Основні механізми платформи Horizon

Архітектура та функціонування платформи

Horizon — це незалежний кредитний маркетплейс на базі протоколу Aave v3.3, розроблений для глибокої інтеграції реальних токенізованих активів (RWAs) у блокчейн-екосистему. Платформа надає кваліфікованим інвесторам змогу використовувати токенізовані RWAs — зокрема, фонди грошового ринку, казначейські облігації США, індексні фонди, окремі акції — як забезпечення для надзабезпечених кредитів, перетворюючи класичні фінансові активи на джерело ліквідності в DeFi. Станом на зараз вартість RWAs у блокчейнах перевищила 26 мільярдів доларів США, що підтверджує стрімке поширення токенізації серед інституційних гравців.

Архітектура Horizon передбачає дві категорії користувачів: кваліфіковані інституційні інвестори можуть надавати RWAs як забезпечення та позичати стейблкоїни, а будь-хто має змогу розміщувати стейблкоїни та отримувати прибуток від інституційних позичальників. Така двостороння модель створює унікальну екосистему, що органічно поєднує традиційні активи та децентралізовані фінанси.

Вирішення ключових проблем

Токенізовані реальні активи наразі мають серйозні обмеження. Такі активи надають інституціям ончейн-доступ до класичних інструментів, але залишаються ізольованими від DeFi, що спричиняє низьку ефективність капіталу та мінімальну корисність забезпечення — фактично виключаючи RWAs з ончейн-ринків капіталу.

Horizon ліквідує цю межу, дозволяючи RWAs слугувати забезпеченням безпосередньо в DeFi. Інституції можуть залучати стейблкоїнову ліквідність без продажу чи погашення токенізованих активів, роблячи RWAs повноцінним, продуктивним інструментом для DeFi.

Кредитний процес: пояснення

Механізм кредитування: Фінансові установи або фізичні особи можуть депонувати токенізовані RWAs — наприклад, активи Converge чи xStocks — на Horizon. Після додавання активів як забезпечення Horizon випускає непередаваний aToken для фіксації позиції. Позичальники можуть отримати кредит у стейблкоїнах у межах певного відсотка від вартості застави, причому кожен тип активу має індивідуальний LTV-коефіцієнт.

Підтримувані активи: Кваліфіковані інвестори RWAs можуть позичати різні стейблкоїни, серед яких Ripple RLUSD, децентралізований GHO від Aave, USDC, а також провідні ринкові стейблкоїни USDT і DAI. Ці стейблкоїни активно використовуються на DeFi-ринках для кредитування, торгівлі на DEX і заробітку APY, значно підвищуючи очікувану прибутковість учасників.

Робочий процес кредитування: Депозит стейблкоїнів на Horizon доступний будь-кому — без дозволу. Постачальники ліквідності отримують прибуток, надаючи активи у кредит; користувачі вносять бажаний стейблкоїн на ринок та отримують представницький aToken, який нараховує відсотки та забезпечує гнучкі можливості для виведення коштів.

Стратегічні партнери та підтримка екосистеми

Успіх Horizon забезпечує потужна партнерська мережа, серед якої Circle, Superstate, Centrifuge, Ant Digital Technologies, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck та WisdomTree.

На старті Horizon підтримує декілька типів RWAs для забезпечення. USYC від Circle надає кваліфікованим інвесторам дохідність у доларах США на портфелі короткострокових казначейських облігацій. USTB та USCC від Superstate дозволяють заробляти на короткострокових держпаперах та стратегіях криптовалютного арбітражу. JRTSY та JAAA від Centrifuge дають доступ до токенізованих казначейських облігацій США і цінних паперів з іпотечною заставою з рейтингом AAA.

Converge — розрахунковий шар для традиційних фінансів та цифрових доларів, працює на базі Wormhole і Chainlink. xStocks надає токенізовані фонди S&P 500, окремі акції Apple та Nvidia, а також казначейські облігації США, що доступні на Solana та інших блокчейнах. Ці активи не лише токенізовані 1:1, а й мають DeFi-компонентність і переваги власності — гарантують кредитування, ліквідність, обміни та інші функції.

Управління ризиками та технологічні інновації

Комплексна система управління ризиками

За управління ризиками відповідає Chaos Labs, який разом з Aave Labs побудував надійну інфраструктуру для Horizon, забезпечуючи якість на рівні інституцій та масштабованість. RWAs, на відміну від криптовалют, потребують врахування особливостей — закриття ринку, координації зберігання та ризиків викупу.

Chaos Risk Oracles інтегровані в систему управління та виконання Horizon і автоматично регулюють ключові параметри — процентні ставки, LTV, пороги ліквідації — у режимі реального часу відповідно до ситуації на ринку. Оракули постійно моніторять використання платформи, волатильність та ризики викупу; звіряють NAV із зовнішніми орієнтирами — індексами Bloomberg чи кривими дохідності держоблігацій; впроваджують динамічні буфери та часову логіку ліквідацій під час закритих торгових сесій.

В рамках системи: імітаційне моделювання активності, стрес-протестів і надзвичайних викупів; інформаційні панелі та сповіщення в реальному часі щодо складу застави, оновлення NAV, торгових періодів та періодів блокування; прогнозування сценаріїв щодо ефективності активів у складних умовах; унікальні системи ліквідації з урахуванням обмежень емітентів, затримок у зберіганні та доступу кваліфікованих ліквідаторів.

Технології та безпека

Horizon впроваджує багаторівневу структуру безпеки. Смартконтракти діють детерміновано, не використовуючи механізмів співставлення, ордербуків чи котирувань. Некастодіальний підхід гарантує повний контроль користувача — Aave Labs не може керувати коштами користувача. aToken за задумом є непередаваний, що відповідає обмеженням емітента щодо передачі.

Платформа також використовує SmartData від Chainlink — зокрема NAVLink — для точного отримання NAV токенізованого забезпечення RWAs, забезпечуючи реальні надзабезпечені кредити у стейблкоїнах у дотриманні вимог регуляторів DeFi. RedStone забезпечує точність цін, а ризики адмініструють спеціалізовані органи.

Трансформаційний вплив на традиційні фінанси (TradFi)

Пісочниці обмежували діяльність інституцій TradFi, стримуючи використання переваг DeFi — вищої дохідності, ефективності та композитності. Horizon подолав цей бар’єр, відкривши шлюз для TradFi до екосистеми DeFi.

Підвищення ліквідності активів та відкриття нових можливостей

Класичні інституційні активи, такі як держоблігації та акційні фонди, часто залишаються статичними та малоліквідними. Horizon дозволяє інституціям вносити токенізовані RWAs у Aave, брати кредити під їх заставу — без продажу активу. Фактично, інституції надають свої активи у кредит і отримують доступ до ринку DeFi обсягом 167 мільярдів доларів США, перетворюючи пасивні позиції на ліквідність.

Залучивши стейблкоїни під заставу RWAs, користувачі можуть отримати підвищений APY на різних протоколах — суттєво вище від типових банківських чи облігаційних ставок. Модель підвищує капітальну ефективність TradFi, скорочує кількість посередників (зокрема платіжні сервіси, брокерів) і знижує витрати.

Поєднання ринків з трильйонним капіталом

У разі появи таких гравців, як BlackRock, Horizon об’єднує TradFi та DeFi, прискорюючи токенізацію в галузях з трильйонними обсягами активів. Архітектура платформи на рівні інституцій та ризик-менеджмент від Chaos Labs спрощують доступ TradFi без додаткових регуляторних чи безпекових перепон.

Тривалий вплив на децентралізовані фінанси (DeFi)

DeFi досі бореться із такими перешкодами, як складність доступу, регуляторний нагляд, проблеми масштабування ліквідності та репутація, пошкоджена після атак та зловживань. Horizon дає відповідь на ці виклики, сприяючи зрілості та масовому впровадженню DeFi.

Розширення ліквідності та розвиток екосистеми

DeFi стає зрілішим — йдеться про адаптацію регулювання, покращення доступності та посилення управління ризиками. Horizon збільшує пул активів DeFi за рахунок інтеграції RWAs, надаючи користувачам змогу депонувати RWAs та отримувати кредити у стейблкоїнах, що стимулює ріст TVL. Станом на зараз TVL Aave в Ethereum становить 59 мільярдів доларів США, і запуск Horizon додає нового імпульсу розвитку.

Розширення ліквідності, посилення репутації за рахунок інституційних систем управління ризиками, залучення нового капіталу — усе це забезпечує Horizon. Завдяки новим сценаріям використання стейблкоїнів платформа підвищує капітальну ефективність DeFi та стимулює інституційний приплив, зменшуючи фрагментованість ліквідності.

Розблокування інновацій у дизайні

Визнаний авторитет та орієнтація на інституції Aave дозволяють масштабувати екосистему та просувати інтеграцію Horizon — для глибокої взаємодії RWAs із DeFi. На відміну від класичного DeFi-кредитування, Horizon оптимізований під специфіку RWAs — враховуючи обмежені графіки (наприклад, щоденні чи тижневі оновлення NAV, закриття ринку), протоколи повинні ефективно управляти перервами ліквідності.

Перспективи розвитку та вплив на ринок

Horizon відкриває новий шлях для RWAs у DeFi, планує розширюватися на інші мережі та типи активів. Ризик-системи Chaos Labs забезпечують безпечну масштабованість, а партнери — Converge і xStocks — сприяють постійному розвитку.

У підсумку Horizon демонструє об’єднання TradFi і DeFi, даючи змогу розкрити трильйони доларів нових інвестиційних можливостей. Автоматизований моніторинг у реальному часі підвищує безпеку протоколу. Для інституційних інвесторів Horizon забезпечує унікальну ефективність капіталу, а користувачам DeFi — доступ до позичальників інституційного рівня, що створює конструктивну екосистему та підвищує зрілість і відкритість галузі.

Застереження:

1. Дана стаття повторно опублікована з [BiteyeCN] із збереженням авторського права за першоджерелом [BiteyeCN]. У разі претензій щодо публікації звертайтеся до Gate Learn для вирішення згідно з чинними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Викладені думки й погляди є особистою позицією автора і не являють собою інвестиційної рекомендації.
3. Переклад інших мовних версій здійснено командою Gate Learn, їхнє копіювання, розповсюдження чи використання дозволяється лише за умови посилання на Gate.