Son zamanlarda, üçte bir USDT'yi USDC'ye dönüştürdüm, bu kararın arkasında Amerika'nın stablecoin düzenlemesiyle ilgili yeni politikalara stratejik bir yanıt var.

Kripto para alanı büyük bir düzenleyici depremle karşı karşıya. 2025 Temmuz'unda, ABD ilk federal düzeyde stablecoin yasasını - GENIUS yasasını - çıkardı ve etkileri piyasada yavaş yavaş kendini göstermeye başlıyor.

GENIUS yasasının özü, stablecoin ihraç kurallarını kapsamlı bir şekilde yeniden şekillendirmektir. Öncelikle, ihraç eşiği büyük ölçüde yükseltilmiştir. Sadece onaylı mevduat kuruluşları veya nitelikli banka dışı kuruluşlar stablecoin ihraç edebilir. Lisanssız ihraççılar için üç yıllık bir geçiş süresi vardır, ardından ABD içinde stablecoin sağlama veya satma yasağı getirilecektir. Yurt dışında ihraç edilen stablecoin'ler ise, karşılaştırılabilir bir düzenleyici sisteme sahip yargı bölgelerinden gelmeli ve ABD Para Denetleme Ofisi'nde (OCC) kayıtlı olmalıdır.

İkincisi, rezerv varlık yönetimi daha sıkı hale geldi. Kanun, 1:1 oranında rezerv varlık desteği gerektirmekte ve bu yalnızca ABD doları nakit, sigortalı mevduatlar, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek likiditeye sahip varlıklarla sınırlıdır. Aynı zamanda, rezervlerin yeniden ipotek edilmesi yasaklanmış olup, rezerv fonları işletme fonlarından kesinlikle ayrılmalıdır.

Ayrıca, şeffaflık gereksinimleri eşi benzeri görülmemiş bir seviyeye ulaşmalıdır. İhraç edenler, her ay rezerv bileşimini kamuya açıklamalı ve üst düzey yöneticiler tarafından onaylanmalıdır. Piyasa değeri 50 milyar USD'yi aşan ihraç edenler, yıllık mali denetim de yaptırmalı ve aylık rezerv açıklamaları bir denetim firması tarafından gözden geçirilmelidir.

Böylesine katı yeni düzenlemeler karşısında, piyasa sorgulamaktan kendini alamıyor: USDT'nin liderliği tehdit altında mı? Her ne kadar yeni düzenlemeler sert bir şekilde geliyorsa da, USDT şu anda güçlü bir piyasa konumunu koruyor.

Bu düzenleyici fırtına, şüphesiz ki stablecoin pazarının yapısını yeniden şekillendirecektir. Yatırımcılar için, büyük stablecoin projelerinin uyum süreçlerini yakından takip etmek ve zamanında pozisyon stratejilerini ayarlamak, piyasa değişikliklerine karşı akıllıca bir hareket olacaktır. Aynı zamanda, yeni kurallara hızlı bir şekilde uyum sağlayabilen stablecoin projeleri için fırsatlar yaratabilir ve tüm sektörün daha düzenli ve şeffaf bir yöne doğru gelişmesini destekleyebilir.

GENIUS yasasının uygulanmasıyla birlikte, stablecoin piyasası tamamen yeni bir döneme girecek. Bu yalnızca bireysel projelerin yükseliş ve düşüşleriyle ilgili değil, aynı zamanda tüm kripto para ekosisteminin gelecekteki yönünü derinden etkileyecek. Bu zorluklar ve fırsatlarla dolu dönemde, tetikte kalmak ve esnek bir şekilde yanıt vermek, muhtemelen düzenleyici fırtınayı aşmanın anahtarıdır.