Asya ve Pasifik(APAC) yargı yetkileri, farklı dijital para geliştirme yollarını çizmektedir. Bazıları merkez bankası dijital para birimlerini ilerletirken, diğerleri özel stabilcoin'lere yönelmektedir.

Hong Kong, 28 Ekim'de e-HKD pilot programını tamamladı, Japonya'nın JPYC stablecoin'i ise 48 saat içinde 50 milyon yeni geçti. Güney Kore, depegging riskleri hakkında uyarıda bulundu ve Avustralya, 29 Ekim'de stablecoin düzenleyici gereksinimlerini netleştirdi.

Hong Kong ve BAE CBDC Altyapısını Geliştiriyor

Hong Kong Para Otoritesi, 28 Ekim'de e-HKD Pilot Programı Aşama 2 Raporunu yayınladı. Rapor, büyük finansal kuruluşları içeren 11 pilot projenin kapsamlı bir değerlendirmesini sonuçlandırdı. HSBC, Hang Seng Bank ve DBS Hong Kong bu denemelere katıldı.

Rapor, dijital Hong Kong dolarının, hemen perakende dağıtımı yerine toptan finansal uygulamalar için uygun olduğunu belirtti.

HKMA bulgularına göre, e-HKD üç alanda umut verici yetenekler göstermektedir. Bunlar, tokenleştirilmiş varlıkların ödemesi, otomatik işlemler için programlanabilirlik ve çevrimdışı ödeme işlevselliğidir.

Yetkili, e-HKD'nin kredi riskinden muaf, merkez bankası tarafından ihraç edilen bir araç olarak yüksek değerli işlemler için uygun olduğunu vurguladı. HKMA, potansiyel perakende e-HKD uygulamaları için hazırlık çalışmalarını 2026'nın ilk yarısına kadar tamamlayacağını ve toptan kullanım durumlarına öncelik vereceğini doğruladı.

Zamanlama, daha geniş bölgesel CBDC girişimleriyle örtüşüyor. Birleşik Arap Emirlikleri, 2025'in dördüncü çeyreğinde perakende kullanımı için Dijital Dirhem'i piyasaya sürme planlarını doğruladı. Fiziksel para ile birlikte yasal ödeme aracı olarak kabul edilecek. Hong Kong'un temkinli yaklaşımı, bu hızlandırılmış zaman dilimiyle zıtlık oluşturuyor ve farklı düzenleyici öncelikleri ile piyasa koşullarını yansıtıyor.

Japonya ve Güney Kore NaviGate Stabilcoin Arazi

Japonya, 27 Ekim'de JPYC'nin resmi lansmanıyla önemli bir kilometre taşını kutladı. Bu, ülkenin revize edilmiş Ödeme Hizmetleri Yasası'na uygun olan ilk düzenlenmiş yen'e bağlı stabil koinidir. 29 Ekim itibarıyla, token 50 milyon yen'in üzerinde bir dolaşıma ulaşmıştı.

Üç blockchain ağına dağıtılmıştır. Polygon, yaklaşık 21,34 milyon yen ve 1.620 sahibine ev sahipliği yapmaktadır. Avalanche, 17,03 milyon yen ve 628 sahibine sahiptir. Ethereum, 16 milyon yen ve 108 sahibini temsil etmektedir.

JPYC'nin temsilci direktörü Noritaka Okabe, 29 Ekim'de kullanıcılara operasyonel riskler hakkında uyarıda bulundu. Özellikle merkeziyetsiz borsa likidite sağlama ile ilgili riskleri vurguladı. Finansal teknoloji firması Secured Finance, 28 Ekim'de tamamlayıcı ürünler duyurdu. Bunlar, JPYC altyapısını kullanan kurumsal DeFi kredi hizmetlerini içeriyor.

Güney Kore, zıt bir duruş sergiledi. Kore Bankası, Haziran 2025'te dijital won CBDC projesini askıya almasına rağmen, won cinsinden stablecoin'lerle ilgili depegging riskleri konusunda bir rapor yayınladı.

Merkez bankası, özel stablecoin ihraçcılarının, stabil para birimi sabitlerini korumak için gerekli kurumsal güven mekanizmalarına sahip olmadığını vurguladı. Banka, geleneksel bankaların, yeterli korumaların sağlanması için stablecoin ihraç çabalarına öncülük etmesini önerdi.

Sektör gözlemcileri, ilk düzenlenmiş won bazlı stablecoin'lerin 2025'in sonları ile 2026'nın başları arasında piyasaya girmesini bekliyor.

Avustralya Stabilcoin Düzenleyici Çerçevesini Aydınlatıyor

Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırımlar Komisyonu, 29 Ekim'de güncellenmiş bir rehberlik yayımladı. Mevcut yasalar kapsamında, rehberlik stabilcoin'leri, sarılı token'ları, tokenleştirilmiş menkul kıymetleri ve dijital varlık cüzdanlarını finansal ürünler olarak sınıflandırıyor. Bu tür ürünler sunan şirketlerin artık yerel finansal hizmetler lisansına ihtiyaçları var. Bu, Pasifik bölgesi için önemli bir düzenleyici açıklık sağlıyor.

ASIC Komiseri Alan Kirkland, lisanslamanın tüketicilerin tam yasal koruma almasını sağladığını ve zararlı uygulamalara karşı düzenleyici eylem yapılmasına olanak tanıdığını belirtti. Düzenleyici, 30 Haziran 2026'ya kadar sektör genelinde eylemsizlik muafiyeti sağladı.

Bu, işletmelere gereksinimleri değerlendirmek ve lisanslar almak için zaman tanır. Bu kılavuz, sektörde aylardır süren istişarelerin ardından gelmektedir. Eylül ayında lisanslı aracılara ayrı düzenleyici onaylar olmadan stablecoin dağıtımına izin veren sınıf muafiyetine dayanmaktadır.

Avustralya Hazine Bakanlığı, geçen ay taslak yasalar önerdi. Bu yasalar, kripto borsalarının ve hizmet sağlayıcılarının finansal hizmetler lisansına sahip olmasını gerektiriyor ve ASIC'in güncellenmiş çerçevesini tamamlıyor. Düzenleyici gelişmeler, Avustralya'yı kapsamlı dijital varlık denetimi kurma konusunda Singapur ve Hong Kong ile aynı safta konumlandırırken, piyasa gelişimini de destekliyor.

APAC Bölgesel Modeller ve Pazar Etkileri

Singapur, hibrit bir model olarak kendini kanıtladı. Hem CBDC araştırmalarını sürdürüyor hem de gelişen bir düzenlenmiş stabilcoin ekosistemine sahip. Singapur doları destekli XSGD stabilcoini, 2025'in ikinci çeyreğinde Güneydoğu Asya'daki ABD doları dışındaki stabilcoinler arasında %70,1 pazar payı elde etti. Veriler, 258.000 işlemin kaydedildiğini gösteriyor.

Dijital para stratejilerindeki farklılıklar, ulusal önceliklerin çeşitliliğini yansıtmaktadır. Bunlar arasında parasal egemenlik, finansal yenilik ve ödeme altyapısının olgunluk düzeyi gibi hususlar yer almaktadır. Hong Kong'un toptan CBDC uygulamalarına verdiği önem, tokenizasyon ekosisteminin gelişimini desteklemekte ve Project mBridge aracılığıyla sınır ötesi düzenlemeyi kolaylaştırmaktadır.

Japonya'nın düzenleyici çerçevesi piyasa odaklı stablecoin yeniliklerini mümkün kılıyor. Güney Kore'nin CBDC'den banka destekli stablecoin'lere geçişi, uygulama maliyetlerinin merkezi bankaların kontrolünün teorik avantajlarını aşabileceğini düşündürüyor. Avustralya'nın düzenleyici netliği, stablecoin operatörleri için yasal güvence sağlarken tüketici korumalarını da koruyor.

Piyasa katılımcıları, Asya ve Pasifik dijital para mimarileri şekillenirken bu gelişmeleri izlemeye devam ediyor. Etkileri, sınır ötesi ödeme verimliliği, finansal kapsayıcılık ve bölgesel para sistemi evrimine kadar uzanıyor.