Son günlerde, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ın konuşması piyasada geniş bir takip etme yarattı. En son faiz oranı kararında, Federal Rezerv beklenildiği gibi 25 baz puan indirim yaptı, ancak Powell'ın açıklamaları genel olarak şahin bir yönde oldu, bu da piyasanın geri çekme yaşamasının ana nedeni oldu.

Powell, şu anda işgücü piyasasında belirgin bir kötüleşme olmadığı sürece Aralık'ta faiz indirimini desteklemediğini açıkça belirtti. Mevcut işsizlik oranının %4,3 ile tarihi düşük seviyede kaldığını defalarca vurguladı. Analistler, eğer işsizlik oranı %4,5'i geçmezse, Aralık'ta faiz indirim olasılığının düşük olduğunu düşünüyor. Ancak, istihdam verileri sürekli zayıf kalırsa, Federal Rezerv (FED) harekete geçmek zorunda kalabilir.

Enflasyon konusunda, Powell nispeten hoşgörülü bir tutum sergiledi. Son dönemdeki mal fiyatlarındaki artışın, talep aşırı ısınmasından ziyade gümrük vergisi dalgalanmalarından kaynaklandığını düşünüyor. Powell, gümrük politikası istikrara kavuşursa, enflasyonun yavaş yavaş düşeceğini öngörüyor. Dikkate değer olan, gümrük vergisi dışı enflasyonun %2 hedef seviyesine yakın olmasıdır, bu nedenle mevcut enflasyon baskısı belirgin değildir, kritik değişkenler hala işgücü piyasasında.

Bu konuşmada, Powell borsa ile ilgili konularda özellikle temkinli davrandı ve 'borsa çok mu yüksek?' sorusuna doğrudan yanıt vermedi. Ancak borsa artışının tüketici güvenini ve harcamalarını artırdığını, ekonomiye destek sağladığını kabul etti.

Federal Rezerv (FED) içindeki politika yönelimi konusunda hâlâ farklı görüşler var. Bazı üyeler ekonomik gerilemenin önüne geçmek için faiz indirimlerini hızlandırmayı savunurken, diğerleri enflasyonun yeniden yükselmesini önlemek adına tempoyu yavaşlatmayı tercih ediyor. Powell şu anda nispeten temkinli bir yol seçti.

Önemli bir nokta, Federal Rezerv (FED)'in Aralık ayında bilanço küçültmeyi durdurmayı planladığıdır; bu, nispeten olumlu bir sinyal olarak görülmektedir. Powell, rezervlerin büyüklüğünün GSYİH'nın %8 ile %10'u arasında istikrara kavuşabileceğini belirtti; bu, piyasa likiditesinin istikrara kavuşabileceği anlamına gelmektedir. Bu zaman dilimi, daha önceki ana akım kurumların tahminleriyle büyük ölçüde örtüşmektedir ve piyasa beklentilerini daha da doğrulamaktadır.

Genel olarak, Federal Rezerv'in politika yönelimi hafif bir ayar yapmış olup, bu hem ekonomik görünüm konusunda temkinli bir tutum sergilemekte hem de çok sayıda çıkarı dengelemeye yönelik çabaları yansıtmaktadır. Piyasa katılımcıları, özellikle istihdam piyasasındaki değişiklikler olmak üzere, sonraki ekonomik verileri dikkatle takip etmelidirler ki Federal Rezerv'in politika yönelimini daha iyi anlayabilsinler.