Парадокс DAO: децентралізована обіцянка, централізована реальність

Переслати оригінальний заголовок 'Які інсайти приховують DAO?'

Я витратив багато часу на вивчення скарбниць DAO, структур управління та виборчих патернів. На перший погляд цифри виглядають вражаюче:

• 50,845 DAO,
• 24.3B у загальній скарбниці,
• і 11,8 млн власників токенів управління.

Деякі DAO роблять все правильно. Інші вчаться важким шляхом, що великий скарб сам по собі не гарантує довгострокового успіху.

Проте за межами поверхні дані розкривають ключові відомості про те, як працюють DAO, де вони відмінні, і де залишаються виклики – критичні дані для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень. Таким чином, ви розумієте, що майбутнє DAO залежить від того, наскільки вони адаптуються до цих структурних недоліків.

Повна версія цієї статті, яка містить список ключових факторів, які слід враховувати при дослідженні DAO, єексклюзивно доступний на моєму Сабстек.

Переконайтеся, що підписалися, щоб отримувати нові дослідження у свою скриньку і підтримати мою роботу.

Розмір скарбниці проти ефективності скарбниці

Я бачу, як люди постійно розгортають баланси скарбниці DAO. У Uniswap є $3.9B, у Mantle $3.6B, а в Optimism $2.2B. Але велика скарбниця не те ж саме, що ефективне розподіл капіталу.

21.4 млрд доларів у фондах DAO ліквідні, але 2.9 млрд заблоковані в обмеженнях, що означає, що їх не можна активно використовувати.

Згідно з статистика від DeepDAO, Фонди протоколу ($4.6B) значно переважають кошти проекту ($1.1B), що свідчить про те, що більшість капіталу зосереджена на інфраструктурі, а не на прямому зростанні екосистеми.

Хоча DAO разом керує мільярдами фондів скарбниці, справжній виклик полягає в ефективному використанні цих ресурсів. Значна частина фондів скарбниці віднесена до фондів протоколу та проектних фондів, кожен з яких служить відмінним цілям.

Фонди протоколу, які зазвичай домінують у розподілі скарбниці, є зарезервованодля підтримки та поліпшення основної інфраструктури, безпеки та удосконалення управління мережею. Наприклад,@Polkadotспрямовує частину свого скарбу на безпеку паралелей, покращення міжоперативності, такі як XCM, та вдосконалення засобів управління, всі ці заходи зміцнюють фундамент протоколу.

З іншого боку, кошти проекту зосереджені на зростанні екосистеми, грантах, партнерствах та ініціативах спільноти. Ці кошти сприяють прийняттю та стимулюють участь. Програми, такі як @Optimism's Ретроспективне фінансування громадських благ (RetroPGF) втілює цю категорію, розподіляючи мільйони грантів розробникам та дослідникам, які сприяють росту мережі.

Реальність управління DAO

Управління DAO мало передбачати передачу влади у руки багатьох. Замість цього, у багатьох випадках невелика підмножина гаманців все ще контролює більшість ключових рішень.

G-БалМетрика від DeepDAO ранжує учасників DAO на основі їх голосування, складання пропозицій та управлінської діяльності в різних DAO. Вона відстежує понад 10 мільйонів адрес блокчейнів, надаючи більший вагомість останнім активностям, щоб відображати поточний вплив.

G-Скорранжуваннявиявляє, що невелика група гаманців постійно посідає лідируючі позиції за впливом на голосування в різних DAO.

Ключові спостереження:

• Найвище рейтинговий гаманець (alex-4135.eth) є частиною 48 DAO, він віддав 3 560 голосів, але не запропонував жодного пропозицію, що свідчить про те, що вплив централізований серед повторних голосувачів, а не активних учасників управління.
• Десятка найкращих гаманців разом має понад 20 000 голосів, але більшість з них не мають жодних пропозицій, що свідчить про те, що влада знаходиться у декількох активних голосуючих суб'єктів, а не в широкій громадськості, що керується спільнотою.
• Більшість цих топових гаманців (99,99% відносний G-рейтинг) свідчить про те, що крихітна частка учасників має надмірний вплив на голосування в кількох DAO.
• Деякі гаманці беруть участь у більш ніж 100 DAO, сигналізуючи, що управління не обов'язково здійснюється спільнотою, а часто контролюється повторюваними делегатами або управлінськими китами.

Хоча DAO обіцяють децентралізоване прийняття рішень, володіння токеном управління не гарантує активну участь.

Протягом минулого місяця було отримано 124,6 тис. нових токенів управління, але управлінням зайнялися лише 6 тис. нових виборців та ініціаторів пропозицій. Це перекладається участю в управлінні всього 4,82%, що вказує на велику різницю між володінням токенами і фактичною участю в ухваленні рішень.

Так отримання токена управління не означає мати вплив. Багато власників токенів не голосують, тому що:

• Вони не вірять, що їх голос матиме значення.
• Вони не мають часу відстежувати кожний пропозицію.
• Вони віддають переважність делегуванню процесу прийняття рішень декільком ключовим гравцям.

Делегування корисне, але воно також концентрує владу. Саме тут ДАО потрібно адаптуватися, чи то через голосування на основі репутації, квадратичні моделі, чи інші механізми, які забезпечують баланс між залученістю та ефективністю.

Disclaimer：

1. Цю статтю перепечатано з [GateX]. Переадресуйте оригінальний заголовок «Які інсайти приховують DAO?». Усі авторські права належать оригінальному автору [@stacy_muur]. Якщо є виклики до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Вчитькоманда, і вони швидко з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодного інвестиційного поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонені.