P/B ( nedir?

Ne sıkıcı bir konu! Ama iyi, seni süreçte uyutmayacak şekilde açıklamaya çalışacağım.

Bilmen Gereken Temel Bilgiler

• P/B, yatırımcıların her bir euro kar için ne kadar ödemeye istekli olduğunu gösteren o sayıdır. Temelde, bir hisse senedinin pahalı mı yoksa ucuz mu olduğunu söyler... ama çoğu zaman muazzam bir şekilde yanılır.

• P/B'nin birkaç türü vardır - geçmişe bakarak trailing (, tahminlere dayanan forward ) genellikle başarısız olur (, mutlak ve göreceli. Hepsinin bağlama ihtiyacı vardır, çünkü bağlam olmadan tamamen işe yaramazlar.

• Kripto paralar için bu gösterge tamamen bir çöp. Çoğu, geleneksel şirketler gibi kar sağlamıyor, ancak bazı umutsuz analistler DeFi'de değiştirilmiş versiyonlar uygulamaya çalışıyor.

P/B ile deneyimim

Tüm mümkün hataları yapmış bir yatırımcı olarak, P/B oranının hisse senedi fiyatını şirketin gerçekten kazandığıyla karşılaştırdığını söylerim. Teorik olarak, adil bir fiyat ödeyip ödemediğinizi veya kandırılıp kandırılmadığınızı görmenize yardımcı olur.

Başka bir deyişle: bir şirketin kazandığı her bir avro için yatırımcıların ne kadar ödeme yapmaya istekli olduğunu gösterir.

) Herkesin anlayabileceği formül ###

P/B = (Hisse fiyatı / Hisse başına kar)

Hisse başına karı, şirketin kazancını hisse sayısına bölerek hesaplıyoruz. Basit, değil mi? Ancak sonra şirketler bu rakamları süslemek için binbir muhasebe hilesi yapıyorlar.

P/B Türleri ( çünkü bir komplikasyon asla yeterli değildir )

• P/B trailing: geçmiş kazançlara dayalıdır. En yaygın olanıdır çünkü en azından bu sayıların gerçek olduğunu biliyoruz.

• İleri P/B: gelecekteki projeksiyonları kullanır. Bu tahminlere gülüyorum çünkü neredeyse her zaman feci bir şekilde başarısız olurlar.

• Kesin P/B: Karşılaştırma olmadan temel formül. Bağlam olmadan oldukça işe yaramaz.

• Göreceli P/B: sektöre veya kendi tarihsel verilerine göre karşılaştırır. Bu en azından biraz daha mantıklı.

Bunu nasıl yorumlayacağım?

Yüksek bir P/B, insanların şirketin çok büyümesini beklediği veya yatırımcıların bir balon içine düştüğü anlamına gelir. Düşük bir P/B, bir fırsat veya ciddi sorunlar yaşayan bir şirket anlamına gelebilir.

En kötü olan, "yüksek" veya "düşük" olarak kabul edilenin sektöre göre değişmesidir. Teknoloji şirketleri genellikle astronomik P/B oranlarına sahipken, temel hizmet şirketleri daha düşük oranlara sahiptir. İkisini karşılaştırmak, elmalarla bilgisayarları karşılaştırmak gibidir.

Bu lanet olası endeks neden önemli?

Hızlı bir şekilde ( belki de fazla ) hisse senetlerini değerleme yöntemidir. Şu amaçlar için kullanılır:

• Filtrele: Potansiyel olarak ucuz hisseleri bul, ancak çoğu zaman bunlar tuzaklardır.

• Trendleri Görüntüle: P/B değerini mevcut değerlerle karşılaştırarak piyasanın algısının değişip değişmediğini görmek.

• Karşılaştır: bir eylemin rakiplerine göre pahalı mı yoksa ucuz mu olduğunu görmek, piyasanın en azından makul bir şekilde rasyonel olduğunu varsayarak (spoiler: değil ).

Kimsenin sana anlatmadığı büyük sınırlamalar

• Zarar durumunda gereksizdir. Eğer şirket para kaybederse, P/B negatif hale gelir ve tüm anlamını kaybeder.

• Büyümeyi göz ardı et. Yıllık %50 büyüyen bir şirket, %2 büyüyen bir şirkete göre daha yüksek bir P/B değerine layıktır.

• Şirketler bunu manipüle ediyor. Muhasebeciler, rakamları daha iyi görünmesi için sihir yapıyor.

• Kritik faktörleri atlar. Borçlar mı? Nakit akışı mı? P/B bunun farkında bile değil.

Sektörler Arasındaki Karşılaştırmalar: Bir Saçmalık

P/B'ler sektörlere göre büyük farklılıklar gösterir:

• Teknolojik: Yüksek P/B oranları büyüme beklentileri ( veya vahşi spekülasyon ) nedeniyle.

• Hizmetler: Düşük P/B çünkü az büyüyorlar ama istikrarlılar.

Bir teknoloji şirketinin P/B oranını bir elektrik şirketiyle karşılaştırıyorsanız, baştan itibaren analizi yanlış yapıyorsunuz.

P/B ve kripto paralar: su ve yağ

P/B Bitcoin veya diğer kripto paralar için işe yarar mı? Kesinlikle hayır! Kripto paralar, şirketler gibi kar raporları üretmez.

Bazı "analistler" komisyon üreten DeFi platformları için konsepti uyarlamaya çalışıyor, ama bu, sıcaklığı bir çatalla ölçmeye çalışmak gibi. İlginç deneyler ama pratikte pek yararlı değil.

Bu endeks bir tornavida gibidir: belirli işler için faydalıdır, ancak diğerleri için tamamen işe yaramaz. Yatırım kararlarınızı yalnızca buna dayandırmayın, aksi takdirde benim gibi birden fazla kez pişman olursunuz.