Який вплив економічної рецесії на крипторинок?
[TL；DR]:
Останні слабкі дані, які свідчать про можливість падіння американської економіки в рецесію, спричинили паніку на фінансових ринках, що призвело до продажу ризикованих активів інвесторами. крипторинок особливо піддається впливу глобальної ризикування ринку та недавно також зазнав змін.
Ринок загалом очікує, що Федеральний резерв принаймні двічі зменшить процентні ставки, загалом на 75 базисних пунктів, у другій половині 2024 року, щоб впоратися з тиском сповільнення економічного зростання.
Ринок зазнає як падіння торгів, так і зниження цін, що визначається його спекулятивним характером та характеристиками зберігання вартості.
Вступ
Все більше і більше установ прогнозували, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки у вересні, але ця потенційна вигода була швидко перекреслена страхом інвесторів перед економічною рецесією в США. Bitcoin, Ефіріум, а навіть зазнавши значних падінь 5 серпня.
Ця стаття дослідить складну і суперечливу ситуацію, з якою стикається крипторинок під час економічної рецесії в США.
Прогноз: Різні показники свідчать, що американська економіка увійшла в стадію рецесії
Протягом останнього року тривають дискусії про те, чи зазнає економіка США м’якого приземлення або рецесії через довгостроково високі процентні ставки. Проте, останні прогнози щодо економічної рецесії здаються міцно установленими.
Згідно з останнім звітом Affirm у червні, майже 60% американців помилково вважають, що Сполучені Штати стикаються з економічною рецесією через зростаючі витрати на життя і зростаючий економічний тиск. За даними «Federal Reserve Watch» CME, ймовірність зниження процентних ставок Федеральної резервної системи на 25 базисних пунктів у вересні становить 63%, а ймовірність зниження процентних ставок на 50 базисних пунктів становить 37%.
З історичної перспективи, економіка США схильна до спаду після процвітання, переважно через зниження споживчої здатності, спричинене активним пухирцем, накопиченням боргу та нерівністю доходів. Один із ознак економічної рецесії - постійний ріст рівня безробіття, особливо розчаровуючі дані про зайнятість, які були опубліковані в середині серпня, що ще більше налякало інвесторів на американському фондовому ринку та нагадало людям про схожість з минулими економічними рецесіями.
Джерело: AICoin
Як ми зазначили у « З раптовим погіршенням, коли ринок відновиться? Згідно з правилом Sahm, запропонованим колишнім економістом Федеральної резервної системи Самом, кожен раз, коли середній рівень безробіття в США протягом останніх трьох місяців вище за найнижчу точку останніх 12 місяців більш ніж на 0,5%, це означає, що США увійшли в початковий етап економічної рецесії.
Джерело: NYTimes.com
Фактично, з 1950 року закон Сема спрацював 11 разів, кожного разу пізніше вказуючи, що Сполучені Штати дійсно перебували на початкових етапах економічної рецесії в той час; дивлячись на сьогодні, у червні 2024 року це правило буде спрацьовувати вже 12-й раз.
У цьому контексті в цілому очікується, що інститути принаймні двічі знизять процентну ставку Федерального резерву на загальну суму 75 базисних пунктів у другій половині 2024 року відповідно до очікуваного зменшення економічного потоку.
Однак варто зазначити, що незважаючи на побоювання щодо рецесії, американський ринок праці все ще проявляє певний рівень стійкості та життєздатності. Наприклад, індекс споживчих цін (CPI) США за липень, оголошений минулої ночі, збільшився на 2,9% відносно попереднього року, що менше за очікуваних 3%. Трейдери знизили свої очікування щодо зниження процентних ставок, оскільки дані щодо інфляції не стали більш помірними. З макроперспективи, існуючі високі процентні ставки все ще приваблюють глобальний капітал в плин до Сполучених Штатів, арбітражна торгівля японською єною проти долара США збільшила ліквідність долара США на ринку. Економічні дані США все ще свідчать про певний рівень сильної еластичності.
Огляд: Вплив економічної рецесії на фінансові ринки
«Чорний понеділок», який світові фондові ринки пережили на минулому тижні, безсумнівно продемонстрував величезний вплив економічної рецесії в США на глобальні фінансові ринки.
Вплив економічної рецесії на фондовий ринок був значним і складним протягом останніх десятиліть. Основні причини його включають монетарне стягнення (центральний банк підвищив процентні ставки 14 разів), зовнішні удари (такі як війна, епідемія і т. д., в загальному 7 разів), зменшення фінансових витрат США (5 разів), високий рівень кредитного ризику (високий борг фізичних осіб або корпорацій, 2 рази) і різке зниження самого фондового ринку (наприклад, спалах пухлинного індексу Nasdaq у 2000 році супроводжувався подією 11 вересня, загалом 2 рази).
Історія завжди дивно схожа. Протягом останніх десятиліть економічні спади в Сполучених Штатах зазвичай супроводжуються корекціями або ведмежими ринками. Протягом періоду глибокої рецесії (більше 3% зниження ВВП, всього 10 разів) середній максимальний відсоток зниження індексу S&P 500 в США досягає -44%, а навіть у помірній рецесії (менше 3% зниження ВВП, всього 8 разів), його середній максимальний відсоток зниження досягає -19%, наголошуючи на величезному тиску, з яким стикається фондовий ринок у економічній рецесії.
Джерело: SOOCHOW SECURITIES
Звичайно, політика зниження процентних ставок Федеральної резервної системи відіграла важливу роль у відповіді на економічні спади, але її ефективність тісно пов’язана з часом. З 2000 року Федеральна резервна система пережила три значні цикли зниження процентних ставок, кожен з яких супроводжувався конкретними економічними умовами та динамікою фондового ринку.
Наприклад, у період спаду технологічного пузиря в 2000-2003 роках та зниження процентної ставки після події 11 вересня, фондовий ринок коливався, але загальна корекція була значною. Різке падіння фондового ринку супроводжувало зниження процентної ставки під час глобальної фінансової кризи 2007-2008 років. Зниження процентної ставки у 2019-2020 роках співпало з пасивним звільненням води на фоні глобального поширення COVID-19 для порятунку економіки.
Аналіз процентної політики Федеральної резервної системи та функціонування фондового ринку США не можна узагальнити кількома словами. Існує безліч і складних факторів, які слід враховувати, але незалежно від того, як вони аналізуються, негативний вплив економічної рецесії на фондовий ринок США очевидний з обмежених історичних даних. У нинішньому контексті, коли біткойн все більше пов’язаний з традиційним фінансовим світом, низка політичних рухів Федеральної резервної системи, природно, вплине на нього.
Перспектива: напрямок біткоїна, оглядаючи рецесію чи зниження процентних ставок?
Тут ми спочатку представляємо нашу точку зору, що ринок буде переживати як зниження торгівлі, так і зниження облікової ціни через спекулятивні та зберігальні характеристики Біткоіна.
Як ми повинні розуміти це? Крипторинок піддається впливу змін в ліквідності. Коли очікування глобальної економічної рецесії зростають або незбалансовані фактори посилюються, особливо на початкових етапах цього економічного зміщення, ризикова природа інвесторів зменшується. Високоризикові активи, такі як Bitcoin, схильні до продажу й падіння, і навіть з довгостроковою підтримкою, такою як ETF, ринок на мить знижується, щоб в режимі реального часу оцінити цю паніку. Крах в березні 2020 року стався в той момент, коли COVID-19 було вируванням, а світові фондові ринки падали, що досить схоже на поточну ситуацію.
Джерело: glassnode
Навпаки, коли Федеральна резервна система знижує процентні ставки та випускає гроші, ліквідність ринку зростає, і більше коштів переливається високоризиковим, високодоходним та високовольтним активам, таким як Bitcoin, тим самим піднімаючи його ціну.
Биковий ринок на крипторинку з 2020 по 2021 рік був обумовлений великою кількістю коштів, які були введені в обіг завдяки необмеженому кількості QE в той час, і цей биковий ринок також скористався надходженням традиційних коштів, які були введені в обіг завдяки запровадженню Bitcoin та Ethereum ETF.
Оглядаючи поточну ринкову ситуацію, виступ BTC в серпні та вересні протягом останніх 14 років зазвичай був слабким, але в четвертому кварталі часто спостерігалася відмінна продуктивність. В умовах очікування першого зниження процентної ставки, починаючи з вересня, ринкова ситуація може коливатися та накопичувати імпульс.
У довгостроковій перспективі, хоча крипторинок переживав різкі падіння, такі як 312, 94, 519 та останнє падіння на 85% через економічну рецесію, ці спади часто швидко викликають паніку та призводять до більш позитивних відкриттів ціни, оскільки зростає прийняття ринку, поліпшується інфраструктура та зміцнюється довіра інвесторів.
