#加密市场回调 2025 yılının Ekim ayı sonunda, dijital varlık piyasası önemli bir ayarlamadan geçti. 29 Ekim itibarıyla, Ethereum (ETH) fiyatı 4000 dolar psikolojik sınırını aştı ve düşüş oranı %3.71 oldu; ayrıca Bitcoin (BTC) da 112,000 dolar civarına gerileyerek %1.69 düştü.

Bu piyasa ayarlaması esasen üç ana faktörden kaynaklanmaktadır:

Öncelikle, küresel ticaret gerginlikleri aniden piyasalarda bir kara kuğu durumuna dönüştü. Trump'ın 1 Kasım'dan itibaren Çin'den ABD'ye ihraç edilen ürünlere %100 gümrük vergisi getireceğini açıklaması, dünya genelinde riskli varlıkların büyük çapta satılmasına neden oldu; yüksek volatiliteye sahip kripto varlıklar kaçınılmaz bir şekilde ilk kurbanlar oldu.

İkincisi, piyasa içinde yapısal kırılganlıklar bulunmaktadır. Fiyat düşmeden önce, Bitcoin'in açık pozisyon sayısı tarihsel zirveye ulaşmıştı ve piyasa kaldıraç seviyesi anormal derecede yüksekti. Fiyat geri düşmeye başladığında, yüksek kaldıraçlı alıcılar zorunlu olarak pozisyon kapatmak zorunda kaldı ve bu kötü bir döngü oluşturdu - fiyat düşüşü zorunlu pozisyon kapatmayı tetikledi, bu da daha fazla satışa ve daha derin fiyat düşüşlerine yol açtı. Aynı zamanda, stabilcoin projesi Ethena'nın USDe ile USDT arasındaki sabit ilişki ciddi şekilde bozuldu ve kopma oranı bir ara %35'i geçti. Bu, piyasa yapıcıların finansman zincirinin kopmasına ve zorunlu pozisyon kapatmalarına yol açtı ve bu satış baskısı hızla altcoin pazarına yayıldı, zincirleme bir tepki başlattı.

Üçüncüsü, makro likidite ortamı sürekli baskı altında kalıyor. Fed Başkanı Powell, niceliksel sıkılaştırma politikasının sona erebileceğini ima etmesine rağmen, federal fon oranı hala %4.2 yüksek seviyelerde kalıyor, bu da riskli varlıkların likidite görünümünü belirsiz kılıyor ve kripto para piyasası üzerinde sürekli bir baskı oluşturuyor.

Bu pazar ayarlaması, kripto para ekosisteminin dışsal şoklara karşı hassasiyetini ve içsel yüksek kaldıraç işlemlerinin neden olduğu sistemik riskleri vurguladı. Yatırımcılar, kısa vadede piyasa dalgalanmalarının devam edebileceğine dikkat etmelidirler ve aynı zamanda politika ve likidite değişimlerinin piyasa üzerindeki daha fazla etkisini takip etmelidirler.