо ви використовуєте 100 USDT як маржу і кредитне плече 10x для відкриття довгої позиції на 1 000 USDT, а рівень маржі підтримки — 0,5%, ваша маржа підтримки ≈ 5 USDT. Якщо маркувальна ціна падає і нереалізовані збитки наближаються до 95 USDT (100 початкової маржі − торгові комісії − маржа підтримки), система примусово закриває позицію. Фактичний поріг ліквідації залежить від комісій, ставок фінансування та налаштувань рівня ризику.

Примусова ліквідація зазвичай включає спробу закрити позицію за ринковою або лімітною ціною, використання страхових фондів для покриття збитків, якщо вони є. Якщо екстремальний рух ринку вичерпує страховий фонд, може відбутися Auto-Deleveraging (ADL) — зменшення позицій прибуткових трейдерів для підтримки загального ризику.

У чому різниця між ліквідацією та Stop Loss? Чи однакові ліквідація і “forced close”?

Головна різниця між ліквідацією та stop loss — це те, хто приймає рішення. Stop loss встановлюється вами наперед для закриття позиції по запланованій ціні; ліквідація відбувається автоматично і примусово з боку системи для запобігання неплатоспроможності. Обидва механізми обмежують збитки, але stop loss дає більше контролю — ліквідація зазвичай трапляється при провалі управління ризиками.

Терміни “ліквідація”, “forced close” і “margin call” часто використовують як синоніми у роздрібному трейдингу. Технічно ліквідація включає примусове закриття, використання страхових фондів і, можливо, ADL. Ліквідація зазвичай означає саме крок, коли система примусово закриває вашу позицію. Різні платформи можуть використовувати трохи різну термінологію, але всі мають на увазі автоматичне управління позицією при нестачі маржі.

Як працює ліквідація в Gate Contract Trading? Як перевірити ціну ліквідації та маржу підтримки?

У Gate Contract Trading ваша картка позиції показує ключові дані: ціну ліквідації, рівень ризику та рівень маржі підтримки. Ціну ліквідації система оцінює на основі вашого кредитного плеча, комісій, ставки фінансування, рівня ризику тощо, і вона оновлюється в реальному часі відповідно до змін позиції та ринку.

Ви можете:

• У режимі ізольованої маржі додати маржу до окремої позиції, збільшуючи запас безпеки та віддаляючи ціну ліквідації.
• У режимі крос-маржі всі контрактні активи використовують загальну маржу — прибутки та збитки з інших пар впливають на загальний ризик ліквідації.
• Переглядати рівні ризику: позиції вищого рівня вимагають більшої маржі підтримки, тому ліквідація може наступити швидше.

Gate також пропонує ордери take-profit/stop-loss, заплановані ордери та інструменти захисту ціни для управління ризиком під час волатильності ринку.

Чому ліквідація часто трапляється при високому кредитному плечі? Як кредитне плече пов’язане з ліквідацією?

Вище кредитне плече означає менший допустимий рух ціни проти вашої позиції до ліквідації. Оскільки збитки рахуються від повного розміру позиції, а початкова маржа зменшується зі зростанням кредитного плеча, ризик ліквідації зростає.

Загальне правило: без врахування комісій, довга позиція з плечем 10x може бути ліквідована після приблизно 10% падіння ціни; при 5x — допускається близько 20% падіння; при 3x — близько 33%. Фактичні пороги змінюються через комісії, ставки фінансування, рівні ризику та формули маркувальної ціни — це лише приблизні оцінки.

Тому професійні трейдери часто зменшують кредитне плече або розмір позиції під час періодів високої волатильності, щоб збільшити запас безпеки.

Поширені причини ліквідації — як ставки фінансування та комісії впливають на ліквідацію?

Основні тригери ліквідації:

• Високе кредитне плече в поєднанні з різким одностороннім рухом ринку, який швидко споживає маржу.
• Низька ліквідність, що призводить до slippage (несподівано гірша ціна виходу).
• Відхилення маркувальної ціни від ціни торгівлі, що викликає раннє примусове закриття під час екстремальних ринкових подій.
• Накопичення витрат на ставку фінансування при довготривалих позиціях поступово зменшує запас маржі.
• Торгові комісії та часті коригування позицій збільшують загальні витрати та чутливість до ліквідації.

Дані: У дні високої волатильності в першій та другій половині 2025 року загальна сума ліквідацій по мережі часто сягала десятків мільярдів доларів за 24 години (джерело: Coinglass, кілька статистичних звітів 2025 року). Це показує, що швидкі односторонні ринки можуть запускати каскадні ліквідації та посилювати волатильність.

Як зменшити ризик ліквідації? Практичні кроки на Gate для уникнення ліквідації

Основний принцип зниження ризику ліквідації — розширити допустимий простір руху ціни проти позиції та зробити тригери більш контрольованими.

Крок 1: Використовуйте нижче кредитне плече. Зниження з 10x до 3–5x одразу збільшує запас для несприятливих рухів ринку в кілька разів.

Крок 2: Встановлюйте stop-loss та використовуйте заплановані ордери. Розміщуйте stop-loss перед ціною ліквідації, щоб виходити з позиції самостійно, а не через примусове закриття.

Крок 3: Використовуйте режим ізольованої маржі та додавайте додаткову маржу за потреби. У ізольованому режимі Gate додавання маржі напряму збільшує запас ліквідації без впливу на інші позиції.

Крок 4: Контролюйте рівні ризику та ставки маржі підтримки. Великі позиції можуть вимагати більшої маржі підтримки — розділення чи зменшення позицій підвищує безпеку.

Крок 5: Зменшуйте розмір позиції або хеджуйте під час високої волатильності. Під час виходу важливих даних чи політичних подій тимчасово скорочуйте позиції або хеджуйте суміжними інструментами для зниження одностороннього ризику.

Крок 6: Враховуйте ставки фінансування та витрати на утримання. Довгострокові позиції з позитивними витратами на ставку фінансування постійно зменшують маржу; переходьте на стратегії з низькими витратами або нейтральні, якщо потрібно.

Крок 7: Використовуйте захист ціни та take-profit. Захист ціни мінімізує екстремальний slippage; take-profit фіксує прибуток, щоб не втратити його біля рівня ліквідації.

Що відбувається після ліквідації? Як це впливає на ваш рахунок і ринок?

Після ліквідації система закриває вашу позицію, а залишок маржі (після комісії та slippage) залишається на рахунку. У режимі крос-маржі можуть постраждати й інші позиції; якщо екстремальні ринкові умови призводять до неплатоспроможності, втрати покриваються страховими фондами — якщо вони вичерпуються, ADL може запустити примусове зменшення позицій прибуткових трейдерів.

На ринку масові ліквідації створюють каскадний ефект: примусові продажі знижують ціни, запускаючи нові ліквідації та підсилюючи волатильність. Тому біржі використовують маркувальні ціни та багаторівневі ліміти ризику для пом’якшення ланцюгових реакцій ліквідацій.

Основні моменти та ризики ліквідації

Ліквідація — це ключовий ризик маржинальної торгівлі; вона виникає, коли збитки вичерпують запас маржі і позиції примусово закриваються системою. Ліквідація визначається маркувальною ціною і залежить від кредитного плеча, ставки маржі підтримки, ставки фінансування, торгових комісій та ліквідності. Розумний вибір кредитного плеча, своєчасний stop-loss, коригування ізольованої маржі, увага до рівнів ризику та захист ціни значно зменшують ймовірність ліквідації.

Контрактна торгівля має високі ризики; неправильне використання кредитного плеча може призвести до повної втрати маржі. На Gate слід повністю розуміти ціну ліквідації та рівень ризику перед торгівлею — будуйте стійкі плани управління ризиками відповідно до своєї толерантності до ризику і завжди контролюйте позиції під час важливих подій або періодів високої волатильності.

FAQ

Куди діваються мої кошти після ліквідації?

Після ліквідації ваша маржа використовується біржею для покриття збитків. Система спочатку застосовує вашу маржу для покриття нереалізованих збитків; якщо її недостатньо для підтримки позиції, відбувається примусове закриття — залишок коштів (якщо він є) повертається на рахунок. Внесені кошти поглинаються ринковою волатильністю; біржа закриває вашу позицію із збитком.

Яке кредитне плече варто використовувати новачкам для уникнення ліквідації?

Новачкам рекомендують починати з кредитного плеча 2–5x leverage. Так навіть при русі ринку на 10–20% проти вас ліквідація не настане одразу — у вас буде час для реакції. Високе плече (10x+) дає швидкий прибуток, але експоненційно підвищує ризик; навіть невеликі рухи можуть запустити ліквідацію. На contract trading Gate спробуйте демо-рахунок, щоб зрозуміти ризики ліквідації при різних рівнях плеча перед використанням реальних коштів.

Якщо я бачу попередження про ліквідацію, але не закриваю позицію вчасно, чи буде примусове закриття?

Так — якщо після отримання попередження про ризик ліквідації ви не закриєте позицію вручну або не додасте маржу, система автоматично ліквідує всі відповідні позиції при досягненні ціни ліквідації. Це зазвичай відбувається за кілька секунд — втрутитися неможливо. Тому важливо закривати позиції самостійно, поки ризик невеликий; власні дії завжди призводять до менших збитків, ніж примусова ліквідація.

Чи можуть кілька позицій на одному рахунку впливати на ризик ліквідації одна одної?

Так — всі позиції використовують доступну маржу рахунку. Великий збиток по одній позиції може вичерпати маржу і поставити інші позиції під загрозу liquidation. Наприклад, якщо ви одночасно купуєте BTC і продаєте ETH, але BTC різко падає і споживає маржу, ваша коротка позиція ETH також може бути примусово закрита. Тому важливо керувати ризиком всього рахунку, а не лише окремих позицій.

Чи можна продовжити торгівлю після ліквідації? Чи потрібно буде погашати збитки?

Ви можете продовжити торгівлю з залишком коштів на рахунку після ліквідації. Якщо ліквідація призводить до негативного балансу (неплатоспроможності), деякі біржі можуть вимагати погашення збитків — але Gate використовує механізми хеджування ризику, тому неплатоспроможність трапляється рідко. У будь-якому випадку ліквідація — це невід’ємний ризик контрактної торгівлі; знання правил і попереднє встановлення stop-loss — найкращий захист.