Потокове мовлення вступає в епоху спекуляцій

Коли Facebook стартував, він сприймався як щось незначне — оцифрований студентський альбом без очевидної бізнес-моделі. Старше покоління сприймало його як іграшку й не передбачало, що згодом компанія монетизує увагу у світовому масштабі. Подібний скепсис оточував і Twitter, який вважали платформою для повідомлень про обід, а згодом він став важливим елементом глобальної політики й медіа. Roblox багато хто бачив лише як дитячу гру, хоча з часом він став лабораторією віртуальних економік і світів, створених користувачами. Знову й знову платформи, котрі починалися як забавки, ставали глобальною інфраструктурою і джерелом фінансового успіху.

Pump.fun зараз перебуває на схожому зламі. Для багатьох новий стримінговий напрям виглядає несерйозно та навіть абсурдно. Pump часто відмахуються як від побічного memecoin-проєкту, приреченого згаснути. Однак це недооцінює їхню стійкість і те, що вони систематично випереджали конкурентів протягом кількох тижнів. Pump закладає основу інтернет-економіки нового покоління, де культура й спекуляція нерозривно пов’язані. Додавши стримінг до продуктів, команда прагне стати розважальним шлюзом для глядачів, яких залучають фінансово.

Стрімінгова економіка яскраво демонструє слабкі сторони чинної моделі та відкриває можливості для новачка, котрий може порушити баланс між нинішніми гігантами — Twitch та Kick. Twitch, дочірня компанія Amazon, забирає 50% від кожної підписки, а творці з аудиторією 1 000 глядачів отримують лише $600 на місяць (з урахуванням підписок, реклами й донатів). Kick, що належить гральному сервісу Stake, пропонує розподіл 95%/5%. Щедрість Kick забезпечується субсидіями: стрімер, який відповідає програмі заохочень Kick, може отримувати понад $6 000 щомісяця з такою ж аудиторією, що у майже 10 разів більше за Twitch. Проте ці показники штучні — вони тримаються на коштах Stake, які очікують залучення нових гравців на казино. Економічна спроможність таких моделей фактично не є самостійною.

Модель розподілу виручки між провідними платформами та творцями

Stimulus-модель Pump відразу вирішує ці суперечності — творцям більше не потрібно покладатися на підписки чи рекламодавців. Тепер стримери, які запускають власний токен, можуть створювати попит напряму завдяки власним виступам. Механізм простий: стримінг — це спекуляції, спекуляції — це комісійна виручка, творці можуть запускати викуп токенів, викупи формують новий наратив, а наратив підживлює наступні стрими. Це унікальна пропозиція для стримерів нової хвилі — інновації більше не визначає розмір аудиторії, а готовність глядачів фінансово брати участь у шоу, яке вони споживають.

Йдеться не про косметичні зміни мотивації. Pump переосмислює онлайн-виступи. Стрімер, який заробляє $10 млн щороку через спонсорство, може спрямувати невелику частину на викупи токенів, і монета, прив'язана до його образу, працює як інвестиція із запитаним попитом, закладеним у структуру. Спільнота перестає бути пасивною і свідомо фінансово й емоційно інвестує у творця.

Молодші покоління дедалі більше обирають нові медіа для споживання новин і подій. Зрозумівши ці звички, можна уявити, що вони купуватимуть токени улюблених стримерів (якщо не зараз, то коли матимуть ресурс чи побачать цінність у володінні ними). За нової системи стимулювання найпопулярніші токени творців можуть оцінюватися вище, ніж активи найбільших технологічних компаній. Інвестори та трейдери купують більше, ніж потік коштів — вони купують доступ до культури, ідентичності та спільноти.

Сценарій, представлений вище, — не абстракція. На початку року президент Дональд Трамп після виборчої перемоги й запуску $TRUMP memecoin запропонував 220 найкращим холдерам участь у гала-вечері; 25 з них — спеціальний VIP-тур Білим домом та приватний прийом із Президентом. Загалом ці холдери витратили майже $150 млн, щоб гарантувати свої позиції. Оголошення саме по собі підвищило ціну токена більш як на 50%. Як би це не виглядало неймовірно, це реальність: володіння токеном може давати не тільки фінансову вигоду, а й реальний соціальний доступ. Тобто бачення Pump щодо токенів стримерів як культурної норми вже реалізується на найвищому рівні політики й шоу-бізнесу.

Противники не помічають, що Pump професіоналізує фінансове шоу так само, як спорт — фізичне домінування, а кіберспорт — цифрову майстерність. В епоху гіперфінансизації трейдинг уподібнюється мистецтву, так само як мистецтво уподібнюється трейдингу. Крах — це не поразка, а кульмінація наративу. "Rug" вже не кінець кар’єри, а ритуал, який створює легенду антигероя. Ризик і втрата — не системна вада, а контент, з якого формується і поширюється культура.

Токени перестануть бути об’єктом спекуляції. Вони стануть інструментами лояльності, що управляють доступом, торгівлею й спільнотою. Як TikTok поєднав шопінг і розваги, Pump інтегрує шоу в спекуляцію. Межа між фінансовою й культурною участю зникне. Аудиторія не сидітиме "на трибунах", а підтримуватиме стримера поруч. Глядачі створять власні мікроекономіки: організують скарбниці, координуватимуть викупи, керуватимуть спільними активами залежно від рівня обережності чи азарту.

Люди завжди демонстрували свої цінності через виступи. Рим мав гладіаторів. Індустріальна епоха — спортсменів. Цифрова — геймерів. Фінансова — і далі піднімає трейдерів на вершину. В новітній арені немає поділу між глядачем і учасником: дивитися трейдера — означає приєднатися до трейду одним кліком. Тепер добірка найкращих моментів — це не лише данки чи оскарівські ролі, а й параболічний графік, каскад ліквідацій або драматичний викуп, що миттєво змінює ринкову ціну токена. Фінанси вже не в тіні — вони поруч.

Абсурдність і непристойність — питання суб’єктивне. Чим довше щось існує — тим більше його приймають. Історія показує: те, що вважається дріб’язком на старті, часто містить потенціал трансформації. Соцмережі здавалися іграшкою — нині це культурна інфраструктура. Онлайн-знайомства висміювали — тепер це норма. Монети творців для когось — просто фоновий шум. Скептики знову стоятимуть і дивуватимуться, чому не побачили це раніше.

Pump робить набагато більше, ніж просто додає спекуляції до стримінгу. Платформа має потенціал переписати відносини між творцями, аудиторією та капіталом через самодостатню, масштабовану систему. Контент породжує попит. Попит — викупи. Викупи — нову культуру. Культура — новий контент. Коло замкнулося. Це flywheel.

Гроші — це вже культура. Pump — перша платформа, яка відкрито це визнає і створює інфраструктуру для масштабування. Найкращі моменти наступного десятиліття будуть у вигляді графіка.

Легко відмахнутися від стримінгу Pump як від ще одного тренду. Легко стверджувати, що це не матиме перспективи. Складніше подивитися на результати Pump — доходи, розподіл за категоріями стримінгу, зростання щоденної аудиторії — і стверджувати, що там немає нічого вартого уваги. Якщо ви дочитали до цього моменту й належите до цієї категорії — спробуйте відкласти скепсис, призупинити невіру й уявити, яке майбутнє нас чекає через кілька років. На CT постійно говорять про гіперфінансизацію, повторюючи це до нескінченності й переконуючи, що вона — неминуча.

Це і є гіперфінансизація на практиці. Минулого тижня, після проривного успіху, вікно Овертона змістилося. Важко уявити, що ми й далі житимемо у світі, де стримери мусять догоджати Twitch чи Kick заради розподілу. Гадаю, ймовірніше нове покоління підприємців використає шанс поєднати стримінг і монети творців у рушії культурної значущості та фінансового зростання. Ми вже живемо у прискореному капіталізмі, де розваги й інвестиції зливаються на одній сцені.

Межа між аудиторією й стейкхолдерами вже розмивається. Те, що виглядає абсурдно, лише тиждень у фокусі — і вже демонструє надзвичайні результати. Згодом це стане очевидним. Pump не винайшов стримінг, але доведе формат до нових меж. Крок команди у стримінговому напрямку може вивести Pump на культурний олімп.

Вам не обов’язково це схвалювати чи брати участь. Але Pump вже відкриває завісу майбутнього. Не дозволяйте власному дискомфорту завадити побачити, як швидко може змінитися ситуація для поточних лідерів. Це завжди стається значно швидше, ніж очікують.

Застереження:

1. Цей матеріал перепублікується із [VelvetMilkman]. Всі авторські права належать оригінальному автору [VelvetMilkman]. Якщо маєте зауваження щодо цієї перепублікації, звертайтеся до Gate Learn, і команда розгляне питання оперативно.
2. Відмова від відповідальності: Погляди й позиції, подані у статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади здійснює команда Gate Learn. Якщо не вказано інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених матеріалів заборонено.