Dünyanın En Fazla Altın Rezervine Sahip 10 Ülkesi: Merkez Bankalarının Stratejileri

Altın, yüzyıllar boyunca ülkeler ve bireyler için bir değişim aracı olarak hizmet etmiştir. 17. yüzyıldan 20. yüzyıla kadar altın destekli kağıt paradan altın standardındaki önemli rolüne kadar, bu değerli metal küresel finansal sistemlerde temel bir sütun olmaya devam etmektedir.

Mali değerinin yanı sıra, altın çeşitli endüstriler için hayati bir emtia olarak temsil eder, bunlar arasında ilaç, mücevher ve elektronik bulunur. Aynı zamanda, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar için enflasyon ve durgunluğa karşı bir koruma aracı haline gelmiştir.

Uluslararası ticarette altın kullanımının artması, ülkelerin ekonomik ve jeopolitik nedenlerle stratejik rezervler bulundurmasını zorunlu kılmıştır. Günümüzde hiçbir hükümetin fiat parasını altınla desteklemesi gerekmese de, merkez bankaları hiper enflasyona ve jeopolitik risklere karşı bir koruma olarak rezervlerini artırmaya devam etmektedir.

Merkez Bankaları Altını Nasıl Depolar?

Altın rezervleri, merkez bankalarının çeşitli sistemik risklere karşı ekonomilerini korumak için tuttukları değerli metallerdir. Bu rezervler genellikle son derece kısıtlı ve kontrol edilen erişime sahip yüksek güvenlikli yer altı tesislerinde saklanır.

Merkez Bankaları Neden Altın Rezervlerini Artırır?

Merkez bankaları, ulusal paranın değerini korumak ve makroekonomik riskleri en aza indirmek için altın rezervleri tutmaktadır. Bu rezervler, yalnızca ülkenin zenginliğini göstermekle kalmaz, aynı zamanda olumsuz senaryolara karşı varlıkları koruma işlevi de görür.

Dünya Altın Konseyi'nin verilerine göre, 2020'nin sonunda, özellikle ulusal rezervler için fiziksel altın alımları son 50 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Son on yıldaki belirsizlik ve ekonomik çalkantılara yanıt olarak, birçok ülke rezerv fonlarını farklı varlık sınıfları arasında çeşitlendirdi ve bu da altın alımlarında sürekli bir artışa yol açarak, değerli metalin toplam rezervlerindeki oranını artırdı.

En Çok Altın Rezervine Sahip 10 Ülke

Artan enflasyon dönemlerinde ve jeopolitik risklerin artmasıyla birlikte, altına olan ilgi önemli ölçüde artmaktadır ve merkez bankalarının mevcut altın rezervleri hakkında merak uyandırmaktadır. Resesyon beklentileri sırasında, merkez bankalarının olası bir küresel resesyona karşı stratejisi, yatırımcılar için önemli bir referans olarak hizmet etmektedir.

Dünyanın en büyük altın rezervlerine sahip 10 ülkeyi aşağıda sunuyoruz:

10) Hollanda - 612 ton

2020 ve 2021'de Türk rezervlerinin azalmasıyla birlikte, Hollanda bu listede onuncu sırayı elde etti. Tarihsel olarak önemli miktarda altın külçesi satmış olsalar da, 2022'nin sonlarında ek satışları askıya alma kararı ve Türk rezervlerinin azalması, bu sıralamadaki konumunu pekiştirmiştir.

2014 yılına kadar Hollanda, altınının %51'ini New York'ta tutuyordu. Daha sonra ülke, Amsterdam ve New York'ta depolanan miktarları dengeleyerek, altın varlıklarının %20'sini De Nederlandsche Bank'a transfer eden bir repatriasyon politikası uyguladı. Şu anda, geri kalan miktar, İngiltere Bankası ( yaklaşık 110 ton ) ve Ottawa arasında dağıtılmıştır.

9) Hindistan - 787 ton

Hindistan, Çin'den sonra dünyanın en kalabalık ikinci ülkesi olup, aynı zamanda küresel olarak ikinci en büyük altın tüketicisidir. Hindistan bağlamında altın, hem bir yatırım hem de geniş çapta tanınan bir değer saklama aracı olarak temsil edilmektedir. Bu nedenle, Hindistan Metal ve Mineraller Ticaret Kurumu (MMTC), yerel pazar için LBMA tarafından sertifikalı metal tedariki konusunda İsviçreli PAMP gibi rafinerilerle ortaklıklar kurmuştur.

Geçen yıl, Hindistan Merkez Bankası resmi rezervlerine mütevazı bir şekilde 6 ton ekledi. Küresel finansal piyasa standartlarına göre nispeten küçük bir hacim olmasına rağmen, bu artış stratejik olarak önemli kabul ediliyor; özellikle ülkenin karşılaştığı siyasi ve ekonomik istikrarsızlık göz önüne alındığında.

Hindistan, altın rezervlerinin yarısından fazlasını ulusal topraklarında tutarken, geri kalanını İngiltere Merkez Bankası ve İsviçre'nin Basel'ine dağıtmaktadır.

8) Japon – 845,98 ton

Japonya, birçok yıldır hem sıralamada hem de toplam altın rezervleri hacminde nispeten istikrarlı bir konum korumuştur. 2011'deki Fukushima nükleer felaketinin ardından, ülke geleneksel politikasına uygun olarak düzenli altın alımlarını durdurmuş ve felaket sonrası ekonomiyi istikrara kavuşturmak için rezervlerinin bir kısmını satmıştır.

Japon stratejisinin belirgin bir yönü, yen ile ilgili yaklaşımıdır. Hem altın hem de Amerikan doları güvenli varlıklar olarak kabul edilse de, Japonya Merkez Bankası genellikle varlık yönetimi stratejisinin bir parçası olarak altın yerine dolardaki rezervlerini artırmayı tercih etmektedir.

7) İsviçre – 1.040,01 ton

Japonya gibi, İsviçre son yıllarda altın rezervlerinde önemli değişiklikler yapmadı. Ülke, bankacılık, vergi gibi çeşitli sektörlerde istikrar sunması ve jeopolitik tarafsızlığını koruması ile tanınmaktadır; bu da doğal olarak karşılaşılan ekonomik riskleri azaltmaktadır.

İsviçre finans sistemi, İkinci Dünya Savaşı'nın sonunda Nazi altını ile ilgili söylentiler gibi tarihi tartışmalara rağmen, uluslararası ticareti kolaylaştırmaya devam ederek finansal kurumlarının dayanıklılığını göstermiştir.

İsviçre, altın rezervlerini stratejik olarak dağıtır: %70 İsviçre Ulusal Bankası'nda Bern'de, %20 İngiltere Bankası'nda ve %10 Kanada Bankası'nda.

6) Çin – 2.010,51 ton

Tarihsel olarak, ihracata ve kâr elde etmeye yönelik altın madenciliği politikası ile tanınan Çin, son on yıllarda stratejisini değiştirdi. Günümüzde, Asya ülkesinin elindeki altın rezervlerinin oranı, batılı büyük ekonomilerde gözlemlenen seviyelere yaklaşmaktadır.

2000 ile 2015 yılları arasında, ana Asya ekonomisi altın rezervleri hakkında yalnızca ara sıra bilgi paylaşıyordu. Ancak, son zamanlarda daha şeffaf bir tutum benimsedi. Nisan 2019'da, Çin Merkez Bankası art arda dört ay boyunca rezervlerine altın ekledi ve bu süre zarfında 42,9 ton ekledi.

Resmi raporlardaki tutarsızlıkların Çin'in gerçek rezerv değerleri hakkında soru işaretleri oluşturmasına rağmen, mevcut veriler ülkeyi dünyanın en büyük altın rezervlerine sahip altıncı ülke olarak konumlandırıyor.

5) Rusya - 2.332 ton

2019'da Rusya, Çin'i geçerek dünya genelinde en fazla altın rezervine sahip beşinci ülke olarak kendini kanıtladı. Rusya'nın çıkarılan hacim açısından dünya çapında en büyük üçüncü altın üreticisi olduğunu vurgulamak önemlidir.

Rusya'nın altın rezervlerini kademeli olarak artırma stratejisi, yaklaşık on yıl önce Başkan Putin tarafından uygulanan programla desteklenmiştir. Amerikan dolarının ana uluslararası rezerv para birimi olarak hâkimiyeti, özellikle Amerika Birleşik Devletleri ile yaşanan sık sık jeopolitik sürtüşmeler göz önüne alındığında, Rusya'nın değerli metale olan ilgisini önemli ölçüde açıklamaktadır.

Rus rublesinin nispeten zayıf performansı, Ukrayna'daki çatışmanın ardından uygulanan ekonomik yaptırımlarla daha da kötüleşiyor, bu da ülke için altın rezervlerinin stratejik önemini artırıyor.

4) Fransa – 2.436,34 ton

Fransa, altın satışı politikası uygulamadan önce bu sıralamada üçüncü sırada yer alıyordu. Mayıs 2004'te, o zamanlar Ekonomi Bakanı olan Nicolas Sarkozy'nin yönetiminde ülke, altın rezervlerinin %20 oranında azalmasıyla sonuçlanan bir satış programına başladı.

Bu stratejinin ana hedefi, elde edilen kaynakları döviz ve tahvil yatırımlarına yeniden tahsis ederek ulusal borcu azaltmaktı. Fransız rezervleri, Paris'teki Banque de France merkezinde toplanmıştır.

3) İtalya – 2.451,86 ton

İtalya'nın çeşitli dönemlerde karşılaştığı ekonomik dalgalanmalara rağmen, altın rezervleri dikkate değer bir şekilde istikrarlı kalmaktadır. Aslında, 1999'dan beri - yirmi yılı aşkın bir süredir - İtalyan altın rezervleri neredeyse 2.451,86 ton seviyesinde değişmeden kalmıştır.

Son zamanlarda yaşanan ekonomik sorunlar ülkenin sanayi üretimini etkilese de, İtalya Avrupa'nın en büyük ihracatçılarından biri olmaya devam ediyor ve kıtasal ekonomideki stratejik konumunu sürdürüyor.

2) Almanya – 3.355,14 ton

Alman rezervleri, dünya altınının ikinci en büyük yoğunlaşması, üç stratejik konuma dağıtılmıştır: Frankfurt'taki Deutsche Bundesbank merkezi, New York'taki Federal Reserve Bank ve Londra'daki İngiltere Bankası'nın kasaları.

Soğuk Savaş döneminde, Alman altını güvenlik önlemi olarak müttefik ülkelere transfer edildi. 2013 yılında, Bundesbank ulusal rezervlerin %40'ından fazlasının geri getirilmesi için bir program açıkladı. Bu hacmin yaklaşık %20'si Amerika Birleşik Devletleri'nin denetimindeydi ve biraz daha fazlası Fransa'daydı.

Bu yüksek düzeyde şeffaflıkla yürütülen repatriasyon politikası, Alman finans sistemine olan yatırımcıların ve kamuoyunun güvenini güçlendirdi. Şu anda, bu rezervlerin bir kısmı Frankfurt Para Müzesi'nde kamuya açık olarak sergilenmektedir.

1) Amerika Birleşik Devletleri – 8.133,53 ton

Amerika Birleşik Devletleri, Almanya'nın ikinci sırada yer almasıyla birlikte 4.763,8 ton daha fazla altın rezervine sahip olarak dünya altın rezervleri sıralamasında dikkat çekici bir farkla lider konumundadır. Ancak, bu baskın pozisyon aynı zamanda önemli eleştirileri de çekmektedir.

Ana sorgulamalarından biri şeffaflık eksikliği ile ilgilidir. New York ve Fort Knox'ta depolanan külçelerin özgünlüğü ile ilgili belgelerin kaybolduğu iddiası, bu kayıtların olası imhası hakkında şüpheler uyandırmaktadır.

Başka bir tekrarlayan eleştiri, yabancı altın varlıklarının Amerikan rezervlerinde kaydedildiğini öne sürüyor. Uzmanlar, İngiltere, Fransa ve İsviçre gibi ülkelerin altınının, Amerikan topraklarında depolandığı için resmi rakamlara dahil ediliyor olabileceğini belirtiyor.

Altının kalitesi de sorgulanıyor. Amerikan rezervlerinin büyük bir kısmı tarihi alımlardan geldiği için, bazı uzmanlar metalin mevcut kalite standartlarını karşılamadığını ve 24 ayar külçelere dönüştürülmesinin toplam hacimde önemli bir azalma ile sonuçlanacağını savunuyor.

Britanya'nın Küresel Altın Rezervleri Üzerindeki Etkisi

On ülkeden diğer on tanesi dışında, İngiltere altın rezervleri global sisteminde merkezi bir rol oynamaktadır. Sayısız ülke, İngiltere Bankası tarafından yönetilen yüksek güvenlikli yer altı kasalarında rezervlerini tutmaktadır.

Kendi rezervlerinde yaklaşık 310,3 ton ile Birleşik Krallık, 16. dünya sıralamasında, Suudi Arabistan'ın ardından ve Lübnan ile İspanya'nın önünde yer almaktadır.

İngiltere Merkez Bankası'nın çeşitli ülkeler için altın saklayıcısı olarak faaliyet göstermesi, bu ülkeler varlıklarını geri almak istediğinde zaman zaman gerilimler yaratmaktadır. Yakın tarihli bir örnek, Maduro hükümeti altında yaşanan siyasi krizde İngiliz bankasının Venezüella'nın altınını geri verme işlemini geciktirmesi ile ilgilidir.

Diğer dikkat çekici bir durum, Romanya'nın Mart 2019'da Londra'daki rezervlerini geri çekme resmi talebiydi.

Bu tartışmalara rağmen, merkez bankalarının altınlarını farklı yerlerde depolamanın başlıca motivasyonlarından biri swap işlemlerinin kolaylığıdır. İngiltere'de altın depolayan bir ülke, bu varlığı hızlı bir şekilde belirli dönemler için sterlin veya Amerikan doları ile değiştirebilir, böylece likidite ihtiyacı durumlarında esneklik sunar.

Bu operasyonel avantajlar, birçok ülkenin Londra gibi uluslararası finans merkezlerinde altın rezervlerinin önemli bir kısmını tutmaya devam etmesinin nedenini açıklamaktadır; bu durum, ara sıra yaşanan jeopolitik gerginliklere rağmen.