# BTC fonlama oranı tersine mi döndü? Zirvede negatif oran ne anlama geliyor?

**Anlayan anladı, bu dalgada bir şeyler var.**

BTC az önce $94,288’a vurdu, 24 saatte %1,6 yükseldi, iki haftada %15 arttı, herkes FOMO’ya kapılmış durumda. Ama zincir üstü veriler tokat gibi bir gerçek gösterdi—**fonlama oranı negatife düştü**.

# # Negatif fonlama oranı = Piyasa ‘dur’ diyor

Kısaca, fonlama oranı boğalar ve ayılar arasındaki transfer mekanizmasıdır.

- **Pozitif oran:** Boğalar ayılara para öder → Piyasa fazla açgözlü
- **Negatif oran:** Ayılar boğalara para öder → Piyasada korku baş gösteriyor

Bu sefer tuhaf olan ne? **BTC bu kadar yüksek seviyedeyken negatif fonlama oranı çok nadir görülür.** Ne demek? Yatırımcılar riskten korunuyor ya da kâr kilitliyor, piyasa hissiyatı soğumaya başlıyor.

# # Kritik veri karşılaştırması

| Gösterge | Güncel Durum |
|------|------|
| BTC fiyatı | $94,288 |
| 24s değişim | +%1,6 |
| 2 haftalık değişim | +%15 |
| Fonlama oranı | Negatif ⚠️ |
| Açık pozisyonlar | Patladı |
| Coinbase primi | Pozitif ✓ |

# # Balinalar sessizce almaya devam ediyor

Duygular soğusa da, **zincir üstü büyük yatırımcılar satmıyor**—tam tersi düşüşlerde topluyorlar. Bu, kurumların ve büyük fonların hala uzun vadeye güvendiğini, sadece kısa vadede kaldıraç eklemek istemediğini gösteriyor.

# # Tarih tekerrür eder mi?

BTC geçmişte Q3’te ortalama %5,57 (zayıf) yükselmiş, Q4’te ise ortalama %85 (patlama sezonu) yükselmiş. Şu an Kasım sonu, eğer tarih tekerrür ederse Q4 yükselişi tam başlamadı demektir.

**Ama risk burada:** Açık pozisyon yığılımı + negatif fonlama oranı + zirve fiyatta, fiyat bir düzeltme yaparsa zincirleme tasfiyeler tetiklenebilir.

# # Alt çizgi

Piyasa çökmedi, sadece yatırımcılar daha temkinli. Balinalar almaya devam ediyor, politika ortamı da destekleyici (faiz indirimi beklentisi + siyasi belirsizlik nedeniyle riskten kaçış). Kısa vadede oynaklık kaçınılmaz, ama uzun vadeli tutanlar için panik yok.

**Fonlama oranını izleyin—piyasa duygusunun barometresi budur.**