Що таке ліквідація (маржинальна ліквідація)?

Що таке ліквідація (маржинальна ліквідація)?

У торгівлі TradFi ліквідація є автоматизованим механізмом управління ризиками. Коли капіталу в акаунті стає недостатньо для задоволення маржинальних вимог, платформа ліквідує одну або кілька відкритих позицій, щоб запобігти подальшим збиткам і захистити як трейдера, так і платформу. Цей механізм зазвичай спрацьовує, коли рівень маржі в акаунті досягає встановленого рівня стоп-ауту або опускається нижче нього, а позиції ліквідуються згідно з попередньо визначеними правилами.

Що ініціює ліквідацію?

Для Gate TradFi (MT5) ліквідація запускається на основі рівня маржі:

• Рівень маржі = (власний капітал / використана маржа) × 100%

• Власний капітал = баланс + нереалізований PnL

• Використана маржа = загальна маржа, зайнята відкритими позиціями

• Рівень стоп-ауту: 50% Коли рівень маржі падає до 50% або нижче, буде запущено ліквідацію.

Процес ліквідації (покроково)

Як тільки спрацьовує рівень стоп-ауту, система ліквідації платформи бере на себе управління позиціями, які необхідно закрити. Процес зазвичай відбувається наступним чином:

1. Скасування всіх відкладених ордерів для вивільнення доступної маржі та запобігання втручанню нових ордерів у процес ліквідації.

2. Закриття позицій партіями за ринковою ціною згідно з принципом "Найбільший збиток — перший":

3. Система спочатку закриє позицію з найбільшим нереалізованим збитком, потім — наступну за величиною збитку і так далі, доки рівень маржі не підніметься вище 50% або поки всі позиції не будуть закриті.

4. Ліквідаційні ордери виконуються за ринковими цінами. Фактичні ціни виконання можуть відрізнятися від теоретичних цін через ринкову ліквідність, глибину книги ордерів та прослизання.

5. Якщо під час процесу ліквідації рівень маржі підніметься вище 50%, ліквідація припиниться. В іншому випадку позиції продовжуватимуть закриватися доти, доки не буде досягнуто умови зупинки або поки всі позиції не будуть ліквідовані.

6. В екстремальних ринкових умовах або за умов обмеженої ліквідності, коли позиції не можуть бути повністю закриті протягом короткого проміжку часу, платформа може застосовувати додаткові заходи контролю ризиків (такі як обмеження на відкриття нових позицій, вимога додаткової маржі або введення інших обмежень для контрактів чи акаунта) та врегульовувати будь-які аномальні баланси відповідно до правил та угод платформи.

Примітка: Акаунти TradFi зазвичай ліквідуються безпосередньо за ринковою ціною та не передбачають використання фондів страхування ризиків або механізмів автоматичного зменшення кредитного плеча (ADL), які зазвичай використовуються на деяких ринках деривативів. У разі виникнення негативного балансу користувач несе відповідальність за покриття дефіциту відповідно до угоди з платформою.

Пов'язані розрахунки та приклади

• Приклад розрахунку рівня маржі Припустимо: Баланс акаунта = 10 000 USD, нереалізований збиток = -6 000 USD, використана маржа = 4 000 USD Власний капітал = 10 000 – 6 000 = 4 000 USD Рівень маржі = (4 000 / 4 000) × 100% = 100% (ліквідація не ініційована)
• Якщо нереалізований збиток зростає до -8 000 USD: Власний капітал = 2 000 USD, рівень маржі = (2 000 / 4 000) × 100% = 50% (запущено ліквідацію)
  Найбільший збиток. Перший приклад Припустимо, що в акаунті є дві відкриті позиції: нереалізований збиток позиції A становить -1200 USD, а нереалізований збиток позиції Б становить -300 USD. Коли рівень маржі падає до 50% або нижче, система спочатку закриє позицію A (ту, що має найбільші збитки) за ринковою ціною. Якщо рівень маржі не підніметься вище 50% після закриття позиції A, тоді буде закрито позицію Б. Цей процес продовжується до виконання умови зупинки або до ліквідації всіх позицій.

Фактори, що впливають на ліквідацію

• Ціна виходу: Ліквідність та глибина ринку можуть спричинити прослизання, що призведе до того, що фактичні ціни виходу відрізнятимуться від очікуваних.
• Торгові комісії та відсотки за перенесення позиції на ніч: Під час ліквідації стягуються торгові комісії та інші застосовні збори, які впливають на кінцевий PnL та капітал акаунта.
• Затримка системи або мережі: Екстремальні ринкові умови можуть спричинити затримки, які впливають на швидкість виконання та ціни.
• Налаштування кредитного плеча та маржі: Високе кредитне плече наближає рівень стоп-ауту та збільшує ризик ліквідації.

Попередження про ризики та рекомендації

• Уважно стежте за рівнем маржі (власного капіталу та використаної маржі) та належним чином керуйте розміром позиції та рівнями стоп-лосів.
• Використовуйте розумне кредитне плече та підтримуйте достатню доступну маржу для зменшення ризику ліквідації.
• У періоди високої волатильності будьте обережні з потенційними прослизаннями та затримками виконання; розгляньте можливість додавання маржі або завчасного скорочення позицій.
• Уважно прочитайте та зрозумійте правила платформи щодо маржі, ліквідації та обробки негативного балансу.