Son Çeyrek Zorluğu: Kripto Sonunda Serbest mi Kalacak yoksa Sadece Bir Boğa Tuzağı mı?

Ekim yeni bitti ve atmosfer değişimi gerçek. O korkunç 11 Ekim kanlı günün ardından piyasa yavaş yavaş kötümserlik çukurundan çıkmaya başladı—ve veriler bu sıçramanın gerçekten ayakları yere basabilir olduğunu gösteriyor.

İşte hikayeyi değiştiren gelişmeler:

ETF Kapılarını Sonuna Kadar Açtı

Bitcoin spot ETF’leri sadece Ekim ayında 4,21 milyar dolar topladı—Eylül’ün 1,23 milyar dolarlık çıkışından tamamen farklı bir tablo. BlackRock’un IBIT ETF’si tek başına sadece bir hafta içinde $324M Ekim 20-27( arasında bu fonları çekti ve Bitcoin varlıkları 800 bin coin’i geçti. Daha da önemlisi, Bitcoin ETF’leri yönetim altındaki varlıklar toplamda 178,2 milyar dolara ulaştı ve bu, BTC’nin toplam piyasa değerinin %6,8’ini temsil ediyor.

Ama asıl dikkat çekici olan şu: 28 Ekim’de ilk altcoin ETF’leri piyasaya çıktı—SOL, LTC ve HBAR önde. Ve bu sadece başlangıç. Şu anda 155 altcoin ETF başvurusu beklemede, 35 ana akım varlığı kapsıyor. Onaylanırsa, bu likidite akışları Bitcoin ve Ethereum ETF girişlerini katlayabilir.

Tarihi referans: Bitcoin ETF’leri 50 milyar doların üzerinde giriş yaptı; Ethereum ETF’leri ise 25 milyar dolar getirdi. Eğer bu yeni dalga tam hızla ilerlerse, tüm DeFi ekosistemi bir gecede yeniden fiyatlandırılır.

Kurumlar Artık Sadece Oyun Oynamıyor

Morgan Stanley, BTC/ETH tahsislerini tüm varlık yönetimi müşterilerine açtı. JPMorgan ise kurumların Bitcoin’i kredi teminatı olarak kullanmasına izin veriyor. Kurumsal kripto tahsisleri ortalaması %5’e ulaştı—tarihi zirve seviyede—ve kurumların %85’i ya halihazırda tutuyor ya da tahsis etmeyi planlıyor.

Bu, FOMO’cu bireysel yatırımcıların durumu değil. Bu, sistematik sermaye yeniden tahsisi.

Makro Ekonomik Rüzgar Gerçek

Fed faiz indirimi geliyor, olasılık %98,3. Dolar zayıflıyor. Riskli varlıklar yükseliyor. Bitcoin 114.900 dolar seviyesini aştı. Bu arada, düzenleyici ortam değişti: düşmanca ortamdan… neredeyse dostane hale? Michael Selig )eski kripto avukatı( CFTC başkanlığına aday gösterildi; SEC ETF geri alım mekanizmalarını rahatlatıyor. ABD sadece kapıyı açmıyor—kırmızı halıyı seriyor.

Zincir Üzerinden Göstergeler Yalan Söylemiyor

• DeFi TVL %3,48 artışla 157,5 milyar dolar )Solana zinciri %7, BSC %15(
• Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonu: 53,7 milyar dolar, pozitif fonlama )boğalar kontrolü ele aldı(
• Balina birikimi: )BTC 5 saat içinde satın alındı
• Uniswap aylık hacim: 161 milyar dolar+ $350M ekosistem canlı(

Döngü Tartışması: Eski Kurallar Bozuldu mu?

Arthur Hayes’in görüşü: 4 yıllık yarılanma döngüsü artık geçerli değil. Önemli olan küresel likidite döngüleri—özellikle Fed ve Çin’in aynı anda para basması. 2025 farklı çünkü her iki güç de kalıcı gevşeme modunda. Sonuç? Dolar ve yuan akmaya devam ettiği sürece, Bitcoin yükselmeye devam edecek. “Kral öldü, uzun yaşasın kral.”

Raoul Pal’in modeli: 4 yıllık döngüyü unut; artık 5,4 yıl, ABD borç vade döngüleriyle bağlantılı. Zirve, 2025’in dördüncü çeyreğinden 2026’nın ikinci çeyreğine kaydı. Neden? Hazine, 2021-2022’de ortalama borç vadesini 4 yıldan 5,4 yıla çıkardı. Vadesi dolan borçlar yeniden finansman gerektirdiği için, 2-3 trilyon dolar riskli varlıklara akacak. Son hedefi? BTC için: 2026’ya kadar 200 bin dolar.

Asıl Soru

2025’in dördüncü çeyreği ve 2026’nın başı, katalizör olabilecek dönemler olabilir. Ama bu boğa koşusu mu yoksa sadece önsöz mü? Veriler, kurumların ikinci seçeneğe hazırlandığını gösteriyor—yani hâlâ kenarda duruyorsanız, FOMO yakında çok hareketli olacak. Likidite rezervi )$300 milyar+ stablecoin$10T hazır; kapı genişliyor; makro ortam yeşil.

Koşmaya mı çıkıyorsunuz yoksa saldırıya mı geçiyorsunuz? Piyasa sizin için zaten karar verdi—sadece dalgayı yakalayıp yakalamayacağınızı görmek istiyor.