Amerikan rüyasına karşı bahse girdi ve 2008 krizinde 1,3 milyar dolar kazandı.

Michael Burry, efsanevi bir yatırımcıya dönüşen doktor, Wall Street'te piyasa devlerinin gözünden kaçan temel hataları tespit etti. Titiz analizi, "AAA" ( yatırım dereceli ) tahvillerin aslında son derece yüksek riskli subprime kredileri içerdiğini ortaya koydu.

Ters yolda deha

2005 yılında, Amerikan konut piyasası coşkunun zirvesindeyken, Burry hakim görüşe radikal bir karşıt pozisyon aldı. Wall Street'in en büyük bankalarına, konut piyasasına karşı bahis oynamak için finansal araçlar yaratma önerisiyle gitti.

Burry kişisel olarak "credit default swap" (CDS) olarak bilinen sofistike bir araç geliştirdi, bu, ipotek tahvillerinin temerrüdüne karşı bir sigorta gibi işlev gören bir türevdi. Temelde, herkesin iflas edilemez olarak gördüğü şeyin çöküşüne bahis oynuyordu.

Alay ve baskı altında direnmek

Pazarlar yükselmeye devam ederken, Burry bu ters stratejiye yaklaşık 1 milyar dolar yatırdı. Tepki hemen geldi: gülüşler, güvensizlik ve finansal toplulukta genel bir şüphecilik.

İki yıl süren zorlayıcı (2005-2007), pozisyonunuz sürekli kayıplar yarattı. Scion Capital fonunun yatırımcıları akıl sağlığınızı sorgulamaya ve kaynaklarının geri çekilmesini talep etmeye başladılar. Yoğun baskı altında bile, Burry veriler ve diğerlerinin göz ardı ettiği analizlere dayanan inancında sarsılmaz kaldı.

Gerçekleşen kehanet

2008'de, subprime krizi patladığında ve küresel finans sistemi çökünce, Burry'nin görüşü doğru çıktı. Amerikan konut piyasası, onun üç yıl önce öngördüğü gibi çökmüş oldu.

Sonuç? Fonunuz, yatırımcılarına 1,3 milyar dolar gibi olağanüstü kazançlar sağladı ve Burry, kişisel olarak yaklaşık 100 milyon doları cebine indirdi.

"The Big Short" efsanesinin ötesinde

Bu hikaye, "The Big Short" kitabında ve filminde ölümsüzleşmiş olup, yalnızca modern finans tarihinin en büyük karşıt operasyonunu temsil etmekle kalmaz, aynı zamanda finansal piyasalardaki sürü psikolojisine derin bir eleştiridir.

Burry'nin durumu, bağımsız düşüncenin, temel verilerin derinlemesine analizinin ve karşıt pozisyonları koruma cesaretinin, piyasa nihayet fiyatlama hatalarını tanıdığında olağanüstü getiriler sağlayabileceğini göstermektedir.

Şu anda, net varlığı yaklaşık 300 milyon dolar olarak tahmin edilmektedir ve yöneticisi Scion Asset Management, son verilere göre yaklaşık 77,4 milyon dolar değerinde bir portföy ile piyasada önemli hareketler yapmaya devam etmektedir.

Burry'nin stratejisi bize piyasalara dair zamansız bir ders veriyor: bazen en büyük fırsat, herkes aynı yöne bakıyormuş gibi görünürken, tam da konsensüsü sorgulamakta gizlidir.